<< Пред. стр.

стр. 15
(общее количество: 22)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

жалом объеме, что дает отличную возяожностъ для покупки.
3. Если объем падает при продолжении т рейда, то такой т рейд созрел для
поворота назад. Когда рынок поднимается к новому пику, а объем меньше,
чем в предыдущем пике, ищите возможность продавать. Этот метод не очень
хорошо работает на минимумах, поскольку спад может долго тянуться при
малых объемах. На Wall Street говорят: <Нужно покупать, чтобы поднять
акции вверх, а вниз они могут падать от собственной тяжести>.
4. Следите за объемом во время отката в ходе тренда. Когда восходящий
тренд прерывается спадом, объем часто подскакивает из-за лихорадочного
снятия прибыли. Если откат продолжается, а объем уменьшается, значит
"быки" больше не активны, или что ажиотажные продажи кончились. Когда
объем сокращается, это показывает на то, что откат заканчивается и
восходящий тренд готов продолжиться. Это хороший момент для покупки.
Крупные нисходящие тренды часто прерываются подъемом цен при высоком
объеме. Когда слабые "медведи" вымываются с рынка, объем падает и
подается сигнал к продаже.

Еще об объеме
Вы можете использовать МА для определения тренда объема. Наклон 5-
дневдого МА от объема может определить тренд объема. Вы также можете
провести линии тренда объема и следить за их пересечением (см. главу
3.4). Прорывы в объеме подтверждают прорывы в ценах.
Иидикаторы, основанные на объеме, дают сигналы точнее по времена чем
только объем. Индекс игрока, индекс Херрика, индекс Силы и прочие
включают данные об объеме (см. главы 6 и 8).
5.2. Илликаторы на основе объема
Игроки могут использовать несколько технических индикаторов чтобы лучше
проанализировать объем. Некоторые игроки используют 5- дневное
экспоненциальное МА от объема. Его наклон определяет тренд объема (см.
4.2 и 5. 1). Другие используют балансовый объем и показатель
накопления/распределения.
Балавсовьш объем
Балансовый объем (OBV) создан Джозефом Гранвилом и описан в его книге
<Новая стратегия на рынке акций>. Гранвил использовал OBV как основной
индикатор на рынке ценных бумаг, а другие аналитики применили его на
рынке фьючерсов.
OBV - это скользящая сумма объемов. Каждый день он увеличивается или
падает в зависимости от того, оказалась ли цена закрытия выше или ниже,
чем в предыдущий день. Если рынок закрывается выше, значит "быки"
выиграли этот день и объем прибавляется к OBV. Если рынок закрывается
ниже, значит день выиграли "медведи" и объем вычитается из OBV. Если
цена не меняется, то и OBV не меняется.
Балансовый объем часто падает или растет раньше цен. Он служит как
ведущий индикатор. Как сформулировал Гранвил, <Объем - это тот пар, от
которого едет паровозик>.
Психология толпы
Цены отражают консенсус по поводу стоимости, а объем уровень эмоций
участников рынка. Он отражает степень финансовой и эмопиональной
вовлеченности, атак же боль, испытываемую неудачниками (см. главу 5.1).
OBV это скользящая сумма объемов. Он отслеживает изменение уровня
вовлеченности участников рынка и силу их боли.
Новый пик OBV показывает, что "быки" сильны, "медведи" мучаются и цены,
вероятно, будут расти. Новый минимум OBV показывает,
что "медведи" сильны, "быки" страдают и пены, вероятно, упадут. Нагла
движение OBV не совпадает с движением цен, это показывает, что эмоции
масс расходятся с их консенсусом. Толпа с большей вероятностью пойдет за
своим сердцем, а не за своим разумом. Вот почему изменения объема часто
предшествуют изменению цен.
Сигналы игроку
Фигуры, образованные максимумами и минимумами OBV более важны, чем
абсолютные значения этого индикатора. Абсолютные значения зависят от
того, когда вы начнете вычислять балансовый объем. Когда OBV поднимается
и падает вместе с ценами. тренд подтверждается. Если даны установили
новый максимум и OBV тоже установил новый максимум, то рост цен,
вероятно, продолжится. Если Пены дали новый минимум и OBV тоже дал новый
минимум, то спад, вероятно, предо-таится. Безопаснее играть в
направлении тренда, подтверждаемого OBV (рис. 34). 1. Когда OBV
достигает нового яаксимуяа, это подтверждает
Рис. 34. Балансовый объем
Пока OBV идет в ногу с пенами, он подтверждает тренд. Восходящий тренд
OBV подтверждает рост акции. Ее конец в марте даат сигнал к продаже.
