<< Пред. стр.

стр. 9
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

ту распада Союза такой материальной продукции делали не которые почти вещественны. Но что будет, если иллюзии
меньше, чем у нас, а кое в чем превосходили в десятки раз - потеряют свою привлекательность?
по бумаге, химволокнам, автомобилям. В целом, материальном То, что можно съесть, или из чего можно сделать что-то
исчислении - не очень сильно, хотя в денежном исчислении материальное - сохранит свою ценность, независимо от моды.
ВВП превосходил наш в несколько раз. В США очень развит Но по некоторым причинам в развитых странах Запада «ре-
сектор услуг, торговля и т.п., но во многом превосходство альная экономика» не особенно выгодна: при высокой цене
достигалось за счет «высокотехнологического», в какой-то сте- рабочей силы издержки производства существенно выше, чем
пени «нематериального» сектора экономики. в «третьем мире», и производство в значительной степени
Правильно ли говорить, что компьютеры или радиоэлект- перемещается туда. В вышеупомянутом предупреждении Ала-
роника нематериальны? Отчасти, так и есть, их цена во мно- на Гринспэна говорилось не о некоем беспричинном катак-
гом определяется не реальной потребностью, а текучими, лизме, а о снижении рентабельности «реального сектора» в
изменчивыми пристрастиями и настроениями. начале 2000 года. Надо сказать, что продекларированное
Какова цена двухкассетника пятилетней давности? Он по- Клинтоном повышение минимальной почасовой оплаты труда
чти ничего не стоит. А новый - стоил немало. Какова цена только усугубит ситуацию - производственные издержки в
операционной системы Windows 95 сейчас и два года назад? «реальном секторе» возрастут.
Даже смешно спрашивать, сейчас ее цена близка к нулю. Поэтому вложения в последние годы, в том числе и из-за
За что платил покупатель? Не за механизм или даже потре- рубежа, шли не в «реальный сектор». Наиболее резко росли
бительские качества, а за новизну - нечто нематериальное, акции «хай-тековских», высокотехнологичных корпораций -
неуловимое. Цена современной бытовой техники во многом производителей программного обеспечения, сетевых услуг.
обусловлена требованиями моды и престижа, а не ее потреби- Иногда говорят, что реально этот сектор ничего не стоит,
тельскими достоинствами. По сути, дело не только в техничес- дескать, исчезни завтра Интернет, и в реальной жизни ничего
ком прогрессе, хотя производство микропроцессоров - дей- не изменится, как и при пропаже игровых приставок «Бон-
ствительно вершина современной технологии. И в высокотехно- за». Это не совсем так, потребность человека в информации
логичной сфере экономики огромную роль играет психологи- относится к базовым потребностям, наравне с потребностью
ческая составляющая спроса - во многом формируемая техно- в пише, и «новые технологии» имеют реальную цену. Но
логиями управления поведением. Покупая бутылку прохлади- какую? Скорее, дело в том, что их фонды оказались переоце-
тельного напитка, жевательную резинку, бульонный кубик, по- нены просто в силу всеобщего убеждения в огромной выгод-
требитель лишь на несколько процентов оплачивает сам продукт ности новых направлений в технике. Ведь в истории бывали
- остальное он платит за ту рекламу, на основании которой он случаи, когда чрезмерно росла цена на акции и реальных,
и принял решение о покупке. Отчасти то же происходит и с неэлектронных, предприятий, или даже на акции предприя-
«высокотехнологичной продукцией», рисуемая СМИ виртуаль- тий, которые вообще ничего не производили, отечественные
ная картинка «технотронного мира» - та же реклама. примеры тому у всех на слуху.
Даже наоборот - любое падение жизненного уровня и реаль-
Ведь что будут представлять собой активы этой фирмы
«Майкрософт», если, не дай Бог, придется их распродавать ной зарплаты в США объективно повысит конкурентоспособ-
на торгах? Это всего лишь, по сути, коллектив программис- ность американских производств - ведь основной козырь
тов. Программный фонд компании что-то стоит, но через иностранных конкурентов из «третьего мира» - дешевая ра-
два-три года старые программы не стоят почти ничего. Чего бочая сила.
