<< Пред. стр.

стр. 17
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>


Рис. 123 Окно по вводу заявок на компьютере, входящим в состав АРМа брокера

Но мы с вами работаем с голоса. Давайте введём свою заявку на
продажу. Для этого снова подойдём к оператору и произнесём:

«Продам ГУГО два по триста двенадцать девяносто девять».

После этого поглядим на табло (см. рис. 124):

100 310.45 11.01.44 58.16
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 ГУГО 2 312.99
ГУГО 2 304.50 ОТАР 20 313.00
ДЕГА 5 304.00 БОКС 10 315.00
ПЕРО 2 295.00 ОТАР 30 316.50
ЛАЙТ 3 320.00
Наша заявка в
списке продавцов

Итого 4 19 Итого 5 65
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 124 Биржевое табло. ГУГО подал заявку на продажу

Цена нашей заявки на 1 тик или пипс опережает лучшее предложение.
ГУГО теперь возглавляет шеренгу продавцов. Однако такой демарш, скорее
всего, вызовет недовольство ОТАРА: мы «перебиваем» у него цену. Поэтому
давайте лучше снимем свою заявку. Для этого достаточно подойти к оператору
и сказать:

«ГУГО снимает с продажи».

Наша заявка немедленно снимается (см. рис. 125):


127
100 310.45 11.02.01 57.59
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 ОТАР 20 313.00
ГУГО 2 304.50 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ОТАР 30 316.50
ПЕРО 2 295.00 ЛАЙТ 3 320.00




Итого 4 19 Итого 4 63
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 125 Биржевое табло. ГУГО снял заявку на продажу

Как мы видим, прошло две минуты, а сделок всё ещё нет. Это вызвано
тем, что основные действующие лица спектакля ещё не вышли на сцену.
Давайте подождём немного и посмотрим на табло через минуту (см. рис. 126):

100 310.45 11.03.00 57.00
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
АЛАН 5 312.00 ОТАР 20 313.00
БОКС 10 305.00 МИТЯ 3 313.40
ГУГО 2 304.50 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ОТАР 30 316.50
РОЗА 5 303.00 ЛАЙТ 3 320.00
ЩУКА 5 302.50 ДИДИ 1 325.00
МИТЯ 20 302.00
АРКА 10 301.50
Итого 12 97 Итого 6 67
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 126 Биржевое табло. Участники торгов выставляют заявки

Мы видим, что полку «быков» прибыло, а вот «медведи» не спешат
выходить на боевые позиции. Для тех, кто не знаком с материалом Части I
настоящего пособия, скажу, что «быком» на бирже называют спекулянта,
который покупает и надеется потом продать подороже. «Бык», как правило,
заинтересован в росте цен. В широком смысле, «бык» - это покупатель.
«Медведями» же на бирже окрестили спекулянтов, которые продают, чтобы
затем дёшево купить. «Медведи» заинтересованы в том, чтобы цена падала. В
широком смысле «медведи» - это продавцы.
Спекулянтов, играющих на повышение называют «быками» потому, что
бык дерётся, поднимая соперника на рога. Спекулянтов, играющих на
понижение называют «медведями» потому, что медведь сокрушает противника




128
ударом могучих лап вниз. На рынке акций как «быки», так и «медведи»
заинтересованы в том, чтобы …

ПОКУПАТЬ ДЁШЕВО, А ПРОДАВАТЬ ДОРОГО

Правда, не у всех это получается. А теперь, после лирического
отступления, вернёмся к анализу информации на биржевом табло.
Если мы посмотрим на строку «Итого» в колонке «ПОКУПКА», то
увидим цифры «12» и «97», хотя на табло мы видим только восемь покупателей
с шестьюдесятью контрактами. Почему это так? Дело в том, что на наше табло
так сконструировано, что на нём можно видеть только восемь лучших заявок на
покупку и восемь лучших заявок на продажу. Остальные заявки находятся в
системе, но на табло не попадают. Для того чтобы их увидеть, поднимемся к
ОТАРу и поглядим на экран персонального компьютера, который входит в
состав АРМа (см. рис. 127):