Около вершины есть два сигнала к началу игры на понижение. Первый, в
начале апреля, дается дивергенцией "медведей" между OBV и ценами. Через
две недели OBV преодолевает свой уровень поддержки, давая еще один
сигнал продавать. Нисходящая линия треща OBV подтверждает падение акций
Apple Computer, продолжайте игру. Прорыв вверх в июле дает сигнал
закрытия позиции и игры на повышение.

силу "быков", предвещая, что цены, вероятно, будут расти дальше, и, дает
сигнал к покупке. Когда OBV достигает, новою минимума, это подтверждает
силу "мадведеи", предвещая грядущее падение цен и дает сигнал к продаже.
2. OBV дает самый сильный сигнал к покупке или, продаже, когда он
расходится с ценами. Когда цены растут, затея откатываются и вновь
растут, давая новый более высокий максимум, в котором OBV достигает
менее высокого знаиния, чем в предыдущем максимуме, возникает
дивергенция "медведей", являющаяся сильным сигналом к продаже. Когда
цены падают, затем подскакивают и вновь падают к новому минимуму, а OBV
дает менее глубокий минимум, чем при предыдущем падении, это указывает
на дивергенцию "быков*' и дает сильный сигнал к покупке. Долгосрочные
диаергенции важнее краткосрочных. Дивергенции, формирующиеся в течение
нескольких недель, дают более сильные сигналы, чем проявляющиеся в
течение нескольких дней.
3. Когда цены находятся в пределах коридора, а OBV вырывается к новому
.максимуму, это дает сигнал о покупке. Когда цены держатся в пределах
коридора, а OBV дает новый минимум, прорываясь вниз, это дает сигнал о
продаже.
Еще о OBV
Одной из причин успеха Громила в его звездный час (см. главу 1.3) было
то, что он объединил OBV с двумя другими индикаторами: шликатором
чистого треща и индикатором климакса. Гранвил вычислял OBV для каждой
акции из забора индекса Доу-джонса и оценивал ход OBV как поднимающийся,
нейтральный или падающий. Он называл это чистым трендом акпии, которая
могла иметь значения +l, О и -1. Индикатор климакса представлял собой
сумму чистого тренда всех 30 акций индекса Доу- Джойса-
Когда рынок пенных бумаг рос и индикатор климакса достигал нового
максимума, это подтверждало силу и давало сигиал к покупке. Если рынок
рос, но индекс климакса давал меньший максимум, это был сигнал к
продаже.
Вы можете считать индекс Доу-джонса группой из-ЗО лошадей, тянущих
повозку рынка. Индикатор климакса показывает, сколько лошадей тянет
вперед, назад или стоит на месте. Если 24 из 30 лошадей тянут вперед, 1
назад н 5 отдыхают, то вероятно, что повозка двинется впред. Если вперед
тянут 9 лошадей, 7 лошадей тянут падал, а 14 отдыхают, то повозка готова
скатиться с холма. OBV, индикатор чистого тренда и индикатор климакса
можно легко
запрограммировать на компьютере. Их лучше применить к базе данных,
содержащей все акции индекса S&P 500. Это может дать хорошие сигналы для
игры на фьючерсах или опционах S&P 500.
Показатель накоплекия/распределеиля
Этот индикатор создан Л. Вильямсом и описан в книге, изданной в 1972
году, <Как я сделал миллион долларов>. Он был разработан как основной
индикатор для акций, но некоторые аналитики применили его и к фьючерсам.
Уникальность показателя накопления/распределения (А/О) в том, что он
связывает цены открытия и закрытия с объемом.
Если Пена закрытия выше цены открытия, то день выиграли "быки" и А/О
положителен. Если пена закрытия ниже цены открытия, то выиграли
'*медведи" и А/О отрицателен. Если цена закрытия равна цене открытия, то
победителя нет и А/О равен О. Итоговая сумма А/О за каждый день и дает
интегральный индикатор накопления/расхода.
А/О награждает "быков" и "медведей" только частью дневного объема. Эта
часть зависит от интервала Пен за день и от расстояния от цены открытия
до цены закрытия. Чем больше расстояние между ценами открытия и закрытия
по отношению к дневному интервалу цен, тем больше изменение
накопления/расхода.
