<< Пред. стр.

стр. 20
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

восемьдесят плюс пятьдесят (это вопрос к ДЮКУ), та-ак двести тридцать,
точно? Та-ак двести шестьдесят, двести шестьдесят пять. Миш, сколько мы
всего-то купили? Четыреста? Та-ак. Подсчитай-ка мне на калькуляторе, сколько
будет четыреста минус двести шестьдесят пять. Что? Сто тридцать пять? Так
много? Та-ак надо подождать».
А в это время в операционном зале биржи намётанный глаз может
разглядеть свечение, исходящее от довольных покупателей. «Ну, теперь то
точно мы будем расти. Завтра будет триста пятьдесят» - слышаться реплики в
яме. Какой-то брокер декламирует стихи собственного сочинения:

«Известно, что нелёгок жизни путь.
Не нужно нам компаний мелких дармового пойла.


151
Блажен, кто вовремя сумел прильнуть
К груди питающей ЛУКойла»!

К оператору подходит брокер МИКИ и подаёт заявку на покупку:

«Куплю МИКИ двести по триста тридцать сорок пять».

По яме пронёсся одобрительный ропот: «Ну, всё, завтра точно растём.
Видели, МИКИ берёт двести штук»! Обратите внимание: словосочетание
«точно растём» брокеры употребили уже два раза. Самогипноз? Наверное, да.
Брокер МИКИ работает на один крупный коммерческий банк. Его клиент
– молодой начальник фондового отдела банка, который решил купить растущие
акции для своего инвестиционного портфеля по рекомендации астролога,
которому он накануне заплатил 2000 руб. за консультацию. По мнению
астролога, благоприятное взаиморасположение Марса и Меркурия даёт
«быкам» хорошие шансы для игры на повышение. С утра у начальника
фондового отдела была деловая встреча, и он приехал к себе в офис без
пятнадцати двенадцать. Увидев на экране монитора, что цены упёрлись в
верхнюю планку, он довольно потёр руки, подумал, что астролог его не
обманул, позвонил брокеру и выставил заявку. После чего заказал секретарше
кофе и занялся просмотром утренних газет и корреспонденции.
А в это время в офисе у ДЮКА происходит следующая короткая сцена.
ДЮК обращается к клиенту: «Сергей Юрьевич, МИКИ берёт ещё двести по
триста тридцать сорок пять. Ну, мы как?». Клиент ДЮКА в это время о чём-то
разговаривает с женой по мобильному телефону. Однако сообщение ДЮКА
принуждает его резко оборвать свой разговор: «Свет, подожди, я тебе потом
перезвоню. Та-ак. Чего? Берёт? По планке? Наливай им немедленно! Да, весь
объём».
Мы с вами снова, как по мановению волшебной палочки, переносимся в
яму. Корабль «быков», на котором они намеревались отправиться в счастливое
плавание по волнам рыночной стихии получает попадание ниже ватерлинии
(см. рис. 153). Маклер объявляет:

«ТРОЯ – ДЮК. Сделка».

100 310.45 11.46.41 13.52
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
ТРОЯ 60 330.45 ДЮК 400 330.45
ХИТР 50 330.45
ГЕРО 20 330.45
СМИТ 5 330.45
ДУКА 30 330.45
ЗУБР 10 330.45
ЩУКА 5 330.45
САША 50 330.45
Итого 130 1201 Итого 1 400
Последняя 330.45 Объём 195 1252 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 153 Биржевое табло. Сделка ТРОЯ – ДЮК



152
Вслед за этой сделкой молниеносно проходят сделки: ХИТР – ДЮК,
ГЕРО – ДЮК, СМИТ – ДЮК, ДУКА – ДЮК, ЗУБР – ДЮК, ЩУКА – ДЮК,
САША – ДЮК, ДИДИ – ДЮК, РОЗА – ДЮК, ЛУНА – ДЮК и, наконец, МИКИ
– ДЮК. Брокеры только и успевают поднимать свои бэджи. Слышна реплика:

«ЛУНА снима …».

