<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 28)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

Комп – комиссия при продаже фьючерсов;
НМ – начальная маржа;
t – время проведения операции в днях.

Убыточность операций на фьючерсах:

(ВМ + Комк + Комп) * 365 дней
Уб = ------------------------------------------- * 100%, где
(ВМ + Комк + Комп + НМ) * t

Уб – убыточность операции в процентах годовых;
ВМ – вариационная маржа, которую клиринговая палата спишет с
игрока;
Комк – комиссия при покупке фьючерсов;
Комп – комиссия при продаже фьючерсов;
НМ – начальная маржа;


207
t – время проведения операции в днях.

Опционы на ценные бумаги и финансовые инструменты:
Маржа для продавца непокрытого опциона «колл»:

Если Цс ? Цр, то

М = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 20% / 100%

Если Цс > Цр, то М = большее из двух чисел: М1 или М2

М1 = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 20% / 100% – (Цс – Цр) * Кк * Ке
М2 = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 10% / 100%, где

М – маржа;
М1 – маржа по первому варианту;
М2 – маржа по второму варианту;
П – премия;
Кк – количество контрактов;
Ке – количество единиц базового актива в одном контракте;
Цр – текущая рыночная цена базового актива;
Цс – страйк-цена опциона.

Маржа для продавца непокрытого опциона «пут»:

Если Цр ? Цс, то

М = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 20% / 100%

Если Цр > Цс, то М = большее из двух чисел: М1 или М2

М1 = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 20% / 100% – (Цр – Цс) * Кк * Ке
М2 = П * Кк * Ке + Цр * Кк * Ке * 10% / 100%, где

М – маржа;
М1 – маржа по первому варианту;
М2 – маржа по второму варианту;
П – премия;
Кк – количество контрактов;
Ке – количество единиц базового актива в одном контракте;
Цр – текущая рыночная цена базового актива;
Цс – страйк-цена опциона.

Доходность спекулятивной операции по продаже и покупке
непокрытого опциона:

((Цп – Цк) * Кк * Ке – Ком) * 365 дней
Д = ---------------------------------------------------- * 100%, где
(М + Ком) * t


208
Д – доходность спекулятивной операции по продаже и покупке
непокрытого опциона в процентах годовых;
Цп – цена продажи опциона;
Цк – цена покупки опциона;
Кк – количество контрактов;
Ке – количество единиц базового актива в контракте;
Ком – совокупная комиссия при продаже и покупке;
М – совокупные затраты на маржу;
t – время проведения операции в днях.

Убыточность спекулятивной операции по продаже и покупке
непокрытого опциона:

((Цк – Цп) * Кк * Ке + Ком) * 365 дней
Уб = ---------------------------------------------------- * 100%, где
(М + Ком + (Цк – Цп) * Кк * Ке) * t

Уб – убыточность спекулятивной операции по продаже и покупке
непокрытого опциона в процентах годовых;
Цп – цена продажи опциона;
Цк – цена покупки опциона;
Кк – количество контрактов;
Ке – количество единиц базового актива в контракте;
Ком – совокупная комиссия при продаже и покупке;
М – совокупные затраты на маржу;
t – время проведения операции в днях.




Глоссарий
Арбитраж (arbitrage) – это операция с выбранной ценной бумагой, при
которой в одной части рынка игрок её покупает, а в другой - продаёт.
Репо (repo) – это вид сделки на рынке ценных бумаг, при которой одна
сторона продаёт другой стороне ценные бумаги с обязательством их обратного
выкупа по более высокой цене.
Своп (swap) – это вид сделки на рынке ценных бумаг, при котором
стороны обмениваются потоками платежей.
Стрэддл (straddle) – это позиция, образующаяся в результате покупки
опциона «колл» и покупки опциона «пут» или продажи опциона «колл» и
продажи опциона «пут» при одних и тех же страйках и датах реализации.
Стрэнгл (strangle) – это позиция, образующаяся в результате покупки
опциона «колл» и покупки опциона «пут» или продажи опциона «колл» и
продажи опциона «пут» с одной и той же датой исполнения, но с разными
страйками.
Опцион на фьючерс (futures option) – это американский опцион,
базовым активом которого является фьючерс на ценные бумаги или какой-то
биржевой товар.


209
Опционный спрэд (option spread) – это позиция, образующаяся в
результате одновременной покупки и продажи опциона «колл» или
одновременной покупки и продажи опциона «пут» на какой-то один актив.




