<< Пред. стр.

стр. 47
(общее количество: 61)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

ция объемов инвестиций:

(11.17)
Кр = Днх ˜> niax,

(11.18)
Кр = Kg -> min ,

397
б) по отдельным (i-м) проектам (Эд) — как отношение прироста прибыли
(снижения себестоимости) или хозрасчетного дохода (Дтс) к вызвавшим этот
прирост капитальным вложениям (AKg):


Э„ = ^ . (U..9)


Составляющей частью капитальных вложений являются затраты на
научные исследования и разработки^ «выраженные в денежной форме фак­
тические расходы на выполнение научных исследований и разработок. Ос­
новное внимание в статистике уделяется учету внутренних затрат на науч­
ные исследования и разработки, выполненные собственными силами отчи­
тывающейся организацией в течение отчетного года, независимо от источ­
ника финансирования» [29].
Экономический эффект от инноваций представляет собой итог совмест­
ной деятельности науки и производства. Выступая как количественный из­
меритель общественной полезности, он используется для отбора проблем,
подлежащих разработке, распределения ресурсов между научными темами
и направлениями, разработки цен на научную продукцию, оценки деятель­
ности научных коллективов и построения систем стимулирования [14].
Однако высокий годовой экономический эффект можно получить и при
посредственной работе (без учета ресурсов). Во главу угла деятельности
научных организаций должен быть поставлен показатель отдачи всех ресур­
сов. Новая техника должна давать наивысший конечный результат при на­
именьших затратах. Это и есть критерий определения результативности
работы научных коллективов. Следовательно, показателем отдачи затрат
является экономическая эффективность науки, представляющая количест­
венное отношение эффекта, полученного от внедрения научных идей в про­
изводство (т.е. инноваций), к совокупным затратам на их осуществление.
Представление о том, что любая научная работа должна быть рентабель­
ной, является неправильным. Так, ФИ создают для научной работы необхо­
димый теоретический задел (см. 1.1.2). Попытки же экономии на теорети­
ческом заделе могут привести к снижению уровня прикладной тематики.
Связь с производством ФИ не является прямолинейной, так как воплоще­
ние идей в производстве отделено значительным временном лагом. Таким
образом, эффективность результата этих исследований для ближайшего от­
резка времени практически не может иметь стоимостного выражения. Иной
подход должен быть к определению экономической эффективности
НИОКР. Экономический эффект от НИОКР подразделяется на ожидае­
мый, фактический и потенциальный. Ожидаемый экономический эффект от
ОКР и технологических проектов должен рассчитываться по второму году
производства. Фактический эффект исчисляется по изделиям, находящим­
ся на стадии внедрения и эксплуатации, по объему фактически выпущенной
продукции. Потенциальный экономический эффект рассчитывается по оп­
тимальным объемам внедрения изделий в производство и условиям их экс-

398
плуатации как максимально возможный экономический эффект. Такой эко­
номический эффект определяется от ФИ, ПИ и разработки ГОСТов, где за
оптимальный объем внедрения принимается потребность в новой технике.
Он носит прогнозный и вероятностный характер, так как речь идет об эф­
фекте, который может быть получен в будущем.
Моделирование компонентов, связанных с определением экономической
эффективности инвестиционного процесса, представлено на рис. 11.6.
Одним из важнейших факторов экономической эффективности в условиях
конкуренции будут минимальные сроки ввода объектов в эксплуатацию.
Одним из путей достижения минимизации продолжительности инвестици­
онного цикла следует считать существенное уменьшение продолжительнос­
ти проектно-изыскательских, строительно-монтажных работ и мероприя­
тий по освоению мощностей. По возможности следует организовать совме­
щение отдельных циклов инвестиционного процесса. Это позволит обеспе­
чить минимизацию сроков работ:

T-^min. (11.20)

Экономическое стимулирование сокращения продолжительности инвес­
тиционного спроса следует предусматривать в договоре, как вариант может
использоваться принцип передачи подрядчику доли прибыли проекта за
период досрочного ввода его в эксплуатацию:

Эд = ая,„(Тд-Тф), (11.21)

где Эд — эффект от досрочного ввода объекта в эксплуатацию, тыс. руб.; а —
коэффициент динамики доли прибыли; т с — расчетная прибыль строящего­
Сп
ся (введенного) предприятия за год, тыс. руб.; Тд — договорной срок стро­
ительства, год; Тф — фактическая продолжительность строительства, год.
Другим направлением повышения эффективности инвестиций следует
считать экономию на стоимости земли путем использования рациональ­
ных объемно-планировочных решений (размещение на минимальной
площади), использования участков земли, непригодных для сельского
хозяйства. Комплекс экономических мероприятий, связанных с миними­
зацией затрат, зависящих от участников инвестиционного процесса, нало­
гов, процентных ставок и других экономических рычагов, также является
направлением повышения эффективности инвестиций. Выбор экономи­
чески рациональных поставщиков оборудования, строительных конструк­
ций, деталей и материалов также позволит существенно снизить размеры
необходимых инвестиций, что будет удовлетворять критерию минимума
капитальных вложений:
п

