<< Пред. стр.

стр. 7
(общее количество: 22)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

выброшенных на пол после изменения цен. Трейдеры в зале слушают, как
меняется тон и уровень шума вокруг них. Если вы играете далеко от
операционного зала, то вам необходимы другие инструменты анализа
поведения толпы. Ваши схемы и диаграммы отражают массовую психологию в
действии. Технический аналитик является прикладным массовых, психологом,
обычно вооруженным ко мпьютером. 2.6. Управление против прогнозирования
Однажды на семинаре я встретился с полным хирургом, который рассказал,
как он потерял четверть миллиона долларов в течение трех лет на торговле
акциями и опционами. Когда я спросил его, чем он руководствовался при
принятии своих биржевых решений, он, как и подобает "овце", похлопал
себя по своему округлому животику. Он азартно играл, руководствуясь
своей интуицией, и тратил свой доход от профессиональной деятельности на
оплату этой страсти. Есть только два пути уйти от необходимости <чуять
нутром> это фунда ментальный анализ и/или технический анализ. В
основном, рынок "быков" или рынок "медведей" возникает при
основополагающих изменениях спроса или предложения. При фундаментальном
анализе отслеживаются сообщения об урожае, деятельности Федеральной
Резервной Системы, уровни загруженности производственны х мощностей и
тому подобное. Даже если вы и выясните влияние всех этих факторов, то
все равно сможете проиграть на бирже при отсутствии понимания
среднесрочных и краткосрочных трендов. Они определяются эмоциями толпы.
При техническом анализе предполагается, что цены отражают все, что
только можно узнать о рынке, включая все факторы фундаментального
анализа. Каждая цена отражает консенсус по поводу стоимости между всеми
участниками рынка, представителями интересов крупны х фирм. мелкими
спекулянтами, фундаментальными и техническими аналитикамп и азартными
игроками. Технический она-таз - это изучение массовой психологии.
Частично это наука, а частично пскусство. При техническом анализе можно
использовать многие научные методы, включая математические принципы
теории игр, теории вероятностей и так далее. Многие техничес кие
аналитики используют компьютеры для отслеживания сложных показателей.
Но технический анализ остается и искусством. Черточки на графиках
образуют фигуры и конфигурации. Когда цены и индикаторы меняются, то
возникает ощущение плавного течения и ритма, чувство напряжения
ala˜wU, ˜˜'˜.J˜U˜.HJI и красоты, которое помогает вам понять, что
происходит на рынке и как играть. Поведение индивида сложно,
противоречиво и трудно предсказуемо. Поведение группы примитивно.
Технические аналитики изучают картины, порожденные поведением рыночных
групп. Они вступают в игру, если узнают картину, которая в прошлом
предшествовала движению р ынка. Опрос обществешого маепия Опрос
общественного мнения по политическим вопросам может сложить отличной
моделью технического анализа- Технические аналитики я служба
общественного мнения равно пытаются прочитать мысли массового сознания.
Служба общественного мнения делает это ради поли тического выигрыша, а
технический аналитик ради выигрыша финансового, политики хотят узнать
свои шансы на избрание или переизбрание. Они дают обещания избирателям,
а затем запрашивают свои шансы у службы общественного мнения. Служба
общественного мнения, проводя опрос, использует научные методы:
статистику, анализ выборки и так далее. Но ей нужно и уметь брать
интервью или правильно формулировать вопросы, а так же чувствовать
эмоционолную реакцию их контингента. Опрос обществен иого мнения
остается комбинацией науки и искусства. Если сотрудник службы
общественного мнения начнет утверждать, что он ученый, спросите его, как
же так получилось, что все наиболее известные службы, проводящие опросы
общественного мнения в США, тяготеют либо к Республиканской, либо к
Демократической партии. Истинная наука не партийна. На рынке,
технический аналитик должен подняться над партийными пристрастиями, не
быть ни "быком", ни "медведем", а стремиться к истине. Сочувствующий
быкам смотрит на график и спрашивает: <Когда можно будет купить?>
Сочувствующий "медведям" смотрит на тот жа самый график нищет, когда
можно будет начать распродажу. Ана-чптик высокого класса свободен от
сочувствия кому либо. Существует прием, позволяющий вам определить свои
привязанности. Если вы хотите купить, переверните график вверх ногамл и
посмотрите, ясно ли видно, что следует продавать. Если после того, как
вы ее перевернули, вам все равно кажется, что нужно покупать, т о пора
начать вытравливать из себя "быка". Если оба раза график выглядит как
повод для продажи, то вам нужно победить в себе "медведя". Хрустальный
шар Большинство игроков воспринимают изменение пен эмоционально. Они
гордятся тем, что получают прибыль, и любят поговорить о своих 2.б.
