<< Пред. стр.

стр. 38
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

реальности. В 2000 г. NASDAQ планировал объединиться с новой
общеевропейской биржей iX. А это уже – прототип единого рынка.




Вопросы
286. Внебиржевой рынок ценных бумаг – это:
1) вторичный рынок ценных бумаг, на котором сделки происходят вне
биржи;
2) первичный рынок ценных бумаг, на котором сделки происходят вне
биржи;
3) вторичный рынок ценных бумаг, сделки на котором происходят с
помощью современных компьютерных и сетевых технологий.

287. Внебиржевой рынок ценных бумаг:
1) существует автономно от биржевого рынка;
2) связан с ним по крайней мере за счёт того, что на этих рынках
котируются одни и те же ценные бумаги.


290
288. «Третий» рынок это:
1) внебиржевой рынок ценных бумаг на котором торгуют крайне
ненадёжными акциями и облигациями мелких и средних компаний;
2) сегмент внебиржевого рынка, на котором торгуют акциями и
облигациями, зарегистрированными на бирже;
3) сегмент внебиржевого рынка, на котором торгуют акциями и
облигациями, не зарегистрированными на бирже.

289. «Четвёртый» рынок это:
1) сегмент внебиржевого рынка, на котором институциональные
инвесторы напрямую, минуя брокеров, заключают сделки с ценными
бумагами;
2) сегмент внебиржевого рынка, на котором дилеры заключают сделки
исключительно между собой, без клиентов;
3) классический биржевой рынок плюс «третий» рынок.

290. Единый рынок это:
1) классический биржевой рынок плюс «третий» рынок, плюс
«четвёртый» рынок;
2) объединение традиционных биржевого и внебиржевого рынков;
3) объединение рынка ценных бумаг и деривативов.




291
Приложения:

Формулы
В этом разделе приложения собраны все формулы и соотношения,
приведённые в Частях I и II настоящего пособия. Для удобства они
сгруппированы по тематике. Следует помнить, что большинство формул
представляют как бы общий принцип расчёта тех или иных величин. На
практике пользуются не только такими «чистыми», но и модифицированными
соотношениями. Кроме того, из базовых формул можно легко вывести новые.

Акции:
Соотношение номинальной стоимости акции, величины уставного
фонда и количества выпущенных акций:

Сн = Фу / К, где

Сн – номинальная стоимость одной акции;
Фу – уставный фонд акционерного общества;
К – количество выпущенных акций.

Соотношение балансовой стоимости акции, величины активов
акционерного общества и количества выпущенных акций:

Сб = А / К, где

Сб – балансовая стоимость одной акции;
А – суммарная величина активов акционерного общества в денежном
выражении;
К – количество выпущенных акций.

Соотношение дивиденда, приходящегося на одну акцию, общей
прибыли, предназначенной для выплаты дивидендов и количества
выпущенных акций:

Д = П / К, где

Д – дивиденд, приходящийся на одну акцию;
П – общая прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов;
К – количество выпущенных акций.

Облигации:

Соотношение номинальной стоимости облигации, общего объёма
эмиссии и количества выпущенных облигаций:

Сн = Э / К, где



292
Сн – номинальная стоимость одной облигации;
Э – общий объём эмиссии;
К – количество выпущенных облигаций.

Соотношение совокупной величины купонных выплат по облигации
с постоянным купоном, срока обращения, количества купонных выплат в
году и размера купона:

Вс = Со * Ккв * Кд, где

Вс – совокупная величина купонных выплат;
Со – срок обращения облигации (в годах);
Ккв – количество купонных выплат в году;
Кд - величина одного купона в денежных единицах.

Соотношение количества стрипов, которые может теоретически
выпустить владелец пакета купонных облигаций, совокупной номинальной
стоимости пакета облигаций, величины купонного процента, срока обращения
облигаций, количества купонных выплат в году и номинала стрипа:

Кс = (Снс * (К% / 100%) * Со * Ккв) / Нс, где

Кс – количество стрипов, которое может теоретически выпустить
владелец пакета купонных облигаций;
Снс – совокупная номинальная стоимость пакета облигаций;
К% - величина одного купона (в процентах);
Со – срок обращения стрипа (в годах);
Ккв – количество купонных выплат в году;
Нс – номинал стрипа.

