стр. 1
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

Валерий Кизилов
Григорий Сапов




ИНФЛЯЦИЯ
И ЕЁ ПОСЛЕДСТВИЯ




Москва
Центр «Панорама»
2006
УДК 336.748.12
ББК 65.262.6
К38


К38 В.Кизилов, Гр.Сапов. Инфляция и её последствия /
под ред. Е.Михайловской. – М.: РОО «Центр «Панорама»,
2006. – 146с.

5-94420-025-1

Авторы в научно-популярной форме объясняют причины и основ-
ные последствия инфляции. Проанализированы исторические при-
меры особенно разрушительных инфляционных процессов в США,
Германии, Японии. Наряду с историческим материалом приведены
данные об инфляции в современной России, вскрыты её негативные
эффекты и выявлен её перераспределительный характер.


В оформлении обложки использованы купюра в 1000 немецких
марок 1922 года с надпечаткой «1 миллиард марок» и купюра в 50
млрд. югославских динаров 1993 года с изображением сербского кня-
зя Милоша Обреновича.

Дизайн обложки: А.Петрушин.
Для студентов гуманитарных, социально-экономических и юриди-
ческих учебных заведений, историков, журналистов, политологов.

Издано при поддержке National Endowment for Democracy.

Воспроизведение любой части книги разрешается.
http://www.scilla.ru/


5-94420-025-1
СОДЕРЖАНИЕ

От редактора..............................................................4
Предисловие..............................................................5
Под инфляционным навесом..................................9
Гиперинфляция в Германии 1923 года..................11
Инфляция и индекс цен..........................................16
Способы эмиссии денег..........................................26
Инфляционное перераспределение: причины
и последствия.........................................................39
Современный экономический кризис в Японии..44
Российская денежная политика в 2000-2005 годах.......50
Как мир стал инфляционным.................................62
Печальное будущее рубля, доллара и евро............71
Как починить денежную систему...........................81
Великая депрессия
Что такое обычная депрессия?...............................95
Загадка экономического цикла.............................101
Экономический цикл и центральный банк.........105
Почему депрессия оказалась такой длительной? ..112
Новый Новый курс...............................................128
Книги для дополнительного чтения...................144
От редактора
Почему важно знать, что такое инфляция? Потому что от
этого злобного чудовища, которое съедает наши сбережения и
разрушает наши финансовые планы, страдаем мы все. Можно
без преувеличения сказать, что знания об инфляции не менее
актуальны, чем знания правил оказания первой помощи.
Правда, частный человек может самостоятельно оказать
ближнему первую помощь. А вот бороться с инфляцией само-
стоятельно он не может – в его силах только проголосовать
на выборах за тех, кто предлагает разумную (или наиболее ра-
зумную) финансовую политику.
В политическом отношении инфляция тоже очень опас-
на. Инфляция в Германии привела к власти нацистов, потому
что люди потеряли доверие к центристским партиям и пове-
рили тому, кто обещал компенсировать сгоревшие вклады. В
США, самой богатой стране мира, бесчинства инфляции в
промежутке между двумя мировыми войнами привели к по-
пытке введения централизованного планирования экомики,
т.е. установления экономической диктатуры, и только бди-
тельность прессы, сенаторов и Верховного суда США пре-
дотвратила этот сомнительный эксперимент.
Книги об экономике, как правило, предназначены для пос-
вященных. А если автор хочет быть понятным, то он обычно
начинает сюсюкать и жертвует смыслом ради «общедоступ-
ности». Авторы этой книги – кандидат наук Григорий Сапов
и выпускник ВШЭ Валерий Кизилов – честно попытались из-
ложить сложные вещи максимально просто, но без скидки на
«неразумие» читателя-неспециалиста. Иными словами, если
вы не знаете, что такое агрегат М0, это не помешает вам про-
читать эту книгу и узнать много нового о том, как устройство
денежной системы влияет на повседневную жизнь. К сожа-
лению, вы не найдете в ней рецепта, как спасти от инфляции
ваши личные деньги. Его не существует.
Предисловие
Мы сталкиваемся с инфляцией везде. В начале года вы