же там дорогого? Главным образом - авторские права, кото- Так что же, получается, что наступающий кризис ничего,
рые оборачиваются при продаже лазерного диска с продук- по сути, и не сделает? Несколько «усохнут» вложения иност-
цией Майкрософт сотней долларов - против 70 рублей, но в ранных инвесторов в виртуальную экономику США, и все?
«пиратском» варианте. И пока США обеспечивают всей своей Такая ситуация не является только отрицательной даже для
мошью соблюдение прав Майкрософт по всему миру, эта биржевых брокеров, хотя кто-то из них и разорится (Сорос
корпорация богата. отмечал, что ныне действующие операторы рынка - люди
молодые и не знают, как действовать на «падающем» рынке).
Тем не менее, сейчас уже очевидно, что Майкрософт кое-
Но в принципе даже на падающем («медвежьем») рынке опе-
чего стоит, но не столько, сколько казалось раньше. Да это
раторы могут действовать успешно.
уже и не секрет: в апрельский «черный вторник» суммарная
цена «Майкрософт» упала на несколько десятков миллиардов Наступающий Апокалипсис не принесет США, как стране,
долларов, из которых глава корпорации Билл Гейтс потерял катастрофических последствий. В случае падения фондового
около 15. рынка виртуальные капиталы во многом «сгорят», просто не
успев «перетечь» в другие сектора рынка.
Для нас это огромная сумма, но дело в том, что эти
миллиарды - не «живые» деньги. Это оценочная стоимость В самих США в случае обвала фондового рынка произой-
акций, почти все богатство Билла Гейтса из них и состоит. дет цепочка банкротств держателей акций, купленных в кре-
Гейтс не очень и расстроился, он и сам неоднократно отме- дит, и кредитных организаций, выделивших эти кредиты (весь-
чал, что акции Майкрософт сильно переоценены. ма распространенная практика, когда с заимодавцами рас-
плачиваются прибылью, получаемой за счет роста курса ак-
Ситуация «раздутого», переоцененного рынка может суще-
ствовать долго, но не вечно. ций). Да и доллар, как инструмент финансового рынка, неиз-
бежно потеряет часть своей притягательности, что вызовет в
Вот поэтому-то и серьезные аналитики, и практические
мире снижение интереса к нему, и, как следствие, падение
работники в сфере экономики и финансов Запада уверенно,
прогнозируют обвал фондового рынка. Они считают, что курса доллара по отношению к другим валютам.
рано или поздно процесс «сброса» переоцененных акций Будет ли нам в этом случае плохо? Да, владельцам сбере-
компаний «виртуального сектора» окажутся на рынке, и это жений. А нам всем вместе - не слишком. Ведь мы все вместе
приведет к падению цены на них. Вряд ли это голословные должны миру по тысяче долларов каждый, и сможем распла-
утверждения, неужели такие люди беспричинно рискуют сво- титься меньшим количеством природных ресурсов, которыми
им авторитетом? мы и платим свои долги. Но все-таки крайне маловероятно,
Когда это случится? Сроки варьируются: но из ближайших что доллар уступит свою роль мировой валюты: «заместите-
временных маркеров наиболее вероятен ноябрь 2000 гола - лей» его в этой роли пока не наблюдается. Те, кто при
в это время публикуются отчеты фирм об их финансовой появлении «евро» сгоряча перевел свои валютные резервы в
деятельности, и на их основании многие владельцы акций «евро», много потеряли из-за его падения.
