<< Пред. стр.

стр. 19
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

Штатах. В конце августа они упали несколько более чем в полтора раза, против
максимума.
Возрастание цен в Англии продолжается до конца 1920 г. С декабря 1920 г. С
декабря 1920 г. цены падают и здесь. Однако, падение их относительно очень
незначительно и носит прерывистый характер.
Обращаясь теперь к ценам на другую группу пищевых продуктов, а именно
продуктов животноводства, нужно признать, что здесь мы не располагаем столь
систематическими и полными данными, как о ценах на хлеба. Однако, некоторые
данные все же представляют огромный интерес и их необходимо привести.
Прежде всего приведем следующие интересные данные индексов
Североамериканских Соединенных Штатов на мясные продукты1.

Даты 1919 г. 1920 г.
Index
Январь 13,46 12.14
Февраль 13,51 12.43
Март 14,06 12.53
Апрель 15,01 12.72
Май 15,34 12,41
Июнь 14,98 12,31
Июль 15,61 12.40
Август 15,56 12,12
Сентябрь 13,44 12.22
Октябрь 12,22 11,67
Ноябрь 11,88 10,34
Декабрь 11,54 8,48
За год 13,59 11,69
Отсюда видно, что более или менее систематическое падение цен на мясо, индекс
показывает, начиная еще с июля 1919 г. Однако это падение прерывается
сильными возвратными движениями с начала 1920 г. Неуклонным и очень
сильным падение становится лишь с сентября 1920 г.
Однако приведенный индекс обрывается слишком рано. Чтобы видеть движение
цен на продукты животноводства в Америке за более длительный период и чтобы
сопоставить их
202
движение с движением цен на эти продукты в импортирующей стране - Англии,
возьмем следующие данные.
Англия2
Даты Соединенные
Штаты1 Чикаго быки
Говядина хорошая Свинина
отборные за
100 ф. за 8 фунтов
долл. шиллинг пенс шиллинг пенс
1913 г.3 7,85 5 0 4 4
1920 г. июль 15,50 9 4 10 6
1920 г. октябрь 14,70 9 5 10 10
1921 г. январь 9,06 9 5 10 0
1921 г. апрель 8,15 9 0 11 0
1921 г. июль 8,10 8 4 9 4
1921 г. октябрь 8,10 7 5 7 10
1
По данным Commerce Monthly № 11, 1922.
2
По данным Economist'a от 18 февраля 1922.
3
Для соединенных Штатов взято начало, а для Англии конец 1913 г,
Из приведенных данных видно, что как в Соединенных Штатах, так и в Англии,
мясные продукты вздорожали к июлю 1920 г., приблизительно вдвое, а свинина
даже более чем вдвое. Цены на продукты животноводства в Соединенных
Штатах, начавшие падать еще в 1919 г., продолжают определенно понижаться до
половины 1921 г., и, как можно было бы показать, даже до конца 1921 г. Но уже в
половине 1921 г. они весьма близки к довоенному уровню цен. Цены в Англии
начинают понижаться значительно позднее, в сущности лишь с конца 1920 г. - с
начала 1921 г., и падают они медленнее. Падение их продолжается, как можно
было бы видеть, весь 1921 г. и даже долее. Тем не менее уровень их дальше от
довоенного, чем в Соединенных Штатах.
Таким образом движение цен на продукты животноводства в общем списывает ту
же кривую, что и на растительно-пищевые продукты. Страны большей
обеспеченности этими продуктами дают и более раннее и более сильное падение
цен. Иначе говоря, исследование конкретных цен на конкретные товары
пищевого значения приводит к тем же выводам, что и анализ групповых
индексов.
5. Рассмотрим далее конкретные цены текстильных товаров.
Все текстильные товары, за время войны и после нее, до перелома цен
вздорожали чрезвычайно. Сравнительное
203
вздорожание их, а затем падение характеризуется хотя бы следующими данными
о движении оптовых цен на важнейших французских и английских рынках.
