<< Пред. стр.

стр. 16
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

процессу торговли фондовыми и иными ценностями в рамках мирового
пространства. Рядом с экранами мы замечаем телефонные аппараты, с помощью
которых брокер может напрямую связаться с клиентом или со своей расчётной
фирмой. Их обслуживают телефонные клерки (phone clerks). И, наконец, всё это
с трёх сторон окружено автоматизированными рабочими местами (АРМами)
брокеров (desks) на базе персональных компьютеров, располагающимися в
несколько ярусов. С АРМа очень легко и просто вводить заявки: для этого не
нужно толкаться на ринге. АРМ приобретают те расчётные фирмы или
трейдеры, которые побогаче. В состав АРМа, который арендовала моя
расчётная фирма на РТСБ входили:

• компьютер, подключённый к торговой системе. Он использовался
для ввода заявок, а также для просмотра торговой информации;
• компьютер “notebook”, предназначенный для программ
технического анализа;
• небольшой телевизор, по которому можно было смотреть мировые
информационные программы типа новостей CNN или обзора
положения дел на крупнейших биржевых площадках. Когда
становилось скучно, мы с Серёгой Борисовым, клиентом нашей
«расчётки», также арендовавшем АРМ по соседству, смотрели по
телевизору EuroSport или какие-нибудь развлекательные программы;
• Телефон и факс, с помощью которых я связывался с клиентами и
посылал им каждый день отчёт о совершённых операциях;



119
• Вентилятор, который мы включали летом, в тридцатиградусную
жару. Здание биржи не проветривалось, системы кондиционирования
воздуха там не было, отопление также почему-то не работало,
поэтому в сильный мороз брокеры коченели от холода, а в сильную
жару парились, как в сауне. Возможно, что я сгустил краски, однако,
порой было смешно глядеть на торговцев, разгуливавших по питу в
валенках и полушубках. Операторы западных телекомпаний любили
снимать подобные сюжеты, и зритель на Западе с удивлением
смотрел на биржу по-русски – брокер в шапке-ушанке покупает
фьючерс на акции «ЛУКойла».
• Сейф, в который можно было спрятать важные документы, а также
«мышку» от компьютера (были случаи, когда «мыши», оставленные
на АРМе без присмотра, пропадали).

Всё это оборудование помогало мне проигрывать деньги. Управляться с
таким количеством оргтехники в одиночку было трудно, поэтому наша
компания отрядила мне в помощь ответственного сотрудника – Татьяну
Николаевну Смирнову, которой принадлежала крылатая фраза: «Я не женщина.
Я – брокер». Вдвоём мы так хорошо обслуживали клиентов, что их у нашей
фирмы пребывало с каждым месяцем. Когда я уходил на обед, меня подменяла
Татьяна, а когда ей нужно было срочно лететь в магазин, я становился на вахту.
Таким образом, на нашем АРМе был внедрён и успешно опробован вахтенно-
сменный метод работы брокеров.
Иногда во время отсутствия Татьяны ей звонили знакомые, и на вопрос,
куда она подевалась, я отвечал: «Она отошла». «В мир иной» - добавлял свою
реплику Борисов, который слыл на бирже юмористом. Перед тем как уйти
домой, Татьяна спрашивала у меня: «Константин, я тебе нужна»? Поначалу я
отвечал: «Нет, иди и думай только о хорошем. Клиринг я сделаю сам». Но
Татьяна обижалась. Тогда я стал отвечать примерно в таком духе: «Татьяна, ты
мне всегда нужна». Взаимовыручка и взаимопонимание необходимы на бирже
брокерам как воздух.
И если на АРМе работают преуспевающие торговцы, то внизу, на полу,
толпятся в основном люмпен-пролетарии биржи, маргиналы. Слово «маргинал»
происходит от “margin”, что в переводе с английского означает не только
«маржа», но и «край», «полоса», «грань», «берег». Маргиналы балансируют на
грани вылета – очень часто работники Клиринговой палаты приносят им так
называемый “margin call” – маржевое требование о покрытии отрицательной
вариационки.
В здании биржи, в помещениях, непосредственно примыкающих к
операционному залу располагаются офисы расчётных фирм: находясь рядом с
полем сражения, легко наблюдать за боем, отдавать распоряжения брокерам и
докладывать клиентам о результатах операций. В своё время на РТСБ
операционный зал был окружён по периметру галереями (galleries),
располагавшимися на уровнях второго и третьего этажей. С этих галерей
открывалась великолепная панорама. Выйдя из ресторана на галерею второго
яруса, можно было следить за торгами. На рис. 115 вы можете видеть
схематичный план операционного зала фондовой биржи:




