<< Пред. стр.

стр. 22
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>


Контракт: ЛУКойл, акц. обыкн., спот. Дата:05.09.2001
Расчётная фирма: ЗАО «Фаст-брок»
Брокер:РОЗА
Купил Кол- Цена Счёт Продал Кол- Цена Счёт
во во
ДЮК 10 330,45 035.0011 ЛУНА 5 310,50 035.0025
ВОВА 1 312,25 035.0011 ЗАРЯ 10 306,50 035.0020
ГИР 15 315,50 035.0018 ДЮК 10 306,00 035.0004
КЭТ 1 311,00 035.0011


Номер: 1 Подпись:

Рис. 167 Торговая карточка брокера РОЗЫ

Давайте проанализируем информацию в ней содержащуюся. Мы видим,
что РОЗА «снял скальп с себя» - на свой личный субсчёт 035.0011 купил 1 лот
по 312,25 и продал по 311,00. Кроме того, РОЗА купил себе 10 лотов по верхней
планке. В то же время он выполнил заявки четырёх клиентов: по субсчёту
035.0018 купил 15 лотов, по субсчёту 035.0025 продал 5, по субсчёту 035.0020
продал 10 и по субсчёту 035.0004 также продал 10 лотов. Так как эти покупки и
продажи были отнесены на разные субсчета, Клиринговая палата не проводила
взаиморасчёт. То есть клиент, на имя которого открыт субсчёт 035.0011,
получит в своё распоряжение 1 000 акций, заплатив за них 330 450,00 руб.;
клиент – владелец субсчёта 035.0025 продаст 500 акций, получив за них 155
250,00 руб. и т.д.



167
Заполнение торговых карточек – необходимый атрибут биржевой
торговли. Торговые карточки хранятся в биржевом архиве и могут
использоваться в качестве документального подтверждения заключения сделки
на тот или иной счёт. После заполнения торговых карточек брокеров и
трейдеров ждёт следующая сессия. А мы с вами можем сделать выводы и
подвести итоги.



9.6 Анализ результатов
Итак, я провёл вас, уважаемый читатель, через горнило торговой сессии.
Мы побывали и в яме среди торговцев, и у маклера на его рабочем месте, и у
брокера на АРМе. Конечно, ситуация, описанная выше – условная. Однако,
«сказка ложь, да в ней намёк, добру молодцу урок». На страницах этой главы я
постарался показать, как происходит торговля ценными бумагами на фондовых
биржах на примере одной сессии (целиком и полностью выдуманной мною).
Если кто-то из читателей работал в 1994-98 годах на РТСБ, то он без труда
узнает торговый зал, бэджи брокеров и процедуру заключения сделок (на РТСБ,
правда, торговали не акциями и облигациями, а фьючерсами на них). Конечно,
на других биржах всё иначе. На Нью-Йоркской фондовой бирже, например,
ценными бумагами торгуют по другой схеме, о которой речь пойдёт ниже. И всё
же я надеюсь, что читатель, никогда не торговавшей на бирже, и прочитавший
Главу 9 настоящего пособия, составит себе некоторое представление о том, как
работает биржа и чем маклер отличается от брокера.
А теперь давайте ещё раз, как на сеансе у психоаналитика, прокрутим
перед мысленным взором весь ход торговой сессии. Как вы успели заметить,
основными действующими лицами биржевого спектакля являются трейдеры,
брокеры, а также их клиенты. Эти люди формируют курс ценных бумаг,
заключая между собой в течение торговой сессии сделки по купле-продаже
акций и облигаций с немедленной поставкой (на условиях «спот»). Сразу скажу,
что такая схема не является единственно возможной, и я остановился на ней,
чтобы упростить ход повествования. На многих фондовых биржах наряду со
сделками «спот» происходят так называемые сделки с маржей – покупки в
кредит и короткие продажи. Помимо них ведётся торговля фьючерсами и
опционами на ценные бумаги, индексы и финансовые инструменты. Обо всём
этом речь пойдёт впереди. Кроме того, я упростил и механизм биржевой
торговли, описав только одну сессию по одной ценной бумагой. На самом деле,
на большинстве бирж происходит параллельная торговля сразу несколькими
ценными бумагами, а торговая сессия длится не один час, как в нашем примере,
а несколько часов. Есть биржи, где бумагами торгуют весь день, от рассвета до
заката. Так что в реальной жизни работа брокера гораздо труднее, чем вам
могло показаться. Выполняя распоряжения клиентов, он целый день мечется по
операционному залу, подавая заявки на покупку и продажу ценных бумаг.
На нашей гипотетической бирже торговля осуществляется методом
открытого выкрика и двойного аукциона (double auction). Это означает, что
брокер или трейдер подают заявки с голоса, которые принимает оператор.
Кроме того, заявки можно подавать с АРМов и удалённых терминалов.
Последние расположены вне здания биржи. Двойной аукцион – это такой
способ организации биржевых торгов, при котором одновременно заявки