Однако ЛУНА не успевает снять заявку с продажи. Затем проходит
сделка МИКИ – ЛАЙТ. После этого в яме наступает тишина – это минута
молчания по «быкам», погибшим на высоте 330,45. Но эта тишина длится
недолго. Игроки понимают, что их «сделали». «Медведи» вылезают из своих
берлог и с яростным воплем обрушиваются на «быков». У операторов по вводу
заявок опять настают кошмарные минуты. Представьте себе, перед вами стоит
сто человек. Они кричат, толкаются руками, пробиваясь поближе к пулпиту. И
каждый подаёт заявку. Естественно, что операторы не могут ввести их все
одновременно. Вот и получается, что тот, у кого голос громче и руки сильнее,
опережает своих товарищей, и его заявка попадает в торговую систему быстрее.
Значит, его шанс заключить сделку по выгодной цене возрастает. У женщин
шансов пробиться к оператору в этой давке практически нет. Ни один
джентльмен в цветном пиджаке не пропустит даму вперёд. Биржа – это не салон
Анны Павловны Шерер. На бирже крутятся большие деньги, из-за которых
брокеры и трейдеры готовы съесть друг друга без соли и лука. Однако,
возможно я не прав: следом за ЛАЙТОМ в список продавцов попадает заявка
ЛАНИ. ЛАНЬ – мелкий трейдер-индивидуал. Это очаровательная женщина
бальзаковского возраста, которая торгует акциями исключительно с целью
личного развития. Она заблаговременно заняла место на АРМе, рядом с
брокером своей расчётной фирмы, и ввела заявку в торговую систему, минуя
операторов. В ситуации, когда они перегружены заявками, преимущества АРМа
становятся настолько очевидными, что многие игроки готовы платить каждый
месяц бирже по 6 000 руб., лишь бы иметь возможность быстро и без помех
ввести в торговую систему свою заявку.
Цена начинает падать. Сделки идут уже по 325,00 и ряды покупателей
стремительно тают. Привлечённый шумом из ямы, брокер СТАР вышел из
ресторана. Он видит, что рынок падает, однако наш герой не спешит вновь
откупать свои контракты. Почему? СТАР помнит, что начиналось всё сегодня с
312,00. СТАР не теряет масштаб цен. Он решил подождать. Если тенденция к
повышению сменилась на противоположную, можно ожидать, что цены упадут
до уровня открытия. А через пару дней, возможно, мы увидим цены на уровне
290,00 – 300,00. Однако так думают не все. Брокер ТРОЯ, например, читает, что
понижение до 325,00 – это кратковременный откат, предоставляющий хорошую
возможность купить. И вот, на табло появляется его заявка, которая, правда,
довольно быстро удовлетворяется. Ещё минута прошла в неопределённости, а
потом брокер ГИР начинает продавать по ценам спроса (см. рис. 154):




153
100 310.45 11.49.48 10.35
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БАКС 50 324.50 ГИР 100 324.50
ТРОС 2 324.50 ЗУБР 10 325.00
АТОС 10 324.50 РОЗА 10 325.00
ТИР 5 324.50 ВОВА 2 325.25
ВОВА 2 324.25 ЗАРЯ 1 325.25
ЯКОВ 3 324.25 КЕН 5 325.25
ГРАФ 55 324.00 МИТЯ 100 325.50
НИКА 1 324.00 АРКА 20 325.50
Итого 80 705 Итого 49 636
Последняя 325.00 Объём 224 2010 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 154 Биржевое табло. ГИР продаёт по ценам спроса

Теперь многие начинают понимать, что ГИР не был в «корнере» с
ДЮКОМ, что ГИР просто поддержал его инициативу, «разогрел» рынок, но не
успел вовремя продать. Теперь он спешно закрывает «длинные позиции»,
высвобождая деньги для будущих операций. ГИР – жертва спекуляции ДЮКА.
А раз так, то нужно поскорее продавать, пока ГИР не сбил цену окончательно. В
мгновение ока человек тридцать бросаются к пулпиту и начинают подавать
заявки на продажу. Маклер только и успевает, что регистрировать сделки.
Операторы покрылись потом. ГИР подливает масла в огонь, снова продавая по
ценам спроса. Через тридцать секунд сделки идут уже по 315,00. Читатель
вправе задать такой вопрос: «Зачем ГИР закрывается с убытком? Почему бы
ему не оставить у себя ранее купленные акции и не попытаться потом продать
их подороже»? ГИР продаёт себе в убыток, потому что играет на бирже
согласно доктрине русского максимализма, озвученной Собакевичем в
«Мёртвых душах»: «У меня не так. У меня когда свинина – всю свинью давай
на стол, баранина – всего барана тащи, гусь – всего гуся»! ГИР купил акции на
все деньги. Он хочет обернуть свой капитал с максимально возможной
прибылью, пренебрегая при этом риском получить убыток. Видя, что его
«сделали», он сразу закрывает длинную позицию, высвобождая деньги для
дальнейших спекуляций. Вот почему ГИР продаёт.
После того, как ГИР закрылся, кто-то в толпе произносит следующую
фразу: «Господа, а чего мы падаем»? «Действительно, а чего мы падаем» -
подумали про себя все брокеры и начали покупать. Через минуту цена взлетает
до 322,00. Но она держится на этом уровне недолго. Брокер АРКА бежит к
оператору и истошным голосом вопит:

