<< Пред. стр.

стр. 24
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>




Рис. 5.3. Количество зарегистрированных инвестиционных фондов

Однако инвестиционные фонды не оправдали возлагавшихся них надежд как институциональных
инвесторов для широких ело российских частных инвесторов на фондовом рынке, что в значительной
степени было обусловлено неразвитостью фондового рынка, весьма жесткими законодательными
ограничениями на правила работы инвестиционных фондов и простой недобросовестностью их руково-
дителей. Инвестиционные фонды не устояли в конкурентной борьбе с инвестиционными компаниями,
динамика возникновения которых была еще более впечатляющей (рис. 5.4).
Деятельность инвестиционных компаний по привлечению денежных средств населения имела весьма
впечатляющий внешний успех. Средства частных инвесторов собирали в России более 1000
финансовых структур. Из них 22 инвестиционные компании работали на общероссийском рынке.
Однако серия громких скандалов, начавшаяся середины 1994 г., подорвала в конечном итоге доверие
частных инвесторов к инвестиционным фондам и, в частности, к фондовому рынку в целом. Это
186
является одной из причин непопулярности среди частных инвесторов нового вида институциональных
инвесторов — паевых инвестиционных фондов.




Рис. 5.4. Количество зарегистрированных инвестиционных институтов

Страховые компании, пенсионные фонды. Ценные бумаги страховых компаний, пенсионных фондов
и других институциональных инвесторов практически не были и раньше представлены на российском
фондовом рынке. Поэтому ценные бумаги этих эмитентов рассматривать не будем.
Инвестиционная привлекательность эмитентов
Эмитентов ценных бумаг можно классифицировать в зависимости от инвестиционной
привлекательности выпущенных ими ценных бумаг. Приведем подобную классификацию, принятую на
западных фондовых рынках.
«Голубые фишки» — ценные бумаги мощных компаний, обладающих высокой кредитоспособностью
и имеющих стабильное положение на рынке. На российском фондовом рынке к «голубым фишкам;.
относятся акции Лукойл, РАО «ЕЭС России», РАО «Газпром», Мосэнерго и некоторых других.
«Акции второго эшелона» — ценные бумаги молодых, но достаточно крупных компаний. Они
обладают свойствами «голубых фишек», но пользуются меньшим доверием у инвесторов.
«Центровые» — ценные бумаги эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в отрасли и
оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов группы. К таким ценным
бумагам относятся акции:
• РАО «ЕЭС России» и Мосэнерго в энергетической отрасли;
• РАО «Газпром», Лукойл и Сургутнефтегаз в нефтегазодобывающей отрасли;
• «Ростелеком» и Московская городская телефонная сеть в телекоммуникационной отрасли и т.п.
«Оборонительные акции» — ценные бумаги крупных компаний, выплачивающих высокие дивиденды
и имеющих такие инвестиционные качества, которые даже при падающем рынке не допускают отри-
цательной разницы цен продажи и покупки. На российском фондовом рынке таких акций нет.
Перечисленные выше типы акций на западном фондовом рынке отличаются стабильными
рыночными ценами и дивидендными выплатами.
«Гвоздь программы» — ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. При операциях с ними
можно получить высокий доход даже от небольшого колебания цен. На российском фондовом рынке
бесспорным «гвоздем программы» была государственная ценная бумага — приватизационный чек
(ваучер).
«Премиальные акции» — ценные бумаги, являющиеся лидерами по росту курсовой стоимости и
имеющие максимальную разницу цен продажи и покупки.
«Обаятельные акции» — ценные бумаги молодых компаний, близкие по доходности к «премиальным
акциям», курсовая стоимость которых быстро повышается в цене.
«Цикличные акции» — ценные бумаги, доходность по которым меняется синхронно с деловой
активностью эмитента.
«Спящие акции» — ценные бумаги эмитентов, имеющих большой потенциал роста, однако еще не
завоевавшие рынок. Акции большого количества российских эмитентов являются «спящими».
«Дутые акции» — переоцененные ценные бумаги.
«Спекулятивные акции» — ценные бумаги эмитентов, недавно появившихся на рынке и не имеющих
деловой репутации и истории. Динамику котировок и предполагаемые дивидендные выплаты по таким
ценным бумагам весьма трудно прогнозировать. Примером спекулятивного инструмента на российском
фондовом рынке были депозитарные свидетельства, или, как их еще называли, «народные ценные