168
подают как покупатели, так и продавцы. При проведении двойного аукциона
очень чётко просматривается не только конкуренция между «быками» и
«медведями», но и конкуренция внутри партий «быков» и «медведей».
Допустим, я хочу купить по 300,00. Однако в толпе находится другой
покупатель, который также хочет купить, но уже по 301,00. Набавляя цену
покупки, он оттесняет мою заявку в конец очереди и увеличивает цену спроса,
тем самым, во-первых, снижая мои шансы на покупку, а во-вторых, облегчая
жизнь «медведям». Если мне обязательно нужно купить, то для того, чтобы
сделать это быстрее, я вынужден перекрывать цену наилучшего спроса, двигая
верхний уровень заявок на покупку ещё выше. Аналогичные процессы могут
происходить и у «медведей», с той лишь разницей, что там цена уменьшается. В
результате этих процессов спрэд между покупателями и продавцами
уменьшается и, соответственно, увеличивается вероятность заключения сделки.
Некоторые брокеры перебивают цены спроса и предложения только для того,
чтобы подвести потерявшего самообладание игрока под картечный выстрел со
стороны контрагентов. Известны случаи, когда брокеры, зная, что, например,
игроку «А» срочно нужно закрыться, специально перебивали ему цену. В
результате игрок «А» закрывался по экстремальной цене. После этого, как
правило, цена сделок возвращалась в свой диапазон. Но игроков, пытающихся
добить раненого товарища очень часто постигает разочарование. Вместо
прибыли они получают убыток, так как с противоположной стороны может
начаться мощная игра и первыми, кого раздавит каток избыточного спроса или
предложения, будут как раз те, кто хотел и дальше гнать цены в прежнем
направлении.

NB. На бирже игроки любят выкапывать друг другу волчьи ямы,
поэтому при совершении операций надо быть очень внимательным, чтобы не
попасть в заранее подстроенную ловушку.

В то же время хочется отметить, что несмотря на жёсткие правила игры,
брокеры сохраняют друг с другом хорошие, приятельские отношения (по
крайней мере у нас, в России). На РТСБ я часто наблюдал картину, как
победитель и проигравший в обнимку отправлялись в ресторан праздновать
окончание торговой сессии.
На нашей гипотетической бирже брокеры не только выполняют
поручения клиентов, но и играют на себя, выступая в роли трейдера. За
границей такие номера не проходят. Там брокер занят исключительно
обслуживанием клиентов.
Итак, брокеры и трейдеры подают заявки с голоса. Такая схема является
недостаточно эффективной, так как, во-первых, порой очень трудно
перекричать своих коллег, а во-вторых, прежде чем попасть в торговую
систему, заявка должна быть принята оператором по вводу. Во время ажиотажа
оператор не может ввести все заявки сразу, поэтому возникает определённый
временной лаг между моментом подачи заявки и моментом её приёма. На РТСБ
в 1994 году работали два оператора по вводу заявок – один на покупку, и один
на продажу. В дальнейшем их количество было увеличено сначала до четырёх, а
потом до шести. С вводом в действие АРМов брокера нагрузка на операторов
резко упала, однако в то время, когда торговля велась исключительно с голоса,
бывали моменты, когда нашим милым девушкам – Свете, Тане, Насте и Ире
приходилось несладко. Кого вспоминаешь в первую очередь с теплотой, так это


169
именно их. Очень часто от быстроты их нежных рук зависела карьера игрока. К
чести девушек хочется отметить, что со своей работой они справлялись
блестяще.
Брокер, подающий заявки с АРМа или с удалённого терминала имеет
гораздо больше шансов быстро ввести заявку. Тут всё зависит от того,
насколько хорошо он освоил клавиатуру. В Части I настоящего пособия я писал,
что рынок ценных бумаг можно рассматривать как сложную кибернетическую
систему. Так вот, в этой системе оператор по вводу заявок выступает в роли
узкого места.

