<< Пред. стр.

стр. 10
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

облигаций. Номинал всех ценных бумаг 1 тыс. руб. Процент по облигациям составляет 12%, дивиденд по
привилегированным акциям 15%. Каким образом будут соотноситься между собой по доходу держатели
различных ценных бумаг, если прибыль к распределению между акционерами составила 160 тыс. руб.?
Размер дохода, который получит владелец облигации: 12% ? 1000 =120 руб.
Размер выплат в качестве дивидендов но одной привилегированной акции 15% - 1000 =150 руб.
Размер затрат на выплату дивидендов по всем привилегированным акциям, общее количество которых по
условиям задачи равно 100 шт.: 100 ? 150=15 000 руб.
Сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по обыкновенным акциям: 160 000-15 000 =145 000 руб.
Размер выплат в качестве дивидендов по одной обыкновенной акции: 145 000: 900 = 161 руб.

77
Следовательно, по величине получаемого дохода владельцы держателей различных ценных бумаг
распределяются следующим образом:
• владелец обыкновенной акции получит на одну ценную бумагу 161 руб.;
• акционер, имеющий привилегированную акцию, получит 150 руб.;
• доход собственника облигации составит 120 руб.
Таким образом, владелец обыкновенной акции по условиям данной задачи находится в более выгодном
положении, чем все остальные владельцы ценных бумаг.

Следует отметить, что доход по облигациям может быть представлен как основная сумма долга и как
разница между ценой покупки и ценой продажи (погашения). Такой вид дохода называется дисконт-
ным. Кроме того, доход может быть в виде процентного дохода. Можно сделать вывод о том, что доход
по долговым обязательствам является непременным условием их выпуска в обращение.
Облигации, как и акции, условиями выпуска могут быть наделены определенными свойствами. В
частности, облигации могут быть конвертируемыми. Свойство конвертации при определенных условиях
предполагает обмен облигаций на акции акционерного общества. Эта операция представляется
выгодной и для эмитента, и для инвестора. Эмитент получает возможность реструктурирования
задолженности перед инвесторами, а они, в свою очередь, получают возможность приобретения акций
общества с вытекающими отсюда последствиями.
Жилищные сертификаты
Перечень корпоративных ценных бумаг не ограничивается выпуском акций или облигаций. В их
списке присутствуют и сертификаты, в частности жилищные. Выпуску жилищных сертификатов в
обращение предшествовал Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. «О выпуске и обращении жилищных
сертификатов» и Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения жилищных сертификатов на
территории Российской Федерации, которая была утверждена Федеральной комиссией по ценным
бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ от 12 мая 1995 г, № 2 с последующими
изменениями от 30 июня 1997 г. № 23.
Жилищные сертификаты — это любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в
единицах общей площади жилья и имеющие также индексируемую номинальную стоимость в
денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам
при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения
путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых
финансировалось за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или
обязательств. Причем схема индексации номинальной стоимости жилищного сертификата устанав-
ливается при его выпуске и остается неизменной в течение определенного срока действия сертификата.

Номинал и форма выпуска жилищных сертификатов

Жилищный сертификат является именной ценной бумагой и может выпускаться в документарной и
бездокументарной формах.
Порядок установления номинала этих ценных бумаг определяется в единицах общей площади жилья,
а также в его денежном эквиваленте. При этом минимальная величина номинала не может быть менее
0,1 кв. м. Денежный эквивалент жилищного сертификата устанавливается эмитентом, который
ориентируется на стоимость 1 кв. м жилья или производственной площади на рынке недвижимости.
Стоимостное выражение номинала жилищного сертификата остается постоянной величиной на весь
срок его действия. Однако цена покупки и цена его продажи — величина подвижная и зависит от
многих факторов: и от стоимости 1 кв. м жилья или производственной площади на рынке
недвижимости, и от изменений курса валют на внутреннем рынке России, и от политической ситуации в
стране, и от сезонности.

Требования к эмитентам жилищных сертификатов

Эмитенты жилищных сертификатов должны выполнить следующие требования: во-первых, иметь
права заказчика на строительство жилья; во-вторых, иметь отведенный земельный участок и проектную
документацию на жилье. Эмитентами сертификатов могут быть юридические лица, зарегистрированные
на территории России, кроме банков, кредитных учреждений, товарных и фондовых бирж.
78
Выпуск жилищных сертификатов возможен под поручительство или гарантии, предоставленные
банками, страховыми компаниями или иными коммерческими организациями, если на то есть разреше-
ние Федеральной комиссии. При этом собственный капитал гарантов должен составлять сумму, в пять
раз превосходящую размер гарантируемой им части выпуска жилищных сертификатов.