Закрытие - Открытие
A/D= ·* *Объем
Максимум - Млаимум
Например, если максимальная цена отличается от минимальной на 5 пунктов,
а расстояние между ценой закрытия и ценой открытия 2 пункта, то только
2/5 объема дня приписывается лагерю победителей. Структура максимумов и
минимумов А/О важнее абсолютных значений, зависящих от момента начала
вычислений.
Когда рынок растет, большинство *толей концентрируются на новых
максимумы. Но если цены при открытии оказываются выше, чем при закрытии,
то А/О, отслеживающий их взаимное положение, начинает падать. Он
предупреждает, что восходящий тренд слабее, чем кажется. Когда А/О
поднимается вверх, а цены идут вниз, это говорит о том, что "быки"
набирают силу.
Поведение толпы
Цены открытия и закрытия наиболее важны из всех цен дня. Цена открытия
аккумулирует все, что накопилось за то время, пока торги

бьни закрыты. Цена открытия обычно устаналливается любителями, которые
прочитали газеты вечером я решили сыграть утром.
Профессионалы активны целый день. Они часто играют против любителей. В
ходе дня волны покупок и продаж любителями и неповоротливыми
организациями постепенно затухают. Перед закрытием на рынке обычно
доминируют профессионалы. Цены закрытия особенио важны, поскольку от них
зависит опенка состояния счета.
А/О отслеживает исход дневной битвы между любителями и профессионалами.
Он поднимается, когда цена при закрытии выше, чем при открытии, то есть
тогда, когда профессионалы ближе к "быкам", чем любители. Он опускается,
когда цена при закрытии ниже, чем при открытии, то есть когда
профессионалы ближе к "медведям", чем любители. Выгодно ставить на
профессионалов против любителей.
Правила игры
Когда рынок открывается низко и закрывается высоко, он движется от
слабости к силе. В этом случае А/О поднимается и показывает, что
рыночные профессионалы ближе к "быкам", чем любители. Это значит, что на
следующий день рынок с большей вероятностью пойдет вверх. Когда А/О
падает, это означаете-что профессионалы ближе к "медведям",
Рис. 35. Показатель накопления/расхода -
Показатель накопления/расхода дает самые сильные сигналы при дивергенции
с пенами. Дивергенция "быков" дает сигнал к покупке во время дна в
октябре. Через четыре месяца и на 30 долларов выше дивергенция
"медведей" дает сигнал к продаже. Извлеките прибыль и играйте на
понижение.
нем любители. Когда рынок движется от силы к слабости, более вероятно,
что на следующий день цены упадут до нового минимума. Лучшие сигналы
поступают при расхождении между А/О и ценами.
1. Если цены, доходят до нового яаксияулш, а подъем А/и ниже
предыдущего, то это сигнал к распродаже. Эта дивергенция "медведей"
показывает, что профессионалы, распродают при подъем цен (рис. 35).
2. Дивергенция "быков" появляется тогда, когда цены падают до нового
минимума, а А/и останавливается раньше, нем при предыдущем спаде. Это
говорит о том, что профессионалы используют спад для покупки и ожидается
подъем.
Еще о показателе аакоплееия/распределеиия
Когда вы решаетесь покупать или продавать на основадии дивергенции
показателя А/О, помдите, что даже профессионалы могут ошибаться на
рынке. Устанавливайте остановки и предохраняйте себя следуя Правилу
собаки Баскервилей (см. главу 3.6).
Аккумулятор обмою, разработаяный Марком Чайкиным, очень похож на А/О. Он
использует среднюю цену дня вместо пены открытия. Он особенао ценен для
тех аналитиков, у кого нет доступа к пенам открытия. Его сигиалы и
правила использования похожи на таковые для накопления/расхода.
Между А/О и японскими диаграммами свечей есть важные параллели. В обоих
случаях внимание сосредоточено на разнице между ценой открытия и
закрытия. А/О идет дальше диаграмм свечей, принимая во внимание объем.
5.3. Неудовлетворееный спрос
Неудовлетворенный спрос - это общее число контрактов, открытых
покупателями или продавцами на данном рынка за данный день. Он
показывает общее количество существующих контрактов. Он равен общему
числу или открытых позиций на покупку, им открытых позиций ва продажу.
Акции обращаются на бирже до тех пор, пока фирма существует как единое
целое. Игроки с фьючерсами и опционами, напротив, имеют дело с
контрактами на будущую поставку, истекающими в определенный момент.
