<< Пред. стр.

стр. 8
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>

мал знал немецкий и не мог оценить новизну предложенных
выводов, но всё-таки написал, что там ничего нового нет).
Мизес – создатель теории, объясняющей связь между фено-
меном делового цикла и государственным регулированием
в сфере денежно-кредитных отношений. Также разработал
теорию о невозможности рационального экономического
расчета при социализме. Последовательный сторонник сво-
бодного рынка и денежной системы, основанной на золотом
стандарте. За несколько лет до Великой депрессии Мизес
предсказал её наступление и масштаб. В 1938 году эмигри-
ровал из Австрии в Германию, затем в США, где и прожил
остаток дней. Главные работы – «Теория денег и кредита»
(1912), «Социализм» (1922), «Человеческая деятельность»
(1949). Убеждённый противник коммунизма и абсолютист-
ской монархии, Мизес испытывал антипатию к русским;
отсюда его неадекватные заявления об «интеллектуальном
бесплодии» русских, о том, что коммунизм соответствует их
«глубинной природе», о том, что русская литература не мо-
жет быть интересна здоровым людям.

В современных условиях нет никаких объективных пре-
пятствий к тому, чтобы Россия первой в мире восстановила
золотой стандарт.
Отечественные золотовалютные резервы составляют
265 миллиардов долларов, что при цене унции золота в 620
долларов равнозначно 427 миллионам унций или 14 тыся-
чам тонн золота.
93
Как починить денежную систему

Денежная база8 в России равна 3,3 триллионам рублей.
Таким образом, на каждый рубль денежной базы приходится
около 4 миллиграмм золота.
Это значит, что, если бы наше правительство обратило все
свои золотовалютные резервы в золото, эти 14 тысяч тонн зо-
лота можно было бы перечеканить в 3,3 миллиарда золотых
монет весом по 4 грамма каждая. На каждой из этих монет по-
ставить клеймо «1000 рублей» и объявить, что отныне и на-
всегда любой, кто принесет в государственное казначейство
1000 рублей бумажными деньгами, будет взамен них получать
такую монету. Это было бы очень простой и удобной пропор-
цией обмена. Впрочем, какое конкретно соотношение будет ис-
пользоваться – не так важно. Гораздо существеннее, чтобы оно
строго выдерживалось в любых обстоятельствах.
Денежная система современного мира до сих пор несёт в
себе наследие мировых войн, тоталитарных диктатур и «про-
грессивных» экспериментов с плановой экономикой. Время
этих явлений ушло, но мышление политиков подвержено инер-
ции. Впрочем, любая инерция рано или поздно иссякает, и воз-
можно, мы доживём до того дня, когда человечество откажется
от системы контролируемых государством необеспеченных
бумажных денег.




8
Денежная база – это сумма наличных денег вне банковской системы и
средств коммерческих банков на счетах в Центробанке.
Великая депрессия
Великая депрессия является, безусловно, самым известным
экономическим бедствием западного мира в XX веке. Так на-
зывают период, начавшийся в 1929 году кризисом фондового
рынка в США. Окончание Великой депрессии относят к раз-
ным моментам – встречаются интервалы 1929-1932, 1929-1936
и 1929-1939 гг. В тысячах книг и сотнях тысяч статей эконо-
мическая политика американского президента Франклина
Рузвельта, который в первый раз победил на президентских
выборах в 1932 году, используется как хрестоматийный при-
мер успешного государственного вмешательства, исправивше-
го «дефекты свободного рынка».
Широкая известность словосочетания «Великая депрессия»
объясняется многими обстоятельствами. Играет свою роль
то, что мировая депрессия начала свое шествие по странам
и континентам с экономики Соединенных Штатов – страны,
бывшей символом свободного мира вообще и свободной ры-
ночной экономики в частности. Сказалась и необычайная глу-
бина экономического спада, масштаб безработицы, количество
разорившихся компаний и банков. Наконец, всем запомнилась
невиданная в истории длительность экономического застоя,
который не был преодолен до начала второй мировой войны.
Так или иначе, в общественном восприятии Великая депрессия
вышла за пределы собственно экономического явления, пре-
вратившись в один из символов XX века.
Чтобы понять, чем была Великая депрессия, мы должны
найти ответы на следующие вопросы:
• Почему спад был таким глубоким, а фаза депрес-
сии такой длительной?
• Какую роль в этих событиях сыграли механизмы
свободного рынка, а какую – государственное регу-
лирование?
95
Великая депрессия

Почему Великая депрессия стала символом успеха

государственных программ?
Но прежде чем приступить к обсуждению этих вопросов,
напомним, как протекает обычная, «не великая» депрессия.

