<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 36)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

позиций. Либо он, подобно даосскому мудрецу, пребывает большую часть
времени в сладком небытии, выходя на рынок за день до начала восходящего
тренда и уходя с рынка за день до начала нисходящего тренда, либо сливается с
рынком в единое целое, непрерывно скальпируя и выигрывая большие деньги.
Вспоминается реакция Николло Паганини на концерт Берлиоза. Маэстро сказал
молодому французскому композитору: «Вы сама музыка …». Я желаю каждому
игроку сыграть на рынке свой собственный концерт для трейдера-соло с
оркестром. Пусть публика аплодирует.
Увы, эти вершины доступны немногим. Большая часть начинающих
быстро разоряется. Мелкие, начинающие игроки – пушечное мясо рынка. В то
же время во многих книгах утверждается, что игра на фондовом рынке – это
путь к богатству. Так, например, Л. Энджел и Б. Бойд в своём бестселлере «Как
покупать акции» (М., 1998) рассказывают историю некоего Николаса Д.
Харвалиса, иммигранта из Греции, всю жизнь проработавшего простым
рабочим в ресторанах и заработавшего на инвестировании в акции $160 000.
Как тут не умилиться и не прослезиться (слышаться звуки американского гимна,
публика встаёт …). Мне же в ответ хочется спросить: «Господа, кого вы учите
ложиться спать»? У нас в стране довольно мудрецов, которые имеют на сей счёт
своё мнение. На похоронах Иосифа Мугинштейна товарищ Беня Крик в
частности сказал:

«–Господа и дамы, – сказал Беня Крик, – господа и дамы, – сказал он, и солнце
встало над его головой, как часовой с ружьём. – Вы пришли отдать последний долг
честному труженику, который погиб за медный грош. От своего имени и от имени всех,
кто здесь не присутствует, благодарю вас. Господа и дамы! Что видел наш дорогой
Иосиф в своей жизни? Он видел пару пустяков. Чем занимался он? Он пересчитывал
чужие деньги. За что погиб он? Он погиб за весь трудящийся класс». 1

Мистер Харвалис видел в своей жизни пару пустяков. Он не получил от
своих сбережений никакой пользы. Его состояние досталось наследникам. Он,
можно сказать, погиб за весь трудящийся класс. Его деньги просто-напросто
подпитывали рынок. Вот и всё.
Однако это ещё не самый тяжёлый случай. У нас на бирже один игрок
взял в долг миллион долларов наличными, построил «пирамиду», проиграл и
покончил жизнь самоубийством. Понимаете …



1
Бабель И. Э. Избранное. – М.: Гослитиздат. – 1957.


202
Я пишу эту книгу для того, чтобы рынок ценных бумаг не
превратился в клуб самоубийц.

Рынок должен стать менее рискованным. Он должен направлять деньги
инвестора в реальное производство. Кроме того, инвестор должен иметь
возможность время от времени получать реальную, ощутимую пользу от своих
инвестиций. Одним словом, рынок для человека, а не человек для рынка.




