<< Пред. стр.

стр. 26
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

хоз. института в Риме.
1
Bulletin de slatistique agricole et commerciale. Decembere 1821. Rome.
1
По данным Bulletin de statistique agricole et commerciale Римского с.-х. института
за декабрь 1921 г. См. также Economist от 11 марта 1922.
2
Исчисл. но данным уномин. International Cotton statistics, далее Manchester
Guardian от 9 июня 1921 р. и The Statesmans' year-book за 1921 г. При исчислении
принято но внимание различие веса балла отдельных сортов хлопка.
1
См. Экономический бюллетень Берлинск. Представит, от 22 июня 1921 года №
28, стр. 86.
2
По данным The Review of economic statistic Supplement № lю April 1922.
Statistica Record: 1921 Monthly data. Edited by Edmund E. Day. Harvard Economic
service. А также по данным Мировое хозяйство, изд. Всеросс. центр Союза
потреб, об-в.
1
По данным Monthly Bulletin of statistics. Vol. II. ?" 1, Economic Review за январь
и февраль 1922 г., The Review of economics. Supplement 1. april 1922. Мировое
хозяйство изд. Ц. Союза потреб, об-в и упомянутой статьи С.А. Первушина.
Данные отдельных источников частично не совпадают. Но общая картина
динамики освещается ими одинаково.
6
См. Вестник Народного Ком. Внешней торговли. № 4-5 за 1921 г., стр. 91.
1
По данным Monthly Bulletin of statistics и сборника Мировое хозяйство за время
с 1913 по 1921 г. Изд. Ц. С. Потр. Об-в.
1
См. Harvard Economie Service. The Review of econom. statist. Supplement 1. Pp. 99.
1
См. Фалькнер. Перелом и развитии кризиса.
1
См. Вести. Нар. Ком. внешней торговли № 1(6), 1922, стр. 77. Нужно отметить
для точности, что использонанные данные последней и предыдущей таблицы и
деталях не совпадают. Однако это не меняет общей картины явления.
1
По данным Economist'a от 15 апреля 1922.
1
См. Economist., 18 февраля, стр. 292.
2
Ibidem. См. также Economist от 13 мая 1922, стр. 894-895.
3
См. Economist, май 13, 1922; в частности для Соединенных Штатов, стр. 902.
1
См. Wirtschaft und Statistik or 25 сентября 1921 г.
1
По данным Japan Chronicle.
2
По данным Labour Gazette.
1
См. Statist от 8 октября 1921 г. и Labour Gazette, различные номера. См. также и
особенно Manchester Guardian Commercial спец. изд. под общей редакцией
Keynes'a. Специальное издание под названием Der Wiederaufban in Europa от 20
апреля 1922 г.
1
Economist от 21 января 1922 г.
1
См стат. Д-ко в Сборнике "Мировое наступление капитала", издание
Профинтерна, Москна, 1922, стр. 76.
2
Таблица построена по данным Jear-book of the Departament of Agriculture of Unit.
States. 1920, стр. 806 и 818.
1
Интересно отметить, что после войны полнилось между прочим немало работ,
говорящих о кризисе мирового хозяйства. Из иностранных, в частности, нам
известны, например, работы Paisha - The World Crisis, Andre, - La Crise
economique en Angleterre (1919-1920) Paris. Но написанные еще до того, как
разразился текущий и подлинный капиталистический кризис, они собственно
говорят о кризисе совершенно иного порядка. Они говорят о кризисе
производительности, о понижении производительных способностей труда
(привычка "лени"), о расстройстве финансов и т.д. Одним словом - о кризисе в
смысле тяжести военных разрух. Об этом весьма определенно говорили и Гувер,
и Кейнс и др. Читая подобные работы, проникаешься скорей настроением, что
мир вступил в полосу длительного материального и даже духовного оскудения.
Может быть такие характеристики и имели некоторое значение и основание для
первого времени после войны. Но едва ли есть нужда доказывать теперь, что
впоследствии действительность залось иной.