^Kn^min. (11.22)



399
^
Стоимость земли
KoMnnetaHOCTb Платя яя necvDCM Минимиэаиия 1
монтажного нового строительства 1 1
1—^
г—1
оборудования
Цена на оборудование
Процентные ставки L Оптимизация 1
м "•j

Сборность
расширения 1
строительных
конструкций Цена на
Налоги
• <— строительную
—н
м Оптимизация 1
продукцию реконструкции 1
Совмещение
Схемы социально-
циклов Г1 экономического
• <— Оптимизация 1
<
Планирование
развития технического 1—
—п перевооружения 1
Сокращение т
продолжительности 4 i
ЭКд = JFCB; - i^B^ = А К в - > max
циклов


i
L
1 V
^
НАУЧНО-
СОКРАЩЕНИЕ ЭКОНОМИЯ МОЩНОСТЕЙ
т г —п
^' ЭКОНОМИЯ
ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ТЕХНИЧЕСКИЙ
СРОКОВ СТРОЯЩИХСЯ
МОЩНОСТЕЙ
ВЫБОР
U-
1 СТИМУЛИРОВАНИЕ ПРОГРЕСС ОБЪЕКТОВ 1
[—• ПРЕДПРИЯТИЙ
ПОСТАВЩИКОВ
r ^ m i n U-
|^a=«^cn(7^a-7;)| л
]^;r^->max ЛМп -> min АМСО - ^ min
1=1 1
Сокращение 1 Ж
4
сроков службы U-
, ± 1
1 сооружений 1

1 Т • Экономия затрат U-j
• Ал ==7c,-7t2 -^ max энергии 1
Использование 1
Кр = [Д(п)-^тгх] Кр= [Кв-^ min]

мобильных Ц-
Научные 1
объектов 1 1 Прогрессивная Экономия затрат w - |
открытия г
˜˜| технология материалов
п 1

Изобретения 1
Переход на 1
—1 Новая техника
э - ^^
Сборно-разборные Ц- безотходное ИН
производство 1
Новые 1
Контейнерные м- строительные 1
1 Объемно-

материалы
—1 планировочные Другие LI
Р€iW ения и кострукции 1 мероприятия р^
Перебазируемые н-



Рис. 11.6. Модель определения экономической эффективности инвестиционного процесса
Соответственно экономия капитальных вложений (Э^ ) будет стремить­
ся к максимуму:

Эк, = Кв^ - Кв^ = АКв -^ max. (11.23)

Достижение максимальной прибыли при минимальных капитальных
вложениях базируется на умелом использовании прогрессивной техноло­
гии, новой техники, рациональных объемно-планировочных решений, эф­
фективных строительных материалов и других достижений НТП. Выбор
форм воспроизводства основных фондов и мощностей позволит повысить
эффективность инвестиций путем минимизации объемов нового стро­
ительства, а также оптимизации структуры и продолжительности работ по
техническому перевооружению, реконструкции и расширению предпри­
ятий и объектов различного назначения.


11.2.5. Расчет экономического эффекта
от использования лицензии

Понятийное определение лицензии приводится в гл. 14, расчет ее цены —
в книге П.Н. Завлина и М.А. Юдлевича «Научный труд в условиях НТР» и
«Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных
инвестиций в экономику РФ» [9,12]. Укрупненно оценка стоимости лицен­
зии производится по формулам 11.33, 11.35, 11.36 в разд. 11.3.4. Период
действия лицензии (с точки зрения оптимального выпуска продукции с
учетом ее спроса) составляет по мировому опыту 8-10 лет. Ожидаемый
объем производства продукции по лицензии на весь период ее действия
составляет необходимую часть расчета цены и экономического эффекта ли­
цензии. При определении выпуска продукции учитывается как минималь­
ная, так и максимальная его оценка.
Экономический эффект от использования лицензии возможен в том слу­
чае, если стоимостная оценка прибыли от использования лицензионной
технологии превышает связанные с ней затраты и определяется как


Э=77^> (11-24)
(1 + 8)^

где Rt— стоимостная оценка прибыли от использования лицензионной тех­
нологии; St — затраты, связанные с использованием лицензионной техно­
логии; t = 1, 2, 3, ..., п — годы использования лицензионной технологии.
Пример расчета этого эффекта по годам периода действия лицензии при­
веден в табл. 11.4.