187
бумаги». Правила игры в них определяли организации, запустившие их в оборот. Они и получили от
этих инструментов наибольшую прибыль.
«Неактивные акции» — неликвидные и неинтересные с точки зрения инвестора ценные бумаги. На
российском фондовом рынке такие ценные бумаги иногда называют «ботва».
Способы классификации эмитентов. Эмитентов можно классифицировать по той политике, которую
они проводят на фондовом рынке. Они могут осуществлять активную политику, выходя на организо-
ванные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их
котировку. Эта политика может быть безразличной, когда эмитент не обращает внимания на свои
ценные бумаги. Она может быть и негативной, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение
своих ценных бумаг на фондовом рынке.
Эмитенты могут отличаться по тому кругу инвесторов, для которых осуществляется новая эмиссия
ценных бумаг (например, на привлечение отечественного или иностранного инвестиционного капитала
рассчитана эмиссия). По характеру инвесторов выпуск акций быть спланирован следующим образом:
• акции могут быть выпущены по закрытой подписке для ограниченного круга стратегических
инвесторов;
• выпуск акций может быть организован по открытой подписке, ориентированной, однако, на
ограниченный круг институциональных инвесторов;
• эмиссия акций может быть предназначена для размещения среди большого количества частных
инвесторов.
Эмитентов можно разделить по государственной принадлежности, т.е. на резидентов и нерезидентов.
В большинстве стран установлены определенные ограничения на обращение ценных бумаг
иностранных эмитентов на национальных фондовых рынках. В России ценные бумаги,
номинированные в иностранной валюте, относятся к категории валютных ценностей. Поэтому их
обращение регулируется валютным законодательством.
5.2. Юридические лица
Юридическим лицом признается организация, которой присущи следующие основные признаки:
• имеет в собственности обособленное имущество;
• отвечает по своим обязательствам этим имуществом;
• может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные
права;
• нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
В связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители могут иметь либо
права в отношении этого юридического лица, называемые обязательственными правами, либо вещные
права на его имущество. К юридическим лицам, в отношении которых их участники имеют
обязательственные права, относятся хозяйственные товарищества и общества, производственные и
потребительские кооперативы. К юридическим лицам, на имущество которых их учредители имеют
право собственности, относятся государственные и муниципальные унитарные предприятия, а также
финансируемые собственником учреждения. К юридическим лицам, в отношении которых их
учредители не имеют имущественных прав, относятся общественные и религиозные организации,
благотворительные и иные фонды, ассоциации и союзы (рис. 5.5).
Юридические лица могут создаваться в форме коммерческих и некоммерческих организаций.
Коммерческими организациями называются юридические лица, преследующие извлечение прибыли в
качестве основной цели своей деятельности. Коммерческие организации могут создаваться в форме
хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и
муниципальных унитарных предприятий.
Некоммерческая организация является юридическим лицом, не ставящим перед собой извлечение
прибыли в качестве основной цели деятельности и не распределяющим полученную прибыль между уч-
редителями. Некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность
лишь в той степени, насколько она служит достижению целей, ради которых создавались эти организа-
ции. Некоммерческие организации создаются в форме потребительских кооперативов, общественных
или религиозных организаций, финансируемых собственником учреждений и благотворительных фон-
дов. Допускается создание объединений юридических лиц в форме ассоциаций и союзов.