Приведем пример. Компания А при представлении на регистрацию проспекта эмиссии жилищных
сертификатов, действующих до 1999 г., на сумму 950 млн руб. указала в качестве гаранта банк С, собственный
капитал которого составляет 1,65 млрд руб. По какой причине было отказано в регистрации?
В качестве возможных вариантов ответа можно предложить следующие:
а) жилищный сертификат не может иметь определенного срока действия;
б) гарант не указывается в проспекте эмиссии;
в) жилищные сертификаты должны действовать не менее 10 лет;
г) гарант обладает недостаточным собственным капиталом.
Правильным ответом на поставленный вопрос является последний, так как банк имеет собственных средств
гораздо меньше, чем это требуется в соответствии с современным законодательством.

Срок действия жилищных сертификатов

Жилищный сертификат имеет определенный срок действия, который не может превышать более чем
в два раза нормативный срок строительства объекта привлечения средств.

Например, эмитентом выпускаются жилищные сертификаты номиналом 2 кв. м. Общий номинальный объем
выпуска — 10 000 кв. м. Номинальный срок строительства объекта привлеченных средств — 1,5 года. В этом
случае срок действия жилищных сертификатов эмиссии с заданными в условиях задачи параметрами составляет 3
года.

Реализация прав владельцев жилищных сертификатов

Реализация прав владельца жилищных сертификатов наступает в случае, если он купил количество
облигаций, соответствующее не менее 100% общей площади квартиры, и лишь после этого он имеет
право на заключение с эмитентом договора купли-продажи квартиры. Особенности законодательных
актов по выпуску, обращению и погашению жилищных сертификатов можно пояснить на ряде
примеров.

Например, собственник, купивший у эмитента жилищных сертификатов на 25 кв. м, потребовал от эмитента
заключения договора купли-продажи на квартиру общей площадью 70 кв. м. Эмитентом это требование было
отклонено. В этом случае действия эмитента правомерны, поскольку доля приобретенных собственником
жилищных сертификатов в общей площади будущей квартиры составляет 35,7%, в то время как по «Положению о
выпуске и обращении жилищных сертификатов» для заключения договора купли-продажи достаточно иметь
жилищных сертификатов на 100% площади покупаемой квартиры. Хотя по старым условиям на момент
заключения договора на приобретение квартиры претенденту достаточно было приобрести жилищных
сертификатов в размере 30% от общей площади жилья.

Продажа жилищных сертификатов их первым владельцам может осуществляться:
• самим эмитентом жилищных сертификатов;
• профессиональным посредником.
В течение семи банковских дней средства, полученные от продажи и иных операций с жилищными
сертификатами, должны быть депонированы на специальном банковском счете эмитента, на который
перечисляются только средства, полученные от размещения и обращения выпуска. Эти средства
расходуются эмитентом строго по целевому назначению для покрытия расходов на строительство или
для иных целей, не противоречащих законодательству. Расходование средств происходит под контролем
банка.
Процедура обращения жилищных сертификатов состоит из следующих этапов:
• совершение держателями жилищных сертификатов действий, предусмотренных законодательством
Российской Федерации, приводящих к смене собственника жилищных сертификатов;
• регистрация нового собственника в реестре собственников жилищных сертификатов или
номинального держателя по счету владельца ценных бумаг на основе документов, подтверждающих
79
переход права собственности на жилищные сертификаты, а также жилищного сертификата на имя
прежнего собственника;
• выдача жилищных сертификатов, содержащих имя (наименование) нового собственника.
Размещение жилищных сертификатов может осуществляться эмитентом жилищных сертификатов
или профессиональным участником рынка ценных бумаг. Средства, полученные эмитентом от раз-
мещения жилищных сертификатов, поступают на специальные банковские счета эмитента и
используются строго в соответствии с их целевым назначением. Сделки с жилищными сертификатами, в
том числе договоры купли-продажи, должны совершаться в простой письменной форме.
Погашение жилищных сертификатов производится путем выкупа: по требованию владельца
жилищных сертификатов в течение семи банковских дней с момента получения от него письменного
требования о выкупе их эмитентом. Погашение может быть осуществлено путем предоставления
владельцу жилищных сертификатов в собственность помещения, свободного на момент погашения
ценных бумаг, или путем обмена на письменное обязательство эмитента о передаче владельцу
жилищных сертификатов конкретного помещения после завершения строительства. Обмен на
жилищные сертификаты других серий (выпусков), выпущенные тем же эмитентом в порядке и на
условиях, согласованных эмитентом и владельцем жилищных сертификатов, также считается
погашением сертификатов.
Таким образом, жилищные сертификаты, являясь долговыми обязательствами, из всего многообразия
ценных бумаг, обращающихся на рынке, единственные имеют номинал, выраженный в единицах общей
площади жилья, и обладают индексируемой номинальной стоимостью в денежном выражении.
Векселя
В марте 1997 г. Президентом РФ был подписан Федеральный закон «О переводном и простом
векселе», который восстанавливает действие «Положения о переводном и простом векселе» от 7 августа
1937 г. Основной целью данного документа является создание условий для развития вексельного
обращения и формирования механизма включения векселей в хозяйственный оборот.
Совершенствование практики выпуска векселей и формирование рынка с их участием является одним
из немаловажных направлений развития сферы кредитно-финансовых услуг.
Вексель представляет собой разновидность письменного долгового обязательства векселедателя
безоговорочно оплатить в определенном месте сумму, указанную в векселе, его владельцу
(векселедержателю) при наступлении срока исполнения платежа или по его предъявлении.

