<< Пред. стр.

стр. 34
(общее количество: 64)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

пригодным в качестве всеобщего эквивалента, К. Маркс обра-
щал внимание на то, что в качестве денег может выступать не
только золото, но и знаки стоимости, представляющие золото
в сфере обращения. Поэтому деньги К. Марксом определялись
как понятие, сочетающее в себе противоречивое единство золо-
та как товара, как выразителя реальной стоимости и его проти-
воположности - знака стоимости, бумажной купюры.
К. Марксом наиболее четко и определенно сущность де-
нег выражена в пяти функциях: меры стоимости, средства
обращения, средства накопления, средства платежа и миро-
вых денег.
Деньги в функции меры стоимости позволяют выразить сто-
имость товаров (услуг) в терминах, известных каждому участ-
нику товарооборота, - в национальных денежных единицах
(счетных деньгах). Деньги используются как масштаб для из-
мерения стоимости отдельных товаров и услуг, позволяя тем
самым сориентироваться для принятия разумных решений.
Выполняя функцию средства обращения, деньги выступа-
ют посредником при обмене товаров и услуг, благодаря чему
преодолеваются индивидуальные, количественные, временные
и пространственные границы.
Средство сохранения стоимости (средство накопления) -
это способность денег использовать соответствующую стоимость
того, что было продано сегодня для будущей покупки. Эта функ-
309
Раздел III. Макроэкономика

ция денег является следствием их абсолютной ликвидности.
Под «абсолютной ликвидностью» денег понимается то, что с их
помощью владелец денег может в любой момент выполнить
любое финансовое обязательство, поскольку деньги всегда мо-
гут быть использованы в качестве платежа, и имеют фикси-
рованную номинальную стоимость. Однако реальное выполне-
ние деньгами этой функции имеет свои ограничения. Если
номинальная стоимость денег фиксирована, то реальная их сто-
имость (покупательная способность) может меняться. Прежде
всего, она зависит от цен на товары и услуги:

Z = 1 : Р,

где Z - покупательная способность денег; Р - цены.
Так, в условиях инфляции реальная стоимость денег резко
падает и сохранение богатства в виде денег теряет экономичес-
кий смысл. Начинается погоня за менее ликвидными или во-
обще неликвидными, но реальными ценностями: идет скупка
земельных участков, недвижимости, произведений искусства
и т. д.
Кроме того, сохранение богатства в виде наличных денег мо-
жет привести к так называемым «вмененным издержкам», или
«издержкам упущенных возможностей», поскольку сохранение
богатства в виде денег не приносит их владельцу процентного
дохода за период хранения (по сравнению, например, с богат-
ством в виде недвижимости, когда владелец дома, сдав его в арен-
ду, получает доход в виде арендной платы и т.п.). Деньги просто
лежащие в запасе, при росте цен обесцениваются. Кроме того,
деньги в запасе требуют некоторых затрат на обслуживание.
Просто лежащие деньги не позволяют получить по ним доход.
Деньги как средство платежа. Назначение функции.
Денежные средства используются:
- для погашения разных денежных обязательств;
- для контроля за распределением валового национально-
го продукта.
Существуют различные денежные обязательства:
- по оплате труда, выплате пенсий и т. д.;
- долговые обязательства;
- страховые обязательства;
- вытекающие из решений административно-судебных
органов.
310
Глава 14. Деньги и денежный рынок. Кредит и банки

При выплате заработной платы, стипендий и т. д. возникают
денежные обязательства государства или негосударственных
структур по отношению к населению.
Контроль за производством и распределением общественно-
го продукта при помощи денег осуществляется финансовыми
и банковскими органами в процессе функционирования, фи-
нансирования и кредитования экономики, в процессе расчет-
но-кассового обслуживания предприятий.
Функцию мировых денег выполняют деньги, признанные
всеобщим (в рамках мирового хозяйства) средством выраже-
ния стоимости, всеобщим платежным и покупательным сред-
ством. Ныне мировое сообщество признало таковыми т.н.
«резервные валюты»: доллар США, евро, английский фунт,
японская йена и др.
Наиболее популярна в современных условиях количествен-
ная теория денег. Она возникла в конце XVII - начале XVIII вв.
и нашла свое развитие в трудах Д. Локка (1632-1704), Ш. Мон-
тескье (1689-1755), Д. Юма (1711-1776) эта теория претерпе-
ла существенную трансформацию и стала особенно востребо-
ванной в середине XX в. Ее важнейшие положения сводятся
к обоснованию зависимости количества денег в обращении от
уровня цен на товары и услуги. Стоимость денег определяется
их количеством, находящимся в обращении. Сторонники ко-
личественной теории считали стоимость денег фиктивной ве-
личиной. Отсюда делался определяющий вывод, что деньги не
могут иметь своей внутренней стоимости. Поэтому деньгами
могут быть любые предметы (вещи), которые будут удобным
средством в процессе товарного обращения. Ее «ренессанс» свя-
зан с работами И. Фишера (1867-1947). Серьезное развитие она
получила в трудах Лауреата Нобелевской премии М. Фридмэ-
на, Дж. Патинкина, Э. Фелпса.
Как мы видим, постулаты количественной теории суще-
ственно отличаются от марксистских.
Во-первых, количественники сущность денег связывают с
их покупательной их способностью. Причину изменения этой
способности они видят в изменении стоимости товаров, деньги
же, как счетный инструмент, должны лишь выражать эти из-
менения, деньги, по их мнению, не могут иметь абсолютную
внутреннюю стоимость. Стоимость денег всегда относительна.
«Революция цен», происшедшая в Европе в XVI-XVII вв.
подтвердила выводы количественников. Ввоз в Европу деше-
вого американского золота и серебра сломал привычные цен-
311
Раздел III. Макроэкономика