120
Маклер Табло


Операторы Пулпит


«Яма» Мониторы




Участники торгов




Телефоны
АРМы
Брокеров,
располагающиеся в
несколько ярусов



Рис. 115 План операционного зала фондовой биржи

Со всех сторон операционный зал окружён стенами здания. Впечатление,
которое испытываешь, попадая на биржу, сходно с впечатлением от вокзала –
тот же объём, та же перспектива, только рельсы не проложены. Впрочем,
некоторые игроки и без них уезжают с биржи, неся в руках чемодан с
наличными. Таких счастливчиков ждут мировые курорты, пляжи, спокойная и
беззаботная жизнь на собственной вилле где-нибудь на островах Антигуа и
Барбадуа. Для большинства же стены биржи превращаются в тюрьму, пит – в
место для прогулки, форменный пиджак – в робу, а собственная жадность и
трусость – в полупудовое ядро, прикованное к ноге цепью невыполненных
долговых обязательств.


9.4 Торговая сессия
Для того чтобы разобраться с механизмом биржевой торговли,
представим себе, что на нашей гипотетической бирже торгуют акциями
российской нефтяной компании «ЛУКойл». Торговля ведётся на условиях
«спот», то есть поставка происходит в срок не более пяти дней после


121
заключения сделки. Торговая сессия по акциям НК «ЛУКойл» начинается в
11.00 и заканчивается в 12.00. Мы попытаемся отследить ход торгов по какой-то
одной ценной бумаге, хотя на большинстве бирж сразу торгуются несколько
акций или облигаций.
Итак, мы вошли в зал за две минуты до начала торговой сессии. Первое,
что мы заметили – это огромное биржевое табло (см. рис. 116), на котором
будут высвечиваться заявки участников торгов.

100 310.45 10.58.20
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена




Итого 0 0 Итого 0 0
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 116 Биржевое табло

В левом верхнем углу табло наименование торгуемого актива –
обыкновенные акции НК «ЛУКойл». Справа от него – количество акций в
одном стандартном контракте – 100. Стандартный контракт называется лотом
(lot). Далее мы видим последнюю цену сделки предыдущего дня – 310 руб. 45
коп. за 1 акцию *. Правее – сегодняшняя дата – 5 сентября 2001 г., за ней время –
10 часов 58 минут 20 секунд. Завершает первую строку табло индикатор
времени, остающегося до конца торговой сессии.
Во второй строке мы видим заголовки двух больших колонок –
«ПОКУПКА» и «ПРОДАЖА». В первой колонке будут высвечиваться заявки на
покупку, а во второй – на продажу. В третьей строке для колонок, как
покупателей, так и продавцов заголовки «Брокер», «Количество» и «Цена». В
первой из этих колонок будут отображаться буквенные идентификаторы
брокеров и трейдеров. Эти идентификаторы называются либо инициалами
(initials), либо барджами или бэджами (так же, как и нагрудные значки). Во
второй колонке будет отображаться количество стандартных лотов, которое
брокер намеревается купить или продать. В третьей колонке мы увидим цену,
которую брокер предлагает или запрашивает.
Теперь опустимся немного вниз. Перед нами восемь пустых строк.
Именно там и будут отображаться заявки участников торгов. Внизу, под этими
пустыми строками две ячейки, озаглавленные «Итого». Там мы увидим
суммарное количество и объём заявок на покупку и продажу. И, наконец, в
самой нижней строке можно увидеть цену последней сделки, общий объём
торгов, а также максимальный и минимальный пределы изменения цен сделок в


*
В этом и последующих примерах все цифры – условные.