Простой и переводной вексель

Векселя бывают простые и переводные (тратты).
Простой вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить по
наступлении срока определенную сумму держателю векселя.
Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный приказ векселедателя (трассанта),
который адресован плательщику (трассату), с предложением уплатить указанную в векселе сумму
держателю векселя (ремитенту). В этом случае трассат становится должником по векселю только после
того, как акцептует вексель, т.е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись. Такой вексель
носит название акцептованный.

Виды векселей

Тратты делятся на торговые, когда они выдаются в оплату товаров, и финансовые, выдаваемые в
результате предоставления кредита. В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе
выпуска векселей, а также от их обеспечения различают коммерческие, финансовые и фиктивные
векселя.
Коммерческий вексель представляет собой документ, посредством которого оформляется
коммерческий кредит, т.е. средства, предоставляемые в товарной форме продавцами покупателям в виде
отсрочки платежа за проданные товары. Сфера его обращения ограничена, поскольку он обслуживает
только процесс продвижения товаров на рынок и обусловливает кредитные обязательства, выданные для
завершения этого процесса посредством замены дополнительного капитала, необходимого на время
обращения.
80
Объектом коммерческого кредита служит товарный капитал, а его субъектами выступают агенты
товарной сделки: продавец-поставщик и покупатель. Коммерческий вексель, как известно, является
кредитным документом, средством инкассирования долга и вместе с тем обладает платежными
свойствами.
Коммерческие векселя появляются в обороте на основании сделки купли-продажи товаров в кредит,
когда покупатель, не обладая в момент покупки достаточной суммой свободных денег, предлагает про-
давцу вместо них другое платежное средство — вексель, который может быть как его собственным, так
и чужим, но индоссированным, содержащим передаточную надпись.
Таким образом, коммерческий, товарный вексель обеспечен теми суммами, которые поступят к
векселедателю от продажи купленных при помощи этого векселя товаров. Именно такие покупательские
векселя являются основой вексельного оборота, поскольку они ограничены конкретными сроками и
суммами проданных в кредит товаров.
Финансовые векселя используют для оформления ссудных сделок в денежной форме. Формализация
денежного обязательства финансовым векселем является способом дополнительного обеспечения свое-
временного и точного его выполнения с целью защиты прав кредиторов.
Векселя могут также подразделяться на платежные, когда они подлежат оплате, и обеспечительные,
служащие лишь для обеспечения предоставляемого кредита. Тратты, выставленные банком на банк,
обычно являются финансовыми траттами, посредством которых один банк предоставляет другому
возможность воспользоваться кредитом путем продажи этих тратт на рынке. Они служат в основном для
выравнивания сезонных разрывов платежного баланса и часто являются способом финансирования
спекулятивных операций с ценными бумагами.
Фиктивными называются векселя, происхождение которых не связано с реальным перемещением ни
товарных, ни денежных ценностей. К ним относятся дружеские, бронзовые (дутые) и встречные век-
селя.
Дружеским называется вексель, когда одно предприятие, являющееся кредитоспособным, «по
дружбе» выписывает вексель другому, испытывающему финансовые затруднения, с целью получения
последним денежной суммы в банке путем учета залога данного векселя.
Встречный вексель выписывается партнером с целью гарантии оплаты по дружескому векселю.
Бронзовыми (дутыми) называются векселя, выданные от вымышленных или некредитоспособных
лиц.