Варранты:

Соотношение приблизительной рыночной стоимости варранта, цены
варранта и рыночной цены акций:

Свр ? Цра – Цв, если Цра > Цв
Свр = 0, если Цра ? Цв, где

Свр – приблизительная рыночная стоимость варранта;
Цра – рыночная цена акции;
Цв – цена варранта.

Первичный рынок ценных бумаг:

Соотношение общего объёма выручки от первичного размещения
ценных бумаг, средней цены размещения и количества размещённых
бумаг:

Ово = Црс * К, где



293
Ово – общий объём выручки от первичного размещения ценных бумаг;
Црс – средняя цена размещения;
К – количество размещённых бумаг.

Соотношение учредительской прибыли, средней цены размещения,
номинальной стоимости и количества размещённых акций:

Пу = (Цср - Сн) * К, где

Пу – учредительская прибыль;
Цср – средняя цена размещения;
Сн – номинальная стоимость акции;
К – количество размещённых акций.

Соотношение прибыли инвестора, средних цен покупки и продажи
акций, величины дивидендов за период владения акциями и количества
приобретённых бумаг:

Пи = (Цпс + Д - Цкс) * К при (Цпс + Д - Цкс) > 0, где

Пи – прибыль инвестора;
Цпс – средняя цена продажи акций;
Д – величина дивидендов за время владения акциями;
Цкс – средняя цена покупки акций;
К – количество приобретённых бумаг.

Соотношение убытка инвестора, средних цен покупки и продажи
акций, величины дивидендов за период владения акциями и количества
приобретённых бумаг:

Уи = (Цпс + Д - Цкс) * К при (Цпс + Д - Цкс) < 0, где

Уи – убыток инвестора;
Цпс – средняя цена продажи акций;
Д – величина дивидендов за время владения акциями;
Цкс – средняя цена покупки акций;
К – количество приобретённых бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг:

Соотношение прибыли инвестора, средней цены покупки облигации,
суммарных купонных выплат, номинала облигации и количества
приобретённых бумаг в случае, если инвестор довёл их до погашения:

Пи = (Сн + Вкв - Цкс) * К при (Сн + Вкв - Цкс) > 0, где

Пи – прибыль инвестора;
Сн – номинал облигации;
Вкв – суммарная величина купонных выплат по облигации;
Цкс – средняя цена покупки облигации;


294
К – количество приобретённых облигаций.

Соотношение прибыли инвестора, средних цен покупки и продажи
облигаций, суммарных купонных выплат и количества приобретённых
бумаг:

Пи = (Цпс + Вкв - Цкс) * К при (Цпс + Вкв - Цкс) > 0, где

Пи – прибыль инвестора;
Вкв – суммарная величина купонных выплат по облигации;
Цкс – средняя цена покупки облигаций;
Цпс – средняя цена продажи облигаций;
К – количество приобретённых облигаций.

Соотношение убытка инвестора, средних цен покупки и продажи
облигаций, суммарных купонных выплат и количества приобретённых
бумаг:

Уи = (Цпс + Вкв - Цкс) * К при (Цпс + Вкв - Цкс) < 0, где

Уи – убыток инвестора;
Вкв – суммарная величина купонных выплат по облигации;
Цкс – средняя цена покупки облигаций;
Цпс – средняя цена продажи облигаций;
К – количество приобретённых облигаций.

Доходность и убыточность по операциям с ценными
бумагами:

Соотношение относительной величины прибыли, прибыли и затрат
от операции по купле-продаже ценных бумаг:

ОВП = П / З * 100%, где

ОВП – относительная величина прибыли;
П – прибыль;
З – затраты на покупку ценных бумаг.

Соотношение относительной величины убытка, убытка и затрат от
операции по купле-продаже ценных бумаг:

ОВУ = У / З * 100%, где

ОВУ – относительная величина убытка;
У – убыток;
З – затраты на покупку ценных бумаг.

Соотношение доходности, прибыли, затрат и времени проведения
операции по купле-продаже ценных бумаг:



295
П * 365 дней
Д = ------------------------- * 100%, где
З*t

Д – доходность в % годовых;
П – прибыль от операции с ценными бумагами;
З – затраты на покупку;
t – время владения ценными бумагами.

Соотношение убыточности, убытка, затрат и времени проведения
операции по купле-продаже ценных бумаг:

У * 365 дней
Уб = ------------------------- * 100%, где
З*t

Уб – убыточность в % годовых;
У – убыток от операции с ценными бумагами;
З – затраты на покупку;
t – время владения ценными бумагами.