«Пра-а-адам АРКА двадцать по триста двадцать».

Приём, который применил АРКА называется «подрезать» (undercut). Его
спрашивают: «Ты что делаешь? Зачем ты продаёшь по триста двадцать, когда
спрос триста двадцать один с половиной»? На что получают ответ: «По рейтеру
только что прошло сообщение, что подписание указа о импортных пошлинах на
нефть переносится на следующую неделю».




154
В зале немая сцена. Н.В. Гоголь. Комедия «Ревизор». Заключительный
акт. Первым сообразил, что к чему, ТРОЯ. Он купил много акций задорого.
Поэтому они жгут ему руки, как горячие пирожки. ТРОЯ подаёт заявку:

«Продам ТРОЯ сто по триста восемнадцать».

Но ему не дают продать по этой цене. Не успел маклер зарегистрировать
первую сделку с участием ТРОИ, как брокеры, работающие с АРМов,
буквально забросали покупателей своими заявками. В результате через минуту
сделки идут уже по 307,00. В этот момент брокер СТАР покупает пять лотов по
307,50. Он может не жалеть пятидесяти копеек: за сегодняшний день он и так
много выиграл.
До конца сессии осталось пять минут и цена колеблется в интервале
307,00 – 309,00. Этот интервал называется коридором цен закрытия (closing
range). Брокер ТРОС, купивший по 312,00, сообщил своим коллегам, что
«Рейтер» передал сообщение, о том что «ЛУКойл» открыл две новых
бензоколонки в Болгарии. Однако для разгромленных и деморализованных
«быков» эта новость – что мёртвому припарка. Последней проходит сделка
БОКС – ВОВА (см. рис. 155):

100 310.45 12.00.31 00.02
ЛУКойл 05.09.01
ПОКУПКА ПРОДАЖА
Брокер Количество Цена Брокер Количество Цена
БОКС 2 308.50 ВОВА 2 308.50
МАМА 1 308.50 КАЙФ 10 308.60
ОТАР 40 308.00 ДЕГА 10 308.70
ХАТА 50 308.00 АРКА 20 308.75
ВОВА 2 308.00 МИТЯ 30 308.75
НИКА 1 308.00 ЖМОТ 10 308.75
ТАНЯ 20 307.75 ЗАРЯ 1 308.90
ХИТР 50 307.75 МИТЯ 50 309.90
Итого 75 813 Итого 70 1099
Последняя 308.50 Объём 285 2736 Диапазон 290.45 – 330.45

Рис. 155 Биржевое табло. Последняя сделка

На бегущей строке можно прочесть следующую информацию (см. рис.
156):

ЛУКойл акц об закр 308,50 v объём 2738 спрос 308,50 предл 308,60

Рис. 156 Бегущая строка. Закрытие торговой сессии

Из неё видно, что торговая сессия по обыкновенным акциям НК
«ЛУКойл» завершилась последней сделкой по цене 308,50 руб. за одну акцию.
Всего за торговую сессию было заключено 2 738 контрактов. При закрытии
лучшая цена на покупку составила 308,50, а лучшее предложение было
зафиксировано на уровне 308,60. Значок «v» говорит нам о том, что по
сравнению с предыдущей ценой закрытия, зафиксированной 4-го сентября, цена



155
упала. Цена закрытия торговой сессии называется “close price” или просто
“close”.

NB. Цена закрытия является важнейшим показателем,
характеризующим биржевые операции, так как она отражает итог
внутридневной торговли.

