<< Пред. стр.

стр. 10
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

отношении показательными могли бы служить, как известно, данные об эмиссии
ценных бумаг.
Возьмем те данные об эмиссии ценных бумаг по некоторым странам, по которым
в нашем распоряжении имеются данные.
Годы Германия1 Голландия2 Общий Англия Мирная
Общий Общий выпуск эмиссия
Исключ. В том в % к
выпуск выпуск ценн. ценн.
займы числе
бумаг2
ценн. бум. бумаг (акции общ.
Британ. индустр.
в и рента)
(акции)
правит.3 предпр.
млн. марок в млн.
всяк, рода3
гульденов
в млн. ф. ст.
1913 635 194,9 196,5 - - -
1914 874 128,5 512,5 199,6 59,5 38,9
1915 314 529,7 685,2 82,9 5,2 12,1
1916 360 455,4 585,4 34,7 5,2 5,9
1917 984 463,8 1.318,5 26,4 11,3 2,0
1918 1.043 654,0 1.193,3 65,3 39,6 5,5
1
См. Диль К. Золото и валюта. С. 54-55.
2
По данным Economist'a и работы Ernst'a Kahn'a, - Die Indexzahlen der Frankfurter
Zeitung. Marz-april, 1921. P. 63.
3
По данным The Board of trade journal, October 28, 1920. Нужно заметить, что
данные Board of trade journ. представляют сумму эмиссий без займов Британского
правительства и они не вполне совпадают с данными Economist'a, показывая
несколько большие цифры.
112
Отсюда ясно, что размеры эмиссий за время войны достигли небывалых размеров
во всех взятых странах. Однако, до 1917 г. включительно подавляющая и
прогрессивно возрастающая часть капиталов, как показывают английские
данные, снимается с рынка правительственными военными займами. В силу этого
на долю мирных эмиссий приходится относительно и абсолютно очень
незначительная часть.
Едва ли можно сомневаться, что положение английского денежно-капитального
рынка является весьма характерным почти для всего мирового хозяйства и во
всяком для всех важнейших стран. Положение денежно-капитального рынка
характеризуется, следовательно, уменьшением его насыщенности, нарастающим
оскудением, недостатком т.н. свободного капитала, ищущего помещения в
частных предприятиях. Объяснение этого лежит в том грандиозном спросе на
денежный капитал, какой предъявляло государство.
Отсюда легко понять, почему государство с начала войны относится с особым
вниманием к эмиссии капитала, ставя ее всюду под свой контроль.
31. Показателем напряженного состояния рынка капиталов является также
уровень учетного процента. Движение уровня учетного процента характеризуется
следующей таолией1:
Годы Германия Франция Италия Англия Соединенные Нидерланды Швеция
Штаты2
Средний официальный учетный процент
1914 4,89 4,22 5,42 4,04 2,04 4,43 5,27
1915 5,00 5,00 5,50 5,00 1,83 4,75 5,51
1916 5,00 5,00 5,21 5,47 2,41 4,50 5,24
1917 5,00 5,00 5,08 5,15 3,16 4,50 5,68
1918 5,00 5,00 5,01 5,00 4,92 4,50 6,93
2
Взяты рыночные курсы Geld on call. В 1914 г, взят средн. за 7 мес. янвиарь-июль
Из таблицы видно, что в большинстве стран учетный процент во время войны
достиг весьма высокого уровня и устойчиво держится на нем. Достаточно указать
на то, что с 70-х годов Англия не помнит 5%-ной ставки, во Франции она была
лишь накануне кризиса 1873 г.
Из таблицы далее ясно, что в ряде стран уже с 1915-16 гг. намечается, правда
весьма слабо, тенденция процента к
113
понижешло1, в ряде других стран - процент продолжает повышаться или
оставаться стационарным. Но в общем он весьма устойчиво держится на высокой
норме.
В том, что военный период в общем и целом нужно представлять себе как период
напряженного военного спроса на капитал при соответственно недостаточном
предложении его, можно убедиться также из движения курсов твердо-доходных
бумаг.
