<< Пред. стр.

стр. 53
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Положение Центрального банка России «О порядке эмиссии облигаций Центрального Банка Российской
Федерации (с изменениями от 01.09.98 г.) от 28.08.98 г. № 52-П.
Документы Министерства финансов Российской Федерации
Приказ Минфина РФ «О порядке формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого
выпускам государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг» от
21.01.99 г. № 2н.
Положение о порядке и условиях выдачи лицензий на производство и ввоз на территорию Российской
Федерации бланков ценных бумаг (от 17.09.92 г. № 5-1-04) (с изменениями от 19.10.92 г., 22.04.93 г., 27.01.94 г.,
08.04.94 г., 16.05.94 г., 13.09.94 г.).
Условия выпуска облигаций Федерального займа с постоянным купонным доходом (в редакции письма
Минфина РФ от 06.03.97 г. № 23и).


400
Приказ Минфина РФ№ 71, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 «О порядке оценки
стоимости чистых активов акционерных обществ» от 05.08.96 г.
Приказ Минфина РФ «Об утверждении условий выпуска облигаций федерального займа с фиксированным
купонным доходом» от 18.08.98 г. № 37н.
Приказ Минфина РФ «О присвоении государственных регистрационных кодов государственным ценным
бумагам» от 21.06.96 г. № 57 (в редакции от 02.06.97 г.).
Приказ Минфина РФ «Об утверждении Положения но ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в Российской Федерации» от 29.07.98 г. № 34н.
Приказ Минфина РФ «О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами» от 15.01.97
г. № 2.
Документы Государственной налоговой службы Российской Федерации
Инструкция Госналогслужбы РФ «По применению Закона Российской Федерации «О подоходном налоге с
физических лиц» от 29.06.95 г. № 35.
Письмо Госналогслужбы РФ «О практическом пособии по заполнению декларации о совокупном годовом
доходе» от 20.01.97 г. № ПВ-6-08/58.
Письмо Госналогслужбы РФ № СШ-4-07/11Н, Минфина РФ № 1-35/128 «О налогообложении инвестиционных
институтов» от 17.03.97 г.
Инструкция Госналогслужбы РФ «О налогообложении прибыли и доходов иностранных юридических лиц» от
16.06.95 г. № 34.
Инструкция Госналогслужбы РФ «О порядке исчисления и уплаты налога с имущества, переходящего в
порядке наследования или дарения» от 30.05.95 г. № 32.
Список рекомендуемой литературы
1. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. Научное исследование. - М.: Бек, 1994.
2. Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. — М.: Финансы и
статистика, 1996.
3. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.: Тривола, 1994.
4. Ван дер Bee Г. История мировой экономики. — М.: Наука, 1994.
5. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. — М.: Бек, 1997.
6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.:
Финансы и статистика, 1994.
7. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. — М.: Финансы и статистика, 1986.
8. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. — М.: Инфра-М, 1996.
9. Самуэльсон П. Экономика. — М.: МГП «Алгон»; ВНИИСИ, 1992.
10. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. — М.: Перспектива; Инфра-М, 1997.
11. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. — М.:. ИПЦ «Вазар-
Ферро», 1994.
12. Фондовый портфель. — М.: Соминтек, 1992.
13. Чалдаева Л.А. Экономика и организация биржевого дела в России. — М.: Фининова, 1998.
14. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. — М.: Инфра-М, 1997.
15. Экономическая история зарубежных стран. — Минск: ИП «Экоперспектива», 1997.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ...............................................................................................................................................................................................3
ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ................................................................................................5
1.1. Место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений..............................................................................................6
Сбережения и инвестиции........................................................................................................................................................... ...................8
Доход. Потребление и сбережение. Теория анализа дохода....................................................................................................... ..................9
Склонность к сбережению и склонность к потреблению.................................................................................................................. ...........9
Инвестиции................................................................................................................................................................................... .................11
1.2. Регулирующая роль государства............................................................................................................................................12
Инструменты государственного регулирования.................................................................................................................................. ........12
Особенности инвестиционного климата России.......................................................................................................................... ...............13
1.3. Функциональное назначение рынка ценных бумаг................................................................................................................16
1.4. Структура фондового рынка.................................................................................................................................................17
Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке.............................................................................................. .......................17
Первичный фондовый рынок.................................................................................................................................................................... ....20