могут начать их продавать. Потом начнется (если начнется) Тем не менее, высказываются «опасения», что, если внима-
лавинообразный процесс обесценения акций некоторых ком- ние крупных инвесторов обратится в сторону «реального сек-
паний до уровня их реальной стоимости. Но вот пострадает тора», некоторые из них могут оперативно вывести средства
ли при этом «реальный сектор»? Скорее всего, не пострадает. с западного фондового рынка и вложить их в те сырьевые
производства России, которые пока не дождались «инвесто- го расхода энергоносителей и транспортных издержек) и субъек-
ров». При этом, пока в мире доступны более дешевые в тивных, связанных с менталитетом и общественными традици-
разработке источники сырья, наши рудники будут законсер- ями. Причем субъективная составляющая еще менее поддает-
вированы. Стоит ли говорить, что такая перспектива для нас ся компенсации, чем объективная. Для понимания ситуации
не слишком радостна - наш народ в этом случае еше несколь- было бы вполне достаточно простого здравого смысла, если
ко лет не будет востребован даже в качестве дешевой рабо- бы не сильнейший прессинг как извне, так и изнутри психики
чей силы. Но такую возможность все-таки не стоит переоце- среднего постсоветского гражданина.
нивать, ведь средства инвесторов обычно перемешаются в
Надежды на кризис фондового рынка в США, как и давно
поисках немедленной прибыли. Именно так в условиях азиат-
муссируемые эпохальные, но никому не нужные прожекты
ского экономического кризиса 1997 года деньги оказалось
вызваны все той же, неутоленной и неутолимой в принципе
выгоднее и надежнее помешать не в акции азиатских фабрик
жаждой. Нет, даже в случае полного краха фондовой биржи
и заводов, а в государственные облигации США (что и приве-
США сами фонды - производственные и технологические -
ло, кстати, к резкому увеличению приходной части государ-
там останутся. (Как и останутся Западу незамерзающие и
ственного бюджета США).
чрезвычайно дешевые морские коммуникации). (Это касается
Но в целом, нельзя не сказать: да, наши внутрироссийские и магистрали Восток-Запад. Конечно, существование Трансси-
проблемы обострялись год от года при сильном долларе. Но бирской магистрали жизненно важно для нашего государства,
ничто не говорит, что при ослаблении доллара они будут и ее надо поддерживать. Конечно, ее полная загрузка тран-
решаться автоматически. При всей «завязанности» нас с ми- зитными грузами нам выгодна - но надежды на иностранного
ровой экономикой корень наших проблем - в собственной инвестора призрачны. Над проектом дамокловым мечом ви-
политике, и доллар - сильный он или слабый - не при чем. сят низкие цены морских перевозок: из Японии в Европу
стандартный 30-футовый контейнер доставляется морем всего
за 1200 долл., а средний контейнеровоз берет на борт не-
сколько тысяч контейнеров, заменяя несколько десятков же-
5. МАЛЫЙ РОССИЙСКИЙ лезнодорожных составов. Можно ли конкурировать? Тут ну-
АПОКАЛИПСИС жен точный расчет, а не эмоции.)
Совершенно независимо от того, что происходит с эконо-
Более десяти лет базисом политики и экономической тео- микой окружающего мира, мы, если захотим вести себя ра-
рии в России были упования на иностранные инвестиции. зумно, будем вынуждены решать три задачи: адаптироваться
Эта жажда не исчезла и сейчас, и все нынешние и ожидае- к постепенному истощению природных ресурсов, развивать
мые события в мире рассматриваются именно под углом собственное производство, чтобы занять рабочие руки, и
скорого и бурного притока иностранных инвестиций. бороться с утечкой производственного капитала из страны в
Аля постороннего наблюдателя такое поведение кажется окружающий мир. Также совершенно независимо от того,
не совсем нормальным - срок в десять лет вполне достато- какими будут превалирующие в нашем обществе механизмы,
чен, чтобы придти к простейшим умозаключениям. Не будет распределительными или рыночными, для решения этих трех
иностранных инвестиций в российскую экономику, и причи- задач придется: ограничивать потребление ресурсов (акциза-
ны этого сейчас уже даже не важны. Мы все должны будем ми или распределением), снижать доступность иностранных
делать сами, и за все - сами платить. товаров для нашего потребителя (таможенными тарифами и
Причины нашей неконкурентоспособности и инвестицион- др. процедурами) и ограничивать вывоз капитала (государ-
ной непривлекательности очевидны, их много, объективных ственным контролем над банковскими и внешнеторговыми
(высокие производственные издержки вследствие чрезмерно- операциями). Легко видеть, что в результате всех этих мер
произойдет снижение потребления, на первом этапе, возмож-
но, резкое. Как и при любом изменении жизненного уклада,
в обществе будут группы, которые потеряют от такого изме-
нения больше других - в абсолютном или относительном
исчислении, поэтому такое изменение будет обязательно со-
провождаться сопротивлением этих групп.