Кроме цен открытия и цен закрытия на биржах фиксируют
максимальную цену, достигнутую в течение дня (high price, high) и минимальную
(low price, low). В нашем примере максимум – это 330,45 (уровень верхней
планки), а минимум – 305,00. Минимальная сделка была зарегистрирована в 11
часов 12 минут 19 секунд между брокерами БРИГОМ и КИВИ. На рис. 157 вы
видите выписку из реестра сделок, находящегося у маклера на компьютере:

10 БРИГ КИВИ 1 305.00 11.12.19

Рис. 157 Фрагмент реестра сделок

На экране, который находится рядом с табло, брокеры могут видеть
график только что окончившейся торговой сессии. Давайте взглянем на него и
мы (см. рис. 158):

Цена
330

325

320

315

310

305

300

295

290

00 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

Объём




Рис. 158 График торговой сессии

С первого взгляда видно, что цена в ходе торговой сессии совершила
резкое колебание, которое называется “swing”. «Свинг» может быть двух форм:
«ралли» (rally), когда цена сначала падает, а потом растёт, и «риэкшн» (reaction),
когда цена сначала растёт, а потом падает. Термин “swing” употребляется в
основном к внезапным краткосрочным изменениям курса. А вот “rally” и
”reaction” могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. На этом


156
графике также очень хорошо видно, что с начала торговой сессии до 11.22,
когда в игру включился ДЮК, сделки шли на малом объёме в коридоре 305,00 –
312,00. Такой коридор называется “opening range” или «коридор цен открытия».
Сделки внутри коридора цен открытия были нерепрезентативными, так как
основные операторы рынка находились «в тени». После 11.22 цена начала
расти, достигнув к 11.45 уровня верхней планки – это следствие игры на
повышение, которую предпринял ДЮК, и которую поддержали ГИР и ещё ряд
игроков. Резко увеличился и объём сделок – это очень важный показатель,
показывающий на возросшую активность торговцев. Резкое увеличение объёма
сделок называется на биржевом жаргоне “boom”. Однако вскоре восходящая
тенденция сменилась на противоположную – ДЮК продал 400 контрактов и
цены начали падать. На 56-ой минуте падение сменилось кратковременным
откатом до 322,00, а затем продолжилось до уровня 307,00. К закрытию цена
немного подросла. Во время падения было также зафиксировано большое
количество сделок.


9.5 После торгов
После окончания торговой сессии брокеры и трейдеры заполняют
торговые карточки (trading cards). В них они указывают своих контрагентов,
количество контрактов, цену и номер счёта (account number), на который была
произведена сделка. Заполненные торговые карточки сдаются операторам.
Торговая карточка – это письменное подтверждение сделок между участниками
торгов. Вот брокер СТАР, герой сегодняшнего дня. Попросим у него
разрешения посмотреть на его торговую карточку (рис. 159):

Контракт: ЛУКойл, акц. обыкн., спот. Дата:05.09.2001
Брокер: СТАР Расчётная фирма: ЗАО «Флорида»
Купил Кол-во Цена Счёт Продал Кол-во Цена Счёт
СОНЯ 5 305,75 050.0003 АЛАН 5 312,00 050.0003
ТИР 5 307,50 050.0003 ТРОЯ 5 330,45 050.0003




Номер: 1 Подпись:

Рис. 159 Торговая карточка брокера СТАРА

Брокер СТАР играл на один счёт – 050.0003. Это его трейдерский
субсчёт, открытый в расчётной фирме ЗАО «Флорида». Цифры «050»
указывают на порядковый номер расчётной фирмы, а цифры «0003» - на
порядковый номер субсчёта. На этом субсчёте лежат деньги, принадлежащие
лично ему. Кроме этого субсчёта, в расчётной фирме ЗАО «Флорида» есть
другие субсчета, которые принадлежат другим трейдерам и клиентам,
играющим через эту расчётную фирму. ЗАО «Флорида» как расчётная фирма и
член биржи, имеет свой счёт в Биржевом банке. Именно там хранятся денежные


157
средства всех расчётных фирм, всех клиентов и всех трейдеров,
аккредитованных в расчётных фирмах. Через Биржевой банк Клиринговая
палата производит взаиморасчёт участников биржевых торгов.
Давайте проанализируем результат операций брокера СТАРА. Он купил
5 лотов по 305,75 и 5 – по 307,50. Со счёта 050.0003 Клиринговая палата спишет
деньги за купленные акции:

305,75 * 5 * 100 + 307,50 * 5 * 100 = 152 875,00 + 153 750,00 = 306 625,00.