188
Рис. 5.5. Виды юридических лиц в зависимости от прав учредителей

Юридическое лицо может иметь гражданские права, соответствующие целям его деятельности, и
нести соответствующие обязанности. Правоспособность юридического лица возникает в момент его со-
здания и прекращается в момент ликвидации. Цели деятельности общества должны быть
зафиксированы в учредительных документах. Отдельными видами деятельности юридическое лицо
может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Право юридического лица
заниматься лицензируемым видом деятельности возникает с момента получения необходимой лицензии
и прекращается по истечении срока ее действия. Профессиональная деятельность на рынке ценных
бумаг является одним из примеров лицензируемых видов деятельности.
Юридические лица отвечают по своим обязательствам всем при надлежащим им имуществом.
Данное требование не распространяется на учреждения, финансируемые собственником. Учредитель
юридического лица не отвечает по обязательствам юридического лица, а юридическое лицо не отвечает
по обязательствам учредителя, за исключением случаев, предусмотренных учредительными
документами юридического лица. Однако если банкротство юридического лица вызвано учредителями,
то на них может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам юридического лица в
случае недостаточности его имущества.
Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц
Создание юридического лица
Юридическое лицо считается созданным с момента его государственной регистрации. Данные
государственной регистрации включаются в Единый государственный реестр юридических лиц,
открытый для всеобщего ознакомления. Отказ в регистрации по мотивам нецелесообразности создания
юридического лица не допускается.
Основными документами, регламентирующими деятельность юридического лица, являются его
учредительные документы, к которым относятся устав, учредительный договор и общее положение об
организации. Виды учредительных документов для разных организационно-правовых форм
юридических лиц представлены в табл. 5.1.

Таблица 5.1. Учредительные документы юридических лиц

Организационно-правовая форма юридического Учредительный Устав Общее положение об
лица договор организации
Общество с ограниченной ответственностью + +
Общество с дополнительной ответственностью + +
Ассоциации и союзы + +
Полное товарищество +
Товарищество на вере +
189
Акционерное общество +
Государственные и муниципальные унитарные +
предприятия
Производственные кооперативы +
Потребительские кооперативы +
Общественные и религиозные организации +
Фонды +
Учреждения + или +

Учредительный договор юридического лица заключается, а устав утверждается его учредителями.
Юридическое лицо, созданное одним учредителем, действует на основании устава, утвержденного этим
учредителем.
Учредительные документы юридического лица должны содержать следующие данные:
• наименование юридического лица. Коммерческая организация должна иметь фирменное
наименование, получая при регистрации исключительное право на его использование. В наименова-
нии некоммерческих организаций и унитарных предприятии должны содержаться указания на
характер деятельности юридического лица;
• предмет и цели деятельности (для некоммерческих организаций и унитарных предприятий —
обязательно, для коммерческих организаций — в предусмотренных законом случаях).
В учредительном договоре учредители:
• обязуются создать юридическое лицо и определяют порядок совместной деятельности по его
созданию;
• оговаривают условия передачи ему своего имущества, участия в его деятельности и порядок
распределения прибыли и убытков;
• определяют форму управления деятельностью юридического лица;
• устанавливают процедуру выхода учредителей из его состава.
Юридические лица могут иметь представительства и филиалы, которые должны быть указаны в его
учредительных документах. Филиал представляет собой обособленное подразделение юридического
лица, которое расположено вне места его нахождения и может осуществлять все его функции.
Представительством является обособленное подразделение юридического лица, расположенное вне
места его нахождения, представляющее его интересы и осуществляющее их защиту. Представительства
и филиалы не являются юридическими лицами. Юридическое лицо, создавшее представительство или
филиал, наделяет его имуществом, утверждает положение и назначает руководителей.
Реорганизация юридического лица
Реорганизация юридического лица может быть осуществлена по решению его учредителей или
уполномоченным на это органом юридического лица. Реорганизация может осуществляться в форме
слияния, присоединения, разделения, выделения или преобразования.
Слиянием называется создание нового юридического лица с передачей ему всех прав и обязанностей
двух или нескольких юридических лиц и прекращением их деятельности.
Присоединением называется прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с
передачей всех их прав и обязанностей другому юридическому лицу.
Разделением называется прекращение деятельности юридического лица с передачей всех его прав и
обязанностей вновь созданным юридическим лицам.
Выделением называется создание одного или нескольких юридических лиц с передачей им части прав
и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения его деятельности.
Преобразованием называется изменение организационно-правовой формы общества. Общество
вправе преобразоваться в акционерное общество, общество с дополнительной ответственностью или
производственный кооператив.
Юридическое лицо считается реорганизованным с момента государственной регистрации вновь
возникших юридических лиц. При реорганизации юридического лица в форме присоединения к нему
другого юридического лица первое из них считается реорганизованным с момента внесения в Единый
государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного юри-
дического лица.