получаете зарплату, скажем, 10 тысяч рублей. Приладились
как-то – и хватает. А к концу года начинаете понимать, что
деньги вроде бы те же, и покупки вроде бы те же, а в семейном
бюджете какая-то дыра. Получается, что люди вынуждены ра-
ботать больше, чтобы купить столько же. Это происходит во
всех странах, хотя и в разной степени. Мы живем в инфляци-
онном мире.
Но так было не всегда. После веков проб и ошибок был
создан единый международный денежный порядок, основан-
ный на золотом стандарте. Доллары и франки, рубли и фунты
стерлингов, марки и иены были национальными названиями
различных весовых единиц золота. Стабильность металличес-
кого содержания денег обеспечивала работникам накопления
на старость, предпринимателям – возможность долгосрочного
планирования, государственным деятелям – сбалансирован-
ный бюджет.
Современный мир не является миром металлических де-
нег. Мировые войны разрушили систему золотого стандарта.
После второй мировой войны номинальную связь с золотом
сохранил только доллар. После 1971 года и эта связь прерва-
лась. Сегодня денежные системы всех без исключения стран
основаны на указных деньгах (?at money), которые более не
являются требованиями или расписками на настоящие деньги
(золото). Евро, доллары, рубли и юани в равной мере являются
необеспеченными деньгами.
Такая система имеет свои преимущества. Она выгодна
сильным – крупным банкам, государственным чиновникам,
государственным корпорациям, компаниям, получающим го-
сударственные заказы. Они составляют своеобразный клуб,
членов которого власть обеспечивает нарисованными деньга-
ми в первую очередь. Привилегированное место у окошка, из
которого раздают свеженапечатанные деньги – единственная
гарантия сохранения покупательной способности денежных
средств.
Многие считают, что можно спастись от инфляции, поку-
пая и продавая иностранную валюту, золотые монеты, земель-
ные участки, квартиры и т.п. Однако инфляция – это не только
общий рост цен, но и сильные колебания относительных цен
всех товаров. Валюта или недвижимость, которые казались на-
дежным способом сохранить средства, внезапно дешевеют в
разы. И это не исключение, а правило. Поэтому наивным рас-
четам честных тружеников отложить себе на старость и под-
страховаться от разрушительных колебаний валютных курсов
не суждено сбыться.
Правительства так называемых цивилизованных стан уже
выучили самые горькие уроки, поэтому прибегают к инфля-
ционному способу финансирования своих расходов в очень
небольших масштабах, на ограниченное время и неохотно. А
другие правительства по-своему невежеству считают, что ин-
фляция позволяет решить проблемы государственных финан-
сов. Но инфляция страшна тем, что её легко начать, но очень
трудно остановить. Долгое время считалось, что постоянная,
но не выходящая за рамки ожиданий инфляция даже полез-
на. Инфляционный шквал второй половины 1970-х – начала
1980-х разрушил эту иллюзию. Долгосрочные опасности инф-
ляционного пути постепенно начинают осознавать даже пред-
ставители самого истеблишмента. Не случаен рост интереса к
золотому стандарту и другим инновациям в сфере денежного
обращения, которые при ближайшем рассмотрении часто ока-
зываются ухудшенным вариантом того, что неплохо работало
в не таком уж далеком прошлом.

****

Раздел о Великой депрессии написан Гр.Саповым, осталь-
ные разделы – В.Кизиловым при участии Гр.Сапова.
Работа над текстом закончена в августе 2006 года.
Авторы хотели бы поблагодарить всех своих единомыш-
ленников, без общения с которыми эта книга не могла быть на-
писана, и, прежде всего, Виктора Агроскина, Юрия Кузнецова,
Александра Куряева и Бориса Львина. Если что-то покажется
читателю ценным, то этим книга во многом обязана перечис-
ленным лицам. Мы также просим читателя проинформировать
нас обо всех замеченных ошибках и неточностях, которые, ра-
зумеется, являются целиком авторскими. Замечания и предло-
жения можно направлять по адресу info@panorama.ru
Ты многое забыл, – проворчал Странник. – Ты забыл
про передвижные излучатели, ты забыл про Островную
Империю, ты забыл про экономику… Тебе известно,
что в стране инфляция?..
Тебе вообще известно, что такое инфляция?