Годы2 3% французская рента в Париже 2? % Англ. консоли в Лондоне
Средний курс Рентабельность Средний курс Рентабельность
19143 85,72 3,51% 74,8 3,34%
1915 69,41 4,32% 65,50 3,82%
1916 62,38 4,81% 58,03 4,30%
1917 61,17 4,90% 54,73 4,57%
1918 60,44 4,96% 56,94 4,39%
2
Поданным Statistisches Jahrbuch 1919.
3
С яиваря но июль 1911 г.
Мы видим, что курс твердо-процентных бумаг непрерывно и сильно понижается,
рентабельность же их, соответственно, повышается. То есть одновременно с
повышением учетного процента, мы можем говорить о повышательной
тенденции и заемного процента. Это повышение заемного процента, определяясь
соотношением спроса-предложения на капитал, выражает собой в то же время
повышение частно-хозяйственной доходности помещенного капитала.
32. Все изложенное о движении цен, учетного и заемного процентов позволяет
нам придти к следующему выводу: валеристические показатели обнаруживают
за время войны повышательную конъюнктуру. Иначе говоря, мировой рынок
импульсирует частно-хозяйственную предпринимательскую деятельность.
Повышательный характер конъюнктуры в этом смысле и благоприятность рынка
для частно-хозяйственной предприимчивости подтверждается и движением таких
показателей, как количество банкротств и образование новых предприятий.
Годы В Англии4 (за Годы (за В соединенных Штатах5
В Англии
первые первые
50 50
число В % к числу
недель) недель)
банкротств предприятий
банкротств банкротств
1993 6.872 1916 3.142 16.993 0,99
1914 5.261 1917 2.200 13.855 0,80
1915 4.788 1918 1.020 9.982 0,58
4
По данным Times'а от 23 сентября 1920 г.
5
По данным Statistical abstract of the Un. St., 1918.
114
Отсюда ясно, что число банкротств падает за весь взятый военный период.
Наоборот, предпринимательство растет. Здесь приведем лишь некоторые
имеющиеся интересные данные по Японии1.
Годы Возникло новых Капиталы существ,
предпр. с капит. в предпр. увеличил,
млн. иен на млн. иен
1914 190,7 161,7
1915 177,4 323,8
1916 611,4 479,3
1917 1.222,1 885,2
1918 2.004,8 1.715,2
33. К тем же выводам должен привести нас и анализ рынка труда. Обращаясь к
нему, прежде всего интересно рассмотреть движение безработицы.
Годы Германия Великобритания Нидерланды Дания Норвегия Швеция
На 100 организованных рабочих приходится безработных2
1913 2,9 2,1 5,2 7,3 2,0 4,4
1914 7,2 3,3 15,8 9,6 2,6 7,3
1915 3,2 1,1 14,9 7,8 2,8 7,2
1916 2,4 0,4 5,9 4,9 1,1 4,0
1917 1,0 0,6 9,7 9,1 1,2 4,0
1,73
1918 1,2 0,8 10,0 - 4,4
2
См. Statistisches Jahrbuch за 1919 г.
3
3а 8 месяцев.
Из приведенной таблицы ясно, что после временного, приходящегося на первые
месяцы после начала войны, подъем безработицы (1914 г.) процент безработных
резко пошел на убыль. Это особенно определенно проявилось в Германии,
Великобритании, Норвегии и Швеции. Минимум приходится в этих странах на
1916-1917 гг. 1918 г. дает слабое повышение процента безработных. Несколько
иное движение процента безработных в Нидерландах и Дании, где он начинает
повышаться уже с 1917 г.
Показательным для рынка труда является и колебание кривой забастовок,
которая характеризуется следующей таблицей4.

Годы Число Германия Число Франция
% %
бастовавших Число забастовок, бастовавших Число забастовок
предприятий забастовщиков успеш. предприятий забастовщиков успешных
вполне или вполне
частично или
частично
в тыс.
1913 13.586 311,0 59,0 220,4 51,6
1914 6.046 95,1 55,1 .479 160,6 51,6
1915 185 12,9 44,5 3.654 9,4 55,2
1916 437 124,2 65,4 304 41,1 59,8
1917 3.399 651,5 68,8 938 - -
7.3961 1.304,21 66,72
1918 - - -
-
115

Годы Великобритания Нидерланды
Число Число бастующих Число
забастовщиков предприятий забастовщиков
в тыс.