Покупатель фьючерса или опциона, который хочет принять поставку, и
продавец, который хочет осуществить поставку, должны ждать до первого
обозначенного дня. Существование этого срока обеспечивает равенство
удерживаемых и проданных контрактов.

Конечно, только меньшая часть игроков с фьючерсами и опционами
действительно хотят получить или осуществить поставку. Большинство
заблаговременно закрывают свою позицию.
Неудовлетворенный спрос растет или уменьшается в зависимости от того,
приходят ли на рынок новые игроки или же с него уходят старые. Он растет
только тогда, когда на рынок выходят новый продавец и новьД покупатель.
Их сделка создает новый контракт. Например, если неудовлетворенный спрос
в апрельском золоте равен 8500 контрактам, значит 8500 контрактов
удерживаются "быками" и по 8500 контраютая продававшами выловы
обязательства ва момеат закрытая в "·*""·'* день. Если неудовлетворенный
спрос поднялся до 100, значит в итоге было продано и куплено 100 новых
контрактов.
Неудовлетворенный спрос уменьшается, когда игрок, удерживавший позицию,
встречается с кем-то, кто ее распродавал. Когда они заключают сделку,
олив контракт исчезает и неудовлетворенный спрос уменьшается- Когда
новый "бык" покупает контракт у старого "быка", который избавляется от
своей позиции, неудовлетворенаый спрос не меняется. Неудовлетворенный
спрос не меняется, когда новый "медведь" продадт старому "медведю",
восстанавливающему ранее проданное.
Большинство бирж фьючерсов и оппионов публикуют данные по открытому
опциону на один день позже цен. На некоторых биржах есть телефоны, по
которым можно узнать приблизительные данные о неудовлетворенном спросе.
Аналитики обычно отображают неудовлетворенный спрос как единую линию под
линиями пен (рис. 36). Некоторые службы подготовки графиков рисуют еще и
средний неудовлетворенный спрос за последние несколько лет.
Неудовлетворенаый спрос дает важные сигналы, когда он отклоняется от
своей сезонной нормы. Неудовлетворенный спрос меняется
в течение года на многих рынках из-за значительного перемещения
коммерческих интересов в ходе производственного цикла.
Неудовлетворенный спрос на рынке валютных фьючерсов обычно падает четыре
раза в год во время перезаключения контрактов. Если во время
перезаключения неудовлетворенный спрос не падает, это говорит о сильной
привержеыыости игроков к существующему тренду, который, видимо, наберет
силу.
Психология толпы
Для создания фьючерса или опциона нужен один "бык" и один "медведь".
"Бык" покупает контракт, если уверен, что пены будут выше. "Медведь"
продает контракт, если уверен, что Пены будут ниже. Когда они заключают
сделку, открытый интерес увеличивается на один контракт. Одна сделка
между "быками" и "медведем" вряд ли повлияет на рынок. Но когда сделки
заключают тысячи игроков, то они ускоряют или обращают вспять рыночные
тренды.
Неудовлетвореааый спрос отражает интенсивность конфликта между "быками"
и "медведями". Он показывает готовность купивших удерживать позицию и
готовность продавших ждать прибыли. Когда "быки" и "медведи" не верят,
что рынок двинется в их сторону, они закрывают свои позиции и
неудовлетворенный спрос уменьшается.
В каждой сделке участвуют два человека. Один из них страдает при
изменении цен. Если цена растет, страдает "медведь". Если цена падает,
страдает "бык". Пока проигравшие продолжают надеяться, они держатся и
неудовлетворенный спрос не меняется.
Рост неудовлетворенного спроса означает, что толпа уверенных "быков"
встретилась с толпой равно уверенных "медведей". Он показывает на
нарастание несогласия между лагерями. Одна из групп обязательно
проиграйт, но, пока проигрывающие продолжают надеяться, тренд
сохраняется. Эти идеи очень ясно изложены в книге Л. Ди Белвела <Графики
динамики цен сырьевого рынка>.
"Быки" и "медведи" продолжают добавлять к своим позициям до тех пор,
пока они сильно расходятся во мнении по поводу будущих цен. Для
поддержаиия треща необходимы уверенность и расхождение во мнениях.
Растущий неудовлетворенный спрос показывает, что запас неудачников
пополняется и текущий тренд должен продолжаться. Если неудовлетворекный
спрос растет во время восходящего тренда, значит удерживающие позицию
покупают, а "медведи" продают, считая, что цены слишком высоки.