Из русских работ весьма близко к упомянутым стоит работа Фиии-
Енотаевского, - Мировое хозяйство. Правда, он упоминает и пытается проводить
мысль, что мировое хозяйство вступило в полосу кризиса относительного
перепроизводства. Но необходимо признать, что эта мысль совершенно не
вытекает из его книги. Основанная почти исключительно на весьма отрывочных
и неполных данных до и за 1920 г., она всюду констатирует лишь крайне сильное
материальное оскудение и не дает никаких оснований для суждения о кризисе
перепроизводства, не вскрывает его оснований. Кроме того, более или менее
верные для своего времени положения о материальном оскудении - эти
положения автора - утратили почти всякую почву теперь. Поэтому и его общие
выводы представляются нам более, чем спорными.
1
Ср. М. Вирт. История торговых кризисов; Туган-Барановский - Периодические
промышленые кризисы, 3, изд. т. 1. Bouniatian - Studien zur Theorie und Ceschichte
der Wietschaftskrisen. 1908 и др. работы о кризисах.
1
Ср. Фалькнср, статьи "Послевоенные конъюнктуры мирового хозяйства" в
Экономической жизни, № 113 и 114 за 1920 г.
2
См. W. Lexis. Les crises economiques (Bulletin de Iinstitut International de
Statistique, t, XVIII, p. 173 etc). См. Aftalion Les crises periodiques de Surproduction.
T.I.
3
Cp., например, яркие описания их и 1-м Социальном письме Родбертуса.
1
Ср. Туган-Барановский. Периодические промышленные кризисы, изд. 3-е; Жан
Лескюр "Общие и периодические кризисы", Passim: Juglar Des crises commerciales
et de leur retour periodique, passim.
1
Monthly Bulletin of Statistics, Mb 9. См. Вести. Н.К.Вн. Т. № 4-5, стр. 95 и разл.
номера Economist'a.
1
По вопросу об идиографической и номографической точке зрения см. Риккерт
"Границы естественнонаучного образования понятий", 1903; Его же "Науки о
природе и науки о культуре", перевод С. Гессена со 2-го нем. издания; S. Hesser,
Individuelle Kausalitat; А.А. Чупров "Очерки по теории статистики" изд. 2 и др.
работы.
1
В своих статьях, весьма интересных и много способствовавших освещению
мировых послевоенных конъюнктур, С.А. Фалькнер, нам кажется, ошибочно и
односторонне выдвигает лишь падение покупательной способности "широких
масс". Ср. его "Перелом в развитии мирового промышленного кризиса", Москва,
1922. Стр. 12.
1
По данным Economist'а за различные месяцы.
1
По данным Economist'a.
2
Ср. Проф. М.И. Боголепов: Европа после войны, стр. 51 и cл.
3
См. The Statesman year-book. 1921. Introductory, p. XXIII.
3
См. Кейнс. The economic consequences of the war, См. также З.С. Каценеленбаум
"Финансовое положение Европы", Вестник Н.К.В. торг, № 1(6), 1922.