Аркадий Стругацкий, Борис Стругацкий
«Обитаемый остров»
Под инфляционным навесом
Современная Россия представляет собой пример «спяще-
го» общества. Такое впечатление, что все – власти всех вет-
вей и средства массовой информации, эксперты и широкая
публика – игнорируют важнейшие проблемы, стоящие перед
российским обществом. К числу таких проблем относится ин-
фляция.
Сегодня оценка инфляции как серьезной и актуальной опас-
ности может вызвать удивление.Те, кто хорошо помнит первую
половину 1990-х, пожалуй, скажут, что по сравнению с теми
временами никакой инфляции в России нет, и волноваться
здесь не о чем. А те, кто не помнит, могут заявить, что инфля-
ция не такое уж страшное зло, что это не болезнь, а естествен-
ный спутник экономического роста. Что ж, чем больше таких
откликов, тем важнее объяснить людям, что они ошибаются,
считая инфляцию побежденной и/или не представляющей
опасности.
Почти любой человек, сравнивающий российскую эконо-
мическую политику, проводившуюся в 1990-х и в 2000-х годах,
неизбежно делает вывод, что сейчас она является гораздо более
разумной и ответственной. Лавинообразный рост цен, резкие
скачки валютных курсов, раздувание государственного долга
и последующий отказ от его уплаты – все эти вещи ушли из
нашей жизни вместе с президентом Ельциным, примерно в
2000 году. При Путине цены довольно стабильны, курс рубля к
доллару практически зафиксирован, а бездефицитный бюджет
позволил правительству не только отказаться от новых займов,
но и досрочно погашать ссуды, взятые ранее.
Увы! Если трезво посмотреть на факты, придётся при-
знать, что идиллическая картина нынешней финансовой
стабильности – лишь оптический обман.
9
Под инфляционным навесом


Реальные макроэкономические достижения администрации
2000-2006 гг. исчерпываются фискальной сферой, то есть сво-
дятся к сбалансированности бюджета и уменьшению государс-
твенного долга. Но в том, что касается денежной политики,
всё осталось по-старому. Политика безудержного раздувания
денежной массы, проводившаяся при Ельцине, проводится и
сегодня.
Взгляните на диаграмму на с. 10 – на ней показано, как на
протяжении 1997-2006 гг. менялся объём наличных денег в об-
ращении. На 1 января 1997 года он составлял 96 млрд. рублей, а
на 1 января 2006 года – 2009 млрд. Если же рассмотреть только
период президентства Путина, то за этот срок количество на-
личных денег выросло почти в восемь раз!
М01 – это сумма наличных денег в обращении. На протя-
жении 1997-2006 гг. она в среднем удваивалась каждые два
года. Видно, что темпы прироста объёма наличных рублей
оставались постоянными – как в период президенства Бориса
Ельцина, так и после 2000 года, когда его сменил Владимир
Путин.
Поскольку именно денежная эмиссия является основной
причиной инфляции, ясно, что мы не можем верить заявлениям
российских руководителей, утверждающих, будто они всерьёз
озабочены ростом цен. Кто действительно хочет бороться с
инфляцией, тот никогда не станет печатать деньги в таких не-

Существует несколько способов рассчитывать величину денежной массы;
1

поэтому, когда называется число, характеризующее её размер, оно обычно
сопровождается кодом М0, М1, М2 или М3, поясняющим, какое опреде-
ление денежной массы имеется в виду. М0 – это только наличные деньги
вне банковской системы (купюры и разменная монета). М1 – это М0 плюс
банковские вклады до востребования. М2 – это М1 плюс сберегательные
депозиты и небольшие срочные банковские вклады. Реже используется по-
казатель М3, включающий М2 плюс некоторые активы денежного рынка.
Эмиссия наличных денег в 1997-2006 гг.