Глава 20. Мошенничество и махинации на рынке
ценных бумаг

99.9% профессиональных участников рынка ценных бумаг работают
честно. Однако иногда на рынке мы сталкиваемся с мошенничеством и
махинациями. У нас в России они были особенно распространены в период так
называемого «дикого капитализма» (1992 – 98 гг.). Позвольте начать мой
печальный рассказ со следующей истории. Вы знаете, уважаемый читатель, кто
такой «кидала»? Это человек, который обманным путём присваивает чужие
деньги при обмене валюты, покупке акций за наличные или каким-либо
сходным путём. Так вот, в период «дикого капитализма» перед входом на РТСБ
прописалась целая банда «кидал». Представьте себе, вы идёте в пункт обмена
валюты, расположенный в здании биржи. Около турникетов, где, кстати говоря,
сидит охрана, к вам подходит прилично одетый молодой человек и спрашивает:
«Вы случайно пришли сюда не по поводу обмена валюты? У нас работает
оптовый отдел. Большие скидки …». Заинтересованный большими скидками
наивный покупатель (или продавец) меняет деньги с рук. И тут ему либо
подсовывают фальшивые купюры, либо просто дают по голове. В результате он
теряет кровно заработанные деньги. Жертва начинает кричать, суетиться. Потом
идёт в милицию, пишет заявление. Но в результате так ничего и не добивается.
Почему? Дело в том, что вышеупомянутая банда платила и милиции, и
руководству биржи за возможность работать на «горячей точке». На собраниях
брокерского актива много раз поднимался вопрос об этом безобразии, но до
конкретных решений дело так и не дошло.
Кстати говоря, руководство нашей биржи оказалось замешанном в куда
более крупном правонарушении. Президент РБ Алексей Феликсович Власов и
первый вице-президент Александр Васильевич Дедученко в течении достаточно
долгого времени в нарушение всех мыслимых и немыслимых законов и
нормативных актов играли на деньги клиентов биржи. Руководство биржи
организовало подставную расчётную фирму. Затем эта фирма внесла в качестве
залога векселя несуществующей компании. И игра пошла. Власов и Дедученко
играли очень рискованно. Они рассчитывали, что рано или поздно фортуна
повернётся к ним лицом, и они заработают значительную сумму. Если же они
окажутся в минусе, то всегда будет шанс отыграться. Однако в реальности всё
оказалось значительно хуже. Они ухитрились проиграть 24 млн. долларов,
которые принадлежали клиентам биржи. В результате 1 июня 1998 г.
Российская биржа рухнула.


203
Несколько раньше (по-моему, в 1995 году) разорились МТБ и МЦФБ. В первом
случае денежные средства клиентов были помещены в не совсем надёжный банк,
который к вящему неудовольствию игроков лопнул. Во втором случае руководство
биржи также тайно играло на рынке через подставную фирму. Оно крупно проигралось
и не смогло предложить своим должникам ничего, кроме … акций самой биржи.
Вообще говоря, РБ была своего рода «криминальным оазисом». На этой
площадке многие расчётные фирмы в нарушение законодательства занимались
обналичкой. Что это такое? Представьте себе, что у вас на счёте в биржевом банке
безналичные деньги (безнал) и вам срочно нужно превратить их в наличные (нал). В то
же время у какого-то другого игрока есть наличные, и он хочет внести их на игровой
счёт. Вы находите друг друга и совершаете обмен. Каким же образом? Фирма,
получающая наличные, проигрывает другой фирме безнал с процентом. На
специальной, перекидочной сессии (была у нас и такая) совершаются договорные
сделки. Допустим, клиент брокера ГУГО хочет обналичить 10 000 000.00 р. (я
использую масштаб цен, который был до деноминации). Процент за обналичку равен
2%. Значит, клиент брокера ГУГО должен проиграть своему контрагенту, клиенту
брокера ЩУКИ, 10 200 000.00 р. Текущий курс доллара равен 5 000.00 р. Последняя
сделка по акциям «ЛУКойла» прошла на уровне $25. Коридор изменения цены – плюс-
минус доллар ($24 – $26). В 1 контракте – 100 акций. На табло проходят следующие
сделки (см. рис. 395):

Покупатель Продавец Кол-во контрактов Цена
ГУГО ЩУКА 10 26.00
ЩУКА ГУГО 10 24.00
ГУГО ЩУКА 1 24.40
ЩУКА ГУГО 1 24.00

Рис. 395 Договорные сделки на перекидочной сесии

После чего клиент брокера ЩУКИ встретится с клиентом брокера ГУГО и
передаст ему 10 000 000.00 р. наличными.
В истории российских бирж случались случаи, когда какая-то одна
фирма или группа фирм пытались навязать свою волю всему рынку. Мне
вспоминается вот какой эпизод. В декабре 1994 года одна расчётка на МТБ
решила сыграть на понижение фьючерсного курса доллара. Ставка была
сделана на то, что правительству удастся удержать курс американской валюты
на низком уровне. А надо вам сказать, что фьючерсы на доллар стояли высоко.
Так вот, брокер этой фирмы, с бэджем ЖМОТ, начал продавать огромное
количество фьючерсных контрактов на МТБ – его начальник откуда-то взял
кредит и ЖМОТ просто «залил» весь рынок. В результате котировки фьючерса
сравнялись со спотом. ЖМОТ держал 90% коротких позиций, а остальная
биржа, как вы сами уже понимаете, в большинстве своём стояла в «лонгах».
Такое положение продолжалось недолго. После нового года курс доллара начал
резко расти. ЖМОТА и его шефа в буквальном смысле вынесли. Их компания
потеряла колоссальную сумму.
В 1996 году у нас на РБ одна расчётная фирма решила получить
избыточную эквивалентную маржу при закрытии фьючерса на
средневзвешенную цену торговой сессии по ГКО. Эта фирма купила фьючерсы
на нашей бирже, после чего провела договорную сделку с дружественной
компанией на ММВБ. Эта сделка имела очень высокую цену и очень большой
объём. Средневзвешенная цена, оказалась, таким образом, очень большой.
Однако, руководство РБ оперативно вскрыло намерение мошенников и в