1913 516,0 2.282 30,2
1914 327,0 1.138 15,6
1915 452,6 953 15,2
1916 284,4 1.174 18,1
1917 860,7 1.719 31,3
1918 1.086,8 1.706 38,3
1
Экономические и политические стачки.
2
Процент успешных стачек относится только к экономическим стачкам. Об
успехе политических стачек сведений не имеется.
Количество стачек и число забастовщиков резко упало с началом войны и под
влиянием ее. Но с 1916-1917 гг. забастовочное движение оживает. Оживление
забастовочного движения, как известно, является довольно постоянным
спутником повышающейся конъюнктуры. Еще более показательным в этом
отношении является успешность стачек. Данные по Германии и Франции
показывают, что процент успешных забастовок с 1914-1915 гг. повышается.
Исключительно сильный рост стачек в 1918 г. в Германии объясняется
значительным числом стачек политического характера. Из общего числа
бастовавших предприятий на долю политических стачек в 1918 г. в Германии
приходится 6302, из общего числа бастовавших рабочих на долю бастовавших по
политическим причинам приходится 925 тыс. человек. Иначе говоря, большая
часть стачек в 1918 г. в Германии носит политический характер3.
116
Можно было бы показать, что за время войны упало и число локаутов. Причем, в
связи с повышающейся конъюнктурой до 1919 г. число локаутов не
увеличивается1.
34. Предыдущее изложение позволяет нам сделать несколько общих выводов.
Конъюнктуры мирового хозяйства, рассматриваемые с натуралистической точки
зрения, представляются совершенно разнородными по различным группам стран.
В странах, глубоко затронутых войной, они падают; в странах, мало затронутых
войной и нейтральных, они, как правило, повышаются или по меньшей мере
стационарны. По значительному количеству отраслей мировой хозяйственной
жизни эти упадок и подъем балансируются, по некоторым дают прирост, по
некоторым дефицит. Во всяком случае, нет оснований говорить о мировом
хозяйственном оскудении в собственном смысле слова. Оскудение чувствуется и
наблюдалось лишь в тех странах, которые зависели в сильной степени от
импорта. Это оскудение наступает и обостряется здесь как под влиянием падения
национальных производительных сил, так и под влиянием расстройства
нормальных условий международной торговли.
Конъюнктуры, рассматриваемые с валеристической точки зрения, дают всюду
сильное повышение. Это повышение обусловлено, во-первых, сильным военным
спросом, местами при недостаточном предложении; во-вторых, инфляцией
денежного обращения, понижением ценности денег, выражающемся в росте цен,
и обесценением денег, нашедшем отражение в значительном лаже на золото и
колебаниях вексельных курсов.
Повышательная тенденция конъюнктур является основанием и фактором
интенсивной и рентабельной частно-хозяйственной предприимчивости. Спрос на
капитал весьма напряжен, что отражается на повышении учетного и заемного
процента. Сбыт товаров обеспечен и количество банкротств сильно упало.
Собственно понизился процент безработных и повысился процент стачек и в
частности успешных стачек.
Эти благоприятные с частно-хозяйственной точки зрения валеристические
конъюнктурные условия таким образом в одних странах развертываются на фоне
благоприятных и прогрессивных условий натуралистического
народнохозяйственного порядка; в других они наблюдаются при падающем
народном хозяйстве и естественно носят во многом характер
117
спекулятивной и порой азартной борьбы за перераспределение уменьшающегося
национального дохода1.
35. В заключение этой части нашей работы остановимся в двух словах на вопросе
о тенденциях в распределении дохода за время войны.
Что касается этих тенденций в масштабах мирового хозяйства между странами,
то они ясны сами собой из предыдущего. Ход конъюнктур приводил к
обогащению нейтральных стран и особенно слабо затронутых войной
заокеанских стран, как Соединенные Штаты, Япония, Канада, Австралия. Он
приводил к сильному истощению европейских, особенно континеиталыю-
европейских воевавших стран и к падению их покупательных сил. Мы
достаточно осветили это положение уже в предшествующем изложении.