100 310.45 11.03.26 56.34
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
АЛАН 5 312.00 ОТАР 20 313.00
БОКС 10 305.00 МИТЯ 3 313.40
ГУГО 2 304.50 БОКС 10 315.00
ДЕГА 5 304.00 ОТАР 30 316.50
РОЗА 5 303.00 ЛАЙТ 3 320.00
ЩУКА 5 302.50 ДИДИ 1 325.00
МИТЯ 20 302.00
АРКА 10 301.50
МИТЯ 20 300.00
ЛУНА 10 295.00
ХАТА 2 293.00
ИНГА 3 290.45




Итого 12 97 Итого 6 67
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 127 Таблица заявок с АРМа брокера

В этой таблице мы видим всю очередь. Владелец персонального
компьютера может использовать «прокрутку», чтобы увидеть весь список, если
он не помещается в окно. А вот брокеры и трейдеры, работающие на полу,
лишены такой возможности.
Теперь давайте спустимся в яму и посмотрим, что там происходит. К
оператору по вводу заявок подходит брокер СТАР и говорит:

«Продам СТАР пять по триста двенадцать».




129
Цена его заявки на продажу совпадает с ценой заявки на покупку,
которую выставил брокер АЛАН. Заявки АЛАНА и СТАРА попадают в
красную строку. Происходит сделка (см. рис. 128):

100 310.45 11.03.40 56.20
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
АЛАН 5 312.00 СТАР 5 312.00
БОКС 10 305.00 ОТАР 20 313.00
ГУГО 2 304.50 МИТЯ 3 313.40
Красная строка
ДЕГА 5 304.00 БОКС 10 315.00
РОЗА 5 303.00 ОТАР 30 316.50
ЩУКА 5 302.50 ЛАЙТ 3 320.00
МИТЯ 20 302.00 ДИДИ 1 325.00
АРКА 10 301.50
Итого 12 97 Итого 7 72
Последняя Объём 0 0 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 128 Биржевое табло. АЛАН и СТАР заключили сделку

Маклер произносит следующую фразу:

«АЛАН – СТАР сделка».

После чего и АЛАН и СТАР должны подтвердить эту сделку (to confirm),
подняв руку. На РТСБ в 1994-98 гг. брокеры, заключившие сделку обязаны
были поднять свой бэдж, представлявший из себя заламинированный кусок
картона. Я торговал под бэджем ГУГО. Мой бэдж выглядел так (см. рис. 129):


ГУГО
8 см.


21 см.

Рис. 129 Бэдж брокера РТСБ

На Чикагской коммерческой биржи голубой бэдж имеют члены секции
индексов и опционов, жёлтый – полные члены, зелёный – торговцы валютой.
Брокер, чья заявка попала в красную строку не имеет права отказаться от
сделки, кроме случая, когда произошла ошибка ввода со стороны оператора.
Например, брокер подал заявку:

«Куплю СТАР пять по триста двадцать два».

А оператор перепутал на клавиатуре своего компьютера единицу с
двойкой и вместо «322» ввёл «312». В этом случае брокер подаёт следующую
реплику:

«СТАР ошибка ввода».



130
Оператор по вводу заявок также обязан сообщить маклеру об ошибке.
Маклер должен отменить сделку (to cancel), так как оператор неправильно ввёл
заявку брокера СТАРА. В разбираемом примере ошибки ввода не произошло,
поэтому сделка была зарегистрирована. После чего на табло произошли
некоторые изменения (см. рис 130):

100 310.45 11.03.45 56.15
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 ОТАР 20 313.00
ГУГО 2 304.50 МИТЯ 3 313.40
ДЕГА 5 304.00 БОКС 10 315.00
РОЗА 5 303.00 ОТАР 30 316.50
ЩУКА 5 302.50 ЛАЙТ 3 320.00
МИТЯ 20 302.00 ДИДИ 1 325.00
АРКА 10 301.50
МИТЯ 20 300.00
Итого 11 92 Итого 6 67
Последняя 312.00 Объём 1 5 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 130 Биржевое табло. После первой сделки