Управление пру 'в арогнознровазия успехах. Когда игра идет не в их
пользу, они чувствуют себя наказанными. детьми и пытаются держать
неудачи в секрете. По лицам игроков вы всегда можете узнать их чувства.
Многие игроки считают, что целью анализа рынка является предсказание
будущих цен. Любители во всех видах деятельностп запрашивают прогнозы, в
то время, как профессионалы просто обрабатывают информацию н принимают
решения, основываясь на зероятностях. Возьм ем, например, медицину. В
интенсивную терапию поступил пациент с ножом в груди, и у возбужденных
родственников только два вопроса: <Он выживет?> и <Когда он сможет уйти
домой?> Они просят врача дать прогноз. А врач не занимается
прогнозированием он решает проблемы по мере их возникновения. Его первой
задачей является не дать пациенту умереть от шока, и он дает
болеутоляющие и начинает внутривенное вливание, чтобы возместить потерю
крови. Затем, он извлекает но ж и поддерживает поврежденные органы.
После этого, ему необходимо позаботиться о возможных инфекциях. Он
следит за динамикой состояния пациента и принимает меры против возможных
осложнений. Он управляет, а не прогнозирует. Когда семья умоляет дать
прогноз, он может пойти им назстречу, но практическая ценность этого
прогноза будет не велика. Для того, чтобы делать деньги на бирже, вам
не нужно предсказывать будущее. Вам нужно получить информацию о рынке и
выяснить, кто, "быки" или "медведи", принимают решения. Вам нужно узнать
силу доминирующей на рынке группы и оценить, насколько вероятно сох
ранение имеющейся тенденции. Вам необходимо' следовать консервативным
принципам управления капиталом, чтобы обеспечить долговременное
выживание и накопление прибыли. Вам нужно следить за работой своего
разума и не соскользнуть в пучину жадности пли страха. Игрок,
выполнивший все перечисленное, преуспеет больше, чем любой мастер
прогнозов. Покималте рывок, контролируйте себя Во время торгов с рынка
поступает огромный объем информации. Изменения цен рассказывают о битвах
между "быками" и "медведями". Ваша задача состоит в оценке этой
информации и принятии стороны доминирующей на рынке группы. Особенно
удачные предсказания - просто рыночная уловка. Те, кто продает прогнозы
или привлекает средства со стороны, отлично знают, что удачные прогнозы
привлекают внимание и деньги клиентов, а "еудачные быстро забываются.