ностные ориентиры, снижая стоимость денег и повышая уро-
вень товарных цен.
Во-вторых, представители количественной теории несколь-
ко иначе, чем марксисты, рассматривали функции денег. Они
выделяли только три функции: средство обмена, единица вы-
ражения стоимости и средство сохранения стоимости.
Возникает вопрос: какая теория полнее и точнее обосновы-
вает природу денег? Чтобы определенно на него ответить, надо
обратиться к содержанию понятия «денежная система».
• Понятие денежной системы
Денежная система - это форма организации денежного об-
ращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная
национальным законодательством. Денежные системы сформи-
ровались в XVI-XVII вв., хотя отдельные их элементы появи-
лись в более ранний период. В денежных системах по мере их
развития происходили существенные изменения.
Тип денежной системы зависит от того, в какой форме
функционируют деньги. В связи с этим выделяют два типа
денежных систем:
- система металлического обращения, при которой денеж-
ный товар непосредственно обращается и выполняет все функ-
ции денег, а кредитные деньги размениваются на металл;
- система обращения кредитных и бумажных денег, при
которых золото вытеснено из обращения.
Понятие «денежной системы» включает в себя следующие
элементы: денежную единицу; масштаб цен; виды денег; эмис-
сионную систему; государственный или кредитный аппарат.
Денежная единица - это установленный в законодательном
порядке денежный знак, который служит для соизмерения и
выражения цен всех товаров.
Эмиссионная система в развитых странах означает выпуск
банковских билетов Центральным банком, а казначейских би-
летов и монет - казначейством в соответствии с законодатель-
но установленным эмиссионным правом.
Характерными чертами современных денежных систем яв-
ляются:
- отмена официального золотого содержания и обеспечения
размена банкнот на золото;
- переход к неразменным на золото кредитным деньгам,
которые перерождаются в бумажные деньги;

312
Глава 14. Деньги и денежный рынок. Кредит и банки

- выпуск денег в обращение не только в порядке банковского
кредитования хозяйства, но и в значительной мере для пере-
крытия расходов государства (в основном выпуск государствен-
ных ценных бумаг).
Металлическая система в свою очередь делится на две сис-
темы: биметаллизма и монометаллизма. Система биметаллиз-
ма предусматривала наличие двух металлов в качестве денег:
золота и серебра. Эта система денежного обращения господство-
вала в Европе в XVI-XVIII вв. С течением времени биметаллизм
уступил дорогу золотому монометаллизму, который господство-
вал в течение XIX в. и в начале XX в. стал уступать дорогу бо-
лее прогрессивной, более эффективной бумажно-денежной си-
стеме.
Говоря о сущности и развитии денежных систем, необходи-
мо подчеркнуть, что та или иная денежная система - продукт
длительной исторической эволюции. Вместе с тем их содержа-
ние и природа должны быть объяснены с соответствующих те-
оретических позиций. Металлическая система, и в частности,
монометаллизм лучше всего может быть объяснен с позиций
марксистской теории денег. Именно марксизм рассматривает
природу денег как разновидность товара. Золото, лежащее в
основе денежного обращения, связывает стоимость сравнивае-
мых в обмене товаров через определенное количество труда,
затраченного на производство золота. Марксова теория хоро-
шо объясняет природу денежного обращения, основанного на
свободном размере бумажно-денежной массы на соответствую-
щее количество благородного металла. Эта денежная система -
золотой стандарт - господствовала в условиях капитализма
свободной конкуренции.
Переход капитализма в более зрелую стадию развития обус-
ловил отказ от свободной конкуренции как господствующей
формы экономических отношений. Диктат монополий и воз-
растающая роль государства существенно изменили облик ка-
питализма в начале и середине XX в. Соответственно изменя-
лись принципы денежного обращения. Золото постепенно
утрачивало денежные функции, заменялся благородный ме-
талл бумажно-денежной массой. Современное денежное обра-
щение основано на использовании таких средств, которые сами
стоимостью в сущности не обладали. Исторически бумажное
обращение заменило металлическое как более удобное и деше-
вое. Деньги приобрели кредитную природу. Природу кредит-
ных денег полнее всего характеризует количественная теория
313
Раздел III. Макроэкономика

