<< Пред. стр.

стр. 15
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

любой погоде – и в дождь и в снег, и во время подъёма рынка, и во время
падения. Джек Лондон писал в своих рассказах о том, что когда в конце XIX
века огромное количество золотоискателей устремилось на Аляску, то немногие
из них вернулись обратно с золотом. Большинство погибло на заснеженных
перевалах, и даже если кому-то и удавалось добраться до предполагаемых
месторождений драгоценного металла, то редко кому посчастливилось увидеть
своими глазами золотоносную жилу, или подержать в руках тот самый золотой
песок. Зато компании, продававшие кирки, лопаты и прочий геологический
инвентарь не только выжили, но и крупно заработали. Так вот, немногие
клиенты добиваются на бирже успеха. Зато почти каждому брокеру,
проработавшему на бирже несколько лет кряду, удаётся сколотить небольшое
состояние. Но это на Западе. У нас в России уровень дохода большинства
брокеров держится на весьма скромном уровне.

Управляющий – это участник рынка ценных бумаг, который управляет
активами клиента по специальному с ним соглашению (см. рис. 113):


Инвестор Управляющий
Передаёт в доверительное управление


Ценные
Деньги бумаги



Рис. 113 Управляющий на рынке ценных бумаг

Согласно Федеральному закону РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О
рынке ценных бумаг» управляющие являются профессиональными
участниками рынка ценных бумаг. Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г.
№ 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» гласит, что:

«Для целей настоящего федерального закона под деятельностью по
управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим
лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за
вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления
переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах
этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
ценными бумагами;
денежными средствами, предназначенными для инвестирования в
ценные бумаги;
денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе
управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий



111
деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим».

Пример: работа управляющего
Директор пенсионного фонда не обладает необходимыми навыками для
самостоятельной игры на рынке ценных бумаг. Поэтому он поручает эту деятельность
профессиональному участнику фондового рынка – управляющему. Управляющий
открывает на имя клиента так называемый управляемый счёт (managed account). Если
операции на рынке будут успешными, управляющий получит определённый процент от
прибыли. Если же пенсионный фонд понесёт убыток, то возможно, управляющий не
получит доход, либо возместит фонду какую-то часть убытков. Чиновник,
непосредственно занимающийся доверительным управлением, называется “trust
officer”. Вообще говоря, ситуации, возникающие при доверительном управлении,
требуют тщательной регламентации и проработки в соответствующем договоре.

После того, как мы познакомились с функциональной подсистемой
фондовой биржи, рассмотрим структуру обеспечивающей подсистемы (см. рис.
114):




112
Обеспечивающая подсистема
Канцелярия Отдел кадров


Бухгалтерия Юридический отдел


Экономическая Отдел
служба перспективного
планирования

Отдел компьютерно-
Ревизионная
информационных
комиссия
технологий


Отдел по связям с
Административно-
хозяйственная часть
общественностью



Служба охраны
Комиссия по
профессиональной
этике




Рис. 114 Структура обеспечивающей подсистемы

Обеспечивающая подсистема биржи состоит из следующих структурных
подразделений:

• канцелярия;
• отдел кадров;
• бухгалтерия;
• юридический отдел;


113
• экономическая служба;
• отдел перспективного планирования;
• отдел компьютерно-информационных технологий;
• ревизионная комиссия;
• административно-хозяйственная часть;
• отдел по связям с общественностью;
• комиссия по профессиональной этике;
• служба охраны.

Рассмотрим сущность и функции этих структурных подразделений
поподробнее.

Канцелярия – это такое структурное подразделение биржи, которое работает с
документами.

Канцелярия выполняет следующие функции: *

• обеспечивает своевременное рассмотрение входящей, исходящей и
внутренней документации, представляемой для доклада руководству
биржи;
• организует заседания собрания учредителей, биржевого совета и
правления биржи, а также биржевого арбитража;
• осуществляет систематический контроль за своевременным
исполнением документов;
• оформление и рассылка распорядительных документов, контроль за
правильным и своевременным составлением и оформлением
документов, формирование их в дела, рациональная организация
переписки;
• осуществление приёма, регистрации, хранения, учёта, доставки по
подразделениям и рассылки поступающей, исходящей и внутренней
корреспонденции;
• организация работы по приёму руководством биржи посетителей по
личным вопросам.

В настоящее время, в связи с распространением компьютерно-
информационных и сетевых технологий работа канцелярии претерпела
значительные изменения, так как основной объём информации хранится и
перерабатывается в электронной форме. Стремление к сокращению внутреннего
документооборота и к уменьшению времени прохождения распоряжений по
всей управленческой «цепочке» привели к существенному сокращению объёма
и роли канцелярской работы на современных биржах.