Когда я писал эту главу, у меня з азвонил телефон. Один из известных
рыночных "гуру", в данный момент на закате своей славы, сообщил, что
обнаружил возможность закупки, <которая бывает раз в жизни>, на
одном сельскохозяйственном рынке. Он просил собрать для него капитал и
обещал через шесть месяцев увеличить его в сто раз! Я не знаю, скольких
дураков он увлек, во выдающиеся предсказания точно являются отличным
средством м анипулирования публикой. При анализе рынка руководствуйтесь
здравым смыслом. Когда какое либо событие озадачивает вас, сопоставьте
его с жизнью вне рынка. Например, согласно индикаторам, вам следует
покупать на двух рынках. Следует ли выбрать тот рынок, который
значительно снижалс я перед сигналом о покупке, или же тот, который
снижался незначительно? Сравните эту ситуодию с тем, что делает упавший
человек. Если он упал с одного лестничного пролета, то, вероятно,
отряхнется и побежит назад, наверх. Но если он упал из окна третьего э
тажа, то вряд ли скоро будет бегать. Ему понадобится время, чтобы
восстановиться. Цены редко взлетают вверх сразу же после крупного
падения. Успешная биржевая игра покоится на трех опорах. Необходимо
анализировать соотношение сил между "быками" и "медведями". Необходимо
следовать разумной практике управления, капиталом. Необходима личная
дисциплина, чтобы следовать собственному плану игры и не испытывать
эйфории на рынке. Ill. КЛАССИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ГРАФИКОВ 3.1. Построение
графика Приверженцы технической школы пзучают поведение рынка, пытаясь
идентифицировать повторяющиеся модели изменения цен (Рисе Pat terns). Их
цель - добиться прибыли, основывая свою игру на повторяющихся моделях
поведения цен. Большинство из них работает с линей ными графиками,
отражающими максимальную и минимальную цены, цену открытия и закрытия и
объемами сделок. Некоторые так же отслеживают пену открытия и число
открытых контрактов (Open Interest) на момент открытия
(неудовлетворенный спрос). Так называемые гра фики "крестики- нолики"
отражают только изменения пен, без учета временных интервалов, объема и
числа открытых контрактов (неудовлетворенного спроса). Классическое
построение графика (Claasical Chart Analysis) требует только наличия
карандаша и листа бумаги. Он подходит людям, мыслящим визуальными
образами. Те, кто изображает цены вручную, часто вырабатывают физическое
чувство их изменения. Компьютер уск оряет рисование ценой-утраты части
этого чувства. Наибольшей проблемой .при использовании графика является
принятие желаемого за действительное. Игрокам часто удается убедить себя
в том, что график показывает на рынок "быков" или "медведей", в
зависимости от того, хотят ли они купить или продать. В начале нашего
века швейцарский психиатр Герман Роршах придумал тест для исследования
человеческого сознания. Он капнул чернила на 10 листочков бумаги и
согнул каждый пополам, получив симметричные пятна. Большинство людей,
рассматривавших эти пятна, могли описать, что они видели: фрагменты
тел, животных, здания и прочее. В действительности, это были только
чернильные пятна' Каждый виде.˜ то, что существовало в его сознании.
Большинство игроков пользуются графиками как гигантскпм тестом Роршаха.
Они перенос ят на графики свои надежды, страхи и фантазии. Краткая-
история В первые графики цен начали стропть в Соединенных Штатах на j
рубеже столетий. Среди них были Чарльз Доу, автор знаменитой теории 1
рынка ценных бумаг, и Вильяам Гамильтон, который сменил Доу на посту
редактора Wall Street Gournal. Известной максимой Доу б ыла <Индекс
решает все>. Он имел в виду, что изменения в индексе Доу Джойса и
Железнодорожном индексе отражают все знание о рынке ценных бумаг и все
связанные с ним надежды. Доу так и не написал книги, оставив только
редакционные статьи в WaJI Street Gournaj. Галгильтон залял пост после
смерти Доу и ввел игру, налисав после краха 1929 года редакционную
статью < Очередность волн прилива> - Гамильтон изложил принципы теории
Доу в книге <Барометр рынка акций>. Роберт Pea, автор информадиоиного
бюллетеня, придал теории законченный вид в своей книге 1932 года ˜Теория
Доу>. Десятилетие 1930-х было золотым веком графиков. У многих
изобретательных людей оказалось много свободного времени после краха
1929 года. Шабакер, Pea, Эллиот, Викофф, Гам и прочие опубликовали свои
исследования в это время. Их работы образовали два отчетли во видимых
направления. Одни, как Викофф и Шабакер, считали графики отражением
динамики спроса и предложения на рынке. Другие, вместе с Эллиотом и
Гангом, искали совершенную упорядоченность рынка, задятие захватывающее,
но, к сожалению, бесплодное (см. гла ву 6). В 1948 году Эдварде,
который был приемным сыном Шабакера, и Маги опубликовали <Технический
анализ рыночных тенденций>. Они популяризировали такие понятия, как
треугольник, прямоугольник, "голова и плечи" и другие фигуры на
графиках, а так же уровни поддерж ки и сопротивления, .шипи троила.