Объект «низшей организованности» или «узкое место» – это такая
подсистема, которая не даёт всей системе функционировать в полную силу.

Выдающийся отечественный учёный, создатель тектологии, А.А.
Богданов (1873 – 1928) сформулировал первый закон организационных систем,
который гласит, что «… если система состоит из частей высшей и низшей
организованности, то её отношение к среде определяется низшей
организованностью» *.

Пример: узкое место системы
14 мая 1905 года 2-ая Тихоокеанская эскадра вице-адмирала З.П.
Рожественского после утомительного кругосветного плавания вступила в Цусимском
проливе в бой с японским флотом, имея в своём составе разнотипные корабли – от
новейших быстроходных броненосцев до устарелых тихоходных транспортов. Так как
скорость последних была ограничена, вся эскадра, чтобы не утратить единства,
вынуждена была снизить ход до девяти узлов, что позволило японцам, двигавшимся со
скоростью в пятнадцать узлов, навязывать выгодные им дистанцию и условия боя. Это
обстоятельство, в конечном итоге, вместе с другими, о которых здесь не упоминается, и
привело русский флот к полному разгрому.
В данном случае тихоходные корабли как раз и были пресловутым «узким
местом» для всей эскадры, сковывая остальные суда. Заслуживает внимания тот факт,
что командующий японским флотом адмирал Того отделил устаревшие корабли,
решавшие вспомогательные задачи, от главных сил, тем самым исключив из своей
системы управления слабые звенья.

Операторы по вводу заявок, так или иначе, тормозят процесс ввода
заявок. Допустим, на бирже ажиотаж, и двадцать брокеров хотят купить.
Оператор может ввести одну заявку за 4 секунды, следовательно, самый
последний брокер вынужден ждать 1 минуту двадцать секунд, чтобы его заявка
попала в торговую систему. А за это время многое может измениться, как
говорят на бирже, «цена может уйти». Чтобы избежать подобного рода
недоразумений на бирже стали интенсивно использовать компьютерные и
сетевые технологии, которые позволяют одновременно сразу нескольким
брокерам подавать заявки. Конечно, и здесь возникает лаг, однако он настолько
мал, что не оказывает сколько-нибудь значимого влияния на время попадания
заявки в торговую систему.

*
Богданов А.А., «Организационная наука и хозяйственная планомерность», Труды Первой
Всероссийской конференции по научной организации труда и производства., Вып. 1., Москва,
1921 г..