1
Отметим, что в литературе уже высказаны интересные мнения о причинах и
условиях кризиса. Г. Кунов в статье Weltwirtschaftliche Krisis (Neue Zerit от 5
февраля 1921 г.) пилит причины его и перепроизводстве стран Нового Света и
особенно Соединенных Штатов. Из предыдущего ясно, однако, что причины
кризиса кроются не здесь, точнее, не только здесь, что о таком перепроизнодстве
можно говорить лишь постольку, поскольку существует недостаточный спрос на
внутреннем американском и внешнем рынке, что перепроизводство это явление
относительное и вытекает из общий диспропорциональностей распределения
предложения и спроса. С.А. Фалькнер в своих статьях "Послевоенный кризис
относительного перепроизводства" (Экономическая жизнь за 1921 год № 17, 25,
28 и 30) и и брошюре "Перелом и развитии мирового кризиса" (стр. 10-13), давая
весьма интересные характеристики кризиса, основную причину его видит в
падении покупательной способности массового населения европейских стран и в
выпадении некоторых из них из мирового хозяйства. Однако, и эти факторы не
дают всего объяснения. Во-первых, покупательная способность масс есть лишь
одна составная часть общего спроса па рынке. Во-вторых, покупательные
способности и вообще рынок сбыта будет недостаточен лишь в том случае, если
мет соответствия в распределении предложения и спроса. Доводя объяснения
С.А. Фалькнера до логического конца, мы должны были бы придти к теории, в
обнищании и недопотреблении масс, видящей причины кризисов. Однако, эта
теория является чрезвычайно спорной, если не опровергнутой. Е. Варга в
брошюре "Кризис мирового капитализма" (стр. 25-28) видит причины кризиса в
относительном перепроизводстве одних стран, таких как Соединенные Штаты,
Япония и Англия, имеющем место благодаря абсолютному непроизводству в
прочих странах, и устранению с мирового рынка России, т.е. в конечном счете, он
видит причины кризиса в абсолютном недопроизводстве стран Западной и
Восточной Европы. Едва ли правильно относительное перепроизводство
противополагать абсолютному недопроизводству. Одно из двух, или можно
говорить об абсолютном недопроизводстве и тогда необходимо говорить и об
абсолютном перепроизводстве, или наоборот. Это, во-первых. Во-вторых, в своих
объяснениях он учитывает лишь факторы мирового порядка. А это, как мы
видели, недостаточно для понимания кризиса. С.А. Первушин в статье
"Конъюнктура современного мирового хозяйства" указывает пять условий
кризиса: 1) Диспропорциональность отраслей производства. 2) Падение
потребления и покупательной способности. 3) Расстройство валютарных
отношений и отсутствие кредита. 4) Увеличение налогов. 5) Система возмещения
убытков но Версальскому миру. Это одно из наиболее полных объяснений
кризиса. Однако оно представляет собой лишь одну часть объяснения - указание
идиографических конкретных условий его. И в этом перечне условий, во-первых,
не все учтено, например не отмечено устранение целых стран из мирового
хозяйства; во-вторых, по нашему мнению, включены неправильно некоторые
факторы, например, потребление; потребление если и понизилось, то в силу
понижения покупательной способности, а потому его нельзя ставить наряду с
последним фактором, как фактор самостоятельный. Кроме того, представлялось
бы теоретически необходимым обобщить эти конкретные условия, а не
ограничиться их перечнем. Последнее мы и пытались сделать в тексте.
1
См. Took and Neuemarch "Die Geschichte und Bestimmung der Preise" Band i
Dresden 1858. Гл. VI. См. Вирт. История торговых кризисов и Европе и Америке.
СПБ, 1877, стр. 65 и сл.


Глава IV
СОВРЕМЕННЫЕ КОНЪЮНКТУРЫ МИРОВОГО
ХОЗЯЙСТВА

1. Предыдущую главу мы посвятили характеристике и объяснению грандиозного
мирового экономического кризиса, который разразился в 1920-21 гг. Поставим и
рассмотрим теперь следующий вопрос: продолжает ли кризис углубляться и
усиливаться, или, наоборот, он вступил в полосу ликвидации? Короче, каковы
современные конъюнктуры мирового хозяйства?
Анализируя кризис, мы доводим анализ в отношении времени, как правило, до
июня-августа 1921 г. Мы поступили так не случайно. Внимательное изучение
имеющихся материалов приводит к заключению, что именно с июня-августа 1921
г. в движении мировых экономических конъюнктур намечается определенно
новый перелом: развитие и углубление кризиса в общем и целом прекращается,
появляются симптомы начала его ликвидации.
В чем эти симптомы, и в какой мере они позволяют поддерживать выставленное
утверждение о вступлении мирового хозяйства в полосу ликвидации кризиса?
Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к характеристике важнейших
показателей мировых конъюнктур последнего времени.