190
Правопреемственность (передача прав и обязанностей) при реорганизации юридических лиц
представлена на рис. 5.6.




Рис. 5.6. Правопреемственность при различных способах реорганизации юридических лиц

Передаточный акт и разделительный баланс должны содержать положения о правопреемстве по всем
обязательствам реорганизованного юридического лица в отношении всех его кредиторов и должников.
Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного
юридического лица, то вновь возникшие юридические лица несут солидарную ответственность по
обязательствам реорганизованного юридического лица перед его кредиторами.
При реорганизации учредители обязаны письменно уведомить об этом своих кредиторов. При этом
кредитор вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещения
убытков.
Ликвидация юридического лица
Юридическое лицо может быть ликвидировано:
1) по решению его учредителей или органа юридического лица в связи:
• с истечением срока, на который оно создано;
• с достижением цели его создания;
• с признанием судом недействительной регистрации юридического лица;
2) по решению суда в случае осуществления деятельности:
• без лицензии;
• запрещенной законом;
191
• противоречащей уставным целям общественной или религиозной организации, фонда.
Юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией либо действующее в форме
потребительского кооператива, благотворительного или иного фонда, ликвидируется также вследствие
признания его банкротом. Положения о ликвидации юридических лиц вследствие несостоятельности не
распространяются на казенные предприятия.
Процедура ликвидации состоит из следующих этапов:
1. Учредители юридического лица или орган, принявшие решение о его ликвидации:
• письменно сообщают об этом решении органу, осуществляющему государственную регистрацию.
Регистрационная палата вносит в Единый государственный реестр юридических лиц сведения о том,
что данное юридическое лицо находится в процессе ликвидации;
• назначают ликвидационную комиссию и устанавливают порядок и сроки ликвидации. С момента
назначения ликвидационной комиссии к ней переходят полномочия по управлению делами
юридического лица.
2. Ликвидационная комиссия:
• помещает в органах печати сообщение о ликвидации юридического лица и о порядке и сроке приема
заявлений с требованиями его кредиторов. Этот срок не может быть менее двух месяцев с момента
публикации;
• выявляет кредиторов и письменно уведомляет их о ликвидации юридического лица;
• составляет промежуточный ликвидационный баланс, который содержит сведения о составе
имущества ликвидируемого юридического лица, перечне предъявленных кредиторами требований, а
также о результатах их рассмотрения. Ликвидационный баланс составляется после окончания срока
предъявления требований кредиторами. Требования кредиторов, заявленные после истечения срока,
установленного ликвидационной комиссией, удовлетворяются из имущества, оставшегося после
удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок.
3. Учредители по согласованию с органом государственной регистрации утверждают промежуточный
ликвидационный баланс.
4. Ликвидационная комиссия:
• осуществляет продажу имущества юридического лица. Данная процедура осуществляется, если
денежных средств, имеющихся у ликвидируемого юридического лица (кроме учреждений), не-
достаточно для удовлетворения требований кредиторов;
• производит выплату денежных сумм кредиторам в порядке очередности и в соответствии с
промежуточным ликвидационным балансом. Данные выплаты производятся со дня утверждения
ликвидационного баланса. Исключение составляют кредиторы пятой очереди, выплаты которым
производятся по истечении месяца со дня утверждения промежуточного ликвидационного баланса.
Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество передается учредителям
акционерного общества. В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований
кредитора он вправе обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии;
• составляет ликвидационный баланс, который утверждается учредителями по согласованию с
органом государственной регистрации. Данное мероприятие осуществляется после завершения
расчетов с кредиторами.
5. Ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо — прекратившим
существование после внесения об этом записи в Единый государственный реестр юридических лиц.
При ликвидации юридического лица требования его кредиторов удовлетворяются в следующей
очередности:
1) требования граждан, перед которыми ликвидируемое юридическое лицо несет ответственность за
причинение вреда жизни или здоровью;
2) расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда;
3) требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом;
4) задолженность по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;
5) расчеты с другими кредиторами.
Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований
предыдущей очереди. При недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица оно
распределяется между кредиторами соответствующих очередей пропорционально суммам требований,
подлежащих удовлетворению.