Отдел кадров – это структурное подразделение биржи, которое выполняет весь
комплекс работы, связанной с принятием на работу и увольнением сотрудников
биржи. Отдел кадров также производит мониторинг трудовой активности
сотрудников биржи, занимается вопросами социального, медицинского и

*
Материал даётся на основе: Бондырева Т.Н. Секретарское дело: Практ. Пособие. – М.: Высш.
Шк., 1989. – 383 с.: ил.


114
пенсионного страхования и обеспечения и другими вопросами,
предусмотренными уставом биржи.

Бухгалтерия – это структурное подразделение, которое осуществляет
бухгалтерский учёт на бирже. «Бухгалтерский учёт представляет собой
упорядоченную систему сбора, регистрации и обобщения информации в
стоимостном выражении об активах, обязательствах, доходах и расходах
организации и их изменений, формирующихся путём сплошного, непрерывного,
документального отражения всех хозяйственных операций» *.

Юридический отдел – это структурное подразделение биржи, которое
отслеживает все изменения в правовом поле, проводит юридическую экспертизу
всех принимаемых на бирже нормативных актов, всех заключаемых на бирже
договоров между участниками торгов (в том числе договоров о поставке), а
также всех договоров и соглашений, заключаемых биржей со сторонними
организациями и с сотрудниками. Юридический отдел принимает участие в
разрешении споров между участниками торгов, помогая маклериату и
биржевому арбитражу.

Экономическая служба - это структурное подразделение биржи, которое
занимается финансовыми и экономическими вопросами, связанными с
функционированием биржи как самостоятельного юридического лица.
Экономическая биржа участвует в разработке и принятии плана развития биржи
и её бюджета. Экономическая служба работает в тесном контакте с
бухгалтерией, отделом перспективного планирования, президентом и
правлением биржи.

Отдел перспективного планирования – это структурное подразделение
биржи, которое разрабатывает план развития биржи на перспективу и стратегию
её развития. Отдел перспективного планирования работает в тесном
сотрудничестве с экономической службой, бухгалтерией, президентом,
правлением и биржевым советом. К компетенции отдела перспективного
планирования относятся следующие вопросы: организация торговли новыми
финансовыми инструментами, такими как фьючерсы и опционы, внедрение
новых торговых и расчётных технологий, развитие биржевой инфраструктуры.
Отдел перспективного планирования собирает из разных источников сведения,
касающиеся предполагаемого изменения курсов ценных бумаг, и составляет
прогнозы (forecasts) движения котировок (это необходимо маклериату и
Клиринговой палате для установления залогов, планок и границ изменения
котировок).

Отдел компьютерно-информационных технологий – это структурное
подразделение биржи, которое занимается вопросами функционирования
компьютеров (computers), каналов связи и сетей, а также программного
обеспечения, используемых биржей и биржевыми торговцами в своей
деятельности. Работу современной биржи невозможно представить без
компьютерно-информационных технологий и средств автоматизации. Они

*
Бухгалтерский учёт: учебник для вузов /Под ред. Проф. Ю.А.Бабаева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2001. – 476 с.


115
позволяют существенно упростить как доступ к торгам, так и сам процесс
торгов, а также процесс получения необходимой информации, необходимой
биржевикам.

Ревизионная комиссия – это структурное подразделение биржи, которое
совместно с бухгалтерией и юридическим отделом осуществляет контроль за
финансово-хозяйственной деятельностью биржи, состоянием её счетов и
достоверностью бухгалтерской документации, а также за выполнением
установленных смет, нормативов и лимитов. Кроме того, ревизионная комиссия
отслеживает соблюдение биржей и её структурными подразделениями устава,
законодательных актов и инструкций. Отчёт об итогах проверки ревизионная
комиссия направляет на биржевой совет и собрание акционеров. Как показывает
практика, от точной, добросовестной и оперативной работы ревизионной
комиссии зависит финансовая устойчивость биржи и сохранность денег
клиентов.

Административно-хозяйственная часть - это структурное подразделение
биржи, которое занимается всеми вопросами, связанными с имуществом биржи,
с организацией торговли в операционном зале, с организацией рекреации * и
питания служащих биржи и торговцев. Административно-хозяйственная часть
работает в тесном контакте с маклериатом, экономической службой, отделом
компьютерно-информационных технологий и службой охраны.

