<< Пред. стр.

стр. 3
(общее количество: 8)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

терпеть высокую степень рисков. Необходимо
найти баланс между потребностью в доходе и
оптимальным уровнем риска.
· Вы можете снизить риски, не жертвуя уровнем
доходности, благодаря нескольким универсаль-
ным стратегиям. Причем стратегии могут быть
как простыми (такими, как примитивное усред-
нение), так и сложными. Сложные стратегии тре-
буют индивидуального подхода, большего коли-
чества времени и наличия навыков.
25
Проведите финансовый анализ

Безусловно, мы затронули лишь малую часть тем и
вопросов, но, надеюсь, этого было достаточно, чтобы
понять следующее: финансовый анализ напрямую оп-
ределяет степень успеха ваших капиталовложений!

На перепутье трех дорог
Первая дорога – провести самостоятельный финансо-
вый анализ. Боюсь, я не смогу рассказать вам, как это
сделать (простите за грубость, но это все равно что сде-
лать анализ своей собственной мочи – слово из песни не
выкинуть). Разве что вы обладаете большим опытом
работы в области портфельных инвестиций или просто
даром предвидения.
Второй путь приведет вас к финансовым консуль-
тантам инвестиционных и управляющих компаний.
Где-то за деньги, где-то в подарок за то, что вы стали
VIP-клиентами (от 100–200 тысяч долларов в среднем),
вам удастся провести полноценный финансовый ана-
лиз (если заподозрите подвох, то есть вам просто на-
вязывают какие-либо продукты, бегите оттуда, при-
хватив свои сбережения).
Ну и третья – воспользоваться услугами квалифици-
рованных и независимых финансовых консультантов.
К сожалению, последних в России пока немного (может,
это и к лучшему, ведь шарлатанов в этой области хоть
отбавляй). Заплатив от 100 до 200 долларов за час, вы
сможете получить полноценно составленный финансо-
вый план (не скупитесь, эти деньги вы должны отбить
в первый же год при условии, что нашли действитель-
но хорошего специалиста). В случае если вы найдете
более дешевый тарифный план на данный вид услуг, сто
26 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

раз подумайте, почему высококвалифицированный кон-
сультант оценивает свою работу в 50 долларов за час.
В свою очередь, я готов поддержать вас в разра-
ботке личного инвестиционного плана, предоставив
вам возможность ответить на десяток другой вопро-
сов и получить на адрес своей электронной почты ре-
комендованную структуру портфеля. Зайдя на сайт
www.rich4you.ru, вы легко найдете раздел, в котором
мы в сотрудничестве с ведущими аналитиками Рос-
сии с успехом реализовали эту непростую задачу.

К слову о женщинах
Исследования, проведенные американской компанией
Merrill Lynch Investment среди своих клиентов, пока-
зали, что порядка 79% женщин пользуются услугами
финансовых консультантов. Все бы ничего, но! Муж-
чин, пользующихся советами персональных консуль-
тантов, не более 47%! Кроме того, продуманный фи-
нансовый план имеется у 77% женщин и лишь у 62%
мужчин! При этом результаты капиталовложений у
женщин практически на 1/3 успешнее, чем у мужчин!
То есть женщины применяют наиболее разумные стра-
тегии входа на рынок и выхода, учитывают налоговые
последствия своих вложений и гораздо серьезнее отно-
сятся к построению своего портфеля. Кажется, я знаю,
в чем тут дело! Давайте будем честны перед собой,
мужчины. Порой мы готовы доказать всему миру
(ведь круче нас только горы, выше нас только звезды),
что лучше нас в вопросе наших же финансов можем
быть только мы, и никто другой. Не знать что-либо или
тем более казаться глупым (кому мы нужны, каждый
занят самим собой) для нас страшнее, чем потерять
27
Определите структуру портфеля

весь капитал. Уверенность в том, что мы и сами спо-
собны научить основам разработки портфеля и управ-
ления им любого смертного (через три дня работы на
рынке), затуманивает наш разум до той степени, что
мы начинаем чувствовать себя «бэтменами» капита-
ловложений. Но это, как показывает практика, исклю-
чительно до того момента, пока наш замечательный
учитель (я имею в виду рынок) не подрежет нам кры-
лья (к сожалению, некоторым и это не сможет по-
мочь). Так что, дорогие и мудрые дамы, снимаю перед
вами шляпу (хотя сижу всего лишь в кепке на берегу
теплого моря и стучу мыслями по клавиатуре – вот до
чего довел меня мой инвестиционный план).