Другие любителл графиков применили эти принципы к товарным рынкам. Со
времен Эдвардса и Маги рынки изменились очень сильно. В 1940-х годах
количество акций, ежедневно появлявшихся на Нью йоркской фондовой бирже,
составляло несколько сотен, а в 1990-х годах оно часто превышало
миллион. Баланс сил на рынке пенных бумаг смес тился в сторону "быков".
Ранние специалисты по графикам писали, что подъемы рынка происходят
быстро и резко, а падения занимают более длительное время. Это было
верно в их дефляционную эру, но с 1950-х справедливо обратное. Теперь
спады проходят быстро, а подъемы требуют гораздо большего времени.
Смысл линейных графиков Графики отражают волны жадности и страха,
захватывающие игроков. В этой книге основное внимание уделяется дневным
графикам, отражающим ежедневные данные, но вы можете применить основные
принципы к иным временным отрезкам. Правила анализа графиков, построен
ных по недельным, дневным, часовым и так далее данным очень юхожи.
Каждая цена отражает мгновенный консенсус по поводу стоимости между
всеми участниками рынка, выраженный действием. Каждая черта дает
несколько видов данных о балансе сил между "быкамп" п "медведями" (рис.
1). Цена открытия дня или недели, обычно отражает т очку зревня Цены -
открытия определяются любителями, чьи заказы накапливаются ночью и
выходят на рынок утром. Цены закрытия в основном устанавливаются
профессионалами рынка, которые играют в течении дня. Обратите внимание
на то, как часто цены открытия и закрытия оказы ваются на
противоположных концах вертикальной линии. ' " "график стр.77"
любителей на текущую стоимость. Они прочитали утренние газеты, узнали,
что происходило накануне и позвонили своим брокерам, сообщив свои
заявки, перед тем, как уйти на работу. Любители особенно активны в
начале дня и в начале недели. Игроки, изучавшие соотношение между
ценами открытия и закрытия на протяжении десятилетий, обнаружили, что
пены открытия обычно располагаются рядом с верхним или нижним концом
вертикальной линии пены, отражающим события одного дня. Продажи и
покупки любител ями в начале дня создают эмоциональное потрясение, от
которого пены постепенно, со временем, оправляются.
На рынке "быков" цены достигают минимального значения за неделю в
понедельник или во вторник, когда любители получают свою прибыль, а
затем поднимаются к новым высотам в четверг иди в пятницу. На рынке
"медведей" наибольшие цены за неделю часто устанавливаются в понедельник
или во вторник, с последующим снижением к четвергу в пятнипе.
Цена закрытая иа дневном или недельном графике обычно отражает действия
профессиональных игроков. Они наблюдают за рынком в течение дня,
реагируют на изменения и стадовятся особенно активны перед закрытием.
Большинство из них предпочитают получить свою прибыль в это время, не
откладывая на следующий день.
Профессионалы, как группа, обычно играют против любителей. Они стремятся
покупать при низкой цене открытия, продавать при высокой и затем
закрывать свою позицию в течение доя. Игроку следует обращать внимание
на соотношение между цевами открытия и закрытия. Если. цена закрытия
выше, чем цена открытия, то рыночные профессионалы, видимо, ближе к
"быкам", чем любители. Если цены закрытия ниже цен открытия, то рыночные
профессионалы, скорее всего, ближе к "медведям", чем любители. Играть с
профессионалами против любителей выгодно.