Надо отметить, что вопрос организации отдыха брокеров является одним
из ключевых. На РТСБ * в своё время существовал шахматный клуб: во время
торговой сессии, чтобы как то отвлечься, брокеры играли в шахматы. Весной
1997 г. даже прошёл чемпионат Российской биржи по шахматам. Осенью 1997
г. операторы CNN случайно засняли меня и моего друга во время шахматной
партии. В это время на бирже был обвал котировок. Кадры, где мы склонились
над доской обошли весь мир: на Западе наконец узнали, как правильно надо
реагировать на всякого рода кризисы и потрясения. Эти кадры увидел и мой
начальник, однако, никаких оргвыводов не сделал: в начале своей карьеры он
тоже торговал на бирже и поэтому всё понял.

Отдел по связям с общественностью - это структурное подразделение биржи,
которое, с одной стороны, через средства массовой информации (телевидение,
печать, интернет) информирует широкие слои общественности о деятельности
биржи, о ходе биржевых торгов, а с другой стороны, отслеживает реакцию
общества на эти сообщения. Основная цель отдела по связям с
общественностью – формирование благоприятного имиджа биржи и
привлечение новых клиентов. Отдел по связям с общественностью организует
пресс-конференции, «круглые столы», а также встречи руководителей биржи со
всеми заинтересованными лицами и представителями деловых кругов.

Комиссия по профессиональной этике - это структурное подразделение
биржи, которое следит за соблюдением участниками биржевых торгов и

*
Р е к р е а ц и я – отдых и восстановление сил.
*
Р Т С Б – созданная в 1990 г. Российская товарно-сырьевая биржа, с 1996 г. – Российская
биржа (РБ). Располагалась в Москве, на ул. Мясницкой, 26. Разорилась в 1998 г.



116
работниками биржи этических норм взаимоотношений, помогает маклериату и
биржевому арбитражу в разрешении споров и конфликтов, возникающих на
бирже.

Несмотря на то, что деятельность биржевиков строго регламентирована
соответствующими нормативными актами, они могут воспользоваться своим
привилегированным положением в ущерб остальным. Известны случаи, когда
брокеры играли на деньги клиентов, а депозитарии разглашали сведения о
депонентах. Мировой опыт показывает: деятельность профессионального
участника фондового рынка должна быть подчинена не только букве закона, но
и этическим нормам. Только в этом случае можно дать гарантию, что права и
интересы остальных участников рыночной торговли не будут никоим образом
задеты. Обычно среди профессионалов рынка существует неписаный кодекс
чести. Напомню, что в Царской России биржевой маклер при вступлении в
должность давал присягу на Священном Писании. Более подробно вопросы
этики в торговле ценными бумагами, а также тема правонарушений на бирже
будут раскрыты в соответствующей главе.

Служба охраны (security department) – это структурное подразделение биржи,
которое выполняет следующие функции:
• обеспечивает безопасность сотрудников и торговцев во время работы
биржи;
• охраняет помещение и имущество биржи;
• обеспечивает соблюдение пропускного режима.

Служба охраны биржи работает в сотрудничестве с органами охраны
общественного порядка и в строгом соответствии с действующими
нормативными актами, регламентирующими охранную деятельность.
После того, как мы познакомились со структурой биржи, давайте
заглянем в операционный зал и посмотрим, что там происходит.


9.3 Операционный зал
Как и в пьесе эпохи классицизма, биржевая торговля должна
соответствовать принципу «трёх единств» - единства места, времени и действия.
Биржа – это театр, а участники торгов – актёры, которые в отличие от
своих театральных собратьев сами пишут для себя сценарий, сами занимаются
режиссурой, сами играют. Игра идёт на деньги. Зрителем может стать каждый,
кто купит свежий номер газеты с биржевыми котировками, или приобретёт
билет на «галёрку».
Биржевое действо проходит с специально оборудованном помещении,
внутри которого располагается операционный зал биржи (operation room, floor).
Там мы видим восьмиугольную площадку, называемую «питом» (pit),
«рингом» (ring) или «ямой». Эти названия глубоко символичны. На этой
площадке – ринге – происходит поединок биржевых торговцев – «быки»
сражаются с «медведями». Торговля в «пите» называется “pit trading”. Каждый
рабочий день маклер ударом гонга открывает торговую сессию и завершает её
таким же образом – почти как в профессиональном боксе. Для многих торговцев
эти бои заканчиваются плачевно – их в буквальном смысле выносят на улицу