Что такое обычная депрессия?
Депрессия в экономике представляет собой одну из фаз
экономического цикла. Экономическим циклом называется че-
редование, повторение однотипных состояний экономики, на-
зываемых фазами цикла. Экономический цикл часто называют
также «деловой цикл», «цикл деловой активности», «торгово-
промышленный цикл», «бизнес-цикл» и т.п. Все эти названия
являются синонимами, и мы будем использовать термин «эко-
номический цикл». Ниже приводится описание фаз, и начнем
мы с фазы экономического кризиса. Подчеркнем, что пока мы
не приводим теоретического объяснения цикла, а ограничива-
емся описанием наблюдаемых явлений (теоретической загадке
цикла посвящен следующий раздел).
A) Предвестником классического кризиса является нако-
пление непроданных запасов готовой продукции. Когда про-
давцы видят, что они не могут сбыть произведенное по тем
ценам, на которые рассчитывали, они прекращают заказывать
новые товары для пополнения товарных складов и полок ма-
газинов. Через какое-то время признаки кризиса становятся
явными – начинается обвальное падение цен практически всех
товаров и услуг.
Поскольку цены на средства производства определяют-
ся доходностью того, что можно производить с их помощью,
вслед за ценами на товары падают цены и на материальные
активы – дешевеет промышленное оборудование, фабричные
здания, складские запасы, строительная техника, офисные по-
96 Инфляция и её последствия

мещения, шахты, буровые вышки. Обесцениваются акции9 со-
ответствующих компаний. Акции, цены на которые взлетели до
невиданных высот во время бума, дешевеют в разы, иногда – в
десятки и сотни раз. Это означает гигантские финансовые по-
тери для тех, кто купил акции, особенно в период бума и перед
самым крахом.
Если в стране имеется развитый фондовый рынок (ры-
нок акций с ежедневной торговлей по формальным правилам
и публикацией итогов сделок в деловых и общедоступных
СМИ), то он выполняет функции экономического барометра.
Профессионалы рынка, политики и публика следят за индек-
сами акций (сводные показатели состояния фондового рынка
в целом), гадая, является ли падение цен началом кризиса или
оно представляет собой обычные колебания.
Итак, вслед за падением цен на готовую продукцию па-
дают цены на средства производства. Люди являются одно-
временно производителями и потребителями. Как произво-
дители, они получают доходы: предприниматели – прибыль,
работники – заработную плату. Как потребители, они де-
лают покупки. В условиях сокращения доходов они начи-
нают отказываться от покупок. Этот процесс имеет свою
последовательность – вначале откладываются те траты, ко-
торые в новых условиях представляются наименее необ-
ходимыми (например, путешествия или смена автомоби-
ля). Замирают стройки – ведь нельзя продать даже готовые
здания – жилые дома, склады, офисные комплексы и т.д. Затем

9
На профессиональном жаргоне – титулы собственности на эти активы, что
позволяет различать разные формы продажи активов: путем продажи соот-
ветствующих физических объектов и путем продажи компаний, владеющих
соответствующими физическими объектами; в первом случае продавцом
является компания, во втором – владелец ее акций; рынки первого типа – это
рынки промышленных зданий, помещений, оборудования, сырья и т.д., ры-
нок второго типа – рынок акций, или фондовый рынок.
97
Великая депрессия