I. Франция1
Даты Лен в франках
Июль 1914 г. 110 87 56 223
Апрель 1920 г. 2600 805 470 1550
Ноябрь 1920 г. 900 285 250 890
Март 1921 г. 450 220 155 550
в относительных к июлю 1914 г, прин. за 100
Апрель 1920 г. 2363,6 925,2 839,3 665,2
Ноябрь 1920 г. 818,2 327,6 446,4 382,0
Март 1921 г. 409,1 252,9 276,8 236,1


II. Англия2
Даты Лен Рига. Z. Хлопок Middling Шел кантонский Шерсть
К. ф. ст. за Amerlkan пенс за пенсов за фунт австрийская
тонну фунт пенсов за фунт
Конец июня 1914 г. 29,5 7,63 156 24,5
марта 1920 г. 362,5 29,01 747 98,0
сентября 382,5 20,90 409 72,0
января 1921 г. 100,0 9,83 312 46,0
марта 90,0 8,02 292 39,0
июня 100,0 7,85 318 36,0
в относительных к ценам июня 1914 г., прин. за 100
Конец июня 1914 г. 100,0 100,0 100,0 100,0
марта 1920 г. 1228,8 380,2 478,8 400,0
сентября 1920 г. 1296,6 273,9 262,2 293,9
января 1921 г. 339,0 128,8 200,0 187,7
марта 1921 г. 305,1 105,1 187,2 159,2
июня 1921 г. 339,0 103,9 203,8 146,9
1
См. Проф. М.И. Боголепов. Европа после войны. Стр. 29.
2
Ekonomist от 18 февраля 1922 г.
Отсюда видно, что наибольшее вздорожание дает во Франции и Англии лен,
затем во Франции следует хлопок, в Англии шелк. Шерсть стоит во Франции на
четвертом, в Англии на третьем месте. Наиболее понизились цены льна, затем
хлопка. Менее упали цены шелка и наконец шерсти. Ближе всего к довоенным, во
Франции в марте, в Англии в июне 1921 г. стояли цены хлопка и шерсти. Дальше
всего цены льна.
204
Обратимся теперь специально к более детальному анализу цен хлопка по
важнейшим странам1.
Даты Соединенные Англия Франция Египет
Штаты Нью-Йорк Ливерпуль Гавр Александрия
ypl.
upland Middling ypland Middling Middling Nubarl f. g. f.
cents par livre denlers par livre francs par 50 talaris par kantar.
kgs.
12 июня 1914 г. 13,94 7,87 91,50 18,31
17 октября 1919 г. 34,75 22,17 406 51,00
26 марта 1920 г. 41,50 28,88 775 131.50
23 апреля 41 ,65 26,18 927 130,50
21 мая 41,00 26,18 760 107,50
18 июня 39,25 26,64 597 103,50
9 июля 40,55 25,12 615 91,00
20 августа 33,50 24,82 610 92,00
17 августа 31,00 21,68 556 82,00
22 октября 21,00 15,73 381 51,50
19 ноября 17,55 12,41 335 41,50
10 декабря 16,25 11,42 305 34,50
28 января 1921 г. 14,75 9,04 279 32,75
18 февраля 13,40 8,27 225 25,00
24 марта 12,35 8,05 237 32,75
29 апреля 12,35 7,34 194 18,25
20 мая 12,65 7,42 175 16,50
24 июня 11,05 7,00 162 -
12 августа 13,25 8,46 217 -
Из приведенной таблицы видно, что начиная с марта-апреля 1920 г. цены на
хлопок во всех взятых странах непрерывно падают. До августа-сентября 1920 г.
падение цен на хлопок идет относительно медленно, с августа-сентября оно идет
чрезвычайно быстро. В мае 1921 г. цены на хлопок на основных рынках стоят
уже ниже довоенного уровня их. Падение хлопковых цен достигает максимума в
июне 1921 г. С этого момента замечается тенденция их к некоторому
повышению.
Посмотрим, как идет движение цен на хлопковое сырье, по сравнению с ценами
на полуфабрикат и готовую ткань. Приведем следующие данные по Англии2.
205
Даты Хлопок американский Пряжа № 32 Ткань из пряжи №39,
Middl. за англ. фунт Twist за англ. 16-15 за 8*/2 фунт.
фунт
пенс пенс шиллинг пенс
1920 г. 5 марта 30,15 62,5 44 6
1 апреля 28,76 61,5 44 6
7 мая 27,88 60,0 46 0
1 июля 26,62 54,5 42 6
2 сентября 22,46 50,5 36 0
1 октября 20,90 47,0 32 0
5 ноября 16,80 37,0 28 0
23 ноября 13,43 33,0 26 0
1921 г. конец января 9,83 23,0 21 0
конец февраля 8,33 19,0 19 0
конец марта 8,02 17,7 18 6
конец апреля 8,28 18,2 18 6
конец мая 8,25 18,0 17 0
конец июня 7,85 17.2 16 6
конец июля 8,34 17,5 16 9
Отсюда видим, что цены на сырье и пряжу начинают падать ранее, чем на ткань.