117
ногами вперёд (это старинный обычай, принятый на многих биржах в
отношении банкротов). Для других же торговая площадка превращается в
долговую яму, в которую они садятся по собственной неразумности. «Ямой»
торговая площадка называется потому, что на многих биржах она располагается
несколько ниже пола и попасть туда можно по ступенькам.
Над ямой возвышается пост маклера (post), откуда он наблюдает за
ходом торговли. «Постом» также называют место, где торгуют какими-либо
ценными бумагами. Маклер – это рулевой, вперёдсмотрящий биржи (в своё
время Вячеслав Зайцев хотел одеть маклеров РТСБ в капитанские фуражки с
форменным шитьём). Маклер – часовой на своём посту. За брокерами нужен
глаз да глаз – они так и норовят вступить в сделку; в поле зрения маклера
огромное количество торговцев, которые кричат и размахивают руками. В яме
можно встретить брокеров, которые выполняют приказы клиентов; посыльных,
которые бегают взад-вперёд из офисов расчётных фирм и обратно, доставляя
приказы брокерам; трейдеров, которые заключают сделки на свой счёт (account)
или счёт своей брокерской конторы; охранников и служащих биржи, следящих
за порядком и регулирующих возникающие споры, а также работниц
административно-хозяйственного отдела – в основном уборщиц, которые
подметают мусор (а брокеры, как известно, любят бросать на пол
использованную бумагу – приказы и распоряжения клиентов). Для того чтобы
отличить брокера от охранника, каждому, кто находится в пите выдают
нагрудный идентификатор – так называемый бардж (barge), очень часто
называемый в России «бэджем». На нём написаны инициалы лица и занимаемая
должность. На некоторых биржах публику и сотрудников одевают в
разноцветные пиджаки (colour coats, jackets). Так, например, на Чикагской
коммерческой бирже брокеры носят красные пиджаки; служащие биржи
(телефонисты, рассыльные) – жёлтые; наблюдатели из числа контролирующих
органов биржи – тёмно-синие; служащие биржи, следящие за котировками
(exchange quotation clerks) – светло-синие, служащие биржи, занимающиеся
урегулированием разногласий, возникающих между контрагентами при
заключении сделки (out trade clerk) – светло-зелёные; охранники – коричневые.
Всех торгующих на бирже называют «биржевая толпа». Многие
исследователи, например А. Элдер, рассматривают биржевую толпу как
однородную массу, подверженную жажде наживы и разным формам
психической одержимости. Однако если мы повнимательнее присмотримся к
участникам биржевой торговли, то увидим, что они делятся на несколько
классов, заметно отличающихся друг от друга по размеру капитала, доступу к
той или иной информации, игровому опыту, а также используемым
прогностическим алгоритмам и игровым логистикам. Так, например, юнец,
пришедший месяц назад на биржу, ведёт себя на торговой площадке не так, как
седовласый, умудрённый трейдер-профессионал, который на этой площадке
успел состариться. В яме можно встретить людей самого разного возраста,
национальности и вероисповедания. Однако на бирже мало женщин: у войны не
женское лицо. Это, правда, не означает, что женщины в принципе не способны
оперировать на биржевом рынке: на РТСБ, например, фьючерсами торговала
даже семидесятилетняя бабушка. Дело тут просто вот в чём. Работа в яме
сопровождается колоссальным умственным, нервным и психофизиологическим
напряжением, которое как тропический шторм обрушивается на торговца
каждый день. Женскому организму вынести это не под силу. Кстати говоря,
немногие мужчины выдерживают на площадке более десяти-пятнадцати лет;


118
большинству же хватает и пяти-семи. После того как брокер выходит в
отставку, ему требуется длительное санаторно-курортное лечение.

NB. Многие биржевики зарабатывают деньги на самом себе.
Делается это так. Допустим за время работы в яме брокер заработал $200
000. На лечение потратил $50 000. Итого он в прибыли. Но довольно об этом.
Вернёмся в биржевой зал.
Капитанский мостик маклера обрамлён рабочими местами операторов по
вводу заявок. Рабочие места операторов отделены от толпы внушительным
барьером, чтобы во время ажиотажа (agiotage) брокеры не смели служащих
биржи вместе с дорогостоящим оборудованием. Маклерский пост и отделение
для операторов возвышаются над ямой, образуя так называемый пулпит (pulpit),
над котором смонтировано биржевое табло (board), служащее для отображения
цен заявок, а также котировок акций и облигаций. Торговля в яме перед табло
называется “board trading”. Яма и пулпит окружены мониторами,
информационными табло (bulletin boards) и устройствами типа «бегущая
строка», на которых, помимо разнообразных сведений, касающихся хода
торговли ценными бумагами на фондовой бирже, выводятся сообщения
информационных агентств о ходе торгов ценными бумагами на других
организованных биржевых и внебиржевых рынках, о котировках валют, сырья,
драгоценных металлоов, фьючерсов и опционов, а также мировые новости. Все
эти экраны и табло, а также неяркое освещение, воспринимаемое
неподготовленным зрачком как полумрак, создают на бирже особую,
непередаваемую атмосферу, которая действует на брокеров по разному: кого-то
гипнотизирует, кого-то угнетает, а у кого-то рождает чувство сопричастности к

<< Пред. стр.

стр. 15
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>