денег. Известный американский ученый, лауреат Нобелевской
премии в области экономики П. Самуэлсон писал, что эпоху
товарных денег закономерно сменила эпоха бумажных денег.
Представители современной линии количественной теории пред-
лагают рассматривать деньги как стандартное средство обмена.
Поэтому денежные функции может выполнять долговая распис-
ка (вексель), государственные облигации, банковские счета, за-
писи в бухгалтерских книгах и электронные носители. В любом
случае банкнота (кредитный билет Центробанка) или другие виды
денег никак не связаны с наличием золота. В современном денеж-
ном обращении деньги есть простые инструменты подсчета сто-
имости сравниваемых товаров. Это сравнение происходит не че-
рез стоимость денег, а через стоимость товаров. Данное положение
подтверждает мнение приверженцев количественной теории, что
роль денег может выполнять любая вещь лишь бы она выполняла
три основные функции: средства обмена, средства выражения сто-
имости и средства сохранения стоимости (накопления).
Мы видим, что количественная теория признает только 3, а
не 5 функций. Функции средства платежа и мировых денег она
не отвергает, а считает их производным от трех первых. В от-
личии от марксистов количественная теория по-другому пони-
мает содержание первых трех функций.
Если у марксистов основной функцией признается мера
стоимости, то у количественников - средство обращения. Сред-
ством обращения, как мы уже поняли, может быть любая вещь,
которая признается участниками обмена в качестве инструмен-
та соизмерения стоимостей товаров. Она выступает универсаль
ным средством обмена, ибо каждый человек, продавший за день-
ги какой-либо товар, может купить на эти деньги также любой
товар. Денежное посредничество делает обмен более эффектив-
ным. В отличие от бартерного обмена, когда меняются друг на
друга каких-то два товара, обмен с помощью денег является бо-
лее эффективным. Денежная форма обмена требует меньше зат-
рат, чем бартер. Использование денег позволяет участникам об-
мена осуществлять неограниченный выбор типов товара, выбор
места и времени покупки, а также партнера для сделки.
Деньги как мера стоимости понимаются количественной
теорией как средство сравнения стоимостей обмениваемых то-
варов. Однако в отличие от марксистов здесь деньги не имеют
собственной стоимости. Они лишь знак стоимости. Выражая
цены в рублях или долларах, мы таким образом сопоставляем
стоимости различных товаров. Для технического выполнения
314
Глава 14. Деньги и денежный рынок. Кредит и банки
указанной функции эмитент денежной массы (как правило,
Центральный банк) устанавливает масштаб цен. В условиях
металлического обращения за базу цены принималось некото-
рое весовое количество золота. Например, 1 рубль по курсу
1961 г. оценивался в 0,987412 г золота. В современных усло-
виях золотое содержание как базы величины стоимости поте-
ряло смысл. Национальные масштабы цен соотносятся друг с
другом без посредства золота. Сегодня национальные меры сто-
имости приравниваются к доллару США, как наиболее устой-
чивой и распространенной денежной единицы.
Деньги как средство накопления количественная теория
рассматривает гораздо шире и полнее, чем марксистская.
6 данной функции деньги рассматриваются как воплощение
богатства. Но богатство необходимо сохранить, поскольку оно
подвержено обесценению под воздействием инфляции. Поэто-
му более надежным средством воплощения богатства, чем бан-
кнота, будет финансовый актив, приносящий доход. Прежде
всего, это ценные бумаги (акции, облигации). В этом отноше-
аии владелец денежного богатства должен выбрать для себя
наиболее ликвидную форму выражения своего богатства. Лик-
видность - свойство денег (финансового актива) как легко реа-
лизуемого платежного средства. Ликвидное средство - значит
наиболее быстро и легко реализуемое. Поэтому, если нет боль-
шой инфляции, то наличные банкноты могут расцениваться
как наиболее ликвидный актив.