Что касается тенденций распределения дохода в рамках национальных единств,
то на этом вопросе следует остановиться особо.
По-видимому, период войны, когда все валеристические показатели дают
сильнейшее повышение, в общем был периодом прежде всего тенденций нормы
прибыли к повышению. В этом отношении будет интересно остановиться хотя бы
на следующих отрывочных данных, характеризующих эволюцию прибыли за
время войны.
Годы2 Число Капитал Сумма Чистое % отношение
банков дивидендов сбережение
дивидендов чистого
к капиталу сбережен,
к капиталу
1913 к 1 июля 7.404 1.051.721 119.906 160.980 9,06 15,3
1914 7.453 1.063.978 121.147 149.270 11,39 14,0
1915 7.560 1.068.577 113.639 127.053 10,63 11,9
1916 7.579 1.062.209 114.724 157.543 10,76 14,8
1917 7.589 1.081.670 - 194.321 11,61 17,9
1918 к 30 июня 7.691 1.098.264 129.778 212.332 11,81 19,8
2
По данным Statistical abstract of the Un. St. за 1918.
Повышательная тенденция доходности капитала, начиная с 1914 г., из этой
таблицы совершенно ясна.
Аналогичную картину находим мы и в промышленности.
Так, по данным угольного комиссара парламентской комиссии, доходы
предпринимателей в угольной промышленности Англии представляются в
следующем виде3:
118
Прибыли и рента предпринимателей
Годы Общая сумма, млн. ф.ст. На тонну добытого угля
шилл. пенсов
1909-13 19,1 1 5?
1914 21,5 1 7?
1915 27,4 2 2
1916 43,8 3 5
1917 33,7 2 8?
1918 (январь-июнь)1 26,0 2 4?
1918 (июль-сентябрь)1 48,0 4 ?
1
По расчету на весь год.
Приведем также данные о чистых прибылях английских компаний, обязанных
публичной отчетностью2.
Годы Число Чистая прибыль в тыс. Прирост против предыдущего
компаний ф.ст. года в %
1915 932 67.930 -
1916 " 86.588 28,6
19163 253 21.074 -
19173 " 23.617 12,0
3
Только за первую четверть года.
Наконец, по Германии укажем, хотя бы на данные о доходности "Всеобщей
Электрической Компании".
Годы Основн. капитал Чистый доход Дивиденды, в %
В млн. марок
1914-15 115 21,3 11,0
1916-17 184 30,4 12,5
Итак, тенденция к повышению нормы прибыли предыдущими данными
выявляется довольно определенно. Однако, нужно заметить, что в различных
отраслях промышленно-экономической жизни она обнаруживается весьма
неравномерно. Существует ряд отраслей промышленной и торговой жизни, где
размеры чистых прибылей, наоборот, имеют тенденцию к сокращению.
Например по некоторым "Investement Trust Companies" в Англии мы имеем
следующую картину4:
119
Компании Чистый доход в тыс. ф.ст. Дивиденды в %
1913 г. 1918 г. 1913 г. 1918 г.
Foreign and Colonial 146 96 8 6
Government stock and other securities 69 40 7 5
Metropolitan 63 52 13 12
Omnium 38 37 6? 5
Premier 42 38 7 4
Изучение материалов приводит к заключению, что в наиболее благоприятном
положении в каждой стране находились крупные предприятия в тех отраслях,
рынок спроса на продукты которых был особенно настоятелен и емок.
В общем и целом в этом отношении особенно благоприятное положение
занимают отрасли индустрии, тесно связанные с военным рынком. Сюда
относится текстильная промышленность, металлургическая, угольная,
1
химическая и др. . В различных странах относительная рентабельность этих
отраслей, конечно, была различна. В основе этого лежало различие в движении
цен, различие степени подъема цен на отдельные товары. На это различие мы уже
указывали выше.
Но во всяком случае при таких условиях различия в движении прибылей
отдельных отраслей хозяйственной жизни естественно, что довоенное
соотношение между отдельными отраслями народнохозяйственной жизни в
смысле их объема и мощи должно было с ходом войны изменяться и все более
приспособляться к структуре рынка военного времени.