Потом удержит биржевой сбор:

20 * 10,00 = 200,00.

Затем переведёт на счёт СТАРА в Биржевом депозитарии 1 000
обыкновенных акций НК «ЛУКойл». После чего зачислит на счёт 050.0003
деньги за проданные акции:

312,00 * 5 * 100 + 330,45 * 5 * 100 = 156 000,00 + 165 225,00 = 321 225,00.

И, в завершение всего, снимет со счёта в Биржевом депозитарии 1 000
акций. Итого выигрыш СТАРА по счёту 050.0003 составит:

321 225,00 – 306 625,00 – 200,00 = 14 400,00.

За один день неплохо! Обратите внимание на то, что Клиринговая палата
сразу подсчитывает итог операций брокера по счётам в Биржевом банке и
Биржевом депозитарии. Если бы на бирже не было Клиринговой палаты, то
тогда бы СТАРУ самостоятельно пришлось бы продавать 500 акций АЛАНУ,
затем покупать 500 акций у СОНИ и т.д., оформляя каждый раз договора купли-
продажи, сверяя параметры сделки, заполняя платёжные поручения, дожидаясь
из банка и депозитария выписок по счёту. Я думаю, что после этого примера
читателю стало ясно, зачем нужна Клиринговая палата и в чём преимущества
биржевой торговли перед стихийным рынком.
Операции по купле-продаже биржевого товара в течение одной торговой
сессии называются скальпом (scalp), а игрок, их осуществляющий – скальпером
(scalper). Сегодня СТАР действовал как типичный скальпер или, как дневной
трейдер (day trader). Однако по итогам торговой сессии СТАР остался стоять в
длинной позиции, так как он раньше, 4-го сентября, он купил 5 лотов по 308,00.
Так как удерживая длинную позицию СТАР ещё и заработал денег, говорят, что
он «улучшил свою позицию» по акциям НК «ЛУКойл».
Теперь давайте попытаемся проанализировать действия СТАРА и
понять, почему же он выиграл. Итак, вернёмся в начало торговой сессии.
Напомню, что брокер АЛАН выставил заявку на покупку по 312,00. Увидев её,
СТАР немедленно продал АЛАНУ ранее купленные акции. Почему он поступил
именно так? Ведь со стороны может показаться, что СТАР принял поспешное,
необдуманное решение. На самом деле это не так.
Во-первых, СТАР – опытный игрок. Он не только внимательно следит за
рынком, но и готовится дома к каждой торговой сессии. Подобно Наполеону,
сутками напролёт просиживавшему над картой предстоящей компании, СТАР
проводит время, глядя на график движения цен. СТАР заранее просчитывает в


158
уме различные сценарии будущих событий на торговой площадке, и поэтому
любое, пусть даже самое парадоксальное движение цены, кажущееся многим
брокерам неожиданным, не застаёт его врасплох. Ещё до того, как те или иные
события произойдут в реальности, СТАР проживает их в своём воображении.
Поэтому у него готов ответ на вызов рынка.
Поэтому когда СТАР увидел на табло заявку АЛАНА, он молниеносно
отреагировал. СТАР заранее просчитал этот вариант событий. Уверенности ему
добавило то обстоятельство, что к моменту появления заявки АЛАНА, никакой
позитивной информации, которая могла бы как-то подтолкнуть «быков» к
активным действиям, на рынок не поступило. Таким образом, выпад АЛАНА
явился ничем не обоснованной авантюрой. Кроме того, за долгие годы
совместной работы в яме брокеры успели познакомится друг с другом, изучить
повадки друг друга и понять, “who is who” *. СТАР знает, что АЛАН – игрок
удачливый, но доступа к инсайдерской информации не имеет. Поэтому СТАР и
продал.
После этого рынок пошёл вниз. СТАР внимательно наблюдает за ходом
торговли. По разговорам в яме, по соотношению общего количества заявок и
контрактов на покупку и продажу он пытается уловить настроения своих коллег
и определить: куда пойдёт рынок? СТАР видит, что цена колеблется на малом
объёме в коридоре 305,00 – 310,00 и крупных заявок нет. Следовательно, куда
двинется рынок, и двинется ли он куда-либо вообще, определить трудно. В этой
ситуации СТАР не предпринимает никаких действий. Он находится в шунье (по

<< Пред. стр.

стр. 20
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>