Последние, видимо, будут искать спасения, когда на них надавит рост пса,
и их покупки поднимут пены еще выше.
Если неудовлетворенный спрос растет во время падения цен, значит
продавцы агрессивно продают, а искатели минимума покупают. Эти

Sin Рис. 36. Неудовлетворенный спрос
Неудовлетворенаый спрос (01) отражает суммарное количество позиций, с
которыми играют на повышение или на понижение на любом рынке ценных
бумаг или опционов. Неудовлетворенный спрос зависит от напряженности
конфликта между "быками" и ' 'медведями " .
Рост 01 показывает, что конфликт между "быками" и "медведями"
разгорается и подтверждает существующий трепа. * Рост 01 во время
подъема показывает, что к открытым позициям можно безопасно добавить (А
и D). Слабое изменение неудовлетворенного спроса показывает, что на
рынок приходит меньше неудачников, что сильный троил близится к концу и
что пора извлекать прибыль или ужесточить остановки (В и Е). Падение
неудовлетворенного спроса показывает, что неудачники уходят с рынка
расплачиваясь с победителями и тренд у своего конца- Огонь не может
гореть, если топливо кончилось и резкое падение неудовлетворенного
спроса во время тренда указывает на близость разворота (С и F).
На пролом краю графика пены на какао стабилизировались после падения в
октябре и неудовлетворенный спрос постоянен. Это значит, что спад в
октябре вымел слабых "быков" и рост, вероятно, продолжится. Время играть
на повышение с предохранительной остадовкой ниже недавних минимумов.
охотники за удачей, вероятно, быстро сдадутся при дальнейшем падении пен
и их продажи толкнут пены еще ниже. Рост неудовлетворенного спроса
открывает зеленый свет перед существующим трендом. Если "бык" хочет
купить в уверенности, что пены вырастут, а
"медведь" боится продавать, то купить можно только у другого "быка",
который сам покупал раньше и теперь хочет выйти из игры. Такая сделка де
создает нового контракта и открытый интерес остается без изменения.
Когда во время подъема цен неудовлетворенный спрос не растет, это
говорит о прекращении роста запаса неудачников.
Когда "медведь" хочет продать в уверенности, что цены еще опустятся, а
"бык" боится покупать у него, такой "медведь" может продать только
другому "медведю", который сам продал раньше, а теперь хочет вернуть
свое и уйти из игры с прибылью. Эта сделка не создает нового контракта и
неудовлетворенный спрос не меняется. Когда веудовлетворенный спрос
остается постоянным во время падения цен, это указывает, что число
искателей минимума не увеличивается. Когда веудовлетворендый спрос
остается постоянным зажигается желтый свет, показывающий, что тренд
стареет и ваибольшие достижения, вероятно, уже в прошлом.
Падение неудовлетворенного спроса означает, что проигравшие вымываются,
а победители извлекают прибыль. Когда расхождение во взглядах между ними
ослабевает, треад созрел для обращения вспять. Неудовлетворенный спрос
падает, когда неудачники перестают надеяться и уходят с рынка без
притока новых неудачников. Когда "бык" решает продать свою удерживаемую
позицию и "медведь" решает вернуть продаиное, они могут заключить сделку
друг с другом. Когда они это сделают, один контракт исчезнет и
неудовлетворенный спрос уменьшится на один контракт. Падение
неудовлетворенного спроса означает, что победители получают деньги, а
проигравшие теряют надежду. Это зажигает красный свет, указывающий ва
окончание тренда.
Правила игры
Изменение неудовлетворенного спроса на 10 процентов заслуживает
серьезного внимания, а изменение на 25 процентов дает важный сигнал.
Смысл роста, падения или постоянства неудовлетворенного спроса зависит
от того, растут ли Пены, падают или остаются постоянными.
1. Когда во время роста цен наудовлетеоренный спрос растет, это
подтверждает т рейд и позволяет удваивать открытые позиции. Это говорит
о том, члю ма ръчмк выходит больше продавцов. Когда они в панике будут
закрывать позиции, их покупки, вероятно, толкнут цены еще выше.
2. Когда неудовлетворенный спрос растет, в цены падают, это говорит о
том, *то на рынке активно действуют искатели минимума. Безопасно
открывать дополнительные позиции на продажу, поскольку эти охотники за
удачей, вероятно, толкнут цены еще ниже, когда выбросят белый флаг.