дело доходит до отказа от других привычек, сформированных
до кризиса – скажем, вместо того, чтобы ходить в кино каж-
дую неделю, люди ограничиваются походом в кинотеатры
раз в месяц или реже. Здесь важно то, что кризис затрагивает
всех – массовый отказ от походов в кино разоряет владельцев
кинотеатров, одновременная приостановка строительства прак-
тически всех новых жилых домов разоряет строительные ком-
пании, что, в свою очередь, резко снижает цены на рынке стро-
ительных материалов. Дилеры не могут продать автомобили и
перестают заказывать новые у автозаводов. Произведенные, но
непроданные машины загромождают производственные пло-
щади, а на банковские счета автомобильных компаний пере-
стает приходить выручка. Они перестают закупать или резко
снижают закупки металла и комплектующих и т.д.
То, что вчера было предметом ажиотажного спроса, сегод-
ня отдается по любой цене. Но покупатели редки – сбережения
многих были потрачены в период эйфории, а производство
стоит – значит, нет зарплаты.
B) Экономисты называют депрессией ту фазу экономичес-
кого цикла, которая наступает после кризиса и быстрого спада.
Массовые банкротства и безработица, прекращение множества
строительных проектов, начатых в фазе бума, растерянность и
апатия общества – все это характерно для фазы депрессии.
Однако в ее недрах идет не всем видимая работа. В пери-
од депрессии имеет место чрезвычайно низкий (по сравнению
с докризисным периодом) спрос на то, что люди покупали до
кризиса, но какие-то товары и услуги люди покупают каж-
дый день. Падает спрос на предметы роскоши, милые безде-
лушки, увеселительные поездки, хорошую одежду и обувь.
Сохраняется и даже растет (за счет новых покупателей) спрос
на постное масло, лук, спички, носки, картошку и т.п.
98 Инфляция и её последствия

Кроме того, после – и вследствие! – кризиса выявляются те
товары и услуги, которые люди признают стоящими и тогда,
когда у них становится меньше денег. До Великой депрессии
в Нью-Йорке работало 86 театров. В период депрессии их ос-
талось 28, в остальные публика перестала ходить и они закры-
лись. Таким образом, кризис и депрессия имеют важную обще-
ственную функцию – в этот период выясняется, какое заведе-
ние, по мнению зрителей, является театром, а какое нет.
Следовательно, те ресурсы, которые до кризиса (в период
бума) затрачивались на производство оказавшейся ненужной
продукции, необходимо «перенаправить» на производство
того, что пользуется спросом. В рыночной экономике такой
направляющей силой являются решения предпринимателей.
Стремясь угадать предпочтения публики, предприниматели на-
нимают работников, снимают или строят помещения, закупа-
ют сырье, организуют сбыт и т.д. Кризис дает им неожиданные
возможности – то, что еще вчера казалось невозможным из-за
дороговизны, сегодня представляется вполне рентабельным.
Кроме того, экономика полна безработных – кризис разорил
множество предприятий и они закрылись. Для производства
это означает, в частности, снижение затрат – в отличие от ситу-
ации подъема, когда предприниматели конкурируют за работ-
ника друг с другом, теперь они легко «переманивают» его у
почти единственного «нанимателя» под названием «нет рабо-
ты».
С) Итак, постепенно ситуация выправляется – понизивша-
яся зарплата и падение цен на ресурсы производства, а также
изменившийся спрос указывают предпринимателям на новые
прибыльные виды деятельности. Те банки, которые уцелели
после краха, начинают выдавать предпринимателям кредиты.
Рынок постепенно оживает. Это означает, что фаза депрессии
99
Великая депрессия

закончилась, что началась новая фаза, которая так и называет-
ся – оживление. Безработица в отдельных отраслях еще велика,
но общая ситуация на рынке труда улучшается для работников
и становится более жесткой для предпринимателей.
D) По мере оживления производства зарплата и цены на-
чинают расти, привлекая новых участников рынка. Оживление
переходит в подъем – становится все труднее снять дешевый
офис, на рынке недвижимости начинается рост. Оптимистов
опять больше, чем пессимистов. Многие подумывают, не вло-
жить ли деньги в растущие акции. Стремительно обесценива-
ются привычки, приобретенные во время депрессии – теперь
некогда слоняться по улицам с утра до вечера, лежать на ди-
ване или читать толстые книги. Подъем! – все больше занятых
людей, открываются новые производства – предприниматели
стремятся поспеть за растущим спросом, вагоны везут продук-
цию во все концы страны, в больших городах магазины и кафе
нанимают продавцов и официантов для работы в две или даже
три смены.
E) Через некоторое время такой жизни подъем превращается
в настоящий бум – банки «из ничего» закачивают в экономику
необеспеченные деньги, порождая ажиотажный спрос на мате-
риальные ресурсы, прежде всего производственного назначе-
ния, недвижимость и акции. Инвестиционные проекты – один
другого причудливей – быстро находят заинтересованных кре-
диторов и участников, готовых рискнуть своими и заемными
деньгами. Все живут настоящим, которое настолько прекрасно,
что кажется, будто оно будет длиться вечно. Газеты трубят о
«новой эре», «новой экономике», а ученые-экономисты заверя-
ют публику в том, что старые теории кризисов посрамлены.
F) Опытные люди, однако, уже различают признаки ско-
рого кризиса и краха. Толчком для изменения настроения в
100 Инфляция и её последствия