401
Вторичный фондовый рынок................................................................................................................................................................ ........21
1.5. Индексы фондового рынка......................................................................................................................................................23
Общее понятие об индексах....................................................................................................................................................................... ...23
Основные типы индексов...................................................................................................................................................................... ........24
Использование фондовых индексов............................................................................................................................................... ..............25
Методики расчета фондовых индексов........................................................................................................................................... .............25
Требования к информации при вычислении индексов............................................................................................................................. ...27
Корректировка индексов.............................................................................................................................................................. .................28
Индексы, используемые на мировых фондовых рынках........................................................................................................ ....................28
Индексы российского фондового рынка...................................................................................................................................... ................29
Корреляция между индексами........................................................................................................................................................ ..............31
Выводы.............................................................................................................................................................................................32
Контрольные вопросы....................................................................................................................................................................33
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ............................................................................34
2.1. Ценные бумаги: общие вопросы.............................................................................................................................................35
Бланки ценных бумаг.............................................................................................................................................................. ......................35
Виды ценных бумаг. Реквизиты бланков................................................................................................................................................. .....36
Классификация ценных бумаг.................................................................................................................................................. ....................42
2.2. Эмиссия ценных бумаг ............................................................................................................................................................47
Стандарты эмиссии ценных бумаг......................................................................................................................................... ......................47
Процедура эмиссии и ее особенности................................................................................................................................................... .......47
Этапы выпуска ценных бумаг............................................................................................................................................................... ........50
2.3. Система государственной регистрации ценных бумаг.......................................................................................................52
Государственные ценные бумаги........................................................................................................................................................ ..........52
Корпоративные ценные бумаги.............................................................................................................................................. ......................52
Ценные бумаги кредитных организаций............................................................................................................................................... .......53
Ценные бумаги, регистрируемые ФКЦБ................................................................................................................................................ ......54
2.4. Государственные ценные бумаги...........................................................................................................................................55
Федеральные государственные ценные бумаги................................................................................................................................. ..........55
Виды федеральных государственных ценных бумаг................................................................................................................................ ...57
Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации................................................................................................. ...................65
Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации..................................................................................................... ....66
Муниципальные ценные бумаги............................................................................................................................................................. ......67
2.5. Порядок эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг.................................................................................68
Выпуски государственных и муниципальных ценных бумаг............................................................................................................. ........68
Порядок возникновения обязательств.................................................................................................................................................. ........69
Генеральные условия эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.................................................... .......70
Особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам....................................... .................73
2.6. Корпоративные ценные бумаги..............................................................................................................................................74
Акции акционерных обществ....................................................................................................................................................... ................74
Облигации........................................................................................................................................................................................ ..............77
Жилищные сертификаты.......................................................................................................................................................................... .....78
Векселя............................................................................................................................................................................................. ..............80
Складские свидетельства........................................................................................................................................................... ...................82
Закладные................................................................................................................................................................................................. ......85
Депозитные и сберегательные сертификаты......................................................................................................................... ......................86
2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами.................................................................................................87
Ценные бумаги корпораций........................................................................................................................................................... ...............87
Государственные долговые обязательства.............................................................................................................................. .....................89
Выводы.............................................................................................................................................................................................91
Контрольные вопросы....................................................................................................................................................................93
ГЛАВА 3. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ.........................................93
3.1. Срочные производные финансовые инструменты. Фьючерсы...........................................................................................95
Роль и функции биржи................................................................................................................................................................. .................95
3.2. Срочные производные финансовые инструменты. Опционы*.........................................................................................104
Виды опционов............................................................................................................................................................................. ...............105
Характеристики опционов....................................................................................................................................................... ...................109
Участники опционных сделок.................................................................................................................................................................... .111
Гарантии осуществления сделок........................................................................................................................................... .....................117
3.3. Основные риски от опционных позиций..............................................................................................................................118
Риски покупателей опционов.............................................................................................................................................................. ........118
Риски продавцов опционов....................................................................................................................................................... ..................119
3.4. Другие производные финансовые инструменты................................................................................................................122