Краткий русско-английский терминологический
словарь:
Арбитраж – arbitrage;
Арбитраж обратный кассово-поставочный на фьючерсах – reverse cash and
carry arbitrage;
Арбитражёр – arbitrager;
Внутренняя норма доходности – internal rate of return (IRR);
Выписывание непокрытого опциона «колл» – naked call writing;
Выписывание непокрытого опциона «пут» – naked put writing;
Выписывание покрытого опциона «колл» – covered call writing;
Выписывание покрытого опциона «пут» – covered put writing;
Глобальная депозитарная расписка (ГДР) – Global Depository Receipt (GDR);
Депорт – deport;
Держатель лимитной книги – order book official;
Доходность эквивалентная – equivalent yield;
Изменение параметров маржинального счёта – rebalancing;
Короткая продажа – short sale;
Количество проданных без покрытия ценных бумаг – short interest;
Купонный доход накопленный – accrued interest;
Маржа фактическая – actual margin;
Опцион на фьючерс – futures option;
Остаток на счёте дебетовый – debit balance;
Остаток на счёте кредитовый – credit balance;
Покупка закрывающая – closing purchase;
Принцип нулевого прироста цены – “zero-plus tick”;
Принцип увеличения продажной цены – “uptick”;
Продажа закрывающая – closing sale;
Репорт – report;
Рынок бестрендовый – trendless market;
Рынок международный валютный – Foreign Exchange Market (FOREX);
Рынок с нулевым трендом – zero-trend market;
Своп на акции – equity swap;
Своп на ставку процента – interest rate swap;
Связь между биржами – linkage;
Сделка репо – repo;
Сделка своп – swap;
Соглашение об обратном выкупе – repurchase agreement;
Соглашение юридическое об операциях на маржинальном счёте с залогом –
hypothecation agreement;
Спрэд – spread;
Спрэд «бабочка» - butterfly spread;



210
Спрэд «бычий» - bull spread;
Спрэд внутрирыночный – intramarket spread;
Спрэд «медвежий» - bear spread;
Спрэд межрыночный – intermarket spread;
Спрэд опционный – option spread;
Спрэдер – spreader;
Ставка процентная за денежный кредит – call money rate;
Ставка репо – repo rate;
Стоимость маржи остаточная – equity;
Стрэддл – straddle;
Стрэнгл – strangle;
Счёт кассовый – cash account;
Счёт маржинальный – margin account;
Счёт с заниженной маржей – undermargined account;
Счёт с избыточной маржей – overmargined account;
Счёт с неограниченной маржей – unrestricted account;
Счёт с ограниченной маржей – restricted account;
Счёт специальный памятный – special memory account (SMA);
Уровень маржи исходный требуемый – initial margin requirement;
Уровень маржи требуемый – maintenance margin;
Учёт рыночных изменений – marked to the market;
Фьючерс финансовый – financial futures;
Фьючерсный контракт синтетический – synthetic futures contract;
Хедж длинный – long hedge;
Хедж короткий – short hedge;




Краткий англо-русский терминологический
словарь:
Arbitrage – арбитраж;
Arbitrager – арбитражёр;
Accrued interest – накопленный купонный доход;
Actual margin – фактическая маржа;
Bear spread – «медвежий» спрэд;
Bull spread – «бычий» спрэд;
Butterfly spread – спрэд «бабочка»;
Call money rate – процентная ставка за денежный кредит;
Cash account – кассовый счёт;
Closing purchase – закрывающая покупка;
Closing sale – закрывающая продажа;
Covered call writing – выписывание покрытого опциона «колл»;
Covered put writing – выписывание покрытого опциона «пут»;
Credit balance – кредитовый остаток на счёте;
Debit balance – дебетовый остаток на счёте;
Deport – депорт;
Equity – остаточная стоимость маржи;