Определите
структуру портфеля
Благодаря финансовому анализу мы получаем опти-
мальную структуру инвестиционного портфеля. Кро-
ме того, мы получаем ответ на вопрос, какие области
для капиталовложений помогут нам в создании (сохра-
нении) капитала. Есть области, которые недоступны
для некоторых из нас. Одни – из-за недостатка денег
(особенно на первом этапе), вторые – из-за недостатка
времени, третьи – из-за отсутствия опыта.
А вот и список самых популярных (читайте – дос-
тупных) областей (инструментов) капиталовложений
для частных инвесторов во всем мире:

· недвижимость;
· простые депозиты;
· индексируемые депозиты;
28 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы


· облигации;
· акции.
Конечно же, есть еще и:

· драгоценные металлы;
· предметы искусства;
· интеллектуальная собственность;
· венчурные инвестиции (если не знаете, что это
такое, то и не забивайте голову).
Есть и другие требующие большого количества
знаний, опыта, времени и денег области. Но к попу-
лярным, увы, их отнести нельзя. Вернемся к структу-
ре портфеля.
При скромных капиталовложениях, особенно на
начальном этапе, структура портфеля может быть и
простой. Например, такой, как в табл. 4.
Таблица 4

№ Инструменты Удельный
вес, %

1 ПИФы облигаций 15
2 ПИФы смешанных инвестиций 25
3 ПИФы акций 30
4 Стабильные акции (российских компаний) 20
5 Агрессивные акции (российских предприятий) 10


Набросать структуру портфеля может абсолютно
каждый инвестор (диверсификация портфеля, про-
цент туда, процент сюда – что тут такого?). Правда, о
его эффективности можно только догадываться. Впол-
не возможно, вы рискнете поступить именно так и вам
повезет (так же, как везет одному инвестору из 100). Ну а
29
Определите структура портфеля

если серьезно, то, пожалуй, это один из самых ответ-
ственных моментов создания (сохранения) капитала,
поэтому прошу вас – отнеситесь серьезнее к созданию
своего портфеля, ведь каждый процент в той или иной
группе инструментов может либо увеличивать ваши ак-
тивы, либо препятствовать этому процессу. Представь-
те, что благодаря точно подобранной структуре портфе-
ля вам удается получать на 2% больше прибыли на свои
капиталовложения, чем мне (о, если это так, то можете
считать, что вы уже обеспечили себе безбедное будущее),
ровно через 25 лет…. (да-да, вы уже знаете, все те же 50%
разницы в созданном капитале). Хотя, я думаю, вы и без
этого примера осознаете важность (правильно) диверси-
фицированного портфеля, а если нет, то первый же об-
вал на рынке (а их, поверьте, будет немало) образумит
вас. Диверсифицированный (какое длинное и сложное
слово, благодаря ему я разработал дикцию) портфель
порадует вас, прежде всего на «медвежьем» рынке (так
называют периоды падения стоимости тех или иных ин-
струментов), тем, что, в отличие от большинства идеали-
стов (размечтавшихся романтиков), вы не только сохра-
ните свой капитал, но зачастую и преумножите его.
Однако вернемся к структуре портфеля. Мой опыт
(а точнее, то, что я вижу на основе своего портфеля,
портфелей моих коллег, друзей и просто вижу) подска-
зывает, что через 3–4 года увеличится не только ваш
опыт (возмутительный повтор слов; если вы прочита-
ли слово «опыт» два раза в этом предложении, то ли-
тературный редактор спал в момент правки погрешно-
стей книги), но и ваш капитал. Поэтому структура ва-
шего портфеля может выглядеть, к примеру, так, как
показано в табл. 5.
30 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

Таблица 5

№ Инструменты Удельный
вес, %
1 Наличные 2
2 Банковский депозит в российском банке 3
3 Банковский депозит в иностранном банке 5
4 Безопасные облигации 4
5 ПИФы облигаций 8
6 Агрессивные облигации 11
7 ПИФы смешанных инвестиций 12
8 Стабильные акции (российских компаний) 10
9 Стабильные акции (иностранных компаний) 15
10 ПИФы акций 12
11 Агрессивные акции (российских предприятий) 7
12 ПИФы недвижимости 11



Не пугайтесь, это всего лишь портфель из пяти групп
инструментов (наличные, банковские депозиты, обли-
гации, акции и недвижимость). Просто каждый из них
может размещаться не только в разных по степени рис-
ка инструментах, но и в разных странах. Пройдет пара
лет – и такая структура портфеля будет для вас прими-
тивной, особенно если вы сможете уделять своему фи-
нансовому образованию пару-тройку часов в месяц.