3. Когда неудовлетворенный, спрос растет, а цены удерживаются в своем
коридоре, это сигнал "медведям". Финансовые воротилы могут продать
больше, чем спекулянты. Резкий рост неудовлетворенного спроса при
постоянных ценах показывает, ч-то финансовые воротилы готовятся, к
падению цен.
4. Когда неудовлетворенный спрос резко падает при постоянных ценах, это
указывает на то, что крупные финансовьи структуры закрывают позиции
ранее. Это сигнал к покупке. Когда финансовые воротилы закрывают свои
позиции, это значит, что они готовятся к росту цен.
5. Когда неудовлетворенный спрос падает во время подъема цт, это говорит
о том, что и проигравшие и выигравши <протрезвели>. Покупатели получают
прибыль, а продавцы закрывают свои позиции. Рынок не верит в будущее, и
тренд, за которым следует большинство, готов к развороту. Есля
неудовлетворенный спрос падает во время роста цен, продавайте и
готовьтесь играть на понижение.
6. Когда неудовлетворенный спрос падает во время спада цен, это значит,
что продававшие закрывают позиции с прибылью, а покупавшие уходят с
рынка, признав свои потери. Если неудовлетворенный спрос падает во время
спада, закрывайте свои позиции и готовьтесь покупать.
7. Когда неудовлетворенный спрос остается постоянным во время роста цен,
это говорит о старении тренда и о том, что основной подъем уже сделан.
Это сигнал для вас: ужесточить остамвки на удерживаемых позициях и
избегать новых покупок. Когда неудовлетворенный спрос остается
постоянным во время падения цен, это говорит о старении т рейда и о том,
что вы должны ужесточить остановки на проданных позициях. Постоянный
неудовлетворенный спрос во время коридора цен м дает новой информации.
Еще об неудовлетворееный спросе
Чем выше авудовлетворенный спрос, тем активнее рывок и тем меньше будет
разнида иен, когда вы будете работать с позицией. Игроки на коротких
временных интервалах должны сосредоточиться на рынках с наибольшим
неудовлетворенным спросом. На рынке фьючерсов выгодно играть на
контрактах тех месяцев поставки, где неудовлетворенный спрос наибольший.
Отслеживая данные о привержениости игроков, можно выяснить, кто по
преимуществу выполняет покупку и продажу: крупные или мелкие спекулянты,
либо финансовые воротилы (см. главу 7).
Очень мало технических индикаторов используют неудовлетворенный дрос.
Наболее известен среди них индекс выплат Херрика.
5.4. Иллекс выплат Херрика
Индекс выплат Херрика (НИ) был предложен Джоном Херриком, техническим
рыночным аналитиком из Калифорнии. Он рассказывал о вам в частном
порядке, но индекс стал популярен после того, как его яслючили в пакет
CompuTrac в начале 1980-х годов.
Индекс Херрика помогает отслеживать накопление и распределение.
Большинство индикаторов учитывают цены, некоторые еще и объем, а яндекс
Херрика учитывает цены, объем и неудовлетворенный спрос. НР1
водтверждает сильные тренды и помогает определить, когда они двинутся
вспять.
Как построить НИ
Индекс Херрика можно построить по разным дневным данным. Вы можете
выбрать единственный контракт с его ценой, объемом и аеудовлетворенным
спросом. Более практично собрать объем и веудовлетворенный спрос всех
контрактов и сопоставить с ценами наиболее активного месяца поставки.
НР1 использует дневные цены открытия и закрытия, объем и открытый
интерес. Прежде, чем будут получаться осмысленные результаты, вужно
обработать данные по крайней мере за три месяца. Его сложная формула
делает использование компьютера почти обязательным (рис. 37). НР1 = Кд +
(К - Кд), где
К - вчерашний НР1, К = [(M-M,)·C·V·(l+{l·2/GM, М - средняя цена,
(Максимум + Минимум)/*, М - вчерашняя средняя цена,
С - величина изменния на 1 процент (или одно и тоже посто янное значение
для всех контрактов,
V - объем,
1 - абсолютное значение разности между сегодняшним и вче рашним
неудоелетворенным спросом,
С - сегодняшний или вчерашний неудовлетворенный спрос, смотря по тому,
какой больше.
Знак "+" или "-" в скобках определяется так: если М > м , то знак <+>, а

<< Пред. стр.

стр. 15
(общее количество: 22)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>