211
Equity swap – своп на акции;
Equivalent yield – эквивалентная доходность;
Financial futures – финансовый фьючерс;
Foreign Exchange Market (FOREX) – международный валютный рынок;
Futures option – опцион на фьючерс;
Global Depository Receipt (GDR) – глобальная депозитарная расписка;
Hypothecation agreement – юридическое соглашение об операциях на
маржинальном счёте с залогом;
Initial margin requirement – исходный требуемый уровень маржи;
Interest rate swap – своп на ставку процента;
Intermarket spread – межрыночный спрэд;
Internal rate of return (IRR) – внутренняя норма доходности;
Intramarket spread – внутрирыночный спрэд;
Linkage – связь между биржами;
Long hedge – длинный хедж;
Maintenance margin – требуемый уровень маржи;
Margin account – маржинальный счёт;
Marked to the market – учёт рыночных изменений;
Naked call writing – выписывание непокрытого опциона «колл»;
Naked put writing – выписывание непокрытого опциона «пут»;
Order book official – держатель лимитной книги;
Option spread – опционный спрэд;
Overmargined account – счёт с избыточной маржей;
Rebalancing – изменение параметров маржинального счёта;
Repo – сделка репо;
Repo rate – ставка репо;
Report – репорт;
Repurchase agreement – соглашение об обратном выкупе;
Restricted account – счёт с ограниченной маржей;
Reverse cash and carry arbitrage – обратный кассово-поставочный арбитраж на
фьючерсах;
Short hedge – короткий хедж;
Short interest – количество проданных без покрытия ценных бумаг;
Short sale –короткая продажа;
Special memory account (SMA) – специальный памятный счёт;
Spread – спрэд;
Spreader – спрэдер;
Straddle – стрэддл;
Strangle – стрэнгл;
Swap – сделка своп;
Synthetic futures contract – синтетический фьючерсный контракт;
Trendless market – бестрендовый рынок;
Undermargined account – счёт с заниженной маржей;
Unrestricted account – счёт с неограниченной маржей;
“Uptick” – принцип увеличения продажной цены;
“Zero-plus tick” – принцип нулевого прироста цены;
Zero-trend market – рынок с нулевым трендом;




212
Краткий список основных мировых центров
биржевой торговли:
Временной лаг (в часах) по
Наименование
сравнению с Московским
биржи (русское и
временем
оригинальное)


Американская фондовая биржа (AMEX – American Stock Exchange) -8

Спот:
акции американских компаний.


Лондонская биржа металлов (LME – London Metal Exchange) -3

Фьючерс, Cпот и Опцион:
медь;
алюминий;
цинк;
свинец;
никель;
серебро.


Лондонская биржа фьючерсов и опционов (FOX – The London Futures -3
and Options Exchange)

Фьючерс и Опцион:
кофе;
какао;
сахар-сырец;
белый сахар;
пшеница;
ячмень;
живые свиньи;
картофель;
соевая мука;
баранина.


Лондонская международная нефтяная биржа (IPE – International -3
Petroleum Exchange of London)

Фьючерс и Опцион:
нефть;
топочный мазут;
дизельное топливо.




213
Лондонская международная фондовая биржа (The International Stock -3
Exchange of the United Kingdom and the Republic Ireland)

Спот и Опцион:
акции британских компаний;
иностранные акции;
британские правительственные облигации;
иностранные облигации.


Лондонская фьючерсная и опционная биржа (LIFFE – London -3
International Financial Futures & Options Exchange)

Фьючерс, Cпот и Опцион:
кофе;
какао;
белый сахар;
сахар-сырец;
каучук;
картофель;
семена масличных культур и масла (соевое, кокосовое, рапсовое,
подсолнечное, льняное и арахисовое);
соевая дерть.


Международная биржа Франции (MATIF – Marche a Terme -2
International de France)

Фьючерс и Спот:
белый сахар;
картофель;
кофе.


Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао (CSCE - New York Coffee, -8
Sugar & Cocoa Exchange)

Cпот:
какао-бобы;
кофе;
сахар-сырец;
сахар-рафинад.


Нью-Йоркская биржа по хлопку и цитрусовым (NYCE - New York -8
Cotton, Citrus and Petroleum Exchange)

Cпот:
Замороженный апельсиновый сок;
Фьючерс:


214
Жидкий пропан.


Нью-Йоркская коммерческая биржа (NYMEX - New York Mercantile -8
Exchange)

Фьючерс, Спот и Опцион:
платина;
палладий;
серебряные монеты;
картофель;
нефть;
дизельное топливо;
топочный мазут;
пропан;
бессвинцовый бензин;


Нью-Йоркская товарная биржа (COMEX - Commodity Exchange of -8
New York)

Фьючерс, Спот и Опцион:
золото;
серебро;

<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 28)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>