170
Но не только оператор становится узким местом в системе. Им очень
часто становится … сам участник торгов. Представьте, что цена начинает резкое
движение. Представьте также, что брокер, играющий и на себя, получает от
клиентов сразу несколько распоряжений. Тут у него голова начинает идти
кругом. Во-первых, надо выполнить распоряжение клиентов, а во-вторых,
быстро сориентироваться, принять верное решение и выполнить операцию на
свой личный счёт. Некоторые брокеры теряются в такой ситуации, и, как
следствие, теряют деньги.
Кстати, о деньгах. Почему некоторые игроки выигрывают, а некоторые
проигрывают? Давайте ещё раз вернёмся назад и попытаемся ответить на этот
вопрос. Для начала вспомним, что клиент ДЮКА оказался в числе выигравших.
Он купил задёшево, а продал задорого. А вот некоторые брокеры сделали всё с
точностью до наоборот: продали задёшево, а купили задорого. Почему?
Итак, 11:23:30, ДЮК покупает по 306,00. Кто ему продаёт? ДЮЗА,
ЗЕРО, КИЛЬ, ХАТА и другие. Эти игроки выставили свои заявки на продажу по
306,00 потому, что такая цена показалась им привлекательной. ДЮЗА, ЗЕРО и
КИЛЬ продавали по 306,00 потому, что вчера купили дешевле. А вот ХАТА
продавал по 306,00 потому, что он подумал, что цена будет падать. ХАТА, как и
ГЕРО, получил акции в доверительное управление, поэтому свои операции он
начинает с продажи. Однако всех продавцов подвела концентрация на
относительно мелком масштабе игры – они мыслили категориями пяти-десяти
минут. Им казалось, что, продав по 306,00, можно спустя несколько минут
откупить по 305,00. Им было невдомёк, что клиент ДЮКА задумал серьёзную
игру на повышение. Своим желанием «срубить» рубль-полтора они обеспечили
ДЮКА дешёвыми акциями. Про таких незадачливых игроков на бирже говорят,
что они получили удар из другого масштаба – ловили карася, а в сети попался
сом.
Теперь разберёмся с теми, кому ДЮК продал по верхней планке. Эти
горемыки заслуживают с моей точки зрения подробного обсуждения. Куда
только не приведут человека его пороки! Биржа – это такое место, где все
недостатки личности вылезают наружу, и сколько бы торговец не хвалился
своими добродетелями, игра расставляет всё на свои места. На бирже мы
расплачивались за свои грехи. Причём в буквальном смысле.
Итак, первым в списке покупателей стоял ТРОЯ. Несмотря на молодой и
подвижный ум он попался на удочку ДЮКА. По темпераменту ТРОЯ – холерик.
Такие брокеры на биржах, как правило, создают ажиотажный спрос или
избыточное предложение, причём они начинают активно действовать когда
«поезд уже тронулся». Поверив ЛАЙТУ на слово, что «ЛУКойл» будет через
неделю стоить 400,00, ТРОЯ совершил типичную ошибку – купил по
максимуму. Как же велика сила слова! Слушая разглагольствования ЛАЙТА,
ТРОЯ даже не допустил мысли, что некоторые его утверждения могут быть
ложным высказыванием. Да, ЛАЙТ не солгал, что клиент ДЮКА имеет инсайд,
да, ЛАЙТ не солгал, что прикупил 20 лотов, однако, сколько будет стоить
«ЛУКойл» через неделю не знает никто – ни ЛАЙТ, ни ДЮК, ни его клиент, ни
даже сам президент России. Здесь мне придётся ещё раз прокомментировать
речь ЛАЙТА, проставив после каждого утверждения слово «правда», если
утверждение истинно, «ложь» - если ложно, и «неопределённо», если
истинность утверждения нельзя проверить.




171
«Да что вы все здесь голову ломаете? ДЮК знает, что делает (правда).
Его клиент имеет инсайдерскую информацию от кругов, близких к
правительству (правда). Акциз на нефть будет снижен (неопределённо). Скоро
по телевидению выступит президент и скажет об этом (неопределённо).
«ЛУКойл» будет стоить через неделю 400 рублей (неопределённо). Вот
поэтому ДЮКа покупает и себе, и клиенту (ложь). Да об этом уже почти вся
биржа знает, кроме вас (неопределённо). Я тоже себе прикупил двадцать лотов
(правда). Так что «ЛУКойл» будет расти, это точно (неопределённо)».

В уме же ТРОИ речь ЛАЙТА приобрела вид последовательности
истинных высказываний:

«Да что вы все здесь голову ломаете? ДЮК знает, что делает (правда).
Его клиент имеет инсайдерскую информацию от кругов, близких к
правительству (правда). Акциз на нефть будет снижен (правда). Скоро по
телевидению выступит президент и скажет об этом (правда). «ЛУКойл» будет
стоить через неделю 400 рублей (правда). Вот поэтому ДЮК покупает и себе, и
клиенту (правда). Да об этом уже почти вся биржа знает, кроме вас (правда). Я
тоже себе прикупил двадцать лотов (правда). Так что «ЛУКойл» будет расти,
это точно (правда)».

Приняв ложь и неопределённость за правду, ТРОЯ прогорел. Вот так.
Значит не зря в своё время Аристотель корпел над своей «Логикой»! И пусть
после этого люди, далёкие от серьёзной науки и руководствующиеся
обыденным сознанием, утверждают, что философия не связана с реальной
жизнью. Ещё как связана! Давайте подумаем над сокровенным смыслом одной
древнекитайской притчи:

«Прогуливаясь с Творящим Благо по мосту через Хао Чжуан Цзы сказал:
— Пескари привольно резвятся, в этом их радость!
— Ты же не рыба, — возразил Творящий Благо. — Откуда [тебе] знать в чем ее
радость?
— Ты же не я, — возразил Чжуан Цзы. — Откуда [тебе] знать, что я знаю, а
чего не знаю?
— Я не ты, — продолжал спорить Творящий Благо, — и, конечно, не ведаю, что
ты знаешь, а чего не знаешь. Но ты-то не рыба, и не можешь знать, в чем ее радость.
— Дозволь вернуться к началу, — сказал Чжуан Цзы. — «Откуда [тебе] знать, в
чем ее радость?» спросил ты, я ответил, и ты узнал то, что знал я. Я же это узнал, гуляя
над [рекой] Хао» *.