деловом сообществе может быть что угодно. В один момент
банки, еще вчера стремившиеся буквально всучить кредиты
заёмщикам, поднимают процентную ставку и отказываются
перекредитовывать на льготных условиях. Инвестиционные
проекты больше никого не вдохновляют – всем срочно нужны
наличные. Люди начинают штурмовать банки – ведь остановка
инвестиционных проектов (прекращение начатых строек заво-
дов и фабрик) запускает волну банкротств в строительстве и
металлургии. Вдруг оказывается, что денег совсем не столько,
сколько полагала публика, планируя свои траты. Цены падают,
компании разоряются, разоряя кредитовавшие их банки, города
оказываются мгновенно переполнены безработными, а склады
забиты непроданными товарами. Это и есть тот кризис и спад,
после которого наступает депрессия. Для того, чтобы узнать,
что произойдет дальше, нужно перейти к пункту A.
***
Экономический цикл появляется одновременно с промыш-
ленной революцией. До начала XIX века экономические бедс-
твия были связаны исключительно с действием внеэкономи-
ческих причин, прежде всего с войнами, эпидемиями, стихий-
ными бедствиями и т.п. Кризисы нового типа (т.е. те, которые
были фазой упомянутого выше экономического цикла), нача-
лись в XIX веке и повторялись в среднем каждые 8-10 лет: в
1825, 1837, 1847, 1857, 1866-1867, 1877, 1882-1883, 1890-1892,
1900-1902, 1907 гг. К середине XIX века кризисы стали предме-
том широкого внимания публики. Экономисты, однако, сумели
объяснить это явление только в начале XX века. Пока кризис и
цикл не имели теоретического объяснения, и сформировалась
существующая и сегодня устойчивая традиция считать кризи-
сы чем-то вроде врожденного порока капитализма.
При всех особенностях каждого из этих циклов, все они не-
изменно сохраняли структуру своих фаз. В каждом была и своя
101
Великая депрессия

фаза депрессии. Максимальная продолжительность этой ста-
дии не превышала двух лет, как правило, оживление наступало
уже через несколько месяцев.
Последняя американская «нормальная» (не «Великая») де-
прессия имела место после кризиса 1920-1921 гг. и сменилась
оживлением уже во второй половине 1922 года. К 1923 году
объем промышленного производства, доходы компаний и за-
работная плата работников превысили докризисный уровень,
а безработица сократилась с 4,8 млн. в 1921 до 0,7 млн. чело-
век в 1923 году. Помимо абсолютных значений (в миллионах
человек), безработицу измеряют также относительными ве-
личинами – долей безработных в общей численности населе-
ния в трудоспособном возрасте. Эта относительная величина
в США составляла: в 1920 – 1,3%, 1921 – 11,2%, 1922 – 6,8%,
1923 – 1,7%.10
По сравнению со всеми предыдущими депрессиями и, в
частности, по сравнению с депрессией 1921-1922 гг. период
Великой депрессии представляет собой беспрецедентное явле-
ние. Объем производства приблизился к докризисному уров-
ню 1929 года только к 1936-1937 гг. и вновь упал в 1938 году.
Количество безработных в 1937-1938 гг. превышало уровень
1929-1932 гг.