Верхдий конец лиши цены показывает максимальную силу "быков" за
соответствующий период. "Быки" делают деньги, когда цены растут. То, что
они покупают, толкает цены вверх, и каждый подъем увеличивает их
прибыли. Наконец, "быки" достигают точки, где они не могут дальше
поднять цены, даже чуть-чуть. Верхний конец линии цены на дневном
графике, показывает максимальную силу "быков" в этот день; верхний конец
линии цены на недельном графике, показывает максимальную силу "быков" на
этой неделе; верхний конец линии цены на 5-минутном графике, показывает
максимальную силу "быков" в течение этих 5 минут. Верхний, конец каждой
линии цены показывает .шксималъную силу "быков" за период времени,
соответствующий этой линии.
Нижний конец линии цены показывает максимальную силу "медведей" за
период, соответствующий этому столбику. "Медведи" делают деньги, когда
цены падают. Они продолжают продавать, их продажи толкают цены вниз и
каждое снижение увеличивает их прибыль. В какой-то момент у них
кончается капитал или энтузиазм и Пены перестают падать. Нижний конец
каждой линии цены показывает максимальную силу "медведей" за период,
соответствующий зтой линии. Нижний конец линии цены, на дневном графике,
показывает максимальную силу "медведей" в течение этого дня, а нижний
конец линии цены на недельном графике показывает максимальную силу
"медведей" на этой неделе.
Цена закрытия, отмеченлая на каждой линии неон, покадывает исход борьбы
между "быками" и "медведями" за соответствующий
I период. Если цена закрытия близка к верхнему концу линии, значит в 1
этот день "быки" выиграли битву. Еслп цена закрытия близка к ( вяжнему
концу, то дневную битву выиграли "медведи". Особенно важны 1 цены
закрытия на дневных графиках, отражающих рынок фьючерсов. 1 Сумма на
вашем счету зависит от них, поскольку стоимость ваших 1 активов
<сверяется с рынком> каждый вечер. 1 Расстояние между верхиим и гаящим
концами Лидии цены отражает 1 иатенсивность конфликта между "быками" и
"медведями". Линия 1 средней длииы говорит об относительно спокойном
рынке. Линия длиной I в половину средней указывает на сонный, не
заинтересованный рынок. Линия в два раза длиннее среднего показывает на
бурлящий рынок, на котором "быки" борятся с "медведями" по всему полю.
Разница цен (см. главу 3) обычно ниже на спокойном рынке. Выгодно
вступать в игру, когда линии цен имеют среднюю длину или даже короче.
Длинные линии показывают на подходящее время для закрытия позиций и
получения прибыли. Попытка выйти с заявкой на динамичный рынок
напоминает стремление запрыгнуть на движущийся поезд. Лучше подождать
следующего.
Японские подсвотилки
Японские торговцы рисом начали рисовать японские подсвечники
(Candlestick) примерно за два столетия до того, как в Америке появились
первые поклонники графиков. Вместо линии цены, на этих графиках
изображены ряды свечей с фитилями с обоих концов. Высота каждой свечи
показывает разницу между ценами открытия и закрытия. Если цена закрытия
выше, чем цена открытия, то свеча белая. Если цена закрытия ниже, то
свеча черная.
Конец верхнего фитиля показывает максимальную цену дня, а конец нижнего
фитиля минимальную Пену дня. Японцы считают, что максимальная и
минимальная цены не столь важны, согласно книге Стива Нисана
<Техникалпонских подсвечников>. Они сосредотачиваются на соотношении
между ценами открытия и закрытия и фигурах, образованных несколькими
свечами.
Основным преимуществом графиков подсвечников является то, что они
сосредотачивают внимание на борьбе между любителями, которые определяют
Пены открытия, и профессионалами, определяющими цены закрытия. К
сожалению, большинство любителей свеч не пользуются многими
инструментами западного анализа. Они не учитывают объем и не выделяют
линии трендов и технические индикаторы. Эти пробелы сейчас заполняются
усилиями современных западных аналитиков, таких, как Грег Моррис, чья
программа Candelpower объединяет западные технические индикаторы и
классические графики с японскими подсвечниками.