401
Т а б л и ц а 11.4


Пример расчета экономического эффекта от использования лицензий


Годы (t)
Наименование Условные
Ед. изм. Итого
показателя обозначения
2000
1998 2005
1999 2001 2002 2003 2004

Объем продукции тыс.руб. 5000 3000 34 000
V(min) 2500 5000 5000 5000 4500 4000
12 500 9000 6000 68000
V(max) 2500 5000 12 500 12 500 8000
Стоимостная оценка прибыли 7,15 9,7 10,56 10,56 10,56
10,56 10,56 10,56
% ROTV
от использования лицензи­
(min, max)
онной технологии

5,25
Затраты, связанные с исполь­ 5,0 5,25 5,25 5,25 5,25 5,25
5,25
% SOTV
зованием лицензионной тех­
(min, max)
нологии

2,144
1,772
Дисконтирование 1,331 1,464 1,61
отн. ед. 1,21 1,949
1,1
(1+5)^
1 096,7
109 74,8
199,5 181,4 164,9 134,8
Экономический эффект тыс.руб. 48,9 183,9
2 233,4
498,7 148,6
453,4 269,6 218
48,9 412,3
183,9
'^max
11.3. Методы оценки экономической эффективности
инновационных проектов
11.3.1. Назначение и классификация методов

Эффективность инновационного проекта характеризуется системой эко­
номических показателей, отражающих соотношение связанных с проектом
затрат и результатов и позволяющих судить об экономической привлека­
тельности проекта для его участников, об экономических преимуществах
одних проектов над другими (см. 12.2,1).
Показатели эффективности инновационных проектов классифицируют­
ся по следующим признакам:
— по виду экономических субъектов, участвующих в проекте (инициато­
ры проекта, инвесторы и акционеры, кредиторы и др.);
— по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия
экономической эффективности проекта. По этому признаку показатели
можно разделить на абсолютныву в которых обобщающие показатели опре­
деляются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат,
связанных с реализацией проекта; относительные, в которых обобщающие
показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов
проекта к совокупным затратам на их получение; временнйе, которыми оце­
нивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций;
— по методу сопоставления разновременных денежных затрат и резуль­
татов показатели делятся на статические, в которых денежные потоки, воз­
никающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и
динамические у в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта,
приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обес­
печивая сопоставимость разновременных денежных потоков.
Приведенные в табл. 11.5 показатели используются для оценки экономи­
ческой эффективности инновационных проектов, причем каждый из них
может оценить экономические интересы любого субъекта, участвующего в
проекте.
Таблица11.5

Показатели и методы оценки
экономической эффективности инвестиций
Статические Динамические
Показатели
Абсолютные Суммарный доход Чистый дисконтированный
(прибыль) доход (NPV)
Среднегодовой доход Годовой эквивалент
(прибыль) (аннуитет)
Рентабельность Индекс доходности (PI)
Относительные
инвестиций (ROI) Внутренняя рентабельность
инвестиций (IRR)
Период окупаемости инвестиций
Временные


403
11.3.2. Статические методы оценки эффективности

Статические методы оценки экономической эффективности относятся к
простым методам, которые используются главным образом для быстрой и
приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они
могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы
инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно
короткий инвестиционный период. К часто используемым в практике эко­
номического анализа показателям оценки экономической эффективности
проектов относятся:
• суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая при реализации
проекта;
• рентабельность инвестиций (простая норма прибыли);
• период окупаемости (срок возврата) инвестиций.
Показатели прибыльности проекта характеризуют величину чистой при­
были, которую получают участники проекта в результате его реализации.
Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных
результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:
m

n = E(Pt-3e), (11.25)


где Pt — стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта
в течение t-ro интервала времени; 3t — совокупные затраты, совершаемые
участником проекта в течение t-ro интервала времени; m — число интервалов
в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.
Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим
усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в
течение года:

m

nr = ^ x X ( P t - 3 , ) , (11.26)


где Т — продолжительность инвестиционного периода, лет.
Проект можно считать экономически привлекательным, если эти показа­
тели являются положительными, в противном случае проект является убы­
точным. Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно к
различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в про­
екте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимост­
ных оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора эконо­
мическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые дохо­
ды (например, дивиденды), получаемые им в течение периода реализации
проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за
выданный кредит, инвестируемый в проект.
404
Рентабельность инвестиций (ROI — return on investments) дает возмож­
ность не только установить факт прибыльности проекта, но и оценить сте­
пень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций (простая
норма прибыли) определяется как отношение годовой прибыли к вложен­
ным в проект инвестициям:

К01 = у , (11.27)

где П — прибыль от реализации проекта; I — начальные инвестиции в проект.
Показатель рентабельности инвестиций может быть рассчитан по дан­
ным одного из годов реализации проекта (обычно для этого выбирается год,
соответствующий реализации проекта на полную производственную мощ­
ность), по отдельным годам реализации проекта при различной степени
использования производственных мощностей или по усредненному показа­
телю чистой прибыли.
Экономическая интерпретация простой нормы прибыли состоит в оцен­
ке того, какая часть инвестиционных затрат возвращается в виде прибыли в
течение одного интервала планирования. При этом, если расчетная величина
рентабельности инвестиций выше уровня доходности по другим альтерна­
тивным вариантам вложения капитала, потенциальный инвестор может оце­

<< Пред. стр.

стр. 47
(общее количество: 61)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>