Депозитарные свидетельства на мировом фондовом рынке.................................................................................................................. ...122
Депозитарные свидетельства на российском фондовом рынке......................................................................................................... .......127
Опционные свидетельства...................................................................................................................................................... ....................127
Производные срочные финансовые инструменты.................................................................................................................................... .130
Выводы...........................................................................................................................................................................................131
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................132
ГЛАВА 4. ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ..................................................133
4.1. Участники торговых операций на рынке ценных бумаг....................................................................................................134
402
Брокерская и дилерская деятельность................................................................................................................................................. .......135
Деятельность по управлению ценными бумагами................................................................................................................ ....................140
Риски биржевого фондового рынка................................................................................................................................................... .........142
4.2. Учет движения и фиксация права собственности на ценные бумаги.............................................................................144
Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)......................................................................................................... ..144
Депозитарная деятельность....................................................................................................................................................... .................146
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг....................................................................................................... ...........150
4.3. Деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг.....................................................................................156
Организаторы торговли на фондовом рынке........................................................................................................................... ..................158
Основные правила функционирования организаторов торговли........................................................................................... ..................160
4.4. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг....................................................................163
Основные понятия и определения................................................................................................................................................... ...........163
Требования и условия лицензирования................................................................................................................................................. .....164
Особенности лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.............................................. ......................166
Квалификационные требования к специалистам организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг...................170
4.5. Внутренняя отчетность профессиональных участников рынка ценных бумаг.............................................................174
Правила ведения внутреннего учета...................................................................................................................................... ....................174
Регистры внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг........................................................................ .......176
Выводы...........................................................................................................................................................................................180
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................181
ГЛАВА 5. ЭМИТЕНТЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ...........................................................................................................182
5.1. Способы классификации эмитентов...................................................................................................................................182
Виды эмитентов............................................................................................................................................................................... ............182
Организационно-правовая форма эмитентов........................................................................................................................................ .....184
Профессиональная деятельность эмитентов........................................................................................................................ .....................185
Инвестиционная привлекательность эмитентов................................................................................................................................... .....187
5.2. Юридические лица..................................................................................................................................................................188
Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц...................................................................................................... ................189
Хозяйственные товарищества и общества................................................................................................................................. ................193
Производственные кооперативы............................................................................................................................................................. ....196
Государственные и муниципальные унитарные предприятия............................................................................................................. .....198
Некоммерческие организации.................................................................................................................................................................. ...198
5.3. Юридические лица. Акционерные общества.......................................................................................................................200
Создание и ликвидация акционерного общества................................................................................................................. .....................201
Уставный капитал акционерного общества........................................................................................................................... ....................202
Акционеры................................................................................................................................................................................. ..................203
Размещение и приобретение акций и иных ценных бумаг...................................................................................................... .................204
Крупные сделки............................................................................................................................................................................ ...............205
Управление в акционерном обществе..................................................................................................................................... ...................207
Выводы...........................................................................................................................................................................................210
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................212
ГЛАВА 6. ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.........................................................................................................212
6.1. Характеристика инвесторов рынка ценных бумаг............................................................................................................213
Стратегия инвесторов на фондовом рынке................................................................................................................................... .............213
Тактика инвесторов на фондовом рынке................................................................................................................................................ ....214
6.2. Стратегические инвесторы на рынке ценных бумаг ........................................................................................................215
Задачи инвесторов..................................................................................................................................................................... ..................215
Обеспечение экономической безопасности компании рыночными методами.................................................................... ....................216
Задачи, стоящие перед акционером, по управлению акционерным обществом..................................................................................... .217
Осуществление безопасного выпуска акций при увеличении уставного капитала............................................................. ...................219
6.3. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг*...............................................................................................221
Регламент проведения собрания..................................................................................................................................................... ............222
Процедуры голосования..................................................................................................................................................................... .........223
Выводы...........................................................................................................................................................................................230
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................231
ГЛАВА 7. ПАЕВЫЕ, СТРАХОВЫЕ, НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ...................................................................................................................................................231
7.1. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг .................................................................................................234
Характеристика паевых инвестиционных фондов.................................................................................................................... ................234
Основные принципы функционирования паевых инвестиционных фондов..................................................................................... ......241
7.2. Страховые компании на рынке ценных бумаг.....................................................................................................................247