204
качестве расчётной цены закрытия фьючерса на ГКО приняла цену,
подсчитанную без учёта договорной сделки.
Иногда в роли мошенника выступает брокер. Допустим, текущая
котировка спроса равна 370.00 р., а предложения – 375.00 р. Клиент звонит и
спрашивает: «Почём там наши акции»? Брокер отвечает: «Спрос триста
семьдесят, предложение – триста восемьдесят». Клиент приказывает купить
десять контрактов по рынку. Брокер на счёт своей фирмы покупает по 375.00 р.,
а затем заполняет торговую карточку, в которой фиксирует сделку по продаже
этих акций клиенту по 380.00 р. В результате клиент купил ценные бумаги на
5.00 р. дороже, чем мог бы. А брокер нечестно заработал эти самые 5.00 р. с
одной акции.
Некоторые доверительные управляющие сознательно вводят клиента в
проигрыш, становясь его контрагентами в неудачных сделках. Это в лучшем
случае приводит к уменьшению выигрыша клиента. Иногда доверительный
управляющий совершает на клиентском счёте большое количество сделок с
нулевым эффектом для того, чтобы клиент заплатил брокерской фирме как
можно большее количество комиссионных. Бывали случаи, когда
доверительный управляющий обналичивал деньги клиента, списывая это на
проигрыш. По одному такому делу меня даже вызывали к следователю для дачи
свидетельских показаний.
Бывает, что брокер, видя, что клиент открывается против сильного
движения цены, не исполняет его распоряжения, присылая ему фиктивный
отчёт. Клиент думает, что он проиграл. На самом деле его проигрыш уже лежит
в кармане у брокера в качестве выигрыша. Этим же приёмом пользуются
некоторые российские фирмы, предоставляющие услуги по игре на
международном валютном рынке FOREX. Известно, что большинство
начинающих игроков проигрывают. Так зачем же исполнять их приказы?
Можно просто посадить ничего не подозревающего трейдера перед терминалом
компьютера, пусть себе играет …
Но самый интересный случай произошёл с Владимиром Ивановичем (Он
же брокер ДИДИ). Где-то в 1994 году он купил акции НК «ЛУКойл» по $4.
Додержал их до $24 (это уже лето 1997 г.). Когда же захотел их продать, то
обнаружил, что депозитария, в котором была зарегистрирована сделка, уже не
существует.
В настоящее время ситуация изменилась к лучшему. Мошенничество и
махинации встречаются на рынке всё реже и реже. И всё же, клиент должен
быть начеку.




Глава 21. Философия рынка ценных бумаг

21.1 Предварительные замечания
«Дунго-цзы, обратившись к Чжуан-цзы, спросил: «Где находится то, что
называют дао?».
«Нет такого места, где бы его не было», – ответил Чжуан-цзы.