Профиль рьшка
Питер СтейдельмаЛер разработал этот л1етод адализа периодов накопления и
распределения на протяжении дневных торгов. Профиль рынка (Market
Profllej требует доступа к данным в реальном времени - постоянного
потока сведений на протяжении всего дня. Каждому получасу торгов
присваивается своя буква последовательно по алфавиту. Эта буква отражает
максимальную цену, достигнутую в течение этого получаса.
По мере того, как цены изменяются, на экране появляется все больше и
больше букв, образующих фигуру в форме колокола. Когда цены образуют
троил, профиль рынка отражает это, принимая вытянутую форму. Метод
профиля рынка иногда сочетают с Банком данных о ликвидности, который
отражает объем сделок нескольких групп игроков- трейдеров в операционном
зале, хеджеров и игроков вне биржи.
Эффективность рынка, теория случайности и закон природы
Теория эффектнаностн рывка это академическое допущение, согласно
которому ничто не может действовать более эффективно, чем рынок,
поскольку в каждый момент времени цена отражает всю имеющуюся
информацию. Уоррен Ваффет, один из самых успешных инвесторов нашего
столетия, комментирует это так: <Мне кажется совершенно замечательным
то, как правящим ортодоксам удается убедить множество людей в том, что
Земля плоская. Заниматься инвестициями на рынке, участники которого
верят в его эффективность, все равно, что играть ь бридж с теми, кому
сказали, что смотреть на карты вовсе не нужно.>
Логическал ошибка теории эффективности рынка состоит в уравнивании
знания и действия. Возможно, что у людей и есть необходимые сведения, но
эмоциональное давление со стороны толпы часто заставляет их действовать
нерационально. Хороший аналитик может обнаружить на своих графиках
повторяющиеся структуры, отражающие поведение толпы, и воспользоваться
ими.
Теория случайности (Random Walk) заключается в том, что цены на рынке
изменяются случайным образом. Конечно, на рынке много случайного или
<шума>, как много случайного и в любой другой толпе вокруг него. Умный
наблюдатель может обнаружить повторяющиеся модели поведения толпы и
обоснованно поставить на его продолжение или изменение рынка.
У людей есть память, они помнят прошлые цены, и их память оказывает
влияние на их решения о покупке и продаже. Память помогает создать
поддержку и сопротивление для рыночных цен. Сторонники теории
случайности отрицают влияния нашей памяти на наше поведение в настоящем.
Как указывал Мильтон Фрндман, цены дают информацию о возможности
предложения и о состоянии спроса, ˜˜частники рынка вспользуют эту
информацию для принятия решений о покупке и 'э продаже. Например,
потребители цокупьют больше товаров на распродаже а меньше, когда цены
высоки. Финансисты в той же степени способны к разумному поведению на
бирже, что и домохозяйки ' супермаркете. Когда вены низкие, вступают в
игру охотники за наживой. Дефицит может привести к паническим покупкам,
но высокие цены ограничат спрос.
Теория детермикироваилости рынка ("закон природы") является истерическим
криком кучки мистиков, противостоящих сторонникам теории елучайности.
Мистики утверждают, что на рынке царит совершенный порядок, и он
работает как часы, подчиняясь неумолимым законам природы. Р.Н. Эллиот
даже назвал свою книгу <Закон природы>.
Толпа, следующая <Закону природы> тяготеет к астрологии и ищет связь
между ценами и движением планет. Большинство мистиков прячут свои
астрологические привязанности, но узнать их очень просто. Когда с вами в
очередной раз заговорят о законах природы, действующих на рынке,
коснитесь астрологии. Весьма вероятно, что собеседник ухватится за
возможность выйти из подполья и поговорить о своих звездах.
Те, кто верит в совершенный порядок на рынке, полагают, что максимумы и
минимумы можно предсказывать далеко в будущее. Любителям нравятся
прогнозы, а мистицизм обеспечивает прекрасный маркетпнг. Он помогает
продавать курсы, системы игры и бюллетени.