§ 2. Спрос на деньги и денежное предложение.
Равновесие денежного рынка

Продолжая разговор о деньгах, мы должны рассматривать
их как товар, который продается и покупается на рынке. По-
этому уместно выяснить, что собой представляет спрос на день-
ги? Спрос на деньги существует потому, что люди хотят приоб-
Летать определенные блага (товары). Эти товары надо купить
за деньги. Количественное выражение спроса опирается на
уравнение денежного обращения, которое сформулировал аме-
риканский экономист И. Фишер:



где М - масса денег в обращении; V - скорость оборота денег;
315
Раздел III. Макроэкономика

Р - средняя цена товаров и услуг; Q - количество проданных
товаров или услуг.
В уравнении показано, что количество денег, необходимое
для обращения, умноженное на число их оборотов в год равно
объему ВНП.
Преобразуя уравнение И. Фишера, получим:




Полученное уравнение показывает, что отношение количе-
ства денег, находящихся в обращении, к номинальному дохо-
ду есть величина обратная скорости обращения денег. Умно-
жив обе части уравнения на PQ, получим:




Количество денег в обращении равно отношению номиналь-
ного дохода (ВНП) к скорости обращения денег. Если мы М
заменим на MD - величину спроса на деньги, то количестве
денег, которое требуется экономическим агентам (фирмам, ча-
стным лицам), будет равно:




Следовательно, величина спроса на деньги зависит от:
а) абсолютного уровня цен. Чем выше цены, тем больше
требуется денег в обращении;
б) от уровня реального объема производства. По мере роста
объема производства растут реальные доходы, что подразуме-
вают и рост спроса на деньги;
в) от скорости оборота денег в обращении. Все параметры, вли-
яющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на
деньги.
Теория спроса на деньги развивалась в трудах видных
экономистов XX в. Серьезный вклад в денежную теорию внес
Д.М. Кейнс. Он разделил спрос на деньги на два вида: спрос на
деньги для сделок (торговых операций) и спрос на деньги как
финансовый актив, который приносит доход. Д.М. Кейнс счи-
тал норму процента (цена капитального ресурса) как опреде-
316
Глава 14. Деньги и денежный рынок. Кредит и банки

ляющий фактор спроса на деньги. Рассматривая деньги как
одну из форм богатства, он утверждал, что часть активов, кото-
рую хозяйствующие субъекты хотят сохранить в форме денег,
зависит от степени их ликвидности.
Согласно этой теории, существует обратная связь между
величиной спроса на деньги и нормой процента. Хозяйствен-
ные агенты держат часть богатства в ликвидной форме, если
они считают, что иная форма богатства может быть сопря-
жена со значительным риском или может принести потери.
Вместе с тем, наличные деньги не приносят того дохода, ко-
торый хозяйственные агенты получают от хранения бо-
гатства в виде банковских депозитов или облигаций, прино-
сящих проценты. Так как ставка процента становится
в данном случае альтернативными издержками хранения бо-
гатства в виде наличных денег, более высокая ставка процен-
та понижает спрос на деньги, а низкая ставка процента - по-
вышает.
Функция спроса на деньги предстает в виде:




где r — ставка процента; Y — доход.
Величина спроса на деньги прямо пропорциональна доходу
и обратно пропорциональна ставке процента.
В графическом отображении этой функции кривая спроса
на деньги будет иметь отрицательный наклон, причем наклон
будет возрастать по мере уменьшения ставки процента при за-
данном уровне дохода. При увеличении дохода кривая спроса
на деньги сдвинется вправо-вверх, а при уменьшении — соот-
ветственно влево-вниз.
Итак, спрос на деньги как средство обращения определяет-
ся уровнем денежного, или номинального, ВНП (прямо пропор-
ционально). Чем больше доход в обществе, чем больше совер-
шается сделок, чем выше уровень цен, тем больше потребуется
денег для совершения экономических сделок в рамках нацио-
нальной экономики.
С определенным упрощением можно сказать, что операци-
онный спрос на деньги не зависит от ставки процента, и тогда
график спроса на деньги для сделок будет выглядеть следую-
щим образом (рис. 14.1).

317
Раздел III. Макроэкономика




(количество денег
в обращении)
Рис. 14.1. Операционный спрос на деньги

Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зави-
сит от величины номинальной ставки процента (обратно про-
порционально), поскольку, как подчеркивалось ранее, при вла-
дении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не
приносящих владельцу процентов, возникают определенные
вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с исполь-
зованием сбережений в виде ценных бумаг.
Распределение финансовых активов, например, на налич-
ные деньги и облигации, зависит от величины ставки процен-
та: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг и выше спрос
на них, тем ниже спрос на наличные деньги (ниже спекулятив-
ный спрос), и наоборот (рис. 14.2).
Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной став-
ки процента и объема номинального ВНП.




Рис. 14.2. Спрос на деньги как на активы

<< Пред. стр.

стр. 34
(общее количество: 64)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>