2. Прежде всего остановимся на одном из самых чувствительных показателей
конъюнктур, на движении учетного процента. Теория конъюнктур и кризисов
показывает1, что перед самым кризисом рынок капиталов и кредит достигают
максимального напряжения. Кредит становится чрезмерно дорогим, ставки
дисконта резко поднимаются. Следующий, затем кризис, вызывая паралич одной
отрасли хозяйства за другой, изменяет создавшееся напряженное соотношение
спроса на денежный капитал и его предложения в сторону пониженного спроса.
С другой стороны, наличие в капиталистическом обществе значительных
категорий доходов, не связанных или мало связанных с
283
торгово-промышленной деятельностью и следовательно не подверженных или
почти не подверженных резким периодическим потрясениям, обусловливает
своим существованием, на фоне паралича торгово-промышленной деятельности и
понижения спроса на капитал, постепенное насыщение и пополнение денежного
и капитального рынка. Сокращение спроса при возрастании предложения рано
или поздно приводит к удешевлению денег и капитала. Вот почему, спустя
известное время после начала кризиса мы всегда наблюдаем понижение
дисконта. Правда, понижающийся дисконт продолжает стоять низко и тогда,
когда кризис, как таковой, кончился, но когда экономическая жизнь находится
еще некоторое время в состоянии вялости и застоя. Дисконт вступает в новую
полосу повышения лишь тогда, когда начинается вновь период оживления и
подъема.
Отсюда ясно, что понижение дисконта, не являясь показателем скорого подъема,
безусловно является показателем окончания или скорого окончания кризиса,
показателем перехода или скорого перехода народного хозяйства из состояния
кризиса к состоянию его изживания и депрессии. Вместе с тем понижение
дисконта служит предвестником будущего подъема конъюнктур.
Как же изменяется дисконт в течение кризиса 1920-21 г.? Ответ на этот вопрос
мы находим в следующей таблице1.




Отсюда ясно видно, что высшего напряжения дисконт достигает в 1920 г. В ряде
стран и в том числе важнейших, как Англия, Соединенные Штаты, Франция,
Дания этот максимум приходится на весну-лето 1920 г., в других, как Швеция -
на начало осени. Иначе говоря, максимум приходится по странам именно на
период начала кризиса. Высокий учетный процент держится на одном уровне до
апреля-мая 1921 г., т.е. почти год, когда кризис углублялся и приобретал все
большие размеры. Но с апреля-мая 1921 г. начинается систематическое
понижение дисконта. Из взятых стран, лишь Германия не обнаруживает
284
полижения ставки, которая держится в ней на одном уровне с первого года
войны. Но это не нарушает общей тенденции. Падение дисконта в Соединенных
Штатах и Дании по-видимому уже приостановилось с осени 1921 г. В Англии,
Франции, Швеции оно еще продолжается и в 1922 г. В частности в Англии и
ставка в 4?% не удержалась 13 апреля 1922 г. дисконт был понижен до 4%. 15-го
июня до 3?%, а в самое последнее время до 3%1. Иначе говоря, ставка дисконта
дошла до довоенного уровня.
Опираясь на приведенные выше положения и данные о фактическом движении
дисконта, можно полагать, что уже с весны 1921 г. в состоянии конъюнктур
намечается перелом. Денежный и капитальный рынок начинает постепенно
терять прежнюю напряженность, и в этом нельзя не видеть показателя
приближающегося вступления мирового хозяйства в стадию ликвидации кризиса.
Причем из таблицы ясно, что движение дисконта в некоторых странах, как
Соединенные Штаты, своей устойчивостью с осени 1921 г. говорит даже о том,
что эти страны приближаются к моменту перехода от состояния угнетения
экономической деятельности, совершенно неизбежной после кризиса, к
состоянию нового подъема ее.