Источник: Банк России
11
Гиперинфляция в Германии 1923 года


умеренных количествах. Невозможно ежегодно увеличивать
денежную массу на 40% и при этом искренне верить, что темп
инфляции будет в четыре раза ниже. Но если в отношении на-
шего правительства расхождение слов с делом можно считать
обычным лицемерием, то как объяснить молчание оппозиции?
Может быть, её лидеры одобряют денежную политику Путина?
Или им просто не хватает квалификации, чтобы понять, что
происходит? Или же эмиссионная накачка экономики на фоне
других развивающихся в стране процессов кажется им незна-
чительным делом? Как бы то ни было, это пример той самой
умственной спячки, о которой мы уже сказали. Ведь инфляци-
онная политика, особенно такая, как в России, это не мелочь.
Она может вызвать катастрофу, которая навсегда войдёт в ис-
торию и на десятилетия изменит политический ландшафт стра-
ны.
Исторические примеры подобных катастроф могут потря-
сать воображение.

Гиперинфляция в Германии 1923 года
Абсолютный мировой рекорд уровня инфляции прина-
длежит не Германии, а Венгрии, и относится к 1946 году. В
июне 1946 один золотой пенге 1931 года стоил 130 квинтил-
лионов (130.000.000.000.000.000.000) бумажных пенге. В
обращении ходили банкноты достоинством в квадриллион
(1.000.000.000.000.000). Однако Венгрия – небольшая страна, к
тому же в 1946 году она находилась под оккупацией и пережи-
вала этап перехода от фашизма к коммунизму. А вот Германия в
1923 году была суверенной демократией и входила в число на-
иболее крупных и развитых стран мира. Поэтому невероятная
инфляция, которую она пережила осенью 1923 года, справед-
ливо считается наиболее впечатляющей и катастрофической в
мировой истории.
12 Инфляция и её последствия

Красноречивее всего о масштабе инфляции говорят, на-
пример, такие цифры. В декабре 1922 года килограмм хлеба
стоил около 130 марок, а годом позже – свыше 300 миллиар-
дов (300.000.000.000). В июле 1923 года золотая марка стои-
ла 262 тысячи бумажных, а в ноябре – уже 100 миллиардов
(100.000.000.000) бумажных марок. Таким образом, за четыре
месяца цена бумажной марки упала в 382.000 раз.
Во второй половине 1923 года ежемесячная инфляция со-
ставляла около 35.000 процентов. Это значит, что на протяже-
нии полугода цены удваивались в среднем каждые три дня.
Особенно высоким уровень инфляции был в октябре 1923
года. В это время денежная система была полностью разруше-
на. Цены росли такими темпами, что, когда человек присту-
пал к ужину в ресторане, стоимость блюд была одной, а когда
заканчивал – уже другой. Заработная плата рабочим и служа-
щим выдавалась два раза в день, и после первой выдачи со-
трудников на полчаса отпускали с работы, чтобы они могли
хоть что-то купить.
Немецкая марка в значительной мере утратила роль денег.
В качестве денег широко использовались сигареты. Весь мир
обошли фотографии немцев, которые топят деньгами печки
и оклеивают ими стены. В условиях резко взлетевших цен на
топливо и обои такое поведение было рациональным. Если же
деньги использовались для покупок в магазинах, то покупатель
должен был катить перед собой тележку, наполненную бумаж-
ными деньгами.
В обращении ходили купюры достоинством в 200 миллиар-
дов (200.000.000.000) марок. Такая банкнота в ноябре 1923 года
стоила меньше, чем пять американских центов, а курс дол-
лара США составил 4,2 триллиона (4.200.000.000.000). По
сравнению с довоенными значениями 1913 года цены вырос-
13
Гиперинфляция в Германии 1923 года