Вот здесь и потребуется то, что называется «политической
волей».
А что касается грядущего «долларового схлопывания», то
наше государство может к нему хорошо подготовиться, ра-
зумно подойдя к собственным ресурсам и мобилизационным
возможностям. Главное, что это надо сделать на высоком
интеллектуальном и технологическом уровне. Российский же
обыватель должен разумно и заблаговременно «уйти из дол-
лара» в собственную валюту, или по крайней мере в другие
более стабильные валюты.




Страна может претендовать на роль центра мировой эко-
номической и финансовой системы только в том случае, если
она располагает для этого необходимыми предпосылками в
виде достаточно крупной и достаточно конкурентоспособной
экономики. Если ее доля в мировом промышленном произ-
водстве падает и, тем более, если падает ее конкурентоспо-
собность, то, соответственно, потенциал ее лидирования в
экономической и финансовой области сокращается. Именно
таково сегодня положение США. Они еще лидер, но потенци-
ал их лидирования сокращается. КНР еще не лидер, но потен-
циал лидирования КНР возрастает. Китай с его гигантской
экономической массой играет сегодня в мировой экономике
примерно такую же роль, какую США играли ТОО лет назад,
а США - роль тогдашней Англии, окруженной роем поддан-
ных и сателлитов, но теряющих конкурентоспособность.
Совпадение даже в мелочах. США тогда импортировали в
крупных размерах производственный по назначению капитал
- и КНР тоже его сегодня импортирует. США тогда сидели за
тарифным барьером, и Китай сегодня, конечно же, активно
регулирует свою внешнюю торговлю.
Но уже в 20-е годы США стали ведушеи силой на мировом развитие частного сектора на базе его кредитования (его
экономическом и финансовом Олимпе. И сегодня все про- питают «приватизациями»). В Китае он вполне может разви-
гнозы сходятся на том, что к 2020 году Китай станет ведущей ваться на кредитной базе, и, как показывает опыт, развивать-
силой на мировом экономическом и политическом Олимпе. ся очень эффективно.
А это значит, что центр мировой экономики, как это было В-третьих, финансовая система КНР сконструирована та-
между VI и XVI веками, вновь окажется в долине р.Янцзы. ким образом, чтобы обеспечивать высокую эффективность
Сегодня многим такая возможность представляется нере- системы внешнеэкономических взаимодействий КНР. Возмож-
альной. Однако все предпосылки для ее реализации налицо. ность крупномасштабных утечек капитала из страны исключе-
на, и вместе с тем созданы финансовые предпосылки для
того, чтобы экономика КНР могла эффективно абсорбиро-
вать свободные капиталы, обращающиеся на мировом рынке.
1. КИТАЙСКИЙ ВАРИАНТ Важный момент - и юань, и гонконгский доллар эффектив-
ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ВОСТОЧНО- но защищены. Возможность управления курсом юаня извне
АЗИАТСКОГО ТИПА - МОЩНЫЙ исключена, гонконгского доллара - практически исключена.
К политике инфляционного стимулирования развития эко-
УСКОРИТЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО
номики в КНР прибегали дважды - в 1986-1988 гг. и в 1992-
РАЗВИТИЯ КНР. 1994 гг., причем это было связано в основном со стремлени-
ем ускорить развитие частного сектора за счет предоставле-
ния ему дешевых кредитов.
Российская финансовая система, сконструированная по
Хотя Китай в довольно широких масштабах прибегал к
рецептам М В Ф , принципиально в состоянии решать лишь
политике заемного финансирования бюджетной сферы, но
ограниченное число задач: обеспечивать свободное переме-
политика замены налогов займами, как в России образца
щение капитала через экономическую границу и, в том чис-
1994 года, и особенно высокопроцентными займами, там не
ле, так называемых краткосрочных инвестиций, минимизиро-
проводилась. В целом проводилась и проводится политика
вать монетарную инфляцию и балансировать бюджет на ос-
дешевых займов. Затраты на обслуживание госдолга поэтому
нове цепи международных займов. Почему это так - отчасти
невелики - меньше 2% ВВП.