Причем, цены на сырье падают быстрее, чем цены на пряжу, и цены на пряжу
сильнее цен на ткань1.
Это обстоятельство чрезвычайно интересно в движении конъюнктур. Оно
показывает, что перелом конъюнктур поразил в первую очередь сферу сырья и
полуфабриката, а не готовых изделий. Вместе с тем несомненно несколько
облегчая положение текстильной ткацкой промышленности, оно резко ухудшает
положение прядильной промышленности и особенно хлопководства.
Аналогичное, хотя и более сложное движение цен находим мы в Германии2.
Даты Хлопок за 1 кг Пряжа за 1 кг № 36 Ткань за 1 м 92 см 36/42
в марках
1 января 1920 г. 53,5 94,0 9,00
1 марта 65,0 172,5 18,0
30 июля 44,0 74,5 9,75
30 октября 49,0 87,5 11,50
206
Даты Хлопок за 1 кг Пряжа за 1 кг № 36 Ткань за 1 м 92 см 36/42
в марках
27 ноября 1920 г. 34,5 87,5 11 ,50
4 декабря 33,0 77,5 10,50
15 января 1921 г. 28,0 67,5 8,75
12 февраля 20,7 56,5 7,50
12 марта 18,7 53,5 7,20
9 апреля 17,2 49,0 6,75
14 мая 20,5 46,5 6,45
4 июня 17,8 46,5 6,45
2 июля 21,1 49,5 6,65
Из таблицы видно прежде всего, что по март 1920 г. в Германии продолжается
резкое вздорожание текстильных товаров. Затем началось падение текстильных
цен.
Однако, упав к июлю, цены на хлопок, пряжу и ткань вновь поднялись к октябрю
и только затем началось их непрерывное падение. Это падение весьма
значительно для хлопка и более умеренно для пряжи. Падение продолжается
вплоть до мая-июля 1921 г., когда намечается некоторая задержка его. Цены
ткани падают лишь с ноября 1920 г. Их падение до января 1921 г. значительно
меньшее, чем пряжи; только с января они начинают понижаться значительно,
хотя все же менее, чем цены хлопка и пряжи.
Итак, мы констатируем более резкое понижение цен на текстильное сырье, чем
на полуфабрикат и на полуфабрикат более, чем на ткань.
6. Для характеристики движения конъюнктур, как мы уже отмечали,
экономическая теория признает особенно показательным движение цен на
продукты тяжелой индустрии, как железо и уголь. Остановимся на этих ценах,
Движение их в рассматриваемый нами период понижения цен представляет ту
особенность, что цены эти держатся устойчиво, обнаруживая скорее тенденцию к
повышению, почти до конца 1920 г. и вовлекаются в общее понижательное
движение, таким образом, с большим запозданием, с конца 1920 г. - с начала 1921
г.
Для характеристики движения цен на железо приведем следующие данные1.
207
Англия2 Чугун Франция2 Германия2
Даты Соединенные
Штаты1 Чугун литейный III Чугун Чугун
литейн. шиллингов за литейный литейный III
Phil 2;
доллар за тонну = тонну = 2240 III
2240 фунт. фунт.
1914 г. в среднем 14,74 51/6 81 71,25
1920 г. январь 48,00 175 375 1324
февраль 52,50 175 413 1625
март 60,00 175 525 1665
апрель 60,00 200 525 1775
май 60,00 200 625 1790
июнь 60,00 217/6 625 1740
июль 65,00 217/6 625 1740
август 65,00 217/6 625 1659
сентябрь 60,00 225 625 1659
октябрь 55,00 225 625 1659
ноябрь 55.00 225 475 1659
декабрь 43,50 225 475 1659
1921 г. январь 43,50 225. 375 1659
февраль 43,50 195 355 1659
март 38,50 150 334 1659
апрель 38,00 120 270 1509
май 37,00 130 260 1484
июнь 37,00 130 225 1484
июль 33,00 135 231 1484
август 30,00 140 220 1484
1
О цепах па железо в Соединенных Штатах см. также Weltwirtschaftliche
Nachrichten, № 290, 1921 и журнал Stahl und Eisen, № 33, 1921.
2
В ценах на железо Б Англии, Франции и Германии см. также различные номера
журнала Stahl und Eisen.