В графе «Объём» появились цифры «1» и «5». Первая цифра означает,
что с начала торговой сессии была заключена одна сделка. Вторая цифра
означает, что с суммарный объём заключённых контрактов составил пять
стандартных лотов.
На бегущей строке, которая, как мы знаем, находится в операционном
зале, появилась следующая информация (см. рис. 131):

ЛУКойл акц об 312,00 ^ объём 5 спрос 305,00 предл 313,00

Рис. 131 Бегущая строка

Расшифровать эту информацию нам не составит особого труда. «ЛУКойл
акц об» - это обыкновенные акции «ЛУКойла», «312,00» - цена последней
сделки, «^» - цена сделки возросла по сравнению с предыдущей, «5» - общий
объём, «спрос 305,00» - лучшая заявка на покупку (bid rate, bid) и «предл 313,00»
- лучшая заявка на продажу (ask rate, ask, offer rate, offer).
Итак, АЛАН и СТАР заключили сделку. АЛАН купил 5 стандартных
лотов по 312 руб. за акцию. С его счёта спишут (write off) в пользу СТАРА:

312 руб. * 5 * 100 = 156 000 руб.

Взамен АЛАН получит 500 акций НК «ЛУКойл». Про брокера АЛАНА
скажут, что он встал в длинную позицию (long position) по акциям НК
«ЛУКойл». Позиция игрока по акциям называется “stock position”.
И СТАР и АЛАН должны заплатить бирже биржевой сбор. Биржевой
сбор на один контракт равен на нашей гипотетической бирже 10 руб. Значит с
двух брокеров биржа удержит:



131
10 руб. * 2 * 5 лотов = 100 руб.

Биржа существует за счёт взимания биржевого сбора с участников
торгов. Биржевой сбор взимается только по факту заключения сделки. За
выставление заявки на торги биржевой сбор не взимается.
Цена первой сделки (в нашем примере это 312.00) называется ценой
открытия торговой сессии (open price). Данные о цене открытия торговой
сессии на нашей бирже по информационным каналам попадут на другие биржи
и финансовые рынки. Эти данные передадут все ведущие мировые
информационные агентства. Сотни и тысячи биржевиков, финансистов и
аналитиков будут знать, что акции НК «ЛУКойл» на нашей бирже открылись
вверх. При открытии зафиксирован рост цены на 0,499%:

(312,00 / 310,45 – 1) * 100 % = 0,499%

А теперь давайте попытаемся понять, почему именно первая сделка
прошла по 312 руб. Как известно, брокер АЛАН купил, а брокер СТАР продал.
Что заставило их заключить эту сделку? Для ответа на этот вопрос
познакомимся с этими персонажами поближе.
АЛАН – двадцатилетний студент, типичный “floor trader”. Он недавно на
бирже и получает удовольствие от игры на рынке акций. Улыбка не сходит с
лица АЛАНа. Очень часто он не понимает, зачем он совершил ту или иную
сделку. Так и в этом случае: АЛАН просто выставил заявку на покупку, и она
прошла.
СТАР – пятидесятилетний сангвиник, совмещающий приятное с
полезным. Он играет на бирже для того, чтобы заработать деньги и отправиться
в кругосветное плавание на яхте. Кроме того, игра (gamble) доставляет ему
некоторое удовольствие, щекочет нервы, увеличивает количество адреналина в
крови. Несмотря на неистощимый оптимизм и избыток жизненной силы, СТАР
очень прижимист и тщательно продумывает каждый свой шаг. Так и в нашем
примере: вчера он купил 500 акций по 308,00, а сегодня продаёт их с прибылью.
Такие операции (с интервалом в один день) называют «уйти-вернуться» (aller-
et-retour). Продажа ранее купленных акций называется длинной (long sale), так
как она закрывает длинную позицию по акциям НК «ЛУКойл».
Таким образом, мы видим, что сделка по 312,00 носит случайный
характер. Эта сделка не отражает никаких закономерностей, связанных с
влиянием мира экономики и финансов на курс акций. Эта сделка произошла в
отсутствии какой-либо информации, касающейся эмитента ценных бумаг и всей
нефтедобывающей отрасли. Брокеры АЛАН и СТАР, заключая эту сделку, не
пользовались никакими математическими или статистическими моделями. Если
мы спросим у АЛАНа, почему он купил по 312,00, то, скорее всего, он нам
просто улыбнётся и скажет: «а я сам не знаю». Было замечено, что при
открытии торговой сессии происходит много таких вот сделок. Поэтому …