Соотношение цены покупки облигации, доходности операции, цены
продажи (погашения), суммы купонных выплат и времени владения
облигацией:

Цп + КВ
Цк = -------------------------------------------- , где
(1 + (Д * t) / (100% * 365 дней))

Цк – предполагаемая цена покупки облигации;
Цп – цена продажи или погашения облигации;
КВ – совокупные купонные выплаты за время владения облигацией;
Д – заданная доходность операции в процентах годовых;
t – время владения облигацией.

Товарный рынок:

Соотношение нетто-позиции торговца, количества купленных и
количества проданных контрактов:

НП = Кк – Кп, где

НП – нетто-позиция торговца;
Кк – количество купленных контрактов;
Кп – количество проданных контрактов.

Соотношение общего количества товара к покупке или продаже,
количества товара в одном контракте и количества контрактов:

Кк = Кт / Ктк, где


296
Кк – количество контрактов;
Кт – общее количество товара к покупке;
Ктк – количество товара в одном контракте.

Соотношение общей суммы денег за купленный или проданный
товар, цены за единицу товара, количества контрактов и количества
единиц товара в одном контракте:

С = Цет * Кк * Кет, где

С – общая сумма денег за купленный товар;
Цет – цена единицы товара;
Кк – количество контрактов;
Кет – количество единиц товара в одном контракте.

Форварды:

Соотношение эффекта от форвардной сделки по покупке товара,
цены и объёма форварда, а также цены реального товара на момент
поставки:

Эфк = (Цр - Цф) * Оф, где

Эфк – эффект от форвардной сделки по покупке товара;
Цр – цена реального товара на момент поставки;
Цф – цена форварда;
Оф – объём форварда.

Соотношение эффекта от форвардной сделки по продаже товара,
цены и объёма форварда, а также цены реального товара на момент
поставки:

Эфк = (Цф - Цр) * Оф, где

Эфк – эффект от форвардной сделки по продаже товара;
Цф – цена форварда;
Цр – цена реального товара на момент поставки;
Оф – объём форварда.

Фьючерсы:

Вариационная маржа для покупателя фьючерсных контрактов:

Мв = (Фз - Ф) * Кк * Ке, где

Мв – величина вариационной маржи;
Ф – цена покупки фьючерса сегодня или вчерашняя цена закрытия (в
пересчёте на 1 ед. базового актива);
Фз – сегодняшняя цена закрытия (в пересчёте на 1 ед. базового актива);


297
Кк – количество фьючерсных контрактов;
Ке – количество единиц базового актива во фьючерсном контракте.

Вариационная маржа для продавца фьючерсных контрактов:

Мв = (Ф - Фз) * Кк * Ке, где

Мв – величина вариационной маржи;
Ф – цена продажи фьючерса сегодня или вчерашняя цена закрытия (в
пересчёте на 1 ед. базового актива).
Фз – сегодняшняя цена закрытия (в пересчёте на 1 ед. базового актива);
Кк – количество фьючерсных контрактов;
Ке – количество единиц базового актива во фьючерсном контракте.

Эквивалентная маржа для покупателя фьючерсных контрактов:

Мэ = (Бп - Фп) * Кк * Ке;

Эквивалентная маржа для продавца фьючерсных контрактов:

Мэ = (Фп - Бп) * Кк * Ке, где

Мэ – величина эквивалентной маржи;
Бп – цена 1 ед. базового актива в день поставки;
Фп – цена фьючерса в последний день торговли (в пересчёте на 1 ед.
базового актива);
Кк – количество фьючерсных контрактов;
Ке – количество единиц базового актива в фьючерсном контракте.

Примечание: Приведённые формулы определения вариационной и
эквивалентной маржи являются базовыми в алгоритме подсчёта, который
приведён в параграфе 7.2 Главы 7 Части I настоящего пособия.

Соотношение количества денег под начальную маржу, величины
начальной маржи на один фьючерсный контракт и количества
фьючерсных контрактов:

Днм = Нм * Кк, где

Днм – количество денег под начальную маржу;
Нм – начальная маржа на один фьючерсный контракт;
Кк – количество фьючерсных контрактов.

Опционы:

Комплекс формул Блэка-Шоулза для определения теоретической
цены европейского опциона «колл» на акции:

<< Пред. стр.

стр. 38
(общее количество: 45)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>