Отсюда видно, что перелом цен на железо в Соединенных Штатах происходит с
августа 1920 г. Перелом цен в Англии начинается с января 1921 г. Впрочем,
необходимо иметь в виду, во-первых, что не для всех сортов железа перелом этот
приходится здесь именно на январь 1921 г. Для некоторых сортов, например для
стальных болванок, заготовок, черной листовой стали и др., перелом этот
наметился еще в августе-сентябре 1920 г. и даже ранее3 . Действительно,
например, стальные болванки, непрерывно повышаясь в цене, достигают к 3
июня 530 шилл. за тонну, а с 5 августа уже падают до 460. Черная листовая сталь
5 августа дает 890 шилл., а 9 сентября уже
208
810 шил л.1. Во-вторых, нужно иметь в виду, что с сентября 1920 г. цены на
железо включают в себя повышенный железнодорожный тариф, что при
стационарности номинальных цен (см. таблицу) в сентябре-декабре 1920 г.
равносильно понижению реальных цен. Следовательно, понижение цен на
железо в Англии нужно отнести, собственно, к августу-сентябрю 1920 г. Но
весьма сильным и резким оно становится лишь с января 1921 г.
Падение цен во Франции начинается с октября 1920 г., в Германии же первое
понижение падает на июнь 1920 г.; второе и более значительное на август 1920 г.
Новое и еще более значительное падение цен начинается с апреля 1921 г.2.
7. Обратимся, наконец, к ценам на каменный уголь. Данные о них говорят
следующее3:
Из приведенных данных видно, что только по Германии цены на уголь не
обнаруживают кризис, не падают в течение всего 1920 г. и взятой половины 1921
г. В прочих странах они обнаруживают определенную тенденцию падения. Во
Франции к 1920 г. они поднялись значительно сильнее, чем в Англии и
209
Соединенных Штатах. С января 1920 г. по октябрь они несколько понижаются.
Но это понижение необходимо рассматривать скорее как местный эпизод. Он
является результатом, с одной стороны, улучшившихся условий снабжения
Франции углем, с другой, реакции на неимоверное повышение цен угля до 1920 г.
С ноября 1920 г. цены угля идут снова вверх и лишь с января 1921 г. начинают
стремительно падать. Именно это падение цен во Франции является показателем
того всеобщего и глубокого понижения цен, которое мы характеризуем. С января
1921 г. падают цены и в Англии. Цены в Соединенных Штатах начинают падать
ранее, с сентября 1920 г. Но в общем депрессия угольного рынка выражена
значительно менее рельефно, чем рынка железного. Наиболее значительна она в
Соединенных Штатах. Ее вовсе нет в Германии. Основную причину таких
различий нужно видеть в различной степени насыщенности национальных
угольных рынков. Начало депрессии угольного рынка наступает несколько
позднее, а кончается ранее, чем депрессия железного рынка. Уже весной 1921 г.
появляются признаки прекращения падения цен: цены начинают или
повышаться, или колебаться около одного уровня.
Из предыдущего ясно, что цены на продукты тяжелой индустрии, в частности
камменноугольной и железоделательной, вовлекаются в понижательное
движение относительно поздно. Устойчивость повышательного движения и
конъюнктур на эти продукты коренится в общих условиях мирового хозяйства
после войны. Если с роспуском армий резко упал спрос на продукты текстильной
промышленности, то этого не могло быть в отношении тяжелой индустрии. По
окончании войны перед всеми потрясенными странами встали огромные задачи
по ликвидации разрушений и восстановлению основных капиталов хозяйства,
транспорта, инвентаря и т.д. Эти задачи создавали спрос, а спрос создавал емкий
рынок прежде всего для металлургической промышленности, которая в свою
очередь стимулировала спрос на уголь: мы видели, что рынок последнего все
время находится далее в большем напряжении, чем железный рынок. Вот почему
повышательные конъюнктуры на продукты тяжелой индустрии держатся
относительно долгое время устойчиво1.
210
8. Подведем итоги произведенному анализу движения цен: а) В 1920 г. товарные
цены, достигнув высшего предела своего подъема, обнаруживают перелом к
понижению. Этот перелом, начавшись в Соединенных Штатах еще с января 1920
г. в течение весны-лета 1920 г. распространяется почти на все страны мира. b)
Степень понижения цен в отдельных странах различна, с) Время,
последовательность и степень падения цен по группам товаров в отдельных
странах точно также различны, d) Но почти во всех странах, особенно в
импортирующих и потрясенных войной, пищевые продукты падают
относительно менее сильно и менее последовательно, е) Почти во всех странах
наиболее сильное и относительно раннее падение обнаруживает группа
текстильных товаров. Цены некоторых текстильных, как хлопок, уже весной 1921
г, достигли довоенного уровня. Цены на текстильное сырье падают более сильно,
чем на полуфабрикат, и на полуфабрикат более, чем на фабрикат. Падение цен на
текстильные товары, начавшееся по различным странам весной-летом 1920 г.,
затем особенно усиливается осенью 1920 г. f) Как показывают данные по
Соединенным Штатам довольно раннее и сильное падение обнаруживают
строительные материалы, g) Цены на продукты железной индустрии держатся
устойчиво до осени 1920 г. Осенью с сентября обнаруживается их тенденция к
понижению. Наиболее явственно она сказывается в Соединенных Штатах.