36. Посмотрим теперь, какую тенденцию имела другая важная категория доходов
- заработная плата. По Германии мы имеем следующую картину.
Беря изменение заработной платы в горной промышленности и сопоставляя ее с
изменением стоимости питания семьи из 4-х человек по данным Кальвера, мы
получаем2:
Даты Средняя номинальная Стоимость питания Реальная
заработная плата семьи из 4 человек заработная плата
в % к данным 1-й четверти 1914 г.
1 четв. 1915 г. 98,9 122,5 80,8
1 четв. 1916 г. 114,0 175,3 65,0
1 четв. 1917 г. 136,2 214,0 63,6
1 четв. 1918 г. 181,0 223,8 80,8
120
Иначе говоря, с самого начала войны номинальная заработная плата отстает от
роста стоимости жизни. В силу этого реальная заработная плата падает. Падение
ее особенно значительно во второй год войны. В дальнейшем она несколько
поднимается, не достигая, однако, довоенного уровня. К тем же выводам
приходит в общем в своих расчетах и известный д-р Кучинский1 .
По Англии к началу 1919г. в %% к довоенному времени мы имеем следующее
изменение заработной платы и стоимости жизни2.
Даты Средняя номинальная Стоимость жизни (пища, Реальная
заработная плата одежда, жилище и т.д.) заработная плата
Перед войной 100 100 100
Январь 1919 г. 206 220 93,6
Таким образом и в Англии реальная заработная плата понизилась, хотя, по-
видимому, и менее значительно, чем в Германии.
Весьма интересны, далее, данные Japan Chronicle по Японии3.
Даты Номинальная заработная плата Цены Реальная заработная плата
в % к данным 1914 г.
1915 январь 99 102 97,0
1916 январь 104 144 72,2
1917 январь 112 153 72,9
1918 январь 132 215 61,4
Таким образом и по Японии реальная заработная плата за время войны упала и
притом весьма значительно.
Обратимся к Соединенным Штатам Северной Америки.
Сопоставляя движение заработной платы по 70 основным профессиям рабочих и
движение розничных цен на 22 пищевых продукта, мы получаем следующую
картину движения реальной заработной платы в Соединенных Штатах4.
121
Годы Индексы недельн, Денеж. Индексы различных цен Индексы реальной
платы по 70 профессиям на 22 пищевых продукта заработной платы
1913 100,0 100 100
1914 10.1,6 98 104
1915 102,3 100 102
1916 106,7 107 98
1917 111,7 151 74
1918 127,3 158 81
Только в самом начале войны доходы рабочих реально повысились. Затем они
непрерывно падают. Этого падения мы не видим лишь в последний год войны.
К сказанному нужно присоединить, что не только в различных странах различно
движение реальной заработной платы, но оно различно в одной и той же стране
по отраслям промышленности.
Так, например в Северных Американских Соединенных Штатах по некоторым
отраслям промышленности мы имеем следующее движение реальной заработной
платы за время войны1.
Годы Металлическая Строительная Полиграфическая
промышленность промышленность промышленность (газетное
дело)
1913 100 100 100
1914 112,7 103,8 102,9
1915 101,3 102,2 100,9
1916 97,8 95,6 93,1
1917 77,4 72,3 68,9
1918 95,9 75,9 69,6
Хотя за вторую половину войны реальная заработная плата и понизилась по всем
взятым отраслям, но степень ее понижения совершенно различна. Наименее
понизилась она у металлистов, наиболее у рабочих полиграфической
промышленности.
Исходя из всего изложенного о тенденциях в области распределения дохода, мы
приходим к таким выводам: в масштабах мирового хозяйства происходит
обогащение одних стран при обнищании других. В пределах каждого
национального хозяйства капиталистические доходы, по-видимому, имеют
определенную тенденцию относительно повышаться, а заработная плата падать.
Одновременно прибыли и заработные платы разных отраслей промышленности
испытывают весьма различную судьбу.
122
1
Ср. Эли Гекшер. Экономика мировой войны. Петроград, 1917 г., стр. 8 и ел.

<< Пред. стр.

стр. 10
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>