<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 44)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

совой независимости и стабильной работе предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости (Ку) представляет собой
соотношение собственных и заемных средств:
Сс
Ку = ,
З+К
где З — заемные средства, грн.; К — кредиторская задолженность и
другие пассивы, грн.
Коэффициент привлечения средств (Кп.с ) представляет собой отно-
шение задолженности к сумме текущих активов или одной из их со-
ставляющих:
З
К п .с = ,
А
где З — задолженность, грн.; А — текущие активы, грн.

258
Этот коэффициент отражает степень финансовой независимости
предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень данного коэф-
фициента, тем выше кредитоспособность хозяйствующего субъекта и
стабильность работы предприятия.
Затем изучают в отдельности динамику и структуру собственных
оборотных средств и кредиторской задолженности.
Дальнейший анализ оборотных средств предприятия проводят пу-
тем изучения динамики и состава оборотных средств по видам. Мето-
дика общего анализа состоит в сопоставлении сумм оборотных
средств на начало и конец периода и выявлении законности и целесо-
образности отвлечения средств из оборота.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается
наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в
срок.
При анализе кредитоспособности используют ряд показателей.
Наиболее важными из них являются норма прибыли на вложенный ка-
питал и ликвидность.
Норма прибыли (Р) на вложенный капитал определяется отноше-
нием суммы прибыли к общей сумме баланса:
Р = П / ? К,
где П — сумма прибыли за отчетный период (квартал, год), грн.;
? К — общая сумма пассива, грн.
Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной дея-
тельности заемщика, его доходность.

58. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Главным критерием оценки финансово-экономического состояния
предприятия являются показатели платежеспособности и степени лик-
видности.
Платежеспособность предприятия определяется его способнос-
тью своевременно и полностью исполнять платежные обязательства,
которые вытекают из торговых, кредитных и других операций денеж-
ного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия ком-
мерческих операций, в том числе на возможность получения кредита.
Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвид-
ных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные сред-

259
ства на счетах в банках, легко реализуемые элементы оборотных
средств и др. Ликвидность отображает способность предприятия бы-
стро погашать свою задолженность. По существу ликвидность хозяй-
ствующего субъекта означает ликвидность его баланса.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обяза-
тельств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Лик-
видность означает безусловную платежеспособность субъекта и пред-
полагает постоянное равенство между активами и обязательствами
как по общей сумме, так и срокам наступления.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть исполь-
зованы следующие основные приемы:
• структурный анализ изменения активных и пассивных платежей
баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;
• расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
• анализ движения денежных средств за отчетный период.
При анализе ликвидности баланса сравнивают средства по акти-
ву, сгруппированные по степени их ликвидности, с обязательствами
по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке воз-
растания сроков. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позво-
ляет определить степень обеспеченности текущих обязательств лик-
видными средствами. Главная цель анализа движения денежных пото-
ков — оценить способность предприятия генерировать денежные
средства определенного размера и в сроки, необходимые для осуще-
ствления планируемых затрат и платежей.

59. Анализ оборотных средств и источников их формирования
В начале анализа актива баланса (имущества) необходимо рассчи-
тать долю основных средств, других необоротных активов (раздел I)
и оборотных активов (раздел II) в общем итоге баланса. Затем следу-
ет определить структуру оборотных средств, т. е. часть материальных
оборотных средств и других, которые находятся в расчетах и денеж-
ных средствах. Анализируя состояние активов предприятия, необхо-
димо выяснить ликвидность баланса, которая отражает возможность
быстрой мобилизации собственных средств для своевременной и пол-
ной оплаты долгов (кредитов и кредиторской задолженности).
Все средства по степени их ликвидности следует объединить в не-
сколько групп:

260
1. Быстроликвидные (денежные средства в кассе и на счетах в бан-
ках, ценные бумаги повышенного спроса и векселя надежных
предприятий и финансовых учреждений).
2. Высокой и средней ликвидности (дебиторская задолженность
текущего характера, запасы готовой продукции на складе и по-
купные товары).
3. Малоликвидные (производственные запасы ресурсов производ-
ства, остатки незавершенного производства, расходы будущих
периодов, просроченные суммы дебиторской задолженности).
4. Неликвидные (все основные средства и долгосрочные финансо-
вые вложения, другие необоротные активы).
С анализом состава имущества по степени его ликвидности связаны
расчеты коэффициентов ликвидности (будущей платежеспособности):
1. Коэффициент абсолютной или мгновенной ликвидности рассчи-
тывают отношением денежных средств и краткосрочных акти-
вов к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение
этого коэффициента рекомендуется в пределах 0,25–0,35.
2. Коэффициент быстрой ликвидности определяют отношением
разности оборотных активов и товарно-материальных запасов
к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение этого
коэффициента должно быть не меньше единицы.
3. Коэффициент покрытия равен отношению оборотных активов к
краткосрочным обязательствам. Нормативное значение этого
коэффициента должно составлять 2,0–2,5.
При рассмотрении показателей ликвидности необходимо учиты-
вать определенную условность всех классификаций имущества по сте-
пени его возможного преобразования в платежные средства.
Анализ статей пассива баланса предусматривает прежде всего раз-
деление всех источников формирования имущества на собственные и
приравненные к ним средства и привлеченные средства. Считается,
что собственных средств должно быть не меньше 50 % общей суммы
источников финансирования (валюты баланса). Чем больше их часть,
тем выше финансовая устойчивость (независимость) предприятия.
Собственные средства направляют в первую очередь на финанси-
рование основных фондов (раздел I), а также в оборотные средства
(собственные).
При анализе источников собственных средств следует выяснить не-
обходимость их привлечения, структуру источников и эффективность
их использования.

261
60. Анализ финансового состояния предприятия
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченно-
стью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функ-
ционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эф-
фективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью
и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и
кризисным. Способность предприятия своевременно производить пла-
тежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе сви-
детельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его про-
изводственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если про-
изводственный и финансовый планы успешно выполняются, то это по-
ложительно влияет на финансовое состояние предприятия. Если же в
результате невыполнения плана по производству и реализации про-
дукции повышается уровень ее себестоимости, уменьшается выручка
и сумма прибыли, то вследствие этого ухудшается финансовое состо-
яние предприятия и снижается его платежеспособность.
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положитель-
но влияет на выполнение производственных планов и обеспечение
нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая
деятельность как составляющая хозяйственной деятельности направ-
лена на обеспечение планомерного поступления и расходования де-
нежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение ра-
циональных пропорций собственного и заемного капитала, наиболее
эффективное его использование.
Главная цель финансовой деятельности — правильно распреде-
лить, где, когда и каким образом использовать финансовые ресурсы
для эффективного развития производства и получения максимума при-
были.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить бан-
кротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финанса-
ми, какой должна быть структура капитала по составу и источникам
образования, какую долю должны занимать собственные и заемные
средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как де-
ловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособ-

262
ность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчи-
вости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага
и др., а также методику их анализа.
Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недо-
статки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения фи-
нансового состояния предприятия и его платежеспособности.
При этом решаются следующие задачи:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи разных
показателей производственной, коммерческой и финансовой де-
ятельности оценивать выполнение плана по поступлению фи-
нансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения
финансового состояния предприятия.
2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономи-
ческую рентабельность исходя из реальных условий хозяйствен-
ной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов,
разрабатывать модели финансового состояния при разнообраз-
ных вариантах использования ресурсов.
3. Разрабатывать мероприятия, направленные на эффективное ис-
пользование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия.
Методика анализа включает:
1. Анализ доходов и расходов предприятия — изучается взаимо-
связь финансовых и производственных показателей работы
предприятия.
2. Анализ взаимоотношений предприятия с бюджетом (выполнение
плана платежей в бюджет и ассигнований из него, если они пре-
дусмотрены).
3. Анализ взаимоотношений со всеми контрагентами (поставщики,
покупатели) предприятия, а также оценка расчетов с собствен-
ным персоналом.
4. Анализ образования и использования прибыли.
Для оценки устойчивости деятельности предприятия используют
систему показателей, характеризующих изменения:
• структуры капитала предприятия по его размещению и источ-
никам образования;
• эффективности и интенсивности использования капитала;
• платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
• запаса его финансовой устойчивости.