122
течение одной торговой сессии, называемые верхняя и нижняя планки
соответственно.
После того, как мы разобрались с табло, оглядимся вокруг. Мы
окружены толпой брокеров и трейдеров, которые с нетерпением ждут начала
торговой сессии. И вот, наконец, маклер включил микрофон и зычным голосом
объявил: «ЛУКойл, господа». После чего самые нетерпеливые игроки
бросились к операторам и уже через несколько секунд на табло появились
первые заявки (см. рис. 117):

100 310.45 11.00.14 59.46
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ЛАЙТ 3 320.00
ПЕРО 2 295.00




Итого 3 17 Итого 2 13
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 117 Биржевое табло. Первые заявки

Мы видим, что заявки покупателей ранжированы по возрастанию цены, а
заявки продавцов – по убыванию. Самые выгодные заявки, таким образом,
оказались вверху. Давайте посмотрим на покупателей. Впереди всех БОКС и
ДЕГА. Напомню, что четырёхбуквенные идентификаторы, выделенные в тексте
большими буквами, являются официальными псевдонимами брокеров и
трейдеров. За этими псевдонимами скрываются совершенно конкретные
личности, торгующие акциями в операционном зале биржи. Четырёхбуквенный
идентификатор – это второе имя брокера. На РТСБ я и мои коллеги очень часто
обращались друг к другу не по имени-отчеству, а называя бэдж. В яме были
слышны следующие фразы: «Эй, ЛУНА, ты чего продаёшь?» или «ТРОС опять
влетел» (то есть проиграл). Да и сейчас, по прошествии времени, в разговоре
между собой мы продолжаем величать себя, как и раньше: «Мне на прошлой
неделе СТАР звонил». Бэдж приклеивается к человеку на всю жизнь. Брокер
может «зашифроваться» не только под четырёхбуквенным бэджем, но и под
трёх или пятибуквенным. У нас на РТСБ в ходу были бэджи, составленные из
комбинации трёх, четырёх или пяти букв. Шестибуквенные бэджи не
использовались, так как оператор будет вводить такой идентификатор очень
долго. Некоторые брокеры так подбирали себе бэджи, что буквы, их
составляющие, располагались на клавиатуре рядом друг с другом. Например:
УКЕ, ПРОЛ, ЦУК.
БОКС и ДЕГА работают на одну расчётную фирму, играют в основном
на свои деньги и на деньги своей расчётки. Они – типичные трейдеры,
«разогревающие» рынок и зарабатывающие на жизнь мелкой спекуляцией.
ПЕРО – также трейдер-индивидуал, однако в отличие от своих коллег, которые
смело бросились в бой, он осторожничает – его заявка в самом низу. Брокер


123
ЛАЙТ обслуживает коммерческий банк и играет на свой счёт. ЛАЙТ также не
рискует – он спрятался за спину БОКСА, предлагая 3 лота по 320. Относительно
небольшой объём его заявки говорит, что это, скорее всего, не приказ клиента, а
попытка продать собственные акции.
Если мы посмотрим на строку «Итого» в колонке «ПОКУПКА», то
увидим, что в ней появились цифры «3» и «17». Первая показывает общее
количество заявок на покупку, а вторая – количество контрактов. Аналогичные
изменения произойдут в строке «Итого» в колонке «ПРОДАЖА».
Теперь попытаемся внести свою заявку. Мы походим к оператору и
громко говорим:

«Куплю ГУГО один по триста ровно».