Обязательства по векселю

Особенность векселя как долгового обязательства состоит в том, что он является безусловным,
бесспорным, обычно абстрактным, не зависящим от причин, вызвавших его выдачу, обязательством.
Вексель может также выполнять функции платежного средства благодаря своей обращаемости.
Передача прав векселедержателя другому лицу производится путем передаточной надписи на обороте
векселя, называемой индоссаментом. В случае неоплаты векселя в срок или отказа трассата
(плательщика по векселю) от акцепта владелец векселя должен уведомить лицо, от которого он получил
вексель по надписи, о неплатеже и трассанта (владельца векселя) — об отказе от акцепта.
Трассат, акцептант, надписатель или вексельный поручитель отвечают солидарно перед
предъявителем векселя. Предъявитель может обращать свое требование к этим лицам в отдельности или
ко всем вместе и не обязан соблюдать последовательность, с которой указанные лица выдали свои
обязательства.
Вексель является документом, формализующим экономическую взаимосвязь покупателя и продавца
денежного или материально-вещественного товара. В связи с этим лежащая в его основе ссудная
операция как в товарной, так и в денежной форме предполагает взаимоконтроль контрагентов
вексельной сделки и основывается на свободном выборе партнеров в укреплении прямых
экономических связей.
Поскольку вексель связан с риском неоплаты, он может быть принят в уплату платежа в основном
при наличии доверия к векселедателю. Если векселедатель контролирует полезность и стоимость
приобретаемого товара, а также соблюдение условий его поставки, то контроль со стороны
векселедержателя предполагает оценку платежеспособности его клиента, причем не только
фактическую на момент выдачи векселя, но и, что самое важное, предстоящую на момент наступления
срока платежа. Таким образом, степень доверия субъектов вексельной сделки друг другу устанавливает
81
существенные ограничения вексельного обращения. Своеобразной степенью защиты участников
вексельного обращения являются реквизиты векселя, который наряду со всеми остальными реквизитами
в обязательном порядке должен содержать наименование лица, кому или приказу кого платеж должен
быть совершен, и подпись векселедателя. В переводном векселе, кроме того, указывается наименование
плательщика.
Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает документ юридической силы. Вексель, срок
платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении.
Для повышения надежности векселя предусмотрен ряд процедур, позволяющих расширить круг лиц,
ответственных по векселю, а также лиц, обязанных платить по векселю при наступлении определенных
обстоятельств. Например, при совершении акцепта и авалирования векселя, иными словами, при
выполнении акцептно-авальных операций.
Акцепт переводного векселя представляет собой операцию, посредством которой подтверждается
согласие плательщика на оплату векселя. Соответственно акцептант — лицо, подтверждающее свое
согласие на оплату. Если в качестве акцептанта выступает банк (банковский акцепт), то вексель
приобретает статус первоклассного (т.е. высшего качества, наименее рискованного) обязательства.
Акцепт не является обязательным, но выступает в качестве необходимого условия для того, чтобы
вексель имел хождение, свободно обращался на рынке.
В свою очередь, аваль векселя есть поручительство по векселю. Авалист, совершивший аваль
векселя, принимает на себя ответственность за выполнение обязательств обязанным по векселю лицом,
например векселедержателем, акцептантом или индоссантом.
Индоссамент — передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход прав по векселю к
другому лицу и выполняющая гарантийные функции. Индоссант также несет ответственность за
платеж вместе с иными, обязанными по векселю лицами.
Ответственность сторон вексельной сделки. Взаимную ответственность сторон вексельной сделки
повышает протест векселя, дающий право векселедержателю предъявить к индоссантам, авалистам,
акцептантам и векселедателю регрессионный иск. Нормальная организация вексельного оборота
предполагает безусловное соблюдение вексельной дисциплины. В связи с этим практикуется
законодательное запрещение освобождения по каким-либо причинам любого векселедателя от
наложенного протеста, а также от обеспечения платежа государственными дотациями, перепиской
векселей либо выдачей новых ссуд.
Фактор безусловности платежа, серьезные последствия протеста подчеркивают преимущество
векселя перед другими формами долговых обязательств. Законодательное определение ответственности
векселедателя по вексельным обязательствам обусловливает укрепление платежной дисциплины.
Предприятиям, допустившим свои векселя до протеста, необходимо отказывать в использовании
открытых кредитов и предоставлении новых, восстанавливая кредитование по истечении одного-двух
лет (по усмотрению банка) со дня протеста, при условии, что за этот промежуток времени ими не будет
допущено других протестов, а опротестованный вексель оплачен.
В связи с этим весьма важным является развитие информационной базы коммерческих банков.
Каждый банк должен знать о протестах, совершенных от имени другого банка. Целесообразно
производить регистрацию всех без исключения векселей, опротестованных как от имени банков, так и
без всякой связи с банковскими операциями.
Складские свидетельства
Товарораспорядительными ценными бумагами наряду с коносаментами являются двойные и простые
складские свидетельства.
Двойное складское свидетельство состоит из двух частей — складского свидетельства и залогового
свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого.
Складское свидетельство — неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме
и подтверждающая факт нахождения товара на складе. Товарным наполнением складского свидетель-
ства могут быть только товарно-материальные ценности — материальные объекты хозяйственного
оборота, оценка которых может быть представлена как в количественном, так и в стоимостном
выражении.
Простое складское свидетельство — ценная бумага на предъявителя, составленная в установленной
действующим законодательством форме письменного документа. Свидетельство подтверждает наличие