Характеристика процесса страхования...................................................................................................................................... ................248
Основы финансовой устойчивости страховщиков...................................................................................................................... ..............250
7.3. Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг.....................................................................................253
Порядок создания негосударственного пенсионного фонда................................................................................................................. ....253
Принципы размещения пенсионных резервов........................................................................................................................................... 255
Управление пенсионными резервами.................................................................................................................................................. .......255
Требования к инвестированию активов фондов............................................................................................................................. ...........257
Правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов.......................................................................................... .258
7.4. Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг...............................................................................................................259
Организация деятельности инвестиционных фондов..................................................................................................................... ..........259
403
Условия осуществления деятельности инвестиционных фондов....................................................................................... .....................260
Участники деятельности инвестиционных фондов............................................................................................................. .....................264
Требования к отчетности инвестиционных фондов........................................................................................................................ ..........267
Выводы...........................................................................................................................................................................................270
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................271
ГЛАВА 8. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ.....................................................................272
8.1. Общая характеристика системы налогообложения в России.........................................................................................272
Классификация налогов......................................................................................................................................................... .....................273
8.2. Налог на операции с ценными бумагами.............................................................................................................................276
Порядок и сроки уплаты налога............................................................................................................................................ .....................277
Исключения из системы налогообложения........................................................................................................................................... .....278
8.3. Налогообложение операций с государственными ценными бумагами............................................................................279
Доход по государственным ценным бумагам.......................................................................................................................................... ...280
Налогообложение доходов и прибыли от ценных бумаг.................................................................................................................... .......281
Налогообложение прибыли и доходов иностранных юридических лиц.............................................................................................. ....286
8.4. Налогообложение доходов от операций с корпоративными ценными бумагами...........................................................288
Налогообложение доходов и прибыли, полученных от акций и облигаций............................................................................... .............288
8.5. Налогообложение доходов и прибыли профессиональных участников рынка ценных бумаг........................................291
Особенности налогообложения для профессиональных участников рынка ценных бумаг................................................ ...................291
8.6. Налогообложение доходов физических лиц от операций с ценными бумагами..............................................................294
Льготы по налогообложению доходов физических лиц от операций с ценными бумагами............................................................. ......296
Налог на имущество физических лиц........................................................................................................................................ ................296
Выводы...........................................................................................................................................................................................297
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................299
ГЛАВА 9. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ.................................................................300
9.1. Основы организации бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности операций с ценными бумагами...............301
Общие требования к организации бухгалтерского учета операций с ценными бумагами..................................................... ................301
9.2. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами профессиональных участников рынка ценных бумаг................303
Общие положения организации бухгалтерского учета профессиональными участниками рынка ценных бумаг.......................... ......304
Учет операций по приобретению и реализации ценных бумаг.................................................................................................... ............304
Расчет себестоимости реализованных ценных бумаг........................................................................................................... ....................306
Учет затрат, включаемых в издержки профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвестиционными фондами........308
Учет отдельных операций инвестиционных фондов.......................................................................................................... ......................311
9.3. Бухгалтерский учет операций с государственными ценными бумагами........................................................................313
Учет операций с государственными краткосрочными облигациями................................................................................... ....................313
Учет операций с облигациями внутреннего валютного займа (ОВВЗ)............................................................................................... .....315
9.4. Бухгалтерский учет операций с корпоративными ценными бумагами...........................................................................318
Резерв под обесценение корпоративных ценных бумаг................................................................................................................. ...........318
Организация учета операций с ценными бумагами у эмитента............................................................................................... ................319
Учет операций с корпоративными облигациями у эмитентов.......................................................................................................... ........323
Учет операций с ценными бумагами у инвесторов....................................................................................................................... ............323
Бухгалтерский учет и отчетность в паевом инвестиционном фонде...................................................................................... .................327
Выводы...........................................................................................................................................................................................329
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................330
ГЛАВА 10. ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ ПО ОПЕРАЦИЯМ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.............331
10.1. Основные понятия и формулы. Метод альтернативной доходности...........................................................................331
Основные типы задач, встречающихся при осуществлении операций на фондовом рынке..................................................... .............333
Алгоритмы решения задач......................................................................................................................................................... .................333
10.2. Частные методики решения вычислительных задач......................................................................................................336
Собственные и заемные средства при совершении сделок с ценными бумагами............................................................................ .......336
Страхование финансовых рисков.......................................................................................................................................... .....................337
Бескупонные облигации...................................................................................................................................................................... ........338
10.3. Метод дисконтирования денежных потоков...................................................................................................................339
Общие понятия и терминология...................................................................................................................................................... ...........339
Примеры использования метода дисконтирования денежных потоков..................................................................................... ..............340
10.4. Методика качественного анализа операций с производными ценными бумагами (опционами).................................342
10.5. Примеры решения некоторых задач..................................................................................................................................345
Выводы...........................................................................................................................................................................................349
Контрольные вопросы..................................................................................................................................................................350
Словарь терминов, используемых на биржевом и внебиржевом фондовом рынке................................................................352
Список основных законодательных актов, регламентирующих функционирование фондового рынка..............................399
Список рекомендуемой литературы...........................................................................................................................................401