NB. Цена открытия в большинстве случаев не является важным
показателем.




132
А теперь вернёмся в яму и посмотрим, что же там происходит. Пока я вас
знакомил с брокерами и рассказывал о мотивах, побудивших их вступить в
сделку, на торговой площадке прошло уже десять сделок (см. рис. 132):

100 310.45 11.12.10 47.50
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 10 305.00 БОКС 10 307.00
ГУГО 2 304.50 РОЗА 5 309.00
КИВИ 1 304.50 ЛУНА 2 309.50
ДЕГА 5 304.00 МИТЯ 25 310.00
БОБ 20 303.75 АЛЬТ 10 310.25
ХАТА 20 303.50 МИТЯ 25 312.00
ЯКОВ 4 303.00 ОТАР 20 313.00
ТАНЯ 15 302.50 МИТЯ 3 313.40
Итого 25 181 Итого 34 214
Последняя 305.00 Объём 10 48 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 132 Биржевое табло. После десяти сделок

Рынок пока неликвиден. На нём нельзя купить или продать большую
партию ценных бумаг за короткий период времени без существенных скидок
цены. Про такой рынок брокеры говорят, что он вялый (weak). Последняя
сделка прошла по 305,00. АЛАН разочарован: цена идёт против него. Он то
рассчитывал на рост. Но наш герой не печалится, так как до конца сессии ещё
почти сорок восемь минут. Кроме того, если АЛАНу не удастся продать акции
дороже 312,00 сегодня, то он может попытаться сделать это завтра, послезавтра,
вообще в любой день в будущем. А вот СТАР довольно потирает руки: он купил
по 308,00, продал по 312,00, цена пошла вниз, и теперь можно попытаться
купить акции задёшево ещё раз.
Посмотрим внимательно ещё раз на табло. К покупателям присоединился
брокер КИВИ. Его заявка имеет ту же цену, что заявка брокера ГУГО. Почему
же тогда она стоит в очереди за ней? Дело в том, что брокер КИВИ подал заявку
позже, чем мы. Вот почему она разместилась за нашей заявкой, а не перед ней.
С начала торговой сессии прошло 10 сделок. Всего было заключено 48
контрактов. Вся эта информация сохраняется у маклера на компьютере. Давайте
туда заглянем (рис. 133):




133
100 310.45 11.12.32 47.28
ЛУКойл 05.09.01
РЕЕСТР СДЕЛОК
Номер Покупатель Продавец Количество Цена Время
1 АЛАН СТАР 5 312.00 11.03.40
2 ТРОС БОБ 5 313.00 11.04.21
3 ДИДИ ЛУНА 3 312.00 11.05.34
4 ТАНЯ АЛЬТ 4 311.50 11.05.58
5 ТИР АЛЬТ 10 311.00 11.06.45
6 ЛУНА РОЗА 5 310.50 11.08.01
7 ЛАНЬ ПЬЕР 2 310.00 11.09.03
8 ТИР ПЬЕР 3 308.00 11.10.12
9 ЗАРЯ РОЗА 10 306.50 11.11.10
10 БРИГ КИВИ 1 305.00 11.12.19




Последняя 305.00 Объём 10 48 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 133 Реестр сделок на компьютере маклера

Эти данные можно представить в виде графика (chart) (см. рис. 134):

Цена акций НК «ЛУКойл» «спот»(руб./акцию).




134
313

312

311

310

309

308

307

306

305


t
17
Объём в лотах
15

13

11

<< Пред. стр.

стр. 17
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>