192
Погашенными считаются требования кредиторов:
• не удовлетворенные из-за недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица;
• не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд;
• не признанные решением суда.
Хозяйственные товарищества и общества
Хозяйственными товариществами и обществами называются коммерческие организации с
разделенным на доли уставным капиталом. Эти доли принадлежат учредителям организации. Вкладом в
имущество хозяйственного товарищества или общества могут быть деньги, ценные бумаги и другие
вещи или права, имеющие денежную оценку. Денежная оценка вклада участника хозяйственного
общества производится по соглашению между учредителями общества. Имущество, созданное за счет
вкладов учредителей, а также произведенное и приобретенное в процессе деятельности, принадлежит
хозяйственному товариществу или обществу.
Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на
вере, которое еще называют коммандитным товариществом. Участниками полных товариществ могут
быть индивидуальные предприниматели и коммерческие организации. В товариществах на вере
существуют две категории участников: полные товарищи и вкладчики. Полными товарищами могут
быть индивидуальные предприниматели и коммерческие организации, а вкладчиками — граждане и
юридические лица.
Хозяйственные общества могут создаваться в форме акционерного общества, общества с
ограниченной или с дополнительной ответственностью. Участниками хозяйственных обществ могут
быть граждане и юридические лица, причем хозяйственное общество может быть создано одним лицом,
которое становится его единственным участником. Хозяйственные товарищества, а также общества с
ограниченно и дополнительной ответственностью не вправе выпускать акции.
Государственные органы и органы местного самоуправления не вправе выступать участниками
хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах на вере. Финансируемые собственниками
учреждения могут быть участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах с
разрешения собственника. Законом не может быть запрещено или ограничено участие отдельных
категорий граждан в открытых акционерных обществах.
Хозяйственные товарищества и общества одного вида могут преобразовываться в хозяйственные
товарищества и общества другого вида или в производственные кооперативы. Решение о преобразова-
нии принимает общее собрание участников.
Рассмотрим организационно-правовые формы, в которых могут создаваться хозяйственные
товарищества и общества. При этом акционерные общества будут рассмотрены отдельно.
Полное товарищество
Полным признается товарищество, участники которого занимаются предпринимательской
деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим
им имуществом. Одно лицо может быть участником только одного полного товарищества. Полное
товарищество не может состоять только из одного лица. Участников полного товарищества называют
полными товарищами.
При учреждении участник полного товарищества обязан внести не менее половины своего вклада в
складочный капитал товарищества к моменту его регистрации. Остальная часть должна быть внесена в
установленные сроки. При невыполнении указанной обязанности участник обязан уплатить
товариществу 10% годовых с невнесенной части вклада и возместить причиненные убытки.
Полное товарищество создается и действует на основании учредительного договора, который
подписывается всеми его участниками. Управление деятельностью полного товарищества
осуществляется по общему согласию всех участников, причем каждый участник имеет один голос.
Ведение дел полного товарищества может осуществляться следующими способами:
• каждый участник полного товарищества вправе действовать от имени товарищества;
• все участники полного товарищества ведут дела совместно. В этом случае для совершения каждой
сделки требуется согласие всех участников товарищества;
• ведение дел поручено отдельным участникам. Полномочия на ведение дел могут быть прекращены
судом по требованию других участников товарищества при наличии к тому серьезных оснований.