Учебное издание

Килячков А.А., Чалдаева Л.А.
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО
404
Учебное пособие

Редактор Л.М. Цесарская
Корректор О.Н. Картамышева
Художественный редактор А.В. Аптипов
Компьютерная верстка Т.А. Антоновой


Книги издательской группы «Юристь»
можно приобрести или заказать:

107082, Москва, ул. Ф. Энгельса, л. 75, стр. 10
(ст. метро «Бауманская»)
Тел.: (095) 261-9624, 267-7650. Факс: (095) 261-6010
Опт, розница, книга—почтой, доставка

Москва, ул. Знаменка, д. 10
(ст. метро «Арбатская»)
Розница
Санкт-Петербург, Невский np-т, д. 85/11
(вход с ул. Гончарной, д. 11)
Тел.: (812) 168-4928
Опт, розница

По каталогу «Книги. Учебные пособия. Товары»
Агентства «Роспечать»
Тел.:(095)195-1451

По сводному аннотированному тематическому плану
издания учебной литературы:
117342, т. Москва, ул. Бутлерова, д. 17 «Б»
ЦКНБ (отдел учебной литературы)


Изд. лиц. № 071461 от 26.06.97.
Подписано в печать 22.02.2000. Формат 60x90 1/16.
Печать офсетная. Усл. печ. л. 44. Гарнитура Петербург.
Тираж 20 000. 1-й завод 5000. Заказ № 342.

Издательская группа «Юристъ»
101000, Москва, Лубянский пр., д. 7, стр. 1
(095)925-3914,921-0067

Отпечатано в полном соответствии
с качеством предоставленных диапозитивов
в ОАО «Можайский полиграфкомбинат»
143200, г. Можайск, ул. Мира, 93




405

<< Пред. стр.

стр. 53
(общее количество: 53)

ОГЛАВЛЕНИЕ