У мистиков, академических сторонников теории случайности и у теоретиков
эффективности рынка есть одна общая черта. Они в равной степени оторваны
от реалий рынка. Экстремисты спорят друг с другом, но мыслят одинаково.
3.2. Согротивлееие и поддержка
Мячик падает на пол и подскакивает. Он падает, ударившись с потолок.
Поддержка и сопротивление похожи на пол и потолок, между ˜которыми
зажаты цены. Понимание роли поддержки и сопротпвлеяия 'аеобходпмо для
пониманпя тренда и графических фигур. Оценка их силы ˜позволит вам
решить, что вероятнее продолжение тенденции или ее ˜обращение вспять.
) Поддержка (Support) это уровень цен, при котором позиции на ˜покупку
достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть снисходящий
тренд в противоположном налравлении. Когда нисходящий (тренд достигает
уровня поддержки, он ведет себя как ныряльщик, аостигший дна и
оттолкнувшпйся от него. Поддержка изображается на .графике как
горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединлющая несколько
минимумов (рис. 2).

"график стр.82" Рис. 2. Поддержка и сопротивление
Проведите горизонтальные и зертикальиые лиши через области консолидации
цен. Проведенная через минимумы линия показывает уровень поддержки, на
котором покупатели пересиливают продавцов. Проведенная через максимумы
линия показывает уровень сопротивления, на котором продавпы пересиливают
покупателей. Области поддержки и сопротивления часто меняются ролями.
Обратите внимание, что мартовский уровень поддержки стал областью
сопротивления в мае. Сила этих барьеров увеличивается каждый раз, когда
цены ударяются о них и отскакивают прочь.
Остерегайтесь ложных прорывов через поддержку и сопротивление. На этом
графике ложные прорывы отмечены буквой F. Любители любят следочать за
прорывами, а профессионалы любят играть в противоположном направлении.
На правом краю графика цены встретились с сильным сопротивлением. Это
время искать возможность для продажи с предохранительной остановкой
слегка выше уровня сопротивления.
тренд достигает уровня сопротивления, он останавливается и падает вниз,
как человек, ударившийся головой о ветку, когда он залезал на дерево.
Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти
горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов.
Лучше проводить линии поддержки и сопротивления по краям областей
консолидации (Congestion Zones), а не через минимальные или максимальные
значения. Они показывают, где передумало большинство игроков, а минимумы
и максимумы отражают лишь панику среди слабейших игроков.
Слабые поддержка и сопротивление заставляют тренд приостадовиться, а
сильные обратиться вспять. Игроки покупают на уровне Пен поддержки и
продают на уровне цен сопротивления, делая их воздействие
самооправдывающимся прогнозом.
Г˜амять, боль и сожаление
Сопротивление (Resistance) - это уровень цен, при котором позиция на
продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть
восходящий тренд в противоположном направлении. Когда восходящай
Поддержка и сопротивление существуют потому, что у людей есть память.
Наша память подсказывает, при каком уровне цен нужно продавать и
покупать. Покупки и продажи толпами игроков и создают поддержку и
сопротивление. Когда игроки помнят, что цены перестали падать и начали
подъем с определенного уровня, они с большей вероятностью будут
покупать, когда цены достигнут этого уровня снова. Когда игроки помнят,
что недавний восходящий тренд двинулся вспять, когда пены достигли
определенного максимума, то они будут тяготеть продавать, когда цены
вновь подойдут к этому уровню.
Например, все крупные подъемы на рынке ценных бумаге 1966 по 1982 год
заканчивались, когда индекс Доу-джонса поднимался до уровня от 950 до
1050. Сопротивление было столь сильным, что игроки назвали его
<кладбищем на небесах>. Стоило "быкам" протолкнуть рынок через этот

<< Пред. стр.

стр. 7
(общее количество: 22)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>