82
товара на складе. Оно выпускается так называемым поклажедержателем — товарным складом и
передается поклажедателю, предоставившему товар на хранение на склад.
Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство
являются ценными бумагами. Однако их правовая природа имеет существенные различия.
Простое складское свидетельство, являясь ценной бумагой, может свободно передаваться другим
лицам и служить средством оформления продажи товара, находящегося на хранении на товарном
складе. Двойное складское свидетельство состоит из складского и залогового свидетельств. Эти
документы обслуживают и сопровождают перемещение товара при его продаже или передаче в залог.
Складское свидетельство удостоверяет принадлежность товара определенному лицу. На этом
основании товар может быть продан, обменен по передаточной надписи — индоссаменту. Складское
свидетельство получает новый владелец, а товар остается на складе. Получить его со склада он может,
только предъявив одновременно и складское и залоговое свидетельства.
Залоговое свидетельство используется для передачи товара в залог с указанием суммы и срока
установления залога. Приобретая складское свидетельство без варранта, покупатель должен знать, что
товар обременен залогом и получение его возможно после расчета с залогодержателем в обмен на
варрант.
В каждой части двойного складского свидетельства одинаково должны быть оформлены реквизиты, и
обе его части должны иметь идентичные подпись уполномоченного лица и печать товарного склада. В
противном случае документ, не соответствующий предъявляемым требованиям, не является двойным
складским свидетельством.
Поклажедержатель — организация, осуществляющая хранение товара, переданного ему
поклажедателем. По предъявлении простого складского свидетельства поклажедержатель поставляет
держателю свидетельства указанный в свидетельстве товар со склада.
Поклажедателъ — лицо, передавшее товар на хранение на склад. Поклажедатель является первым
держателем простого складского свидетельства, которое ему передается поклажедержателем.
Держатель свидетельства — лицо, обладающее правом собственности на простое складское
свидетельство и имеющее право распоряжаться товаром, получаемым по свидетельству, на законных
основаниях. Держатель может распоряжаться свидетельством как ценной бумагой (т.е. продать,
заложить, подарить и т.п.) или предъявить его поклажедержателю к погашению в любой день до
указанного в свидетельстве последнего дня предъявления, получив указанное в свидетельстве
количество товара определенной марки, сорта и качества.