Загадка экономического цикла
Люди давно заметили, что начало эпохи кризисов совпало
по времени с началом эпохи свободной конкуренции и про-
мышленной революции. Множество историков, социологов,
политэкономов, политиков и публицистов сотни и тысячи раз

10
Здесь и далее использованы материалы книги Гр.Сапова об истории и те-
ории взаимодействия государства и рынка, которая готовится к печати из-
дательством «Социум».
102 Инфляция и её последствия

твердили, что причиной кризисов является сама свободная ры-
ночная экономика эпохи массового фабричного производства.
На этом основании делался вывод о том, что экономический
цикл и кризисы суть неотъемлемые свойства капитализма.
Отметим, что успех социалистических и других учений левого
толка был связан, в частности, с неудачами экономической тео-
рии в поиске причин и объяснении механизма экономического
цикла.
Однако впоследствии работы экономистов-теоретиков по-
казали, что причины цикла коренятся не в свободе рынка с ее
якобы разрушительной конкуренцией и анархией производства.
Цикл генерируется специфической организацией кредитно-де-
нежной системы, причем именно теми ее свойствами, которые
противоречат и свободе, и рынку.
Тот факт, что цикл начал проявляться с начала XIX века, не
случаен. Именно к этому времени относится широкое распро-
странение банковской практики частичного резервирования.
Банковский бизнес представляет собой посредничество при
кредитовании. Привлекая деньги вкладчиков, банк ссужает ими
своих заемщиков. Таким образом, по отношению к вкладчикам
банк является заемщиком, а по отношению к тем, кто берет
банковский кредит, – кредитором. Разница между процентом,
получаемым банком от заемщика, и процентом, который банк
уплачивает вкладчику, образует – за вычетом операционных
расходов – прибыль банка.
Особенно наглядно это проявляется в случае так называ-
емых срочных вкладов, т.е. таких вкладов, которые вкладчик
обязуется не забирать из банка в течение оговоренного догово-
ром периода времени. В то же время банк привлекает и вклады
до востребования, открывает текущие счета частным лицам
и компаниям, хранит деньги в депозитных ячейках и т.п. Все
103
Великая депрессия

эти операции предполагают, что клиент банка в любой момент
может забрать все или часть своих денег. Аналогичная воз-
можность лежала в основе выпуска банкнот – обезличенных
свидетельств, которые банк выпускал против сданных ему на
хранение металлических (золотых) денег. Каждый держатель
банкноты в любой момент мог потребовать ее погашения, т.е.
выдачи держателю золота в количествах, равных номиналу
банкноты.
На заре банковского бизнеса банки более или менее после-
довательно придерживались практики полного резервирования
банкнот и вкладов до востребования. Обязательство предостав-
лять золото по первому требованию владельцев текущих сче-
тов и банкнот гарантировалось металлической наличностью. К
началу XIX века эта практика постепенно изменилась. С рос-
том числа вкладчиков банки стали держать не полный, а лишь
частичный резерв металла, выдавая большую его часть в кре-
дит своим заемщикам. Банкиры рассчитывали на то, что вклад-
чики и владельцы банкнот не будут требовать возврата поло-
женных на счета банков денег и предъявлять все выпущенные
банкноты одновременно. Постепенно люди стали обращаться
с банкнотами и текущими счетами как с полноценными де-
ньгами. Банкноты и чеки позволяли создавать деньги «из ниче-
го». Средства вкладчиков были выданы в качестве банковских
кредитов, и в то же самое время вкладчики покупали товары
и услуги, рассчитываясь чеками и банкнотами, выпущенными
против этих – уже использованных банком! – металлических
денег.
Частичное резервирование представляет собой род мошен-
ничества. Банки, гарантируя вкладчикам выдачу денег по их
требованию, фактически обещают то, что они в принципе не
могут осуществить – ведь средства вкладчиков выданы в ка-
104 Инфляция и её последствия

честве кредитов. Эта практика обязана своим существованием
государственному вмешательству. В начале XIX века государ-
ство в большинстве стран изъяло договоры банковского вклада
и правила банкнотной эмиссии из сферы общего коммерческо-
го права в части исполнения обязательств. Это сделало мошен-
ническую практику банков легальной.
Чем ниже была доля вкладов, обеспеченных металлом, тем

<< Пред. стр.

стр. 8
(общее количество: 12)

ОГЛАВЛЕНИЕ

След. стр. >>