будет ясно из нижеизложенного.
Государство в КНР не вытеснено из сферы финансирова-
Задачи, на решение которых в первую очередь ориентиро-
ния экономики. Но это - самая обычная вещь в условиях
вана финансовая система Китая, - другие.
экономик, решающих задачи модернизации и ускоренного
Во-первых, это обеспечение экономики финансовыми ре-
развития.
сурсами для развития за счет внутренних источников.
В целом финансовая система КНР в том виде, какой она
Во-вторых, это создание достаточно эффективного режима
получила в последнее десятилетие, аналогична финансовой
работы кредитной системы, делающего возможным эффектив-
системе Японии в 50-е годы и Тайваня и Южной Кореи в 50-е -
ную абсорбцию свободных денежных средств и их перерасп-
70-е годы, то есть в тот период, когда эти страны решали
ределение в интересах реального сектора.
задачи модернизации и догоняющего развития. Этот тип фи-
В России кредитная система практически неспособна фи-
нансовой системы, ориентированный на решение задач фор-
нансировать капиталовложения не только в основные, но
сированного экономического развития, поэтому может быть
даже и в оборотные фонды (бескредитный капитализм!). В
назван дальневосточным. США вынудили сначала Японию, а
Китае она обладает такой способностью в высшей степени.
затем и Южную Корею с Тайванем, отойти от этого варианта
В России, соответственно, практически невозможно ныне
финансовой и, соответственно, экономической политики (вторая
Китайский вариант дальневосточного типа финансовой сис-
половина 80-х - начало 90-х годов) именно по той причине,
темы характеризуется следующими основными особенностями:
что он делает возможным «чрезмерно быстрое развитие»,
• Повышенный удельный вес госсектора в финанси-
«чрезмерный» рост конкурентоспособности.
ровании капиталовложений.
Его характерные черты:
• Средний уровень налоговой нагрузки на экономи- • Значительные вариации системы цен по горизонта-
ку, а также варьирующий в зависимости от уровня раз- ли в связи с огромными размерами страны и разнооб-
вития и конкурентоспособности экономики уровень та- разием местных условий.
моженных тарифов.
• По этой же причине - наличие сильных локальных
• Регулируемая валютная система. вариаций финансовой и соответственно экономической
политики.
• Повышенный уровень деньгонасышенности эконо-
Эта особенность китайской финансовой и экономической
мики.
политики дает тот плюс, что она делает возможной эффек-
• Значительные размеры накоплений физических лиц тивную адаптацию экономики к локальным факторам, и на
и крупные масштабы в связи с этим притока финансо- этой основе повышение ее эффективности и динамического
вых ресурсов в кредитный сектор, его быстрое развитие потенциала.
и быстрое приобретение им способности кредитного
Однако при низкой степени культурно-политической ин-
финансирования развития экономики.
тегрированности государства она, конечно, может вести к
нарастанию дезинтеграционных тенденций и снижению спо-
• Крупные масштабы заемного финансирования пред-
собности экономики реагировать на коньюнктурообразуюшие
приятий, как обычное явление «заемный перебор».
факторы, действующие в пределах всего экономического про-
• Многоканальная система финансирования государ-
странства. В Китае до сих пор поддерживался вышекритичес-
ственных расходов, несводимость финансирования госу-
кий уровень культурно-политической интегрированности страны,
дарственных расходов к бюджетной системе.
препятствующий такого рода развитию событий, и есть доста-
точные основания полагать, что в фазе экономического роста
• Многоканальная система государственного финан-
так же дело будет обстоять и в дальнейшем.
сирования капиталовложений и крупная роль в качестве
инвестора госсектора. В Китае все помнят, что китайцев слишком много, и уже
поэтому иждивенческие настроения и расчеты на «междуна-
• Средний, а в начале модернизаиионного процесса
родное сообщество» там не могут даже в локальных масшта-
низкий уровень затрат на социальные нужды.