205
Дунго-цзы сказал: «Назовите [место его пребывания], и тогда я смогу
[понять]!».
«В медведке и муравье», – ответил Чжуан-цзы.
«А в чём-нибудь ниже этого?» – «В сорной траве и куколе». – «А в чём-нибудь
ещё ниже этого?» – «В черепице и кирпиче». – «А в чём-нибудь самом низком?» – «В
кале и моче».
Дунго-цзы ничего на это не ответил, и тогда Чжуан-цзы сказал: «Ваши вопросы,
учитель, совершенно не доходили до сущности [вещей]. [Они походили на вопросы]
управляющего рынком по имени Хо, спрашивающего у рыночного надзирателя [о
способе определения жирности] свиньи нажатием на неё ногой, согласно которому, чем
ниже [нажмёшь], тем лучше [узнаешь] положение. У Вас не было необходимости
[спрашивать о местопребывании дао, так как дао] неотделимо от вещей. Таково
совершенное дао, и таковы же великие слова». 1

Дао присутствует везде, даже в рынке ценных бумаг. А раз так, то мы
вплотную подошли к философии рынка. Именно эта наука может поведать нам
о том, как именно Дао проявляет себя на рынке.


21.2 Что такое эзотерическая философия?
Философия – это наиболее общая наука о мире. Философию можно
рассматривать и как корень всех наук и как венец их развития. В самой
философии мы наблюдаем два основных направления. Это «обычная»
философия и философия эзотерическая. «Обычная» философия является плодом
человеческого ума, отделённого от божественной мудрости. Именно такую
философию мы все изучали в школе в институте. Именно в рамках этой
философии мы наблюдаем битву идеалистов и материалистов, диалектиков и
метафизиков. Эзотерическая же философия, в отличие от «обычной»,
базируется на божественном откровении, переданном человеку с высших
планов мироздания и бытия существами, занимающими более высокое
положение в эволюционной лестнице – Вознесёнными Учителями,
Архангелами, Просветлёнными Космическими Существами и многими,
многими другими. Слово «эзотерический» означает «тайный». В течение
многих веков эзотерическая философия изучалась тайно, в узком кругу
посвящённых. Простой человек просто не был готов к восприятию
эзотерических знаний. Они давали человеку способы обретения невероятного
могущества и огромной созидающей силы, которая в руках духовно
непросвещённого индивидуума могла стать силой разрушающей.
Вы можете меня спросить: «А кто из философов принадлежал к
эзотерической традиции»? Я могу привести несколько самых ярких имён. Это
Пифагор, Платон, Ориген, Плотин, Фрэнсис Бэкон, Елена Блаватская. Многих
людей, исповедывавших эзотерическое учение, мы знаем как великих пророков
и учителей человечества. Это Эхнатон, Моисей, Зороастр, Будда, Иисус
Христос.
Предвкушаю услышать от уважаемого читателя следующий вопрос: «А
как эзотерическая философия может нам помочь лучше понять рынок ценных
бумаг»? На этот вопрос я попытаюсь ответить в последующих параграфах.


1
Дао: гармония мира. – М.: ЗАО Изд-во ЭКСМО-Пресс, 1999.