193
Участник полного товарищества не вправе без согласия остальных участников совершать от своего
имени и в своих интересах сделки, однородные с теми, которые составляют предмет деятельности
товарищества. При нарушении этого правила товарищество вправе по своему выбору потребовать от
такого участника возмещения причиненных товариществу убытков.
Прибыль и убытки полного товарищества распределяются между его участниками пропорционально
их долям в складочном капитале. Если стоимость чистых активов товарищества станет меньше размер;
его складочного капитала, полученная товариществом прибыль не распределяется между участниками
до тех пор, пока стоимость чистых активов не превысит размер складочного капитала.
Участники полного товарищества солидарно несут субсидиарную ответственность своим
имуществом по обязательствам товарищества. Выбывший из товарищества участник отвечает по
обязательствам товарищества, возникшим до момента его выбытия, наравне с оставшимися
участниками в течение двух лет. Новый участник полного товарищества отвечает наравне с другими
участниками по обязательствам, возникшим до его вступления в товарищество.
Участник полного товарищества вправе выйти из него, заявив об отказе от участия в товариществе за
шесть месяцев до фактического выхода. Участнику, выбывшему из полного товарищества, выплачива-
ется стоимость части имущества товарищества, соответствующей доле этого участника в складочном
капитале. Участник полного товарищества вправе с согласия остальных его участников передать свою
долю в складочном капитале другому лицу, к которому при этом переходят права и ответственность,
принадлежавшие участнику, передавшему долю.
Товарищество на вере
Товариществом на вере называется товарищество, в котором наряду с полными товарищами имеется
один или несколько участников, которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества,
в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимаю участия в осуществлении товариществом
предпринимательской деятельности. Товарищество на вере называют также коммандитным
товариществом.
Полными товарищами называются участники товарищества, осуществляющие от имени
товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающие по обязательствам товарищества
своим имуществом. Лицо, которое отвечает своим имуществом по обязательствам организации, может
быть полным товарищем только в одном товариществе (полном или коммандитном). Участники
товарищества на вере, не являющиеся полными товарищами, называются коммандитистами, или
вкладчиками.
Товарищество на вере создается и действует на основании учредительного договора, который
подписывается всеми полными товарищами. Учредительный договор товарищества на вере должен
содержать информацию о:
• размере и составе складочного капитала товарищества;
• размере, составе, сроках и порядке внесения ими вкладов, а также их ответственности за нарушение
обязанностей по внесению вкладов;
• размере и порядке изменения долей каждого из полных товарищей в складочном капитале.
Управление деятельностью товарищества на вере осуществляется полными товарищами. Вкладчики
не вправе участвовать в управлении и оспаривать действия полных товарищей по управлению и веде-
нию дел товарищества.
Вкладчик товарищества на вере обязан внести вклад в складочный капитал и имеет право:
1) получать часть прибыли товарищества, причитающуюся на его долю в складочном капитале;
2) знакомиться с годовыми отчетами и балансами товарищества;
3) по окончании финансового года выйти из товарищества и получить свой вклад в порядке,
предусмотренном учредительным договором;
4) передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому лицу. Вкладчики пользуются
преимущественным правом покупки доли перед третьими лицами.
Товарищество на вере ликвидируется при выбытии всех участвовавших в нем коммандитистов.
Однако полные товарищи вправе вместо ликвидации преобразовать товарищество на вере в полное
товарищество. Товарищество на вере ликвидируется также по основаниям ликвидации полного
товарищества. Однако товарищество на вере сохраняется, если в нем остаются по крайней мере один
полный товарищ один коммандитист. При ликвидации товарищества на вере вкладчики имеют
преимущественное право на получение вкладов из имущества товарищества, оставшегося после
194
удовлетворения требований его кредиторов. Оставшееся после этого имущество товарищества рас-
пределяется между полными товарищами и вкладчиками пропорционально их долям в складочном
капитале.
Общество с ограниченной ответственностью

<< Пред. стр.

стр. 24
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>