бах получить такого развития, как в России.
• Высокий уровень цен на активы (как результат Понимают там и то, что Китай не может влиться в между-
способности кредитной системы прокредитовать спрос народное сообщество - международное сообщество просто
на активы). слишком мало для Китая, и у него только один путь - эффек-
тивно хозяйствовать самому, чего не хочет понять русская
• Сравнительно высокий уровень регулируемости си-
элита и руководство во главе с В.В. Путиным.
стемы цен и наличие в системе цен крупного ценового
Задача либерализации финансовой политики как таковая,
ядра жесткости.
исходит формально из принципа, адаптации финансовой поли-
• Как результат - низкий уровень инфляционности тики преимущественно к интересам краткосрочных инвесто-
экономики в условиях высокой деньгонасышенности, - ров, которых в прошлом было принято именовать спекулянта-
обстоятельство, весьма благоприятное для развития.
ми, перед Китаем не стоит. В китайском предпринимательском
сообществе слишком много людей, знающих что почем, что
работает, а что не работает. Однако с течением времени
финансовая система Китая и, прежде всего, его кредитная
система будут постепенно либерализовываться - в той мере, в
какой этого будет требовать экономическая обстановка. В этом
отношении Китай с лагом примерно в 40 лет повторяет эконо-
мическую эволюцию Тайваня. Завершится этот процесс, как на
Тайване, созданием мощных фондовых рынков, аналогичных
по своей эффективности Гонконгскому фондовому рынку, но
многократно превосходящих его по объему операций.
До этого, конечно, еще далеко. Но уже после воссоедине-
ния Тайваня способность Китая оказывать влияние на про-
цессы, протекающие на фондовых рынках Юго-Восточной
Азии будет, вероятно, сравнима с таковой способностью
фондовых рынков США.



2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ
ВАРИАНТ КИТАЙСКОЙ
ФИНАНСОВОЙ МОЩИ Примечание: Пересчет юаней в рубли дается по парититету
покупательной способности с учетом нерыночных услуг, в доллары
Общее правило таково: сначала создается эффективная де- - без учета нерыночных услуг (с учетом нерыночных услуг 1 юань
нежная система, состояние которой не лимитирует развитие = 0,7-0,8 долл.).
экономики и, тем более, не может являться причиной кризи- * - без межбанковских кредитов.
сов, затем на ее базе - эффективная и мощная кредитная ** - видимо, имеются в виду кредиты государственным промыш-
система, затем на базе кредитной системы - эффективные и ленным предприятиям.
мощные фондовые рынки, поле чего, при наличии достаточно *** - включая предприятия с участием иностранного капитала и
сильной валюты, национальная система перераспределения предприятия, основанные иностранцами.
финансовых ресурсов в рамках национальных границ превра- Источники: «Социально-экономическое положение России. Январь-фев-
щается в фактор, имеющий глобальное значение и при нали- раль 2000 г.», с.138, 159, 189; «Китайский статистический ежеголник», на
чии особо благоприятных условий - в ядро мировой финансо- кит. и англ. ял, Бэйцзин, 1998, с.668.
вой системы, как это произошло с финансовой системой США.
Финансовая система КНР (без Гонконга и Тайваня) нахо-
Китайские достижения становятся особенно очевидными,
дится в начале третьей фазы развития. Фазы же 1 и 2 успеш-
если сравнить положение с развитием денежно-кредитной
но пройдены, причем уже в фазе 2 Китаю (повторяя в этом
системы в Китае и в России.
отношении опыт Тайваня, но во много больших масштабах)
В России кредитная система настолько слаба и настолько
удалось создать эффективно работающую в рыночном режи-
оторвана от реального сектора, что она не в состоянии обес-
ме сверхмощную кредитную систему (см.табл.).
печить предприятия даже деньгами на расчетных счетах - их в
начале 2000 г. было примерно в 3 раза меньше нормы.