206
21.3 Эволюция и инволюция
Эзотерическая философия в своих откровениях забирается очень
глубоко. Предметом её рассмотрения являются фундаментальные законы,
управляющие мирозданием. Одними из фундаментальных принципов, лежащих
в основе развития вселенной, являются принципы эволюции и инволюции. Что
это такое?
Наш мир является живым организмом. На вершине мироздания –
Абсолютный Разум, Бог. В своём развитии мироздание переживает две
постоянно чередующихся фазы – Манвантары и Пралайи. Манвантара – это
активная фаза развития мира, в которой Бог определённом образом проявляет
Себя. Пралайя – это фаза покоя или небытия, которую можно уподобить сну
вселенной. Фаза Манвантары делится на два основных периода – период
инволюции и период эволюции. Инволюция – это фаза сошествия Святого Духа,
расширение космоса из божественного Центра, образование новых миров и
закрепление достигнутого результата. Эволюция – это обратное движение мира
к Богу, развитие всего сущего через преодоление силы инерции, которую
вселенная породила в фазе инволюции. И инволюция, и эволюция являются
божественными процессами, координируемыми Богом из центра мироздания,
являющегося, как мы видим и источником и магнитом одновременно.
Злоупотребляя свободной волей, человек нарушает божественный порядок и
гармонию эволюции и инволюции, что проявляется в нашем мире в виде
разного рода конфликтных и дисгармоничных событий и состояний. Задача
человека – вернуться на путь «золотой середины», то есть гармоничного
использования сил эволюции и инволюции в соответствии с божественным
планом.
Сейчас мы живём в фазе Манвантары в период эволюции. Наивно,
однако, полагать, что в этот период инволюция сошла на нет. Если бы это было
так, что тогда бы мир в единое мгновенье вернулся к божественному Центру.
Именно инволюция не даёт этому произойти. В то же время во время периода
инволюции сила эволюции не даёт миру разлететься и раствориться в
непроявленном хаосе. Силы инволюции и эволюции действуют всегда
совместно. Когда я говорю, скажем, о периоде эволюции, то мои слова надо
понимать в смысле того, что в этот период основным, доминантным движением
является именно эволюция.
Силы эволюции и инволюции присутствуют буквально во всём. В том
числе и в душах людей, играющих на фондовом рынке. Человек, в чьей душе
доминируют силы эволюции, является сторонником всего нового, он с большой
охотой поддерживает рыночные изменения, легко меняет своё мнение
относительно перспектив рынка, одним словом, является рыночным
революционером. Человек, в чьей душе доминируют силы инволюции,
напротив, любит играть на старых, достаточно чётко оформившихся трендах,
не верит в грядущие изменения рыночной ситуации, одним словом, он является
рыночным консерватором.
С течением времени рыночный баланс революционеров и консерваторов
постоянно меняется: биржевая толпа пополняется новичками, кто-то из игроков
разоряется, кто-то просто переходит на другой рынок. Баланс сил эволюции и
инволюции в душе каждого конкретного игрока (я называю его ритмом Дао в
душе человека) также с течением времени меняется. Эти два обстоятельства не


207
принимаются во внимание ни одной из ныне существующих систем анализа
рынка. Вот почему и фундаментальный и технический анализ очень часто дают
неверные прогнозы.
Как же конкретно ритмы Дао в душе человека проявляют себя на рынке
ценных бумаг? Представим себе, что на рынке начинается ИКК. Если в среде
мелких и средних спекулянтов большинство являются революционерами, то
движение вверх начнётся очень легко. Если наоборот, большинство будет за
консерваторами, то рынок будет расти очень медленно, с многочисленными
откатами (зато если крупному игроку удастся перевести рынок в фазу «Янь», то
рывок вверх будет очень стремительным). Представим далее, что на рынке
устойчивый восходящий тренд. Если большинство игроков будут
революционерами, то цену будет болтать вверх-вниз, так как такие спекулянты
будут всё время стараться начать новую эпоху на рынке, то есть сыграть на
понижение. Технические аналитики будут в панике хвататься за голову –
многократно проверенные инструменты будут давать неверные прогнозы.
Напротив, если во время восходящего тренда большинство перейдёт к
консерваторам, то рост будет стабильным и устойчивым: в головах
большинства игроков восходящий тренд станет чем-то вроде главной
парадигмы развития рынка.


21.4 Закон взаимодействия развивающихся энергий или
закон кармы
Ещё одним важнейшим законом, регулирующим любой процесс,
протекающий в мироздании, является закон взаимодействия развивающихся
энергий или закон кармы. Он гласит, что любая система (человек, людское
сообщество, фирма, страна, планета), совершившая некоторое действие по
отношению к окружающему миру, через некоторое время испытает это
действие на себе. Этому закону учили все великие пророки и учителя
человечества. В традиционных иудаизме, исламе и христианстве, к сожалению,
этот закон сформулирован не совсем чётко, хотя, Иисус, например, учил закону
кармы. Давайте вспомним такие его слова как:

«Ибо истинно говорю вам: доколе не прейдёт небо и земля, ни одна йота
или не одна черта не прейдёт из закона, пока не исполнится всё» (Матф. 5:18).
«Не судите, да не судимы будете, ибо каким судом судите, таким будете
судимы; и какою мерою мерите, такою и вам будут мерить» (Матф. 7:1-2).
«Итак, во всём, как хотите, чтобы с вами поступали люди, так поступайте
и вы с ними, ибо в этом закон и пророки» (Матф. 7:12).
«Добрый человек из доброго сокровища выносит доброе, а злой человек из
злого сокровища выносит злое» (Матф. 12:35).