3. Но если дисконт упал, то он упал, как ясно из предыдущего, с одной стороны,
под влиянием сократившегося спроса на денежный капитал по причинам кризиса,
с другой, под влиянием возрастающего предложения по причинам наличия
источников регулярного накопления капиталов. Наблюдается ли в
действительности увеличение этого предложения? Этого можно ожидать
теоретически. Посмотрим однако на факты. Наиболее подробными данными мы
располагаем но Англии. Возьмем для нее следующие данные.
Эмиссия капиталов в Англии2
Даты Ценные бумаги правительственных Ценные бумаги Итого
и муниципальных предприятий частных
предприятий
в млн. ф. ст.
1920 г. в среднем за 15,3 24,8 40,1
месяц
1921 г. январь 11,8 9,6 21,4
285
Анализируя приведенные данные, нельзя не отметить весьма резких колебаний
рядов. Но тем не менее общие тенденции эмиссии капиталов из них ясны. Ясно,
что общая сумма эмиссий в течение первой половины 1921 г. по сравнению с
размерами ее в 1920 г. понижается. При помесячном анализе видно, что эмиссия
достигает минимума в июле-августе 1921 г., а затем сильно поднимается. При
почетвертном анализе минимум эмиссии падает на первую четверть 1921 г. и
подъем начинается со 2-й четверти, правда с колебаниями, так как 3-я четверть
дает несколько меньшую сумму эмиссий, чем 2-я. Это объясняется резкими
помесячными колебаниями эмиссии. Соответственно сказанному и падение
дисконта весной 1921 г. нужно приписать преимущественно понижению спроса
на денежный капитал. Лишь с лета-осени 1921 г. на его понижательное движение,
очевидно, давит и растущее предложение капиталов.
286
Из приведенных данных видно также, что к 1921 г. особенно сильно сократилась
частная эмиссия. Это и понятно, ибо именно частно-хозяйственная жизнь
наиболее пострадала от кризиса. Минимум частной эмиссии приходится также на
август. Далее она, хотя и с колебаниями, поднимается. Особенно усиливается ома
с начала 1922 г.
В интересах большей убедительности развитого выше положения об увеличении
во второй половине 1921 г. эмиссии капиталов, отметим, что такое увеличение
наблюдается не только в Англии, но и в других важнейших странах. Это видно из
следующих данных об эмиссии капиталов1.
Германия, Франция2, Голландия, Швейцария3, Соединенные Британская
Даты
млн. млн. млн. млн. Штаты, млн. Индия,
марок франков гульденов франков долларов млн. рупий
В среднем за месяц, 781 4.654 94 68 259 122
всего 1920 г.
1-й ч сто. 1921 г. 2.315 1,513 46 93 232 65
2-й четв. 1921 г. 1.838 2.635 34 89 249 116
3-й четв. 1921 г. 1,834 1.719 45 23 172 24
4-й четв. 1921 г. 3.009 1.876 45 51 236 44
весь 1921 г. 2.249 1.860 42 63 220 63
2
Вторая четверть без июня, четвертая - лишь по данным за ноябрь.
3
Четвертая четверть без декабря.
Отсюда видно, в большинстве стран эмиссия капиталов в 1921 г. стоит ниже, чем
в 1920 г. Исключение Германия. Но это исключение проистекает, вероятно, из
сильного падения марки. Далее, во всех странах в 1921 г. намечается перелом
эмиссии в сторону повышения. В большинстве стран minimum эмиссии падает на
третью четверть года, во Франции на 1-ю и в Голландии на 2-ю. Хотя эмиссия
капиталов и колеблется довольно резко, но несомненно приведенные данные
дают в общем те же выводы, что и данные по Англии.
Анализ эмиссии капиталов приводит нас к выводу: если начало падения дисконта
предвещало близость наступления конца кризиса, то усиление эмиссии капитала
со второй и третьей четверти 1921 г. положительно свидетельствует о
наступившем переломе в сторону ликвидации кризиса и в свою очередь служит
симптомом более или менее скорого последующего перелома конъюнктур в
смысле нового подъема их.