Перед вами диалог двух великих мудрецов, имевший место в IV в. до н.э.
при дворе одного из правителей древнего Китая. Чжуан Цзы утверждает, что он
знает, в чём состоит радость пескаря. Творящий Благо (это буквальный перевод
на русский язык имени известного философа Хуэй Ши, уже знакомого нам по
афоризмам, прозвучавшим из уст СТАРА) сразу же спрашивает у своего
коллеги, откуда он знает об этом, ведь он же не рыба! – Подобно Чжуан Цзы,
ЛАЙТ утверждал, что он знает, что через неделю «ЛУКойл» будет стоить 400
рублей. И ни один игрок из стоявших в тот момент на площадке не спросил его:
«А откуда ты знаешь об этом»? Чжуан Цзы ловко уворачивается, приводя

*
Дао. Гармония мира. – М.: Эксмо-пресс. – 1999.


172
удачный контраргумент: «— Ты же не я, — возразил Чжуан Цзы. — Откуда
[тебе] знать, что я знаю, а чего не знаю»? И всё же Творящий Благо не сдаётся:
«Но ты-то не рыба …»! – ЛАЙТУ же никто не сказал: «Но ты то не пророк,
чтобы утверждать, что знаешь, что через неделю «ЛУКойл» будет стоить 400
рублей».
Вообще говоря, мы очень часто принимаем слова говорящих на веру.
Допустим, к вам в квартиру ломится грабитель, требуя, чтобы вы ему открыли
дверь. Вы его спрашиваете: «Какое право вы имеете так себя вести»? Из этого
вопроса я беру три слова: «право вы имеете». Обратите внимание: вопрошая
грабителя, вы уже априори допускаете, что он имеет какое-то право. Вместо
того, чтобы ясно и недвусмысленно сказать ему, чтобы он убирался на все
четыре стороны, вы начинаете выяснять, какие у него права и полномочия, чем
он вы его лично обидели (даже если видите его в первый раз в своей жизни) и
т.п. Наша «интеллигенция» (это слово не случайно в кавычках – в России очень
много людей, подделывающихся под интеллигенцию, вспомните так
называемого «интеллигентного мужчину» – героя Мягкова из «Иронии судьбы»
или героя Соломина из «Зимней вишни») любит вступать в многословные,
бесплодные прения там, где это совершенно не нужно. Таких «интеллигентов»
очень легко запугать: ЛАЙТ показал всей бирже «козу» и биржа «купилась» на
этот дешёвый трюк. Чжуан Цзы выпутался из практически безвыходного
положения, в которое его поставил Творящий Благо, так как Чжуан Цзы един с
природой: он знает, в чём радость пескаря. ЛАЙТ же не знает, сколько будет
стоить «ЛУКойл» через неделю.
В защиту ТРОИ мы можем сказать, что он поверил ЛАЙТУ потому, что
тот выдавал свою информацию необыкновенно уверенным тоном. Его
уверенность передалась другим. Однако она происходила не оттого, что ЛАЙТ
знал. ЛАЙТ просто играл в почти беспроигрышную игру. Отсюда и его
уверенность в своих словах.
В яме можно встретить трейдеров, абсолютно уверенных в своих
высказываниях. Некоторые из них, как например, ЛАЙТ, уверены оттого, что
«идут на верную». А некоторые уверены оттого, что у них есть внутренняя
уверенность в своей правоте; уверенность, базирующаяся не на инсайдерской
информации, а на особом внутреннем чувстве. Я вспоминаю одного молодого
игрока, с которым мне довелось некоторое время работать вместе на РТСБ. Он
обычно открывался на все деньги. Старшие товарищи спрашивали его: «почему
ты так делаешь? Не слишком ли рискуешь»? На что получали следующий ответ:
«Я уверен в росте. А если я уверен, то почему не купить на все деньги? Если бы
я не был уверен, то не стоило бы и лезть в игру». Интересная логика, не правда
ли?
Кроме уверенных в себе, в яме можно встретить игроков, которые
несколько раз подряд угадывают направление будущего движения цен. На
короткий период времени такой игрок становится чем-то вроде пророка для
своих товарищей. Вокруг него собирается толпа, все начинают внимать ему,
учась у новоявленного «гуру» искусству предсказания. Но стоит такому игроку
пару раз ошибиться, как сторонники покидают его.
Есть на бирже и такие персонажи, постоянно становящиеся против
рынка. У меня был клиент, который на фьючерсах становился в покупку за
минуту до начала падения, а продавал за минуту до начала роста. Многие
игроки, заметив эту особенность, стали делать всё наоборот. Говорят, что они на
этом даже выиграли кое-какие деньги. Мой клиент после открытия позиции