ли в 755.700 миллионов (755.700.000.000) раз. Общее коли-
чество денег в обращении составило 400.338.326 триллионов
(400.338.326.000.000.000.000) марок.
Разумеется, такая ситуация имела серьёзные политические
причины и ещё более серьёзные последствия. Германия, проиг-
равшая Первую мировую войну 1914-1918 гг., по Версальскому
мирному договору обязалась выплатить огромные репарации.
Немецкое правительство признало, что в случае невыполнения
обязательств страны Антанты имеют право оккупировать зна-
чительную часть территории на западе страны.
В 1922 году график выплаты репараций был сорван, и в
январе 1923 года франко-бельгийские войска оккупировали
Рурский промышленный район – 7% немецкой территории, где
добывалось 70% угля и выплавлялось 50% стали, производи-
мой в Германии. В ответ немецкое правительство и президент
страны, социал-демократ Фридрих Эберт, призвали жителей
немецких территорий перейти к «пассивному сопротивле-
нию», то есть не работать на оккупантов и не платить им на-
логи. С точки зрения Франции и Бельгии это было недобросо-
вестным саботажем, а с точки зрения большинства немецкого
населения – недостаточной защитой национальных интересов.
Страну охватили массовые забастовки, а в оккупированной
области – вооруженные беспорядки. Поступления в бюджет
практически прекратились, и теперь он наполнялся главным
образом за счет эмиссии.
В августе 1923 года канцлером стал Густав Штреземан, ко-
торый призвал прекратить «пассивное сопротивление» и начал
снова платить репарации. Эта политика позволила достичь со-
глашения с Францией, однако вызвала полный крах экономики
и взрыв недовольства внутри страны.
14 Инфляция и её последствия

На территории страны было провозглашено несколько се-
паратистских правительств, а в октябре и ноябре вспыхнули
вооружённые восстания сторонников тоталитаризма, убеждён-
ных, что буржуазная демократия поставила страну на край ги-
бели. В октябре в Гамбурге был подавлен мятеж коммунистов,
а в ноябре Мюнхен стал местом национал-социалистического
«пивного путча» во главе с Адольфом Гитлером и генералом
Эрихом Людендорфом. Эти попытки не увенчались успехом, а
вожди путчистов попали в тюрьмы, однако тактический успех
Веймарской республики не предотвратил массовое разочарова-
ние граждан в ее институтах. Выйдя из тюрьмы по амнистии в
декабре 1924 года, вождь национал-социалистов добавил к свое-
му пропагандистскому арсеналу новый аргумент – обещание
восстановить вклады, утерянные немцами во время гиперин-
фляции 1923 года.
В конце 1923 – середине 1924 года в Германии была проведе-
на денежная реформа и введена новая марка, которая, благода-
ря изменившейся экономической политике, имела стабильный
курс. Но годом позже, когда умер Фридрих Эберт, Веймарская
коалиция (социал-демократы, партия «Центр» и Германская де-
мократическая партия) потерпела поражение на президентских
выборах. 26 апреля 1925 года президентом республики был из-
бран генерал-фельдмаршал Пауль фон Гинденбург, кадровый
военный, монархист, который вошел в историю как «крестный
отец» Гитлера: 30 января 1933 года семидесятишестилетний
Гинденбург назначил Гитлера канцлером, открыв ему путь к
неограниченной власти.
«Но какое отношение эти ужасы могут иметь к
нам?» – спросит читатель. – «В современной России ничего
подобного не наблюдается. Наши проблемы сводятся к тому,
что вместо запланированных десяти процентов инфляция со-
ставляет двенадцать. Разве это так страшно?»
Немецкая купюра номиналом 1 млрд. марок, 1923 г. Эта купюра была напечатана в 1922 г.
и первоначально имела номинал в 1000 марок, но в 1923 г. на ней была сделана надпечатка с
надписью «Eine Milliarde Mark» - один миллиард марок

стр. 1
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>