287
4. Обратимся теперь к движению товарных цен. Движение общих индексов
товарных цен по странам представляется в следующем виде1:
Соединенные Штаты2 Япония3 Англия4 Франция5 Италия6 Германия7 Дания8 Швеция9 Голландия10 Канада10
Даты
в процентном отношении к ценам 1913 г.
1921 г.
март 123 191,0 189 360 603 1408 270 237 183 194,2
апрель 117 189,9 183 347 584 1430 257 229 176 187,2
май 115 190,6 182 329 547 1387 254 218 182 183,0
июль 116 192,1 179 325 509 1463 253 218 183 179,1
июль 120 196,5 178 330 520 1690 254 211 176 176,1
август 120 199,3 179 331 542 1777 224 198 180 174,5
сентябрь 121 206,9 183 344 580 1993 202 182 180 171,7
октябрь 123 219,2 170 331 599 2687 186 175 169 169,2
ноябрь 123 214,3 166 332 595 3269 188 174 165 167,7
декабрь 124 209,5 162 326 594 3452 178 172 165 170,3
1922 г.
январь 124 206,1 159 314 577 3955 177 170 161 168,0
февраль 126 204,0 158 306 563 4888 182 166 162 169,4
март 125 200,8 160 307 534 5899 178 164 161 166,5
2
Index Bradstreet's.
3
Ind. Японского банка.
4
Ind. Economist'a.
5
Ind. Statist, gener. de la France.
6
Ind. Bachi.
7
Ind. Frankfurt Zeit.
8
Index Finanstidende.
9
Svensk Handelstidning.
10
Официальный.
Из приведенной таблицы можно установить три основные типа движения цен по
группам стран. 1) В Соединенных Штатах с мая 1921 г., в Японии с апреля, в
Германии также с мая падение цен прекращается. Понижательное движение их
сменяется повышательным. Правда в первых двух странах повышение цен идет с
колебаниями. Но в своих эпизодических понижениях цены уже далеко не падают
до уровня исходного минимума.
2) Цены Англии, Дании, Швеции, Голландии и Канады продолжают понижаться.
Только в конце 1921 г. в начале 1922 г. появляются признаки их стабилизации и
даже повышения.
3) Наконец цены Франции и Италии описывают своеобразную кривую. Они
падают до июня 1921 г. С июня повышаются во
288
Франции до сентября, в Италии - до октября. После сентября-октября начинается
новое понижение цен. Причем во Франции в начале 1922 г. появляются признаки
приостановки падения цен.
Несмотря на различие указанных трех типов движения цен, мы склонны
утверждать, что в основе мирового движения товарных цен с весны-лета 1921 г.
проявляется более глубокая и общая тенденция приостановки падения цен и даже
некоторого повышения их. Иначе говоря, мы утверждаем, что с весны-лета 1921
г. наметился новый перелом движения цен.
Однако высказанному положению как будто противоречит характер движения
цен в Англии и Швеции, Голландии и Канаде, где они продолжают понижаться,
обнаруживая лишь самые первые признаки стабилизации, во Франции и Италии,
где они после сентября-октября начали вновь падать, и даже в Соединенных
Штатах и Японии, где они или повышаются с колебаниями и очень мало, или
даже совсем не повышаются, а лишь прекратили падение. И тем не менее
выставленный тезис остается верным. В таком случае, чему же приписать только
что отмеченные, как будто, противоречия?
5. Объяснения нужно искать прежде всего в условиях денежного обращения.
Конец 1920 г., первая и в особенности вторая половина 1921 г. проходят под
знаком дефляции бумажно-денежного обращения. В одних странах процесс
дефляции выражен сильнее, в других слабее. Но он наблюдается почти во всех
странах.
Обратимся к следующим фактам денежного обращения1.
2
Взяты Federal Reserve Notes in actial circulation. 3 Взяты bank-notes and currency
notes.
289



<< Пред. стр.

стр. 26
(общее количество: 69)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>