263
Анализ финансового состояния предприятия основывается глав-
ным образом на относительных показателях, так как абсолютные по-
казатели баланса в условиях инфляции практически невозможно при-
вести в сопоставимый вид.
Относительные показатели анализируемого предприятия можно
сравнивать:
• с общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и про-
гнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий, что позволяет
выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возмож-
ности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для сопоставле-
ния и выяснения изменений финансового состояния предприятия.
Анализом финансового состояния занимаются не только руководи-
тели и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, ин-
весторы для изучения эффективности использования ресурсов, бан-
ки — для оценки условий кредитования и определения степени риска,
поставщики — для своевременного получения платежей, налоговые ин-
спекции — для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д.


2.3. Примеры решения основных типов задач

Задача 1
Проанализировать влияние на прирост объема товарной продук-
ции изменения численности работников и производительности труда
одного среднесписочного работника (табл. 43).

Таблица 43
Исходные данные

План Факт
Показатель Обозначение (базис) (отчет)

Объем товарной продукции, тыс. грн. x
Отработанное время, чел.-дней a 1000 1050

Объем выработки одного средне-
списочного работника в день, тыс. грн. b 1,2 1,38


264
Решение
1. Находим недостающие показатели — абсолютное и относитель-
ное отклонения фактических значений от плановых показателей и за-
полняем табл. 44.
Таблица 44
Обобщенные данные

Отклонение (+, –)
Обозна- План Факт
Показатель
чение (базис) (отчет) абсолют- относи-
ное тельное, %

=4–3 =
1 2 3 4 5 6 5/3?100

Объем товарной
продукции, тыс. грн. x 1200 1449 249 20,8

Отработанное время,
чел.-дней a 1000 1050 50 5

Объем выработки
одного среднеспи-
сочного работника
в день, тыс. грн. b 1,2 1,38 0,18 15



2. Построим модель результативного показателя (объем товарной
продукции):
x = ab.
3. Используя метод цепной подстановки, получаем
x0 = a0b0 = 1000 · 1,2 = 1200 тыс. грн;
x01 = a1b0 = 1050 · 1,2 = 1260 тыс. грн;
x1 = a1b1 = 1050 · 1,38 = 1449 тыс. грн;
?xa = x01 – x0 = 1260 – 1200 = 60 тыс. грн;
?xb = x1 – x01 = 1449 – 1260 = 189 тыс. грн;
?x = x1 – x0 = 1449 – 1200 = ?xa + ?xb = 60 +189 = 249 тыс. грн.
4. Решаем задачу методом разниц:
?xa = x01 – x0 = a1b1 – a0b0 = b0(a1 – a0) = ?ab0 = 50 · 1,2 =
= 60,0 тыс. грн;
?xb = x1 – x01 = a1b1 – a1b0 = a1(b1 – b0) = ?ba1 = 1050 · 0,18 =
= 189 тыс. грн;

265
?x = x1 – x0 = 1449 – 1200 = ?xa – ?xb = 60 +189 = 249 тыс. грн.
5. Решаем задачу интегральным методом:
?a ?b 50 ? 0,18 9
?xa = ?ab0 + = 50 ? 1, 2 + = 60 + = 64,5;
2 2 2
?a ?b 50 ? 0,18
?xb = ?ba0 + = 0,18 ?1000 + = 180 + 4,5 = 184,5;
2 2
?x = ?xa + ?xb = 64,5 + 184,5 = 249.
Вывод. Объем товарной продукции увеличился на 249 тыс. грн. На
этот прирост повлияли два фактора: увеличение отработанного време-
ни на 50 чел.-дней способствовало приросту объема выпуска продук-
ции на 60 тыс. грн, увеличение производительности труда среднеспи-
сочного работника на 0,18 тыс. грн дало прирост объема выпуска про-
дукции на 189 тыс. грн (по расчету, проведенному методом цепной
подстановки и методом разниц).
При использовании интегрального метода не учитывались особен-
ности влияния количественных и качественных факторов; действия
факторов считались равноценными, поэтому есть отклонения в ре-
зультатах расчетов по факторам по сравнению с расчетами, выпол-
ненными методом цепных подстановок и методом разниц.