ПИФы – это только часть портфеля
Уверен, что вы уловили мой намек. Нельзя держать все
яйца в одной корзине. Даже в пяти разных корзинах
(читайте – в разных по степени риска ПИФах), в трех
разных комнатах (читайте – в трех управляющих ком-
паниях), но в доме под одной крышей (то есть на одном
31
Определите структуру портфеля

рынке коллективных инвестиций). Конечно же, на
первом этапе инвестирование только через ПИФы –
это выход! Особенно учитывая первоначальный уро-
вень опыта, количество свободного времени, размер
капитала. Но со временем вышеупомянутые ресурсы
растут, например сумма ваших активов (грубо говоря,
деньги) будет увеличиваться даже при небольших ка-
питаловложениях. Капитал 100 тысяч долларов можно
создать, используя данные табл. 6.

Таблица 6

Срок Сумма Процент годовых
инвестирования, лет инвестирования
в месяц, долл.

21 30 20
19,5 50 18
18 100 15
13 250 13,5
9,5 500 11,5


И естественно, эти деньги должны быть размеще-
ны не только в ПИФах. Думаю, что сумму до 150 ты-
сяч рублей можно держать исключительно в ПИФах, а
вот уже потом ваши активы потребуют разнообразия
(при условии, что вы хотите получать больше прибыли
от своих инвестиций). Но это не значит, что в ПИФах
нельзя держать большую сумму. Совсем нет! Просто
стоит сделать ставку на сильные стороны величины
капитала, используя плюсы различных по риску ин-
струментов. Хотя, мне известны и случаи, когда ин-
весторы преуспевали, инвестируя исключительно в
ПИФы. В любом случае – выбирать вам!
32 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

Стратегия – 50% успеха
Как уже было сказано, идеально подходящую именно
вашим потребностям и возможностям структуру инве-
стиционного портфеля можно создать только благода-
ря финансовому анализу. А вот благодаря структуре
портфеля (точнее сказать, набору инструментов, входя-
щих в портфель) вы должны получить информацию
для разработки своей инвестиционной стратегии.
Например, чаще всего стратегии капиталовложения
в акции через брокера отличаются от инвестиций через
ПИФы. Более того, каждый вид ПИФов (акции, облига-
ции, смешанные инвестиции) и каждый тип (открытый
и интервальный) требуют своего подхода. А инвестиро-
вание в акции имеет сотни вариантов стратегий, начи-
ная от простейшей системы – купил и держи – и закан-
чивая сложными стратегиями с использованием систем
хеджирования рисков путем продажи фьючерсов.
Вам нужен развернутый пример?
Держите часть простой стратегии!
Представьте, что в вашем портфеле есть интерваль-
ные ПИФы акций (либо смешанных инвестиций), ко-
торые, как вы понимаете, имеют особенность откры-
вать свои «окна» для погашения или покупки паев в
среднем четыре раза в год. А вы при этом используете
стратегию примитивного усреднения (ежемесячное
приобретение инструментов вне зависимости от изме-
нения их стоимости на рынке). Что делать? Отклады-
вать свои сбережения (ну, например, 5% от своей зар-
платы) под подушку? Конечно же, нет! Приобретайте
паи открытых ПИФов облигаций тех управляющих
компаний, в чьи интервальные ПИФы акций вы инве-
стируете, в те месяцы, когда интервал (окно) закрыт.
33
Определите структуру портфеля

И переводите их при открытии интервала из открытого
ПИФа облигаций в интервальный ПИФ акций (рис. 2).
Инвестируйте в ОПИФ облигаций

Интервал открыт
Интервал закрыт Интервал закрыт Интервал закрыт




Переведите паи в ИПИФ акций

Рис. 2

Данная стратегия имеет несколько плюсов:

· ваши деньги не съедает инфляция, ведь ПИФы
облигаций дают в среднем доход, перекрываю-
щий ее;
· многие УК (управляющие компании) выставля-
ют меньшую надбавку (комиссионный сбор) при
покупке паев ПИФов облигаций, нежели чем
паев ПИФов акций. Тем самым у вас есть шанс
сэкономить 0,5–1% своих сбережений (думаю,
что только этот маленький секретик тысячи раз
оправдает ваши инвестиции в данную книгу);
· обычно управляющие компании не берут ника-
кой комиссии при конвертации паев (процесс
перевода паев из одного ПИФа в другой в рам-
ках одной управляющей компании) из ПИФа
облигаций в ПИФ акций.
Это только одна из многих тонкостей, которые по-
могают мне экономить (получать) от 1% до 5% процен-
тов в год. А разница 5% через 10 лет… все верно, приво-
дит к разнице капитала в 50%. Я с удовольствием поде-
люсь с вами и другими секретами капиталовложения
34 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

через ПИФы в моем ежемесячном обзоре «Звездные
фонды», подписку на который вы всегда можете офор-
мить на сайте www.rich4you.ru.

Отберите ПИФы
Многие полагают, что выбор ПИФа – это первопричи-
на успеха. Конечно же, это не так. Безусловно, это важ-
но, но это только часть успеха при инвестировании
через ПИФы. Правда, без этой части (как, впрочем, и
любой другой) мы вряд ли сможем обыграть рынок.
Давайте поговорим о том, как не нужно отбирать
фонды.

Красота – страшная сила
Особенно если красота заложена в название ПИФа.
Я поклонник ярких лейблов и оригинальных назва-
ний! Мне и самому довелось придумать пару-тройку
коммерчески успешных брендов. И если бы мне при-
шлось поработать над названием ПИФа, то, поверьте,
я бы его сделал с прицелом на конечного потребителя.
Но вот выбирать ПИФ по названию мне бы никогда в
голову не пришло. Несмотря на это хочу вам поведать
одну замечательнейшую историю.
Один мой знакомый (из тех, кто подтверждает из-
речение «Нет пророка в своем отечестве») воспользо-
вался рекомендацией сотрудника банка (с которым
случайно познакомился на какой-то вечеринке) и про-
инвестировал свои сбережения в фонд с очень серьез-
ным названием «Красная площадь – акции компаний
с государственным участием» под управлением ЗАО
«Управляющая компания Банка Москвы».
35
Отберите ПИФы

На мой вопрос, почему он сделал именно такой вы-
бор, он ответил:
– Во-первых, мне его порекомендовал профессио-
нал (было бы удивительно, если бы он порекомендо-
вал ему ПИФ управляющей компании другого банка).
Во-вторых, это фонд с государственным участием,
а это, как ты понимаешь, какая-никакая гарантия (эх,
друзья, как тут не вспомнить дефолт 98 года).
Ну и в-третьих, название «Красная площадь» мне
внушает огромное доверие!
Кто бы мог подумать! Я ожидал услышать от него
хоть какие-то аргументы, а услышал то, что повергло
меня в шок! И этот человек искренне верит в то, что
он сделал выбор на основе самых лучших критериев.
Хочу официально заявить: ПИФ «Красная площадь –
акции компаний с государственным участием», может
быть, станет успешным фондом, а может, и нет (так уж
случилось, ребята, вы придумали шикарное название и
поэтому я немного «разомну вам кости»). В любом слу-
чае время покажет. ПИФу на момент написания книги
всего полгода, так что нам рано о чем-то говорить (хотя я
искренне желаю управляющим этого фонда удачи).
При этом, дорогой мой читатель, хочу сказать: худ-
шее, что можно сделать при выборе ПИФа, – это вы-
бирать его по названию. И все же давайте разберем
доводы моего, как вы понимаете, бывшего знакомого
(стали бы вы общаться с человеком, который вас выс-
тавил этаким глупцом на всю страну?).
Порекомендовал профессионал. Ну что на это
скажешь! Наверное, ничего. Хотя, постойте, а на ос-
нове каких критериев производил вышеупомянутый
профессионал оценку работы данного фонда? Уверяю
36 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

вас, за несколько месяцев работы критериев, которые
могли бы дать нам материал для оценки работы фон-
да, нет!
Фонд с государственным участием. Уверен, что
даже маркетологи обсуждаемого ПИФа не ожидали, что
найдутся «экземпляры», которые, увидев в названии
фонда словосочетание «с государственным участием»,
решат, что государство каким-либо образом участвует

<< Пред. стр.

стр. 3
(общее количество: 8)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>