Третий закон механики Ньютона (действие равно противодействию)
является частным случаем закона кармы. Многие люди либо не знают о его
существовании, либо трактуют его в искажённом виде. Закон кармы не
очевиден. Его приводят в действия такие силы и механизмы, которые
неизвестны современной науке. Если, скажем, действие закона всемирного
тяготения мы можем видеть каждодневно и явно, то с законом кармы дело
обстоит несколько иначе. Очень часто временной лаг между действием и его



208
возвращением весьма велик. Это приводит к тому, что у некоторых людей,
скажем, создаётся иллюзия того, что любые преступления можно совершать
безнаказанно, а добрые дела не приносят немедленного и осязаемого результата.
Закон кармы тесно связан с учением о реинкарнации или о многократном
воплощении души в различных телах сообразно карме и божественному плану
развития. Это учение напрочь отвергается ортодоксальным христианством, что
весьма затрудняет для верующего человека понимание многих процессов,
происходящих в мире. Позитивное действие закона кармы заключается в том,
что душа получает определённый эволюционный урок. Закон кармы вытекает из
принципов инволюции и эволюции. В стадии инволюции мироздание
расширяется – Бог совершает действие. В фазе эволюции мироздание
возвращается к своему Источнику. Здесь мы видим основной принцип,
лежащий в основе закона кармы.
Так как же проявляет себя этот закон на рынке ценных бумаг? Приведу
очень простой пример. Представим себе, что в XIX веке игрок «Х» выигрывает
на лондонской бирже у игрока «Y» некоторую сумму денег. Равновесие в
материальном мире нарушено; следовательно, в будущем, по закону кармы,
деньги должны вернуться обратно. Представим себе далее, что эти два человека
в следующем воплощении попадают на нью-йоркскую биржу конца ХХ века, и
игрок «Y» выигрывает у игрока «Х» те деньги, которые он потерял в
предыдущем воплощении. Вы можете воскликнуть: «Ничего себе! Вам бы,
Константин Савельевич, поменять имя и фамилию – если бы вас величали Ганс
Христиан Андерсен, тогда бы всё стало на свои места. А так вы рассказываете
нам какие-то сказки»! Ну что ж, у каждого человека может сложиться своё
мнение о действии закона кармы на рынке. Со своей стороны могу привести вам
два наиболее характерных примера (остальные я опускаю, так как объём книги
не позволяет мне написать пространное исследование на обсуждаемую тему),
которые я наблюдал в реальной жизни своими глазами, и которые, на мой
взгляд, наглядно демонстрируют действие вышеупомянутого закона за очень
короткий период времени (деяние и расплата за него произошли не то что в
одном воплощении, а с интервалом в несколько недель).
Итак, случай первый. Мой приятель, брокер БОБ, решил заработать на
арбитражных операциях. Он играл на разнице курсов фьючерсов на РБ и
МЦФБ. За пресловутую пару недель ему удалось заработать что-то порядка
тридцати тысяч долларов. И вот он в очередной раз открывает арбитражную
позицию: на РБ продаёт, а на МЦФБ – покупает. Котировки резко идут вверх. И
тут МЦФБ разоряется. БОБ в панике закрывает позиции на РБ. Получилось, что
на нашей бирже он проиграл, а на МЦФБ – выиграл, но получить свой выигрыш
он не может – МЦФБ то разорилась! – Когда БОБ подсчитал величину убытка
на РБ, то он сильно удивился. Убыток почти что доллар в доллар оказался равен
той прибыли, которую мой знакомый получил ранее на арбитражных
операциях. Я объясняю это явление действием закона кармы. Играя на разнице
курсов двух бирж, БОБ, фактически, начал зарабатывать, что называется,
дармовые деньги. Это нарушило кармическое равновесие. В результате того,
что МЦФБ разорилась, баланс был восстановлен.
Случай второй. Брокер ТРОЯ, с которым мы познакомились в Главе 9,
играл на акциях второго эшелона, выставляя заявки на уровне спроса и
предложения. Надо вам сказать, что бумаги эти не отличаются большой
ликвидностью и рыночный спрэд по ним зачастую очень велик. Так вот, один
молодой и неопытный игрок ошибся при вводе заявки в торговую систему. Так

<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 36)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>