Валовые размеры краткосрочного кредитования в РФ -
3. ВАЛЮТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
ничтожны, средне- и долгосрочное кредитование практически
НАСТУПАТЕЛЬНОЙ И
отсутствуют. В КНР же обшая масса кредитов больше 3 млрд.
долл., а средне- и долгосрочных - немногим менее 1 млрд.
ОБОРОНИТЕЛЬНОЙ
долл., если иметь в виду только кредиты экономике.
ПОЛИТИКИ КИТАЯ НА
Огромные размеры кредитных ресурсов делают возмож-
МИРОВЫХ РЫНКАХ
ным быстрое развитие частного сектора (акционерные компа-
нии и индивидуалы).
В России частный сектор получил почти все свои капиталы
Эволюция валютной политики Китая примечательным об-
даром, под предполагаемую эффективность, и пока что ниче-
разом копирует эволюцию валютной политики Японии. Иена
го, кроме способности их проедать, не продемонстрировал.
не претендует на звание полноценного соперника доллара
В Китае частный сектор получил почти все свои капиталы под
только в силу политической слабости Японии, которая, стал-
обязательство доказать свою эффективность отработкой кредита,
киваясь с американским нажимом, отступает не только в
получаемого под реальный, положительный процент. Это, поми-
валютном вопросе, но и в вопросе о либерализации, и эти
мо прочего, «включило» механизм отбора предпринимателей и
отступления обошлись ей очень дорого. Юань, по-видимому,
менеджеров: те, кто сумели эффективно распорядиться кредита-
в конце концов будет-таки претендовать на то, на что не
ми, пошли в гору, а те, кто не сумел сделать это - выпали из
осмелилась претендовать иена. И на то есть уважительные
рядов предпринимательского сообщества и, во всяком случае,
причины: так, еше в 1980 г., согласно данным, опубликован-
были «наказаны», но не киллером, а экономикой.
ным Китайским экономическим ежегодником (ниже - КЭЕ),
Очень важный момент: иностранный капитал идет в КНР
то есть одним из двух основных официальных статистических
не в последнюю очередь потому, что основанные иностран-
изданий, в 1986 и 1990 гг. в разделе ядерная промышлен-
цами предприятия имеют полную возможность кредитоваться
ность продукция военного назначения составила 2116 млн.
в КНР, что они и делают. По состоянию на конец 1995 г.
юаней - при том, что ввиду дешевизны в тот период в КНР
только средне- и долгосрочные кредиты, полученные пред-
энергосырья и практически нулевой стоимости услуг и рабо-
приятиями промышленности, которые основали иностранные
чей силы, паритет покупательной способности юаня в ядер-
собственники, составили 161 млрд. юаней (КСЕ, 1996, с.416).
ной промышленности КНР в 1980 г. составлял много выше
Как бы то ни было, но Китай уже превратился в великую
1 доллара, а стоимость среднего ядерного боеприпаса в этот
кредитную державу, и еше в 1997 г. вклады в китайские
период не превышала 1 млн. долл.
банки были сравнимы по величине со вкладами в американ-
Что же касается динамики конкурентоспособности эконо-
ские банки за 10 лет до того.
мики Китая, то она также копирует таковую у японской
Эффективный фондовый рынок, то есть рынок, способный
экономики. Китай так же, как и Япония, имеет огромное
адекватно оценивать акции, невозможен без развитой систе-
положительное сальдо в торговле с США, которое в 1999 г.
мы кредитного обслуживания экономики, и в том числе -
достигло примерно 50 млрд. долл. Курс иены, как известно,
покупателей акций. Такой системы нет в России, но она есть
в течение длительного времени примерно вдвое занижал ее
в Китае. Поэтому в России эффективный фондовый рынок в
усредненную покупательную способность. Правда, что каса-
принципе невозможен. В Китае же он возможен не только в
ется продовольствия, то он ее завышал, а что касается энер-
Гонконге. Во всяком случае, там необходимые предпосылки
гоносителей - не занижал.
для его развития налицо.
Курс юаня также занижает его усредненную покупатель-
•' !ак. 17043

<< Пред. стр.

стр. 9
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>