173
произносил одну фразу, ставшую сакраментальной: «Сейчас что-то произойдёт.
Рынок либо вырастет, либо упадёт». Удивительно, но многие
профессиональные аналитики очень часто говорят то же самое.
Вернёмся к анализу причин того, почему ряд игроков встали в покупку
по верхней планке. Следующий за ТРОЕЙ – ХИТР. Его клиента-энтомолога
привела в мир финансов нужда в деньгах. Благодаря знакомству он получил
место директора пенсионного фонда. В биржах, банках и рынках бывший
учёный не смыслит ничегошеньки. Бабочки – другое дело. Такие дилетанты, как
клиент ХИТРА – основные поставщики денег на рынок.
Следующая жертва – ГЕРО. Его подвело то, что он оговорил с клиентом
жёсткий срок возврата акций. Кроме того, ГЕРО испугался, что цена
«ЛУКойла» улетит «в солнечное лето» и он вынужден будет брать акции на
запредельном уровне. Как мы видим, ещё до начала игры ДЮКА, ГЕРО сам
поставил себя в практически безвыходное положение – «куда ни кинь, везде
клин».
Основная ошибка брокера СМИТА состоит в том, что он вообще пришёл
на биржу. Биржа – это не место, где мелкий трейдер-индивидуал зарабатывает
деньги. Он там их обычно теряет. Лучше бы СМИТУ заняться каким-нибудь
другим делом.
Клиент брокера ДУКИ потерял лишних пять рублей с акции благодаря
разгильдяйству самого ДУКИ, который позволил себе в напряжённый момент
уйти с площадки. Обычно такие брокеры как ДУКА быстро теряют своих
клиентов.
ЗУБР оказался в числе проигравших, потому что послушал СМИТА, хотя
СМИТ не принадлежит к числу игроков, делающих погоду на рынке. ЗУБР
совершил ошибку, типичную для начинающих. Она состоит в том, что в
попытке добыть нужную информацию игрок обращается за советом к такому же
мелкому, неопытному торговцу, который знает не больше его самого.

Внимание! Делюсь профессиональными секретами:
Во время работы на бирже, я никогда ни с кем не советовался. Я принимал
решения исходя из своих собственных представлений и своего собственного видения
ситуации. Ко мне на АРМ постоянно подходили игроки из зала и спрашивали моего
мнения о сложившейся ситуации. Им нужен был человек, который бы сказал, что надо
делать. Толпа искала себе лидера. В меру своих скромных сил я отвечал на вопросы
коллег, однако, всегда говорил им, что на бирже надо жить своим умом.

Игроков, которые не имеют своего мнения, сбиваются в группы и
советуются друг с другом, вздрагивая от каждого движения цены, называют на
бирже «овцами». Овцы становятся добычей крупных, хорошо
информированных, уверенных в себе спекулянтов – «волков».
Перед тем как выставить заявку, клиент САШИ подбрасывает в воздух
монетку. Если выпадает «орёл», то он покупает, «решка» - продаёт. 5-го
сентября, в несчастливый для него день, выпал «орёл». Можно предположить,
что такой игрок продержится на бирже недолго.
ЩУКА пал жертвой своей неуступчивости, а вот брокера ДИДИ подвела
любимая математика, точнее формальный подход к принятию решений. Не
приняв во внимания всех обстоятельств игры на повышение, он выставил заявку
исходя из сугубо математических соображений, за что и был наказан.



174
РОЗУ подвела привычка быть как все. Все покупают – значит, и я
покупаю. Все продают – значит, и я продаю. Привычки, выработанные в
обычной жизни, являются на бирже причиной проигрыша. Обывательские
стереотипы для биржи не годятся. У биржевой игры своя логика.
ЛУНА же проиграл потому, что его с утра захлестнули радостные
эмоции, которые не позволили спокойно проанализировать ситуацию на рынке.

<< Пред. стр.

стр. 22
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>