Переуступка права требования

Поскольку простое складское свидетельство является ценной бумагой на предъявителя, то
переуступка прав, удостоверенных простым складским свидетельством, осуществляется путем простого
вручения этой ценной бумаги другому лицу.
Для двойного складского свидетельства обе его части — складское свидетельство
(товарораспорядительная часть) и залоговое свидетельство (варрант) — могут передаваться по
передаточным надписям вместе или порознь. Однако передача товара означает обременение его правами
залога. Поэтому совершение сделки по переуступке варранта возможно только вместе с совершением
договора цессии по переуступке прав требования по основному обязательству, в обеспечение которого и
был выдан (отделен) варрант.
По договору цессии кредитор (цедент) переуступает свои права требования по обязательству в пользу
нового кредитора (цессионария). Особенности договора цессии состоят в следующем. Договор цессии
— это двусторонняя сделка и должен быть подписан обеими сторонами — цедентом и цессионарием. В
отличие от индоссамента договор цессии с одной подписью цедента будет считаться незаключенным. В
договоре цессии необходимо предусмотреть соглашение о том, на ком из контрагентов будет лежать
обязанность уведомить должника. Право требования переходит к новому кредитору с момента
подписания договора цессии обеими сторонами — цедентом и цессионарием.
При индоссаменте присутствует ответственность за неисполнение требования, удостоверенного
ценной бумагой, а при цессии такой ответственности нет. Индоссамент должен быть совершен на
передаваемой ценной бумаге, в то время как при оформлении цессии не существует такого жесткого
правила. Возможен как обособленный договор цессии, так и передаточная надпись на самой бумаге.
Двойное складское свидетельство не несет признаков ордерности.
83
Виды рисков участников правоотношений при операциях со складскими свидетельствами
следующие:
• риски хранителя;
• риск наступления ответственности вследствие причинения вреда имуществу других лиц;
• предпринимательский риск, возникающий в связи с нарушением своих обязанностей держателем
свидетельства (не вовремя взял товар, не оплатил его хранение и т.п.).
Риск держателей складского свидетельства:
• риск утраты или гибели имущества;
• риск возникновения ответственности в связи с причинением вреда имуществу других лиц;
• предпринимательский риск, связанный с непреднамеренным нарушением со стороны товарного
склада своих складских функций.
Риск держателя залоговой части двойного складского свидетельства возникает при условии, что
предмет залога считается оставленным у залогодателя.
Отсутствуют риски случайной гибели, утраты, повреждения или недостачи имущества, причинения
вреда имуществу третьих лиц.
Сопоставление технических характеристик и особенностей обращения векселей и простых складских
свидетельств приведено в табл. 2.4.

Таблица 2.4. Технические характеристики и особенности обращения векселей и простых
складских свидетельств

Параметр Вексель Простое складское свидетельство
Тип Именная На предъявителя
Вид Ордерная На предъявителя
Форма выпуска Документарная Документарная
Класс Неэмиссионная Неэмиссионная
Кем выпускается Самой организацией Товарным складом, на котором хранится товар
организации
Переход права Индоссамент Передача ценной бумаги вручением
собственности
По предъявлении (в течение года) По предъявлении
В указанную дату + один рабочий день
Сроки погашения По предъявлении, но не ранее
указанной даты (в течение года от
указанной даты)
Погашение Перевод денежных средств Поставка товара
Залоговая Не обеспечен Обеспечен товаром на складе
ценность
Накопленный Большой Отсутствует прецедент обращения этой цепной
опыт работы бумаги на фондовых рынках в России
Степень Полная регламентация Регламентация только в самых общих вопросах
регламентации (на уровне Гражданского кодекса РФ)
нормативными
актами

На основе данных, приведенных в таблице, можно сделать вывод о том, что вексель относится к
именным, ордерным ценным бумагам Документарной формы выпуска, класса неэмиссионных
документов, выпускаемых организациями, акционерными обществами, фирмами, предприятиями
любых организационно-правовых форм. По векселю переход права собственности осуществляется при
помощи индоссамента без обеспечения залогом со сроком погашения по предъявлении путем перевода
денежных средств на счет векселедателя. К данной характеристике следует добавить, что в мире
накоплен значительный опыт работы с векселями. В России законодательная база основана на
материалах, выработанных и принятых Женевскими конвенциями и Положением о переводном и
простом векселе от 1937 г.


84
Простое складское свидетельство характеризуется как документ тем, что оно является ценной
бумагой на предъявителя документарной формы выпуска, класса неэмиссионных ценных бумаг со
сроком погашения по предъявлении и переходом права требования посредством цессии.
Современная законодательная база относительно складских свидетельств представлена Гражданским
кодексом Российской Федерации. Однако практика обращения складских документов более богата,
поскольку еще в 1927 г. данного вида документы использовались как распорядительные бумаги. Теория

<< Пред. стр.

стр. 10
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>