Задача 2
Рассчитать влияние на изменение дохода от реализации товаров
следующих факторов: численности работников; количества отрабо-
танных ими дней и объема выработки, приходящегося на одного сред-
несписочного работника (табл. 45).

Таблица 45
Исходные данные

План Факт
Показатель Обозначение (базис) (отчет)

Доход от реализации товаров, тыс. грн. х
Среднесписочная численность
работников, чел. а 600 590
Отработанное время, чел.-дней b 304 308
Объем выработки одного среднесписоч-
ного работника в день, грн. c 300 320


266
Решение
1. Находим недостающие показатели — абсолютное и относитель-
ное отклонения фактических значений от плановых показателей и за-
полняем табл. 46.
Таблица 46
Обобщенные данные

Отклонение (+, –)
Обозна- План Факт
Показатель
чение (базис) (отчет) абсолют- относи-
ное тельное, %

=4–3 =
1 2 3 4 5 6 5/3?100

Объем розничного
товарооборота, тыс. грн. х 54720 58150,4 3430,4 6,27

Среднесписочная
численность работни-
ков, чел. а 600 590 –10 –1,67

Отработанное время,
чел.-дней b 304 308 4 1,32

Объем выработки
одного среднесписоч-
ного работника в день,
грн. с 300 320 20 6,67


2. Построим модель результативного показателя (дохода от реали-
зации товаров):
x = аbc.
3. Используя метод цепных подстановок, получаем
x0 = а0b0с0 = 600 ? 304 ? 300 = 54720 тыс. грн;
x01 = а1b0с0 = 590 ? 304 ? 300 = 53808 тыс. грн;
x02 = а1b1с0 = 590 ? 308 ? 300 = 54516 тыс. грн;
x1 = а1b1с1 = 590 ? 308 ?320 = 58150,4 тыс. грн;
?xа = х01 – х0 = 53808 – 54720 = –912 тыс. грн;
?xb = х02 – х01 = 54516 – 53808 = 708 тыс. грн;
?xс = х1 – х02 = 58150,4 – 54516 = 3634,4 тыс. грн;
?x = х1 – х0 = 58150,4 – 54720 = ?xа + ?xb + ?xс =
= –912 + 708 + 3634,4 = 3430,4 тыс. грн.

267
4. Решим задачу факторного анализа интегральным методом и ме-
тодом разниц:
Интегральный метод Метод разниц
?xa = 2 ?xа = ?ab0c0;
1/ ?a(b c + b c ) + 1/ ?a?b?c;
01 10 3
?xb = 1/2?b(a0c1 + a1c0) + 1/3?a?b?c; ?xb = ?ba1c0;
?xc = 1/2?c(a0b1 + a1b0) + 1/3?a?b?c; ?xс = ?ca1b1.
Вывод. В общем доход от реализации товаров увеличился на
3430,4 тыс. грн. На это увеличение повлияли следующие факторы: не-
соответствие фактической численности запланированному количе-
ству на 10 чел. привело к потере дохода на 912 тыс. грн; дополнитель-
но отработанные 4 дня привели к росту выручки на 708 тыс. грн; уве-
личение объема выработки одного среднесписочного работника всего
на 20 грн в день дало прирост выручки на 3634,4 тыс. грн.
При использовании интегрального метода не учитывалось влияние

<< Пред. стр.

стр. 27
(общее количество: 44)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>