Весьма сильным и в тоже время всеобщим падение их становится с января 1921 г.
h) Аналогично движение цен и на продукты каменноугольной промышленности.
Однако, депрессия цен на уголь наступает несколько позднее, чем на железо и
она сравнительно слабо выражена в большинстве европейских стран. В Германии
мы даже не находим ее. i) Факт вовлечения в полосу понижения цен на продукты
тяжелой инструкции с осени 1920 г. - начала 1921 г. должен был повести за собой
особенно резкое падение общего и среднего уровня товарных цен, во-первых,
осенью 1920 г., во-вторых, и с начала 1921 г.
9. Мы довольно подробно рассмотрели цены. Цены очень важный показатель
состояния конъюнктур, но не единственный. По одним ценам еще невозможно
достаточно точно судить о состоянии и движении конъюнктур в целом. Нам
необходимо поэтому обратиться к другим важнейшим показателям движения их.
Из валеристических показателей наряду с ценами и товарным рынком наше
внимание привлекает прежде всего денежный
211
рынок и биржа - эти чувствительнейшие ценностные показатели конъюнктуры
капиталистического хозяйства.
Подъем конъюнктур с весны 1919 г., который непрерывно тянется по весну 1920
г., должен был породить и, как мы видели, породил и подъем
предпринимательства. Это должно было повысить спрос на капитал, и притом в
связи с послевоенными условиями и задачами восстановления народного
хозяйства, главным образом внутренний спрос.
Напряженность этого спроса на капитал, как мы уже отмечали, проявилась между
прочим и в том, что крайне резко сократился экспорт капиталов. Начиная с весны
1919 г. предложение на рынке капиталов, как будто, обнаруживает тенденцию
увеличения. Но, во-первых, учитывая пониженную ценность денег, нужно
признать, что реально эмиссия ценных бумаг возрастает не так сильно, как
говорит о том номинальная ценность выпущенных бумаг, а, во-вторых, с лета
1920 г. эмиссия даже начинает сильно понижаться.
Так эмиссия ценных бумаг в Англии по месяцам составляла в млн. тыс. ф. ст.1.
Даты Всего В том числе Даты Всего В том числе
выпущено ценностей выпущено ценностей
ценных частных ценных частных
бумаг предприятий бумаг предприятий
в тыс. ф. ст. в тыс. ф. ст.
июнь январь
29.676 15.170 21.375 9.620
1919 г. 1921 г.
декабрь февраль
58.611 36.041 14.180 2.566
январь март
62.960 39.651 28.602 15.556
1920 г. апрель 18.998 9.688
февраль май
95.440 38.606 19.060 12.719
март июнь
79.828 55.964 33.369 13.199
апрель июль
31.080 17.882 15.174 6.907
май август
40.008 28.057 10.343 1.753
июнь 39.622 29.804
июль 23.393 18.266
август 7.204 4.461
сентябрь 20.882 14.286
октябрь 27.922 17.746
ноябрь 38.789 27.472
декабрь 14.070 7.877
212
Отсюда ясно, что начиная с весны 1920 г. эмиссия ценных бумаг как общая, так и
особенно частных предприятий обнаруживает несомненную тенденцию
уменьшения, хотя и с колебаниями.
Аналогичную картину наблюдаем мы и в отношении эмиссии ценностей в других
странах. Это хорошо видно из нижеследующих данных1.

Даты Соединененные Франция, Италия, Голландия, Дания, Британская
Штаты, млн, млн. млн. млн. гульд. млн. Индия,
2 3
долл. франк. лир крон млн. рупий
В среднем за
месяц 1920 г, 259 4.654 413 94 3,4 122
Январь 1921 г. 257 1.010 571 52 1,3 76
Февраль 1921 г. 299 1.879 227 30 2,5 92
Март 1921 г, 139 1.651 274 55 2,4 27
Апрель 1921 г. 391 2.773 444 19 9,0 73
Май 1921 г. 178 2.493 400 34 0,0 32

<< Пред. стр.

стр. 19
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>