Оператор воспримет наше сообщение следующим образом. «Куплю» -
это значит, брокер хочет купить. «ГУГО» – кто конкретно хочет купить. «Один»
- значит один лот (контракт). «По триста ровно» - значит по 300 р. 00 коп. за
одну акцию. Наша заявка будет введена оператором в компьютерную систему
биржевой торговли, после чего мы увидим заявку на табло (см. рис. 118):

100 310.45 11.00.50 59.10
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ЛАЙТ 3 320.00
ГУГО 1 300.00
ПЕРО 2 295.00
Наша заявка попала в
список покупателей




Итого 4 18 Итого 2 13
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 118 Биржевое табло. ГУГО подал заявку на покупку

Форма подачи заявок строго регламентирована. Если мы подойдём к
оператору и скажем, например: «Мне хочется купить сто акций по триста десять
рублей», то оператор не введёт заявку в торговую систему, так как заявка
подана не в соответствии с установленной формой. Общая схема ввода заявки в
торговую систему через оператора выглядит следующим образом (см. рис.
119):




124
Оператор
Брокер Вводит заявку с голоса

Вводит
заявку
в
компь
ТАБЛО
ГУГО 1 300.00




Откуда она
попадает в
компьютер
А из неё на табло
ную сеть

Рис. 119 Ввод заявки в торговую систему с помощью голоса

Торговая система – это сложный комплекс аппаратно-программных и
технических средств на базе компьютерных и сетевых технологий,
обеспечивающий процесс торговли на бирже.

Принцип организации торговли в яме, при котором брокеры и трейдеры
подают заявки с голоса, называется “open outcry”. Заявки в торговой системе
хранятся и обрабатываются в электронной форме. Здесь мы не будем подробно
останавливаться на архитектуре и функциях торговой системы. Пока нам надо
знать, что именно с её помощью брокеры могут торговать, а маклер может
регистрировать сделки.
Для того чтобы изменить параметры нашей заявки, нам надо снова
подойти к оператору и произнести, например, такую фразу:

«Куплю ГУГО два по триста четыре пятьдесят».

После чего наша заявка вклинится между заявками ДЕГА и БОКСА (см.
рис. 120):

100 310.45 11.01.22 58.38
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 БОКС 10 315.00
ГУГО 2 304.50 ЛАЙТ 3 320.00
ДЕГА 5 304.00
ПЕРО 2 295.00
Мы изменили параметры
заявки. Теперь она стоит между
заявками БОКСА и ДЕГА


Итого 4 19 Итого 2 13
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 120 Биржевое табло. ГУГО изменил параметры заявки



125
На нашей гипотетической торговой площадке брокер, работающий «на
полу» может подать только одну заявку на покупку и одну заявку на продажу. А
вот брокер с АРМа может подать сразу несколько заявок (см. рис. 121):

100 310.45 11.01.30 58.30
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 ОТАР 20 313.00
ГУГО 2 304.50 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ОТАР 30 316.50
ПЕРО 2 295.00 ЛАЙТ 3 320.00




Итого 4 19 Итого 4 63
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 121 Биржевое табло. ОТАР подал две заявки на продажу

Брокер ОТАР, выполняя распоряжения клиентов, ввёл с
автоматизированного рабочего места сразу две заявки на продажу, которые,
минуя систему голосового ввода, сразу попали в торговую систему.
Общая схема ввода заявки в торговую систему через АРМ брокера
выглядит следующим образом (см. рис. 122):


Брокер Вводит заявку в АРМ



Откуда она
ТАБЛО попадает в
ОТАР 20 313.00
компьютер
ОТАР 30 316.50
ную сеть




А из неё на табло


Рис. 122 Ввод заявки в торговую систему с АРМа брокера

На экране своего компьютера ОТАР видит диалоговое окно по вводу
заявки (см. рис. 123). На компьютере, входящем в состав АРМа установлено
специально разработанное программное обеспечение, позволяющее брокеру
вводить и снимать заявки, просматривать список сделок, список заявок и
выполнять многие другие операции.




126
Торговая система – Ввод заявок


Дата: Время: Действие: ПРОДАТЬ


Эмитент: ЛУКойл Количество лотов: 30

Инструмент: акция обыкновенная Цена: 316,50




ВВОД ОТМЕНА

<< Пред. стр.

стр. 16
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>